Методологические положения оценочной деятельности

     Оценщик может заниматься частной оценочной  деятельности (самостоятельно ) или на основе трудового договора (оценщик – юридическое лицо). 

     Условия договора об оценке должен содержать

     - объект оценки;

     - вид стоимости имущества;

     - размер вознаграждения за оценку;

     - сведения об обязательных страхование  граждан ответственности оценщика;

     - наименование саморегулирующей организации оценщиков;

     - местонахождение этой организации;

     - указания на стандарты оценочной  деятельности которые будут применятся при проведение оценки;

     - сведения об оценщике;

     - права и обязанности сторон.    

     Оценщики  имеет право :

     - применять самостоятельные методы оценки в соответствии со стандартами;

     - требовать от заказчика обеспечение  доступа в полный объем документации;

     - запрашивать информацию, кроме государственной и коммерческой тайны;

     Если  сущность информации не предоставлена это указывается в отчете.

     - привлекать иных оценщиков;

     - отказать в оценке в случае  нарушения заказчиком договора;

     - требовать возмещения расходов  и денежного вознаграждения. 

     Обязанности оценщика:

     - быть членом саморегулирующей  организации оценщиков;

     - соблюдать требования настоящего закона и иных;

     - соблюдать правила деловой и  профессиональной этике;

     - обеспечить сохранить полученных документов;

     - предоставлять саморегулирующим организации информацию о клиенте;

     - предоставлять страховой полис и сертификат оценщика;

     - не разглашать полученную информацию кроме случаев предусмотренных законодательством;

     - предоставить заверенную саморегулируемой  организацией выписку из реестра.  

     Гражданская ответственность оценщика 

     Если  страховой случай (ущерб заказчику ) = правда, страховщик произведет выплату в размере реального ущерба равно страховой сумме.

     Срок  договора страхования менее 1 года, на договор влияет стаж и количество предыдущих страховых случаев саморегулирующих организаций оценщиков.

     Это некоммерческая организация, созданная в целях регулирования и контроля оценочной деятельности, включенная в реестры.

     Требования  к саморегулирующим организациям оценщиков: 
               1 объединение в составе такой организации больше 300 физических лиц;

     2 наличие компенсационного фонда;

     3 коллегиальный орган управления ;

     4 стандарты и правила осуществления  деятельности;

     Функции саморегулирующей организации оценщиков:

     - разработка и утверждение стандартов  и правил оценочной деятельности, деловой и профессиональной этики;

     -разработка и утверждение правил и условий приёма в члены саморегулирующий орган оценщиков, дополнительные требования к порядку обеспечения имущественной ответственности;

     - установление размера взносов;

     - предоставление интересов своих  челнов;

     - прием и исключение своих членов  СОО;

     - контроль за осуществление членами  оценочной деятельности и деятельности, соблюдение требующее федеральным законом и др.;

     - введение реестра;

     - организации информационного и   методического обеспечения своих  членов и осуществление иных  функций;

      

     Тема  Информационная база процесса оценки 

     Внешняя информация.

     Макроэкономические  показатели содержать информацию о  том, как влияет на деятельности предприятия макроэкономической ситуации.

     Факторы макроэкономического риска образуют систематический риск, возникающий из внешних событий.

     Различия  в оценках риска ведут к  множеству заключений о стоимости предприятия, текущая стоимость компании, деятельность которой связанна с высоким риском ниже чем текущая стоимость аналогичной компании  но без риска↓

     Чем выше оценка инвестором уровня риска, тем большую ставку дохода он ожидает. Основные факторы макроэкономического риска:

     - уровень инфляции;

     - темпы экономического развития;

     - изменение процентных ставок;

     - изменение курса валют;

     - уровень политической стабильности (определяется на основе экспертных оценок).   

     Информационный  блок (внешняя информация) – кроме  макроэкономической включает отраслевую т.е. состояние, перспективы отрасли в который функционирует оцениваемое предприятие .

     Содержание  раздела определяется доступностью данных которые должны отражать условия конкуренции рынка сбыта, варианты исполнения продукции, факторы влияющие на объем и динамику изменения спроса.

     Основные  отраслевые факторы риска:

     1 нормативно правовая база, определяется с учетом наличия ограничений для вступлений в отрасль.

