Рекомендации по улучшению эффективности управления финансовой устойчивостью предприятия

     С помощью финансового анализа  принимают решения по: 

     •   краткосрочному финансированию предприятия (пополнение оборотного капитала);

     •   долгосрочному финансированию (вложение капитала в эффективные инвестиционные проекты, недвижимость, эмиссионные ценные бумаги и т. д.);

     •   стоимости (цене) и структуре капитала;

     •   эмиссии дополнительных пакетов  акций;

     •   выплате дивидендов владельцам акций;   

     •   мобилизации резервов экономического роста (за счет увеличения объема продаж и прибыли, снижения издержек производства и обращения, поглощения других компаний и т. д.).

     Поскольку текущий финансовый анализ осуществляют на основе данных бухгалтерского баланса, то можно установить его взаимосвязь с принятием финансовых решений руководством предприятия (рис. 1.1)¹.

     Обеспечение пользователей (особенно внешних) полной и реальной информацией о финансовом состоянии предприятий является ключевой задачей международных стандартов, в соответствии с которыми строится концепция развития современного российского бухгалтерского учета и отчетности.

     Таким образом, информация, в которой заинтересованы все пользователи, должна давать возможность оценивать способности предприятия генерировать денежные средства, формировать прибыль, а также позволять сравнивать информацию и представленные в ней показатели за разные периоды времени, чтобы принимать обоснованные управленческие решения. Финансовые показатели, приводимые в бухгалтерской отчетности, служат базой для прогнозирования будущих хозяйственных операций и разработки системы бюджетирования и контроля. 
 
 
 
 
 
 
 

    

Долгосрочные  финансовые и инвестиционные решения 

                             анализ отдачи на инвестированный капитал и оценка риска                                                      

Краткосрочные

финансовые решения 
 
 

 
 

                                                        Управление активами Управление пассивами 
 

                                                                                                         

Рис. 1.1 Логика финансового анализа и его взаимосвязь с принятием и реализацией управленческих решений 
 
 

1.2 Информационное обеспечение  финансового анализа

     Финансовый  анализ основывают на системе экономической  информации, которая положена в основу принимаемых управленческих решений. Объем плановой, нормативной, статистической, бухгалтерской, финансовой и иной информации, ее хранение, обработку и использование в аналитической работе можно эффективно организовать только на базе математической теории информативного обеспечения управленческого процесса.

     Формирование  рационального потока информации опирается  на определенные принципы, к которым относят: 

       •   установление информационных  потребностей и способов их  наиболее полного удовлетворения;

     •   объективность отражения хозяйственных  операций в учете и отчетности организации;

     •   единство информации, поступающей из различных источников (бухгалтерского, налогового и управленческого учета), а также плановых данных;

     •   устранение дублирования в первичной информации, что существенно облегчает ее сбор, обработку и хранение;

     •   оперативность информации, которая  обеспечивается современными техническими средствами и технологиями;

     •   формирование первичной информации с выделением наиболее представительных аналитических показателей;

     •   возможное ограничение объема первичной  информации и повышение уровня ее использования;

     •   кодирование первичных данных для  рационального использования каналов  связи и преобразующих устройств;

     •   разработку программ использования и анализа первичной информации с целью принятия финансовых и инвестиционных решений.

     Объективность отражения хозяйственных процессов  — важнейшее требование, предъявляемое  к информации, получаемой из данных учета и отчетности. Единство информации, поступающей из плановых и учетных источников, позволяет аналитику сравнить те или иные показатели и выявить отклонения от плановых (нормативных) параметров, например по бюджетам доходов и расходов, движению денежных средств, инвестиционному и др.

     В современных условиях установлены  единые формы бухгалтерской отчетности для всех предприятий и коммерческих организаций, приближенные к международным стандартам, что создает условия для унификации аналитической работы. Предприятия различных организационно-правовых форм составляют бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках по единым форматам, что предполагает применение общих принципов счетоводства.

     Оперативность информации — одно из ключевых условий  организации достоверного учета, анализа и контроля во всех организациях различных форм собственности. Однако действующая сейчас система бухгалтерского учета этому требованию отвечает не в полной мере, так как фиксирует данные истекших периодов, что затрудняет принятие текущих управленческих решений. В лучшем случае ее можно использовать для прогноза показателей на будущее (например, для разработки бюджета по балансовому листу). Только сближение бухгалтерского, налогового и управленческого учета и обработка информации в режиме реального времени обеспечивают своевременное поступление необходимых сведений. Особое значение получают дистанционная передача и обработка первичных данных непосредственно на воспринимающие устройства электронных машин.

