Лекции по "Финансовому менеджменту"

 

Положения кредитной политики могут быть отражены в объемном труде, содержащем подробные инструкции, или занимать всего одну страницу.

 

Кредитная политика должна включать в себя:

 

1. продуманную  работу с клиентом: правила сегментирования  типов заказчиков и правила  работы с каждым сегментом;

2.  распределение  внутри компании  работ по взаимодействию  с  должниками;

3.  процедуру  взыскания долгов внутренними  силами;

4.  описание  ситуаций, при которых долг передается  для взыскания коллекторскому  агентству;

5.  описание  ситуаций, при которых  на должника подают в суд.

 

Эта система  обязательно должна быть зафиксирована  на бумаге. Понятно, что у каждого  предприятия и у каждого человека есть какие-то внутренние ощущения, ориентируясь на которые они решают, можно давать в долг данному человеку либо предприятию или нельзя. Вопрос в том, являются ли эти ощущения только внутренними или же они прописаны и понимаются всеми сотрудниками предприятия одинаково, есть ли четкие инструкции для каждого из работников предприятия и для каждой возможной ситуации.

В рамках кредитной  политики предприятия решаются следующие  задачи:

 

1. увеличение  объема продаж  за счет предоставления покупателям  более выгодных условий;

2. ускорение  оборачиваемости дебиторской и  кредиторской задолженности;

3. минимизация  недополученной  выгоды от невозможности  использования  суммы задолженности  и потерь от инфляционного  обесценения суммы задолженности;

4. минимизация  финансовых рисков, связанных с  возможным дефицитом  денежных  средств вследствие несвоевременного  погашения дебиторской задолженности,  со списанием безнадежных долгов;

5. определение  круга кредиторов, форм и объемов  заимствований  с учетом особенностей производственного  и финансового циклов предприятия;

6. минимизация  цены заемного  капитала;

7. переключение  на альтернативные  источники  заимствований по мере  возникновения  необходимости;

8. контроль за  своевременностью погашения долга  и уплаты процентов, выбор форм реструктуризации долга при необходимости;

9. поддержание  баланса между  текущими активами  и текущими  обязательствами по  суммам и  срокам.

 

Кредитная политика предприятия состоит из органично  связанных между собой блоков: управление дебиторской задолженностью и управление кредиторской задолженностью. Разрабатывая кредитную политику, предприятие должно учесть следующие факторы:

 

1. общее состояние  экономики  страны, в случае, если  предприятие  работает на внешнем  рынке, то  состояние и мировой  экономики, и основные тенденции ее развития;

2. конкурентную  среду, состояние  спроса на  продукцию, конъюнктуру товарных  и финансовых рынков;

3. разработанность  нормативно-правовой  базы относительно  взыскания дебиторской задолженности;

4. существующую  практику проведения  торговых операций на предприятии, наличие проработанной договорной базы;

5. финансовые  возможности предприятия  в части  отвлечения части оборотных  средств  в дебиторскую задолженность.

 

Кредитная политика принимается на год, по истечении  которого уточняются цели и задачи, принятые стандарты, подходы и условия на предприятие.4

 

Целями кредитной  политики предприятия должны быть: повышение эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность, увеличение объёма продаж (прибыли  от продаж) и отдачи на вложенные средства.

 

45. Оценка качества дебиторской задолженности предприятия.

 

46. Управление дебиторской задолженностью.

 

 

Дебиторской задолженностью называется задолженность организаций и отдельных физических лиц данному предприятию. Дебиторская задолженность является одной из разновидностей активов организации, который может быть реализован, передан, обменен на имущество, продукцию. В зависимости от размера дебиторской задолженности, наиболее вероятных сроков ее погашения, а также вероятности непогашения можно сделать вывод о состоянии оборотных средств предприятия.

По статьям бухгалтерского баланса дебиторская задолженность делится на следующие виды:

• покупатели и заказчики;
• векселя к получению;
• задолженность дочерних и зависимых обществ;
• авансы выданные;
• прочие дебиторы.

Наиболее значительной по объему статьей является задолженность покупателей и заказчиков. Взаимоотношения организации-продавца продукции и организации-покупателя строятся на основе договора                (ст. 454 - 490 ГК РФ). В соответствии с положениями бухгалтерского учета признание в учете дебиторской задолженности  осуществляется на дату  реализации организацией-кредитором своей продукции (работ, услуг) другим юридическим и физическим лицам в размере выручки от реализации.

В зависимости от сроков ее возникновения дебиторская задолженность подразделяется  на две группы:

• дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (краткосрочная дебиторская задолженность);
• дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (долгосрочная дебиторская задолженность).

По причинам образования дебиторская задолженность подразделяется на оправданную и неоправданную. Оправданная дебиторская задолженность связана с нормальными сроками документооборота, например, дебиторская задолженность, срок оплаты которой не наступил. Неоправданная дебиторская задолженность связана с нарушением условий хозяйственных договоров, с ошибками в оформлении расчетных документов и т.д.

В соответствии с положениями бухгалтерского учета дебиторская задолженность организации, которая не погашена в сроки, установленные договором, и не обеспечена соответствующими гарантиями, признается сомнительным долгом. Для признания долга сомнительным важно также отсутствие у организации уверенности в получении оплаты в течение 12 месяцев после отчетной даты. Сомнительный долг может быть  с определенной вероятностью получен или взыскан с должника. Когда долг с высокой степенью вероятности не может быть получен, он считается безнадежным.

