Инновационные проекы

2. Метод  индекса доходности – представляет  собой отношение суммы приведенных эффектов к величине приведенных капиталовложений.

3. Метод  внутренней нормы доходности  – представляет собой ту норму  дисконт (=приемлемой для инвестиционной  нормы дохода на капитал), при  которой величина приведенных  эффектов равна величине приведенных  капиталовложений.

4. Метод  срока окупаемости. Срок окупаемости  – это минимальный временной  интервал от начала осуществления  проекта, за пределами которого  первоначальные вложения и другие  затраты, связанные с инвестиционным  проектом покрываем суммарными  результатами его осуществления.

5. Метод  перечня критериев. Суть заключается  в следующем – рассматриваемое  соответствие проекта каждому  из установленных критериев и  по каждому критерию дается  оценка проекта.

6. Балльный  метод. Определяются наиболее  важные факторы, оказывающие влияние на результаты проекта. Общая оценка получится путем перемножения баллов на вероятность достижения этих результатов и полученные данные по этому критерию суммируются. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4. Основные критерии для оценки инновационного проекта 

     Инвестиции - затраты денежных средств, направленные на воспроизводство (поддержание и  расширение) основных средств предприятия. Инвестирование (вложение денежных средств) в землю, сооружения, производственные мощности имеет целью продолжение  и расширение производственной деятельности предприятия, получение дохода и прибыли в будущем.

Необходимость инвестиций вызывается несколькими  причинами.

     Основными среди них являются необходимость  обновления или замены имеющейся  материально-технической базы производства, ее усовершенствования или модернизации в связи с изнашиванием и устареванием производственного оборудования, потребность в наращивании и вводе принципиально новых производственных мощностей в связи с увеличением объемов производства и освоением новых видов деятельности.

     Основными источниками инвестиций являются собственные  средства (уставный капитал, амортизационный  фонд, другие резервные фонды, фонд накопления, не распределяемая прибыль  предприятия).

Наиболее  дешевым источником финансирования инвестиций является - реинвестируемая прибыль предприятия. Ее производительное применение позволяет избежать дополнительных расходов, связанных с выплатой процентов по заемным средствам, или расходов, связанных с выпуском ценных бумаг. Реинвестирование прибыли сохраняет сложившуюся систему контроля над деятельностью предприятия, поскольку число акционеров предприятия не меняется (в отличие от их неизбежного увеличения в случае дополнительной эмиссии ценных бумаг).

Инвестиционная  деятельность осуществляется по преимуществу в условиях неопределенности. Если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, то инвестиционное решение может быть принято достаточно просто, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства (машины, станки, оборудование и т.п.). Если же речь идет о расширении основной деятельности или ее диверсификации, то фактор риска начинает играть существенную роль.

В момент приобретения машин и оборудования, иных основных средств невозможно с уверенностью предсказать экономический эффект подобной операции. Инвестиционные решения обычно принимаются в условиях, когда существует несколько альтернативных проектов, различающихся по видам и объемам требуемых вложений, срокам окупаемости и источникам привлекаемых средств. Принятие решений в таких условиях предполагает оценку и выбор одного из нескольких проектов на основе каких-то критериев. Понятно, что критериев может быть несколько, их выбор является произвольным, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем параметрам, весьма невелика. Поэтому велик и риск, связанный с принятием того или иного инвестиционного решения.

Принятие  инвестиционных решений - такое же искусство, как и принятие любых других предпринимательских (управленческих) решений. Здесь важна и интуиция предпринимателя, и его опыт, и знания квалифицированных специалистов. Определенную помощь могут оказать известные мировой и отечественной практике формализованные методы оценки инвестиционных проектов.

Смысл общей оценки инвестиционного проекта  заключается в представлении  в представлении всей информации о последнем в виде, позволяющем  лицу, принимающему решение, сделать  заключение о целесообразности (или  нецелесообразности) осуществления инвестиций. В этом контексте особую роль играет коммерческая оценка (финансово-экономическая оценка).

Оценка  коммерческой состоятельности –  заключительное звено проведения предынвестиционных исследований. Она должна основываться на информации, полученной и проанализированной на всех предшествующих этапах работы. Коммерческая оценка олицетворяет собой интегральный подход к анализу инвестиционного проекта. Как следствие, информация именно этого раздела бизнес-плана является ключевой при принятии потенциальным инвестором решения об участии в проекте.

Ценность  результатов, полученных на данной стадии предынвестиционных исследований, в  равной степени зависит от полноты  и достоверности исходных данных и от корректности методов, использованных при их анализе. Значительную роль в обеспечении адекватной интерпретации результатов расчетов играет также опыт и квалификация экспертов или консультантов.

     Очевидной представляется необходимость применения стандартизированных методов оценки инвестиций. Это, во-первых, позволит уменьшить влияние уровня компетентности экспертов на качество анализа, а, во-вторых, обеспечит сопоставимость показателей финансовой состоятельности и эффективности для различных проектов.

