Рекомендации по улучшению эффективности управления финансовой устойчивостью предприятия

     •   корректировать прогнозные решения  под влиянием альтернативных финансовых переменных. 

     Модели  делятся на описательные и предписывающие. Описательная модель является простой, поскольку раскрывает экономические процессы таким образом, чтобы облегчить рассмотрение конкретной проблемы или задачи (например, описание регламента бюджетирования на предприятии, функций и задач бюджетного комитета и т. д.). Такая модель строится исходя из предполагаемых информационных потребностей пользователя -руководства компании, менеджеров среднего уровня и т. п.

     Многие  информационные системы часто рассматривают  как описательные модели фрагмента реальной действительности. То же самое касается описания систем бухгалтерского и управленческого учета, контроллинга и др.

     Простые модели часто используют для описания будущего компании. Иногда описательные модели называют имитационными, так как они имитируют влияние альтернативных решений или альтернативных оценок на будущие условия. Предписывающие модели сложнее, чем описательные, так как указывают направление действий. К таким моделям часто относят исследовательские модели (например, подготовка технико-экономического обоснования и бизнес-плана инвестиционного проекта, фундаментальный анализ состояния фондового рынка и т. д.).

     Для определения сценария управления запасами на предприятии целесообразно сформировать более совершенную систему, чем основанную на описательной модели. Можно расширить систему таким образом, чтобы она указывала наиболее благоприятное время осуществления заказа, который необходимо сделать в любой момент времени для поддержания непрерывности производственного процесса на предприятии. Подобные модели управления запасами называют моделями наиболее экономичного размера заказа, так как они определяют оптимальный объем заказа, который необходимо сделать в подходящий момент времени.

     Модель  наиболее экономичного размера заказа представляет собой предписывающую оптимизационную модель. Однако такие модели нельзя использовать во всех ситуациях. Для применения оптимизационных моделей необходимы определенные условия:

     1.  Следует иметь метод решения конкретной проблемы. Для модели наиболее экономичного размера заказа таким методом является дифференциальное исчисление. Примерами других оптимизационных методов, которые могут быть полезны в таких ситуациях, являются линейное и динамическое программирование.

     2.  Должен существовать четкий критерий, в соответствии с которым осуществляется последовательность альтернативных действий. В примере модели наиболее экономичного размера заказа цель состоит в минимизации стоимости заказа и хранения запасов для определенного периода. Однако в реальной жизни многие проблемы бизнеса выражаются во множестве целей, которые часто противоречат друг другу. Поэтому необходимо решить, каким образом будут распределены эти цели в соответствии с выбранными приоритетами.

     Модели  могут быть детерминированными или вероятностными. Детерминированные модели применяют в случаях, когда значения входящих в них параметров известны с абсолютной точностью. Даже тогда, когда известно, что присутствует некоторая неопределенность окружающей бизнес внешней среды, использование данных моделей приемлемо. Может быть принято наилучшее оценочное значение параметра, а затем проверена чувствительность решения к ошибкам в значениях этого параметра. Поэтому анализ чувствительности является очень полезным инструментом и всегда может быть использован для принятия наиболее важных решений, если имеются сомнения в правильности используемых в модели значений параметров.

     Вероятностные (стохастические) модели включают неопределенность в саму модель путем учета распределения  вероятностей для выбранных переменных. Вероятностные модели используют при анализе и оценке рисков инвестиционных проектов, когда неопределенными являются объемы дохода или прибыли от проекта в будущем.

     В ряде случаев требуемые характеристики распределения вероятностей могут быть получены из статистики аналогичных переменных в прошлом. Однако часть распределения вероятностей может быть и субъективной оценкой, полученной в результате опроса специалистов высшего и среднего звена управления или экспертным путем.

     В отличие от обычных экономических моделей финансовые модели чаще разделяют на имитационные и оптимизационные. Имитационные модели характеризуют эффект от проведения альтернативных управленческих решений. Их используют менеджеры всех уровней, если они владеют технологией построения подобных моделей. Моделируя различные ситуации, финансовый директор выбирает наилучший способ действий. Если его не устраивают результативные показатели, вычисленные в процессе бюджетирования (объем продаж, расходы, прибыль, рентабельность и т. д.), то он может изменить свои решения.

     С помощью оптимизационных моделей  решают проблемы максимизации или минимизации  объема оборота, затрат, прибыли, инвестиций и других параметров. Для этого используют целевое программирование.

     Процесс моделирования можно условно разделить на три этапа:

     1.  Анализ теоретических закономерностей, свойственных изучаемому явлению или процессу, и эмпирических данных о его структуре и особенностях.

     2.  Выбор методов, с помощью которых можно решить поставленные задачи.

     3.  Оценка полученных результатов. 