На величину дебиторской задолженности предприятия оказывает влияние множество факторов. Все факторы могут быть разделены на внешние и внутренние.

К внутренним факторам можно отнести следующие:

• объем производства продукции на предприятии и соответствующие ему объемы реализации;
• выбранные формы расчетов за продукцию;
• выработанная предприятием кредитная политика;
• состояние контроля за дебиторской задолженностью.

К внешним факторам относятся:

• вид выпускаемой продукции и степень его востребованности рынком;
• емкость рынка и степень его насыщенности;
• уровень конкурентной борьбы на рынке;
• состояние экономики страны;
• принятые формы расчетов между экономическими субъектами;
• эффективность денежно-кредитной политики;
• уровень инфляции.

Управление дебиторской задолженностью на предприятии включает:

• анализ дебиторской задолженности;
• выбор форм расчетов за продукцию (товары, услуги);
• разработка кредитной политики;
• разработка инкассационной политики;
• формирование резервов по сомнительным долгам.

При анализе состояния дебиторской задолженности необходимо произвести оценку оборачиваемости дебиторской задолженности, анализ по срокам ее образования.

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используется группа показателей:

1 Оборачиваемость  дебиторской задолженности:(8.4.).

      

 Оборачиваемость  дебиторской задолженности = ,

 

Средняя дебиторская задолженность = , (8.5.)

где ОД3n - величина дебиторской задолженности на конец n-го месяца;

 

 

 

2 Период  погашения дебиторской задолженности:

Период погашения дебиторской задолженности = (8.6.);

 

3 Доля  дебиторской задолженности  в  общем объеме текущих активов (8.7.):

           Доля  дебиторский задолженности в общем объеме текущих активов  ;                                                                                                 

 

4) Доля  сомнительной задолженности в  составе дебиторской задолженности (8.8.):

        Доля сомнительной задолженности  =

 

Последний показатель характеризует «качество» дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности.

Анализ дебиторской задолженности по срокам  ее образования дает возможность контролировать ее величину и осуществлять работу с должниками. Разверстку дебиторских долгов по периодам рассмотрим на условном примере (табл. 8.2.).

 

Таблица 8.2

Анализ дебиторской задолженности по срокам ее образования

 

Дебиторы	Дебиторская задолженность, тыс. д.е.	Распределение долгов по периодам, тыс. д.е.
		до 30 дней	от 31 до 60 дней	от 61 до 90 дней	от 91 до 120 дней	от 121 до 180 дней	более 181 дня
1 2 3 4 5 6 7 8 9 ИТОГО:	4 000 1 200 800 600 600 500 450 400 200 8 750	1 000 500 0 500 0 0 450 0 150 2 600	1 500 500 0 100 0 0 0 350 50 2 500	500 200 500 0 0 500 0 0 0 1 700	250 0 0 0 400 0 0 0 0 650	0 0 300 0 0 0 0 0 0 300	750 0 0 0 200 0 0 50 0 1 000

 

Как видно из таблицы, при общей величине долгов в сумме 8 750 тыс. д.е.  нормальная  задолженность  (период погашения до 30 дней)  составляет 2 600 тыс. д.е., или 29,7%. В период 30 – 60 дней оплачено 28,6%, с 61 по 90 день – 19,4%. Очевидна тенденция снижения просрочек по увеличивающимся периодам. Однако вызывает опасение высокая доля долгов, срок оплаты которых  превышает 181 день (11,4%). Практика показывает, что чем больше время просрочки платежа, тем крупнее могут быть суммы безнадежных долгов.

Особое внимание при анализе следует обратить на тех дебиторов, на долю которых приходится основная сумма долгов. Так, 75% всех долгов в нашем примере приходится на дебиторов 1 – 4. Возможное банкротство покупателей данной группы может существенно осложнить финансовое состояние предприятия-продавца, поэтому работа с ними должна быть тщательной.

Важным этапом в управлении дебиторской задолженностью является выбор форм расчетов за продукцию (работы). В качестве форм расчетов за продукцию (работы) предприятие, исходя из конкретных экономических условий, сможет выбрать следующие:

• расчеты наличными деньгами,
• безналичные расчеты,
• расчеты неденежными средствами.

Налично-денежная форма расчетов регламентируется Положением ЦБ РФ «О правилах организации наличного денежного обращения на территории Российской Федерации» и «Порядком ведения кассовых операций в Российской Федерации». Наличные расчеты между юридическими лицами ограничены размерами, устанавливаемыми  ЦБ РФ. Указанием ЦБ № 1050у от 14.10.2001 г. «Об установлении предельного размера расчетов наличными деньгами в Российской Федерации между юридическими лицами по одной сделке» установлен предел расчетов в сумме 60 тыс. рублей.

При расчете наличными деньгами дебиторской задолженности не образуется.

Безналичные расчеты проводятся с использованием расчетных документов. Одним из принципов организации безналичных расчетов между предприятиями в процессе осуществления производственно-хозяйственной деятельности является принцип свободы выбора форм расчетов. Независимо от формы собственности и характера  деятельности фирма самостоятельно выбирает форму расчета и закрепляет ее в хозяйственных договорах с контрагентами.

Порядок осуществления безналичных расчетов регулируется Положением «О безналичных расчетах в Российской Федерации» от 12.04.2001 г., и Гражданским кодексом РФ. В современных условиях используются следующие формы безналичных расчетов:

• платежные поручения,
• чеки,
• платежные требования – поручения,
• аккредитивы,
• векселя.