Особенности денежного рынка Украины

     На сегодняшний день подготовку  Основных направлений бюджетной  политики в Украине согласно  с Бюджетным кодексом Украины  проводит три участника бюджетного  процесса. Документ разрабатывается  Министерством финансов и утверждается Кабинетом Министров Украины. Бюджетная резолюция входит в силу после утверждения Верховной Рады и внесения соответствующих предложений законодательной власти по отношению бюджетной политики Украины на следующий год. С одной стороны, такая схема усиливала экономическую целесообразность бюджетных резолюций: по сути правительство декларирует своё видение бюджетной политики на следующий год и путём согласования достигает консенсуса с Верховной Радой.

     Однако содержание бюджетных резолюций 2002-2005 годов свидетельствует о том, что в бюджетных резолюциях с самого начала ставятся задачи, которые не могут быть выполнены с помощью годового бюджета. Как, например, обеспечения гарантированной государством населению бесплатной медицинской помощи в резолюциях 2003-2005 годов – такое задание не возможно реализовать за год, только с помощью бюджетных средств, без соответствующего реформирования сферы охраны здоровья. Например, по состоянию на 2003 год государственное обеспечение одного несчастного случая в травмопункте района  г. Киева составила приблизительно 90 копеек – больные должны были за собственные деньги покупать необходимые медикаменты, если их потребность превышала указанную сумму. Ещё одним примером такого сложного для одного бюджетного года макроэкономического задания можно назвать изложенное в Основных направлениях бюджетной политики на 2005 год: обеспечение роста уровня дохода граждан опережающими темпами по сравнению с инфляцией. [33, 40-41]

     Что касается реализации правительством требований бюджетной резолюции на протяжении выполнения бюджета, то примером может служить тот факт, что по одной методике учёта Государственный бюджет Украины за 2003 год, по официальным данным, был выполнен с дефицитом менее чем в пол миллиарда гривен (489,9 млн грн). С другой стороны, правительством и Министерством финансов отчиталось про первое бездефицитное выполнение бюджета в 2003 году. Приводя показатели в 103,2% полученных доходов по сравнению с планом. Таким образом результаты бюджетного учёта зависят и от методов их получения, и соответственно, в Украине нет единой методики расчёта бюджетного дефицита. Однако от правильного определения такого важного показателя как сбалансированность бюджета зависит определение следующих шагов бюджетной политики. Одним из требований Основных направлений бюджетной политики на 2005 год было требование безусловного сбалансирования бюджета. По этому на основе полученных результатов выполнения бюджета сложно определить, было ли выполнено это требование, поскольку ни дефицитный, ни профицитный бюджет нельзя назвать безусловно сбалансированным     Существенной является проблема отсутствие чётких критериев и этапом достижения заявленных приоритетных целей. Однако запросы со стороны органов власти, а так же учёных о том, что бы привести страну к богатству, процветанию и демократическому строю, звучат годами, однако, за какими начинается богатство и процветание, до сих пор не названо: каким должен быть уровень безработицы, уровень инфляции, средний реальный доход на душу населения в целом по стране, а так же удельный вес определённых групп населения по размерам их обеспеченности. Что касается принятия отдельных решений относительно реализации бюджетной политики в текущем бюджетном процессе, то признаком бюджетного планирования в Украине является тенденция к выполнению планового расчёта доходной части бюджета на базе прошлогодних результатов с учётом прогнозируемого роста ВВП.[29, 9]  

     Можно констатировать тот факт, что в данное время государственный бюджет Украины имеет резервы для приобретения признаков инструмента политики развития. Для изменения ситуации нецелесообразно повышать бюджетную нагрузку на экономику, поскольку, по мнению специалистов, развивающаяся  страна должна иметь более слабое бюджетное давление по сравнению с развитыми странами мира.

     Как говорит статистика, в 1985 –  1987 и 1995 – 1997 гг. уровень государственных  доходов в промышленно развитых  странах составлял в среднем  36,6 и 37,9 % ВВП.

 В  таблице 3.8 приведены данные про  объем и удельный вес средств, распределенных в Украине через сводный бюджет 2001 – 2005 гг. В среднем за указанный период доходная часть сводного бюджета пребывала на уровне 26,4 % ВВП, а расходная – соответственно 27,8 % ВВП. Это свидетельствует про существенный удельный вес бюджетного сектора в составе украинской экономики.