     2 рынки сбыта – спрос, предложения  и цена, важные регуляторы рыночной экономики;

     Для анализа стратегии сбыта товаров можно использовать:

     - проникновение на уже славившийся рынок с тем же продуктом, что и конкуренты;

     - создание новых сегментов рынка;

     - разработка новых товаров или модернизация существующих;

     - диверсификация производства.

     3 условия конкуренции – в рыночной  среде наиболее типична ситуация несовершенной конкуренции.

     Внутренняя  информация:

     - данные об истории компании.

     - данные о маркетинговой стратегии.

     - характеристика поставщиков.

     - производственные мощности.

     - внутренние - финансовые отчеты.

     - рабочий и управленческий персонал.

     Адаптация финансовой документации для оценки бизнеса.

     Направления деятельности:

     1 инфляционная корректировка – приведение инфляции за периоды к сопоставимому виду, способ имеет достоинства (простота) и недостатки (неточность) следовательно по изменению курса рубля;

     2 переоценка статей актива и  пассива баланса по колебания  уровня товарных цен;

     3 нормализация бухгалтерской отчетности  – для того что бы оценочная  деятельность основывалась на реальных показателях работы предприятия;

     Объем используемых корректировок изменений в зависимости от цели оценки.

     4 трансформация отчетности – корректировка  для проведения к единым стандартам  бухгалтерской отчетности, не обязательна, но обусловлена требованиями сопоставимости инфляции;

     При анализе особое внимание уделяется:

     - Левираж;

     - коэффициент обеспечения собственных  средств;

     - структура дебиторской задолженности  и кредиторской задолженности;

     - анализ ликвидности;

     - удельный вес наиболее ликвидных  активов.

     Расчет  свободной таблицы финансовых коэффициентов:

     - показатели ликвидности;

     - оборачиваемость активов, запасов;

     - показатели рентабельности;

     - коммерческая маржа;

     - прибыль на акцию;

     С помощью анализа можно выделить сильные и слабые стороны, диспропорции в структуре капитала  и уровень риска и базу для сравнения. 

     Тема  доходный подход к  оценке бизнеса  

     Основные  положения подхода 

     Основано на принципе что потенциальный покупатель не заплатит за бизнес больше, чем тот может принести доходов в будущем.

     Проведение  будущих доходов к текущей  стоимости на дату оценки основанную на концепции изменения стоимости денег во времени, согласно которой доход полученный сейчас лучше.

     Основные  методы:

     - дисконтирования денежных потоков;

     - капитализация доходов.

     Процедуры подходов:

     - подготовка финансовой отчетности;

     - прогнозирование на основе анализа  финансового состояния;

     - расчет ставки дисконтирования;

     - расчет стоимости бизнеса, путем проведения будущих доходов в стоимость на дату проведения оценки.

     Метод дисконтированных денежных потоков 

     Наиболее  приемлем, так как инвестор покупает не набор активов а поток будущих доходов.

     Этапы оценки:

     1 выбор модели денежного потока;

     2 определение длительности прогнозного  периода;

     3 анализ и прогноз валовой выручки;

     4 расчет денежного потока для  каждого года;

     5 определение ставки в пост  прогнозный период;

     8 дисконтирование;

     9 внесение итоговых поправок;

     Выбор модели: 

     ЧП + А_о +(-) ∆ЧОП +(-)Продажа Актива(₁) +(-) ∆ ДКЗ=СК

     1 – капитальное вложение.  

     П_{до у%и н} – НП +А_о +(-)∆ЧОК +(-)Продажа активов(КВ) =ИК(₂)  

     П_{до у%и н} – прибыль до уплаты налогообложения;

     ИК  – инвестированный капитал.

     Длительность  периода  - до тех пор, пока  темпы роста компании не стабилизируется.

     Прогноз валовой выручки требует учета  ряда факторов:

     - номенклатура продукции;

     - объем производства и цены;

     - спрос, инфляции, ее темпы;

     - конкретная ситуация в отрасли;

     - план менеджеров.

     Анализ  и прогноз расходов

     Изучить структуру расходов, особенности соотношения постоянных и переменных издержек, определение А_о, затраты на выплату процентов, сравнить прогнозы расходов со среднеотраслевыми нормами.

     Определение ставки дисконтирования:

     Процентная  ставка для пересчета будущих потоков, доходов в единую величину текущей стоимости, являющейся базой для определения рыночной стоимости бизнеса.