     Одной из наиболее известных попыток ввести стандартизированный подход в данном вопросе стала деятельность Международного Центра промышленных исследований при ЮНИДО. В 1972 году им было опубликовано «Руководство по оценке проектов», ставшее одним из важнейших литературных источников по данному вопросу. Эта книга, весьма значительная по объему и отличающаяся строгостью подхода к проблеме, в свою очередь, вызвала необходимость в более сжатом и приближенном к практике изложении сути предлагаемой методики. В конце 70-х начале 80-х годов под эгидой ЮНИДО были выпущены в свет еще несколько изданий, ориентированных уже на специалистов среднего уровня подготовки и в большей степени нацеленных на поставку практической работы по оценке инвестиционных проектов.

Учитывая  общую ориентацию на использование  в странах с формирующейся рыночной экономикой, а также то, что в работе над созданием методики ЮНИДО принимали участие ведущие международные финансовые институты, такие, как Мировой банк и другие, можно ожидать, что именно эта методика станет эталоном выполнения анализа инвестиционных проектов, осуществляемых на территории бывшего СССР. В настоящее время, однако, нестабильность социально-политической и макроэкономической ситуации, высокие темпы инфляции, а также несовершенное законодательство в России и других постсоветских государствах крайне неблагоприятно сказываются на инвестиционной деятельности. Поэтому возникает необходимость в определенной коррекции стандартизированных подходов и критериев.

Можно выделить два общих критерия коммерческой привлекательности инвестиционного проекта. Кратко их можно обозначить как «Финансовая состоятельность» (финансовая оценка) и «Эффективность» (экономическая оценка). Оба указанных подхода взаимодополняют друг друга. В первом случае анализируется ликвидность (платежеспособность) проекта в ходе его реализации. Во втором – акцент ставится на потенциальной способности проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

5. Экспертиза инновационного проекта 

Любой проект делится на ряд этапов (или стадий, фаз), на которых вся проектная деятельность имеет форму конкретных заданий. В самом общем виде процедура выполнения проекта при наличии необходимого инфраструктурного обеспечения предусматривает следующие этапы:

* обоснование и выбор проекта

* составление  первоначального плана реализации  проекта (в процессе составления  первоначального плана выполнения  проекта и его последующей  детализации определяются содержание  конкретных мероприятий, их взаимосвязь  и сроки, а также ресурсные потребности)

* «запуск»  проекта

* собственно  реализация проекта (проводится  постоянное сравнение реальных  и запланированных характеристик  проекта с целью выявления  возникающих отклонений и своевременного  устранения негативных явлений,  способных отрицательно повлиять на дальнейшие результаты работы; проводятся необходимые проверки и используются различные формы оперативной и текущей отчетности)

* завершение  проекта.

Основными аспектами реализации проекта являются: планирование, мониторинг и контроль, менеджмент риска. В любом проекте одна из наиболее важных задач состоит в максимально точной оценке риска и обеспечении действенного контроля за ним. Для снижения риска в первую очередь необходимо провести тщательную экспертизу предлагаемого к осуществлению инновационного проекта. Инновационный проект, эффективный для одного предприятия, может оказаться не очень эффективным для другого в силу объективных и субъективных причин, таких как, территориальная расположенность организации, уровень компетентности персонала по основным направлениям инновационного проекта, состояние основных фондов и т.д.

     Главная задача экспертизы – предоставление сведений о перспективности новых  технологических и организационных  решений, оформленных в виде проекта, экономической целесообразности и рискованности инвестиций на основе интегральной оценки самого инновационного решения и внешних условий, в которых оно будет осуществлено. Проведение экспертизы представляет собой исключительно трудную задачу, и ее качество во многом определяется квалификацией экспертов и размерами средств, выделяемых на ее проведение.

       Вне зависимости от вида, экспертиза  выполняет две основные функции:

* прогнозирование  экспертами и специалистами в  конкретных узких областях знаний  различных показателей технического уровня проекта, времени на его осуществление, затрат, предполагаемых доходов, объема рынка, величины спроса и т.д.

* обобщение  полученных оценок экспертов  с помощью специальных как  теоретических, так и неформальных  методов, на основании которых  принимается окончательное решение о целесообразности осуществления инновации.

     В самом общем виде целям всестороннего  исследования проекта на протяжении всего периода жизненного цикла  служит проведение технического, коммерческого, экологического, организационного, социального, экономического и финансового анализа.

Задачи:

* технического  анализа – рассмотрение технико-технологических  альтернатив и оценки их реализуемости,  сроков осуществления проекта  в целом и его фаз; определение  доступности и достаточности  источников сырья, рабочей силы и других требуемых ресурсов; составление календарных планов и сетевых моделей

* коммерческого  анализа – определение возможных  рынков сбыта и сегментов потребителей, каналов продвижения продуктов  на рынок и мероприятий по  стимулированию сбыта; оценка конкурентов и выбор конкурентоспособной стратегии

* экологического  анализа - определение потенциального  ущерба окружающей среде, наносимого  проектом в течение всего жизненного  цикла и мер, необходимых для  сокращения и предотвращения  этого ущерба

* организационного  анализа – определение функций  участников проекта; оценка их  сильных и слабых качеств с  т.з. материально-технической базы, квалификации, возможностей и финансового  положения; разработка мер по  устранению слабых сторон участников  и совершенствование организационных факторов