[38, 23 - 24]

 Таблица3.8  – Сводный бюджет Украины за 2001 – 2005 гг. [37, 52 - 53]

     Следует также отметить, что финансовая политика Украины в 2006 – 2007 годах должна сходить прежде всего из решения задач совмещения макроэкономической стабильности и формирования долгосрочных факторов экономического роста. С этой целью необходимо:

- разработать  принципы формирования государственной  инвестиционной программы, закладывания  бюджета развития, определив источники  его поступлений и направления использования средств;

• оптимизировать и сократить перечень государственных целевых программ, согласовать объемы их финансирования с объемами финансирования бюджетних программ;
• разработать методику выбора и оценки инвестиционных проектов для бюджетного финансирования;
• предположить в 2006 – 2007 гг. направление средств от приватизации на проведение структурных реформ , осуществление рентабельных инвестиций;
• повысить уровень привлечения частого сектора к проектам развития инфраструктуры на основе смешанного финансирования, в том числе за счет применения  концессионных схем в жилищно-комунальной сфере, транспорте, строительстве;
• усовершенствовать межбюджетные отношения в направлении объединения общегосударственных интересов и интересов местных органов власти.[26, 54]

     Таким образом, дальнейшее развитие  системы управления государственными  финансами должно быть направлено как на повышение уровня управляемости и сбалансированности бюджетного процесса, так и на усиление взаимосвязи финансово-бюджетной политики, основных направлений социально-экономического развития страны в целом и административно-территориальных единиц.

ВЫВОДЫ 

     Проведенный в ходе курсовой  работы  анализ денежного рынка  дает возможность сделать следующие выводы.

     Во-первых, переход от денег-товара к кредитным деньгам означает, что деньги, как и раньше, имеют материальный характер. Они являются формой движения ссудного капитала, а их развитие определяется ростом и усовершенствованием экономики, товарно-кредитных отношений, усилением капитализации экономики. Монетарные методы  играют тем большую роль, чем полнее и активнее способствуют количественному возрастанию  основных показателей экономики и ее качественному усовершенствованию, повышению ее результативности. Эти процессы в свою очередь определяют существенное улучшение структуры денежной массы, изменение соотношений между наличными и безналичными деньгами, рост в денежной массе депозитных сертификатов, ценных бумаг, приближение денежной массы Украины к структуре денежной массы развитых стран.

     Во-вторых, перерастание товарно-денежного хозяйства в товарно-кредитное означает, что кредит стал системообразующей категорией, он определяет форму общественного производства, существенно изменяет систему общественных отношений, создает благоприятные условия для роста производительных сил, рационального использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, повышения эффективности экономики. Становление и развитие товарно-кредитного хозяйства требует дальнейшего усовершенствования кредитных отношений: наращивания и рационального использования ссудного капитала, уменьшение учетной ставки НБУ, процентных ставок по кредитам, которые предоставляются коммерческим банкам, дальнейшего развития фондового рынка, преобразования фондовой биржи на активный механизм перелива капитала и осуществления структурных сдвигов в экономике.

          Огромную роль в развитии денежных отношений и осуществлении денежно-кредитной политики Украины играют денежные агрегаты. Научное обоснование принципов классификации денежной массы, формирования денежных агрегатов является неоценимым вкладом в теорию и практику экономического и монетарного регулирования. Они раскрывают структуру денежной массы на основе принципа ликвидности, когда к первому агрегату относят наличные средства и чеки, которым свойственна самая высокая степень ликвидности, а к последующим агрегатам  -    менее  ликвидные платежи и расчетные средства. Не менее важным и интересным в денежном агрегировании является принцип наращивания, по которому каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий.

     Денежные агрегаты Украины дают  четкое понятие о том, что  представляет собой денежная  масса, с каких элементов она  состоит. Чеки,  депозитные сертификаты,  а также другие платежные и расчетные документы отражают движение реальных денег, а значит и реального ссудного капитала. Наличие денежных агрегатов убедительно свидетельствует о том, что современные деньги – это кредитные деньги, деньги-капитал. Их применение дает возможность не только анализировать изменения денежной массы, но и определять степень развития денежной системы Украины, пути развития и укрепления национальной валюты.

     Денежное агрегирование также  дает возможность четко определить  особенности денежной системы Украины. Они показывают, что в нашей стране низкий уровень монетаризации экономики, высокий удельный вес наличных денег, выделение особенного денежного образования – денежной базы и денежного агрегата М₀, низкий удельный вес собственного содержания высшего денежного агрегата М₃. Именно в формировании данного агрегата и проявляется несовершенство структуры денежной массы Украины. Кроме того, развивая и обогащая структуру денежной массы, не следует ограничиваться агрегатом М₃, необходимо иметь в виду, что в США существует четвертый агрегат, который составляют банковские акцепты, сберегательные облигации и краткосрочные вклады государственной  казны в коммерческие вексели. Иными словами, развитие экономики, усиление ее капитализации неразрывно связаны с ростом фондового рынка, увеличением разнообразия ценных бумаг, а значит и форм денег.

     Колебания в движении как государственных,  так и банковских ценных бумаг  отражает все еще неустойчивые  процессы капитализации экономики  и банков, развития фондового  рынка. Поэтому только дальнейший рост эффективности экономики способен усилить процессы капитализации, увеличить объемы ценных бумаг и их разнообразие, что даст возможность существенно изменить структуру денежной массы Украины: уменьшить  удельный вес наличных денег и существенно повысить роль ценный бумаг и безналичных денежных средств.  

Приложение  А

 Таблица  1.1 - Изменения в структуре денежных  агрегатов в Украине за период  2000 – 2005 гг.[37, 65]