Методологические положения оценочной деятельности

     V_post – рыночная стоимость предприятий в прогнозный период;

     T – количество времени в рамках прогнозного периода;

     t – номер временного периода в рамках прогнозного периода;

     R – ставка дисконтирования. 

     Принципы  оценки связанные  с рыночной средой 

     3 группы принципов:

     1) основанные на представлениях собственника;

     2) обусловленные действием рыночной среды;

     3) связанные с эксплуатацией собственности. 

     Первая  группа:

     1) основанные на представлениях собственника:

     - принцип полезности , предприятие обладает стоимостью если оно может быть полезно потенциальному владельцу;

     - принцип замещения – разумный  покупатель не заплатит за  предприятия больше чем за  другое предприятие с такой  же полезностью;

     -  принцип ожидания.

     Вторая  группа:

     2) обусловленные действием рыночной  среды:

     - соответствие, любое предприятие должно соответствовать рыночным и градостроительным стандартам;

     - предложение и спроса, обычно спрос оказывает большое влияние на цену, так как он более изменчив;

     - конкуренции – соревнование предпринимателей  в выживании и получении прибыли;

     - изменение стоимости, рынок меняется, появляются новые предприятия изменяются профиль действующих предприятий т.д.

     Третья  группа принципов:

      3) связанные с эксплуатацией собственности:

     - принцип вклада, сумма на которую изменяется стоимость предприятию или ЧП полученная  от него вследствие наличия или отсутствия факторов производства;

     - возрастающая или уменьшающая  отдача по мере добавления  ресурсов к основным факторам производства, ЧП увеличится растущими темпами до определенного момента, после которого отдача растет медленнее;

     - сбалансированность, любому виду производства соответствует оптимальное сочетание факторов производства,  при которых достигается максимальная прибыль;

     - принцип наилучшего эффективного использования, основной принцип оценки, означающий разумное и возможное использование предприятия, обеспечивающее высокую стоимость. 

     Подходы и методы оценки  

     3 подхода:

     1) По доходам, имеет значение продолжительность периода получения возможного дохода, степень и вид рисков, доходный подход – это определение текущей стоимости будущих доходов;

     В данном случае применяется обычный принцип ожидания, считается наиболее приемлемым.

     2) сравнительный – особенно эффективен  в случае существования активного  рынка сопоставимых объектов  собственности , правдивость оценки зависит от качества данных .   о недавней продаже сопоставимых объектов , данные включают физические характеристики , время и место продажи основанное на применение принципа замещения , для сравнения выбирают конкурентов , но в силу имеющихся различий , нужна корректировка данных;

     3 ) затратный подход – лучшая  для оценки объектов специального  назначения , нового строительства . собираемая инфляция включает : цена на землю , стоит спецификацию , з/п , стоимость материалов и т.д. в зависимости от специфики объекта;

     Подходы взаимосвязаны, каждый использует различную рыночную информацию.

     Доходный  подход использует коэффициенты капитализации.

     Различные перспективы  при выборе подхода, каждый имеет дело с различными аспектами рынка.

     В идеале все три дают один и тот  же результат.

     Каждому подходу соответствует методы:

     1 доходный: метод капитализации, метод дисконтирования денежных потоков

     2 сравнительный: метод рынка капитала, метод сделок, метод отраслевых коэффициентов.

     3 расходный: метод чистых активов, метод ликвидационной стоимости . 

     Процесс оценки стоимости бизнеса 

     Стадии:

     1) определение проблемы;

     2)  предварительный осмотр предприятия  и договор на оценку;

     3) сбор и анализ, инфляции;

     4) анализ конъектуры рынка;

     5) оценка земельного участка;

     6) выбор метода;

     7) согласование результатов;

     8) подготовка отчета, заключение;

     9) доклад.  

     1 определение проблемы:

     - идентификация предприятия;

     - выявление предмета оценки;

     - определение вида стоимости. 

     1 При идентификации: указывается полное или сокращение название, органов прав, форма.

     Местоположение, виды продукции.

     Предмет оценки – вид имущественных прав , которые оценивает права на предприятие , активы капитал, долю участника в уставном капитале.

     2 предварительный осмотр и заключение договора:

     - знакомство с администрацией;

     - определение исходной информации;

     - сопоставления задания на оценку, календарного плана;

     - договор.