     Финансовое  моделирование реализуют на базе расчетов, из которых выводят текущие  и будущие последствия тех  или иных факторов. Благодаря развитию ЭВМ и компьютерных технологий финансовые модели используются многими российскими предприятиями (например, для построения операционных и финансовых бюджетов).

     Однако  область применения моделей шире, чем разработка бюджетов. Их используют при определении потребности предприятия в оборотных средствах, при оценке эффективности инвестиционных проектов и финансовых активов.

     Финансовое  моделирование можно систематизировать следующим образом:

     •   финансовая стратегия и тактика;

     •  финансовое прогнозирование и анализ;

     •   изучение эффективности инвестиционных проектов;

     •   ипотечно-инвестиционный анализ;

     •   анализ курса валют;

     •   прогноз потребности в оборотном  капитале;

     •   планирование производственной программы;

     •   анализ по системе «издержки —  объем продаж — прибыль» (СVР-        анализ);

     •   анализ и прогноз денежных потоков;

     •   анализ и прогноз коммерческих рисков.

     Определение переменных величин — ключевой элемент  в формировании соответствующих моделей.

     Переменные  величины бывают трех типов:

     •   описывающие деятельность предприятия  в целом (а);

     •   характеризующие внешние условия (х);

     •   описывающие конечные результаты деятельности (у). 

     Переменные  (а) называют контролируемыми, т. е. на их величину менеджеры предприятия могут оказывать непосредственное влияние (например, денежные потоки, оборотный капитал, дебиторская и кредиторская задолженность, амортизационные отчисления, налоги, слияния и поглощения и др.).

     Переменные, характеризующие внешние условия  (х), соответствуют факторам, действующим на предприятие из внешней среды и не поддающимся управлению (курс национальной валюты, политические, экономические и иные факторы).

     Переменные, отражающие конечный результат деятельности предприятия (у), обусловлены внутренними условиями (статьи бюджетов доходов и расходов, движения денежных средств, инвестиционного бюджета).

     Модель финансовой стратегии характеризует систему методов (моделирование, анализ, планирование, прогнозирование, реструктуризация, диверсификация и др.), при помощи которых она реализуется.

     Данная  модель может включать в себя следующие  блоки:

     •   цель и задачи;

     •   уровни реализации;

     •   внутренние и внешние факторы;

     •   инструменты реализации;

     •   эффективность выбранной модели и т. д.

     Предприятие добивается своих целей, когда финансовые отношения соответствуют внутренним возможностям и восприимчивы к внешним социально-экономическим условиям.

     Уровни  реализации финансовой стратегии - предприятие (корпорация) в целом, филиалы, бизнес-единицы, центры финансовой ответственности, бизнес-процессы.

     Различия  в реализации финансовой стратегии  на этих уровнях определяются:

     •   неадекватными стратегическими  целями;

          •  масштабом деятельности  и емкостью контролируемого рынка  (его сегмента);

     •   выполняемыми функциями;

     •   факторами внешней среды (налоговые, антимонопольные, денежно-кредитные, таможенные и др.). 

     Принципы  моделирования финансовой стратегии:                                   

• соответствие экономическим законам;                                                  
• последовательность реализации;
• учет организационной структуры предприятия;
• вариантность.

     Этапы формирования модели финансовой стратегии:

     1.  Описание предприятия как открытой системы.

     2.  Определение целей.

     3.Разработка вариантов финансовой стратегии.                                          

     4.  Установление критериев отбора  вариантов.                                              

     5.  Выбор наилучшего варианта модели.

     6.  Детализация выбранного варианта.

     7. Оформление финансовой стратегии в форме документа. 

     Риском  финансовой стратегии называют вероятность  нежелательного развития событий, что приводит к недополучению прибыли, дохода или потере капитала.

     При прогнозировании финансовой стратегии  важно учесть финансовые резервы внутри предприятия (резервный капитал, резервы по сомнительным долгам, оценочные резервы по товарно-материальным ценностям, резервы предстоящих расходов и др.).

     Для формирования финансовой стратегии  стоит придерживаться следующих  сценариев:

     1.  Оптимистический — наиболее благоприятный.

     2.  Пессимистический — наихудший вариант.

         3. Наиболее вероятный (оптимальный) — занимает промежуточное положение между двумя первыми.

     Таким образом, финансовое моделирование  деятельности предприятия базируется на прогнозном анализе и использовании соответствующих стратегий, направленных на достижение поставленных целей и задач. 
 

1.4. Ключевые понятия,  связанные с движением  денежных потоков 

     Исследование  управления денежными потоками (Cash Flow) является новым направлением для российского финансового менеджмента. В западных корпорациях управление потоками денежной наличности - одна из основных обязанностей финансового директора (главного финансового менеджера).

     На  предприятиях России систематический  учет и контроль движения денежных средств помогает обеспечить их финансовую устойчивость и платежеспособность в текущем и будущем периодах.

     Для оценки результатов деятельности предприятия  наиболее важны три показателя: