Оценка и прогнозирование денежных потоков

     Экономическая сущность финансовой устойчивости предприятия  является обеспеченность его запасов  и затрат источниками финансирования.

     Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как  излишек или недостаток средств  для формирования запасов и затрат. Поэтому для анализа необходимо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для  формирования запасов и затрат.

     Выделяют  четыре типа финансовой устойчивости:

     а) Абсолютная устойчивость финансового  состояния, если запасы и затраты (З) меньше суммы плановых источников их формирования (И_пл)

     З<И_пл.                                                                    (11)

     б) Нормальная устойчивость, при которой  гарантируется платежеспособность предприятия если

     З = И_пл.                                                                   (12)

     в) Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (И_вр) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, повышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.

     З =  И_пл. + И_вр                                                       (13)

     г) Кризисное финансовое состояние (предприятие  находится на грани банкротства), при котором

     З>И_пл. + И_вр(14)

     Равновесие  платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.

     Проведем  анализ финансовой устойчивости в таблице 5.  

     Таблица 5 – Анализ финансовой устойчивости предприятия, тыс. руб.

       По  данным таблицы анализа финансовой устойчивости предприятия было выявлен  недостаток собственных оборотных  средств, собственных и долгосрочных заемных средств.

     Таблица 6 – Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

     Коэффициент задолженности: Рост данного коэффициента может свидетельствовать об усилении зависимости предприятия от внешних  источников, об утере финансовой устойчивости. В данном случае коэффициент задолженности  значительно меньше рекомендуемого значения. Его уменьшение за анализируемый период говорит об уменьшении суммы заемных средств, привлеченных на 1 рубль собственных средств.

     Коэффициент обеспеченности текущих активов  собственными оборотными средствами: данный коэффициент показывает, насколько  текущие активы предприятия могут  быть обеспечены собственными оборотными средствами. Из анализа видно, что  данный коэффициент соответствует  норме и это говорит о том, что  текущие активы компании обеспечены собственными оборотными средствами.

     Коэффициент маневренности собственных оборотных  средств: он характеризует степень  мобилизации использования собственных  средств предприятия и показывает, какая часть собственного капитала находится в наиболее мобильной  форме. Коэффициент маневренности  в 2009 году составляет -0,65, а в 2010 году – 0,58.

     Коэффициент финансовой независимости: характеризует  обеспеченность собственного капитала предприятия общей суммой средств. Коэффициент финансовой независимости  составил 1,39 в 2010 году.

     Коэффициент финансовой устойчивости не соответствует  нормативу и на начало 2010 год составил 0,73%.

     Анализ  доходности включает: управление доходностью, рационирование денежных ресурсов предприятия (бюджетирование) и анализ ликвидности  (соотношение поступлений и платежей во времени). Анализ доходности позволяет на основе различных методов оценить финансовую устойчивость предприятия на определенный момент времени и на перспективу. При этом анализ доходности распадается на ряд самостоятельных процедур, таких, как анализ денежных потоков, доходов и расходов. С его помощью можно оценить эффективность того или иного финансового проекта (в том числе инвестиционных) в целом и в разрезе отдельных структурных подразделений предприятия, а также его дочерних структур, если речь идет о предприятии холдингового типа.

     Таблица 7 –Показатели оборачиваемости активов

     Коэффициент оборачиваемости активов в динамике уменьшается, что показывает эффективное  использование предприятием всех имеющихся  ресурсов. Низкий показатель коэффициента оборачиваемости собственного капитала означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов. Считается, что для фирмы предпочтительны высокие значения показателя оборачиваемости основных средств. Это означает, что на каждый рубль выручки организация делает меньше вложений в основные средства. Снижение коэффициента может означать, что для текущего уровня выручки сделаны излишние инвестиции в здания, оборудование и другие основные средств. Следовательно, уровень эксплуатации основных средств и результативность их применения снижается в динамике к 2009 году.

     Таблица 8 – Показатели рентабельности

     Показатель  рентабельности затрат, рассчитанный как отношение прибыли от продаж к полной себестоимости продаж, составил на 2009 год 7,11%.

     Рентабельность  собственного капитала в 2009 г. (к 2007 г.) снизилась, отсюда следует, что уровень котировки акций предприятия снижен.

2.4. Финансовые результаты  от продажи продукции (выполнения работ, оказания услуг)

       Финансовые  результаты —  это итоги хозяйственной  деятельности компании и ее подразделений, выраженные в виде финансовых показателей, таких, как прибыль либо убыток, изменение  стоимости собственного капитала, дебиторская  и кредиторская задолженность, доход.

     Сегодня ОАО «Красцветмет» — это диверсифицированное  производство. Основной упор делается на выпуск конечной продукции с высокой  степенью добавочной стоимости. Поэтому  почти все основные направления  деятельности формируются вокруг главного стержня - драгоценных металлов.

     Сегодня на предприятии аффинируется 95% российской платины, 48% - золота, почти 100% палладия, иридия, родия, рутения, осмия. Причем в  переработку принимаются все  известные источники сырья: первичное (концентраты платиновых металлов), вторичное (лом драгоценных металлов и отходы предприятий), катализаторы нефтехимической промышленности, а  также шлиховые платина и золото. 
 
 

Таблица 9 – Финансовые результаты от продажи продукции