     3 сбор и анализ информации:

     - сбор систематизации общих данных;

     - анализ наилучшего использования.

     Общие данные разбивают на подразделы в соответствии с сектором рынка, видами продукции, ценами, местоположением, финансовым и техническим состоянием.

     Систематизированную информацию можно использования для сравнительной оценки других предприятий.

     Специальные данные о предприятии и сопоставимых продаж

     4 анализ конъектуры рынка, факторы:

       Постоянные:

     - научно технический прогресс;

     - монополии;

     - внешние государства;

     - инфляция;

     - сезонность.

     Стихийные:

     - социальные конфликты;

     - стихийные бедствия;

     - политические кризисы.

     Специфика бизнеса как объекта оценки

     Бизнес  – есть товар, есть объект купли / продажи, но это особый товар, его особенности предопределяют  принципы, модели, подходы к оценке:

     1 это инвестиционный товар – отдача вложений в будущем, затраты и доходы, разъединены во времени, размер прибыли – вероятностный, инвестор может учитывать риск.

     2 бизнес – это система, и может продаваться как в целом, так и по элементам. Но в этом случае  разрушается его связь с собственном капиталом и товаром уже является не бизнеса а его составляющие.

     3  потребность в этом товаре  за риск от процессов и внутренних и внешних, причем они взаимосвязаны.

     4 учитывая это взаимозависимость  (значение устойчивости бизнеса для стабильности в обществе) нужно участие государства на только в регулировании купли / продажи его бизнеса, но и в формировании рыночных цен на бизнес и его оценке.

     В широком смысле предмет оценки понимается двояко:

     1Традиционно  в нашей стране – как оценка  фирмы.

     2распространенное  в мире – заключение в том что бы выяснить сколько стоять не фирмы (зарабатывающие те или иные доходы) а права собственности, технологии, конкурентные преимущества, материальные и не материальные активы.

     Причем  эти права, технологии, активы принадлежат физическим лицам . 

     Государственное и саморегулирование  оценочной деятельности 

     № 135 ФЗ от 25 июля 1998 г.

     Оценочная деятельность осуществляется соответствующим с международными договорами РФ, настоящим федеральным законом и другими законами и нормативными актами регулирующие отношения возникающие в процессе оценки стоимости бизнеса.

     Государственное регулирование оценочной деятельности и деятельности саморегулирующих организаций оценщиков, части надзора и нормативно правового регулирования осуществляется органом исполнительной власти.

     Регулирование оценочной деятельности осуществляемой национальным советом в части  разработки федеральных стандартов оценки.

     Саморегулирующими организациями в части разработки и утверждения стандартов и правил оценочной деятельности.

     Контроль  за осуществлением членами саморегулируемой организации оценщиков оценочной деятельности осуществляется этими органами. 

     Функции уполномоченных федеральных органов  

     1 выработка государственной политики  в области оценочной деятельности;

     2 нормативно – правовое регулирование  в области оценочной деятельности  и утверждение федерльных стандартов  оценки;

     3 утверждение в порядке установленной  правительством образовательных  программ высшего профессионального образования, дополнительного образования или программ профессиональной переподготовки специалистов в области оценочной деятельности;

     4 введение единого государственного  реестра саморегулирующих организаций  оценщиков;

     5 осуществление надзора за явлением  саморегулирующими организациями  оценщиков требования настоящего  федерально закона.

     6 обращение в суд с заявлением  об исключении саморегулирующей  организации оценщиков из единого  государственного реестра саморегулируемых  организаций оценщиков.  

     Стандарты оцениваемой деятельности  

     Два уровня регулирования оценочной деятельности:

     - государство;

     - саморегулирующие организации.

     Стандарты делятся на:

     - федеральные;

     - стандарты и правила оценочной  деятельности.

     Федеральные стандарты оценки разрабатываются  национальным советом с учетом международных  стандартов.

     Разработанные федеральные стандарты оценки направляются национальным советом для утверждения в уполномоченный федеральный орган, осуществляющий регулирование оценочной деятельности.

     Этот  орган в срок не позднее чем 60 рабочих дней обязан утвердить или выдать мотивационный отказ.

     Стандарты и правила оценочной деятельности разрабатываются и утверждаются саморегулирующей организацией и не могут противоречить федеральным  стандартам.