По  мере внедрения регулирования все  более настоятельным становится требование тщательного анализа  имущества предприятия и источников его формирования. В активе баланса  предприятия отражается – имущество, а в пассиве – сумма обязательств. Имущество предприятия состоит  из недвижимого (1 раздел актива) и текущих  активов (2 раздел актива). Оборотные  активы включают в себя дебиторскую  задолженность.

     Дебиторская задолженность – сумма долгов, причитающихся предприятию, организации, учреждению от юридических или физических лиц, иначе говоря, это отвлечение хозяйственных средств из оборота. Дебиторская задолженность занимает более 30% оборотных активов.

     Для анализа дебиторско-кредиторской задолженности  используются данные аналитического учета  и бухгалтерский баланс. Цель анализа  дебиторской и кредиторской задолженности  выявить суммы оправданной и  неоправданной задолженности; изменения  за анализируемый период, реальность сумм дебиторской и кредиторской задолженности, причины и давность образования дебиторской задолженности.

     Анализ  дебиторско-кредиторской задолженности  начинают с рассмотрения абсолютных сумм на начало и конец периода, а  также находят удельный вес дебиторской  задолженности в составе оборотных  средств и кредиторской задолженности  в составе обязательств. Следующим  этапом анализа является классификация  дебиторской и кредиторской задолженности  по срокам образования, а также в  разрезе по каждому поставщику, покупателю.

     Для анализа можно проводить выборку  долгов и обязательств, сроки, погашения  которых наступают в отчетном периоде, а также отсроченных  и просроченных обязательств, долгов.

     Качество  дебиторской задолженности оценивается  также удельным весом вексельной формы расчетов, так как вексель  выступает высоколиквидным активом, который может быть реализован третьему лицу до наступления срока его  погашения.

     В статье источников средств в разделе  пассива баланса большой удельный вес занимает группа: «Кредиторская  задолженность». Кредиторы – юридические (предприятия, организации, учреждения) и физические лица, перед которыми данное предприятие имеет задолженность. Сумма задолженности называется кредиторской. Кредиторская задолженность  возникает, как правило, вследствие существующей  системы расчетов между предприятиями, когда долг одного предприятия другому погашается по истечении определенного периода  после возникновения задолженности. Например, расчетные документы за отпущенные товароматериальные ценности или оказанные услуги, оплачиваются после получения ценностей или услуг. Кредиторская задолженность часто возникает в тех случаях, когда предприятие сначала отражает у себя в учете начисление задолженности перед работниками по оплате труда, перед бюджетом и т.д., а по истечении времени погашает задолженность и бывает следствием несвоевременного выполнения платежных обязательств.

     Качество  кредиторской задолженности может  оценено также удельным весом  в ней расчетов по векселям, если несвоевременно будут погашаться долговые обязательства, то это приведет к  протесту векселей, выданных предприятием, а, следовательно, к дополнительным расходам, утрате деловой репутации. Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской  и кредиторской задолженности.

     Необходимость и целесообразность контроля за состоянием кредиторской и дебиторской задолженности  зависят от ряда причин, как внешних, так и внутренних, отраслевой принадлежности, существующей системы расчетов, уровня организации коммерческой работы. Финансовое состояние предприятия связано  с наличием и использованием денежных средств, характеризуется обеспеченностью  собственными оборотными средствами, величиной оборачиваемости оборотных  средств, платежеспособностью, поэтому  анализ состояния дебиторской и  кредиторской задолженности позволяет  выявить суммы «неоправданных»  средств, которые отвлечены из оборота, а значит отрицательно влияют на финансовое положение предприятия, от наличия  дебиторской задолженности предприятия  имеет косвенные потери в доходах, чем больше период погашения, тем  меньше доход, в условиях инфляции возвращенные деньги обесцениваются, данный вид  активов требует дополнительных источников финансирования, и каждый источник имеет свою цену. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности представлен в таблице 14.

     Таблица 14 – Состав и структура дебиторской задолженности и кредиторской задолженности

     Дебиторская задолженность уменьшилась на 6485 тыс.руб., связанно это с тем что уменьшилась задолженность покупателей на 7,02%, но увеличились авансы выданные на начало 2009 года на 34,34%. Кредиторская задолженность увеличилась на 69,22%, произошло это за счет увеличения задолженности поставщикам (20368 тыс.руб.), а также увеличения задолженности по кредитам на 75,87%.

     Также необходимо проанализировать дебиторскую  задолженность для выявления  количества отвлеченных из оборота  собственных средств. 

     Таблица 15 – Анализ состояния дебиторской задолженности

       По  данной таблице можно сказать  следующее:

• Сумма дебиторской задолженности снизилась на 6485 тыс. руб.;
• Снизилась оборачиваемость счетов дебиторов на 0,44;
• Произошло увеличение продолжительности одного оборота на 6 дней;
• Снизилась доля дебиторской задолженности в общей сумме текущих активов.

       Для выявления суммы кредиторской задолженности  необходимо составить и проанализировать таблицу 16.

     Таблица 16 – Анализ состояния кредиторской задолженности

     Сумма кредиторской задолженности от общей  суммы текущих обязательств меньше, следовательно, доля кредиторской задолженности  в общей сумме текущих обязательств составляет на начало 2009 года 12%, а на конец 2009 года  составила 14,81%. Один оборот средств в 2008 году составлял 9 дней, а в 2009 году увеличился и составил 22 дня.

5. Управление денежными  потоками предприятия

5.1. Анализ продолжительности  финансового цикла

Одним из факторов, влияющих на денежные потоки предприятия, является величина финансового  цикла. Это время в течение, которого денежные средства предприятия вложены  в созданные запасы, незавершенное  производство, готовую продукцию, дебиторскую  задолженность с учетом времени  обращения кредиторской задолженности, т.к. она компенсирует отвлечение средств  в дебиторскую задолженность. 
Продолжительность цикла рассчитывается так: 
ФЦ=ВОЗ+ВОЗД-ВОКЗ,

где ВОЗ  – время обращения запасов,

ВОДЗ  – время обращения дебиторской  задолженности,

ВОКЗ  – время обращения кредиторской задолженности.

ВОЗ=Зср./Сп*360;

ВОЗД=ДЗср./В*360;

ВОКЗ=КЗср./Сп*360

где, Зср. – запасы средняя величина;

ДЗср  – средняя величина дебиторской  задолженности относящейся к  производству;

КЗср  – средняя величина кредиторской задолженности относящейся к производству;

Сп –  полная себестоимость реализуемой  продукции;

В –  выручка от реализации продукции.

Финансовый  цикл включает в себя время нахождения оборотных средств в двух стадиях  кругооборота – производственной и  товарной и не включает времени нахождения их в денежной стадии. 
Управление фин. Циклом представляет собой основное содержание управления финансами предприятия и его денежными потоками. Оптимизация фин. Цикла – одна из главных целей деятельности финансовых служб предприятия. 
Очевидно, что пути сокращения фин. Цикла связанны с сокращением производственного цикла, уменьшением времени оборота дебиторской задолженности, увеличением времени оборота кредиторской задолженности.

Таблица 17 – Расчет продолжительности финансового цикла