     Рациональная  система информации предполагает разумное сокращение объема передаваемых сведений. На базе необходимого числа ключевых показателей, которые систематически накапливают в компьютерах, можно определить все производственные параметры, выписать динамические ряды, осуществить нужные сравнения и сделать выводы об имущественном и финансовом состоянии предприятия на любую дату. Приоритетное значение имеют проблемы сохранения первичной информации в запоминающих устройствах и сроки ее хранения.

     Единая  система экономической информации будет эффективной, т. е. на ее основе можно будет делать своевременные выводы, а анализ компьютерных данных позволит оперативно управлять денежным оборотом предприятия. Взаимосвязь финансового анализа с его информативной базой заключается в том, что в процессе анализа осуществляют контроль за самой информацией, которая и является основой для проведения аналитической работы.

     Систему информационного обеспечения российских предприятий можно охарактеризовать следующим образом:

     •   экономическая информация не всегда однородна, так как периодически изменяются показатели бухгалтерской отчетности и методика их исчисления;

     •   схема взаимосвязей отдельных ее видов отличается известной сложностью;

     •   часто наблюдается дефицит исходной информации, необходимой для принятия управленческих решений;

     •   создание дополнительных информативных  источников требует больших затрат времени и денежных средств (например, для целей бюджетного управления);

     •   не всегда возможно использовать ранее  накопленные динамические ряды и  группировки показателей для выявления тенденций в формировании информационного потока для будущего прогноза и др.

     Источники аналитической информации разделяют  на учетные и внеучетные. К учетным  источникам финансового анализа  относят: 

     •   бухгалтерский учет и отчетность;

     •   управленческий учет и отчетность;

     •   налоговый учет и отчетность;

     •   статистический учет и отчетность;

     •   выборочные учетные данные. 

     В бухгалтерском учете и отчетности находят отражение наиболее представительные источники информации для финансового анализа. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности позволяет выявить основные тенденции в имущественном и финансовом состоянии предприятия и принять необходимые меры по его улучшению.

     Выборочные  учетные данные помогают детализировать показатели отчетности и сделать анализ более углубленным и представительным. Их следует рассматривать как источник учетного характера, так как необходимые данные берут из Главной книги и регистров синтетического и аналитического бухгалтерского учета.

     К внеучетным источникам информации относят: 

     •   материалы внешнего и внутреннего  аудита;

     •   материалы проверок налоговой службы;

     •   объяснительные и докладные записки  менеджеров среднего звена управления предприятием;

     •   данные фондового рынка о котировке  акций данного предприятия;

     •   материалы, получаемые в результате личных контактов с исполнителями;

     •   материалы, опубликованные в печати, и др. 

     Финансовый  анализ, выступая основным источником информативных данных, используемых в процессе ретроспективного, текущего и прогнозного анализа, позволяет установить достоинства и недостатки действующей системы аналитической информации. 
 

1.3. Финансовое моделирование  как способ изучения

хозяйственной деятельности и выбора финансовой         стратегии предприятия 

     Финансовая  модель - система математических и логических уравнений и параметров, с помощью которых выражают текущую, инвестиционную и финансовую деятельность предприятия.

     Она дает возможность получить четкое представление  об изучаемом объекте, раскрыть и  количественно описать его внутреннюю структуру и внешние связи.

     Модель  конструирует субъект управления с  тем, чтобы исследовать экономические характеристики объекта - свойства, взаимосвязи, структурные и функциональные параметры, имеющие большое значение для руководства предприятия.

     В финансовом анализе часто используют математические модели, описывающие изучаемое явление или процесс с помощью уравнений, неравенств, функций и других математических инструментов.

     Различают следующие виды математических моделей:

                                   

     •   с количественными характеристиками, записанными в виде формул;

     •   с конкретными числовыми параметрами;                                               

     •   логические, записанные с помощью  логических выражений;

     •   графические, выраженные в конкретных графиках;

     •   реализуемые с помощью электронно-вычислительных машин (машинные      или  электронные). 

     Финансовую  модель характеризуют следующими особенностями, которые позволяют: 

         • определить одну или несколько  переменных: доходы, расходы, инвестиции, денежные потоки, прибыль, налоги и др.;

     •   управлять одной или рядом  переменных;