Финансовый анализ организации

  Содержание.

Введение………………………………………………………………………3

I. Теоретическая часть………………………………………………………..4

1. Теоретические основы управления оборотными активами……………..4

1.1 Понятие, состав и значение управления капиталом…………………....4

1.2 Оборотный капитал и оборотные активы организации………………..7

1.3 Особенности управления оборотными активами……………………...11

2. Политика предприятия в области оборотного капитала………………..23

3. Производственный, операционный и финансовый цикл……………….26

Заключение…………………………………………………………………...29

Список  литературы………………………………………………………….31

 II. Практическая часть………………………………………………………32

Приложения…………………………………………………………………..48  
 
 
 
 
 
 
 

Введение.

    Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого  управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйственного объекта. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.

    Наличие у предприятия оборотного капитала, его состав, структура, скорость оборота и эффективность использования оборотного капитала во многом предопределяют финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения на финансовом рынке.

    Развитие  рыночных отношений определяет новые условия организации оборотного капитала и новые подходы управления им на предприятии. Высокая инфляция, снижение объемов производства и потребительского спроса, неплатежи, разрыв хозяйственных связей, высокий уровень налогового бремени, снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других условий определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных с управлением оборотными активами. Комплекс этих задач и механизмы их реализации получают отражение в разрабатываемой на предприятии политике управления оборотными активами. 
 

I. Теоретическая часть

1. Теоретические основы управления оборотными активами.

1.1 Понятие, состав и значение управления капиталом.

    Оборотные активы (оборотный  капитал) - это совокупность имущественных ценностей, обслуживающих текущую деятельность предприятия и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла. Их возмещают из выручки от продажи товаров в течение одного года.

    Капитал представляет собой накопленный путем сбережения запас экономических благ в форме денежных средств или реальных капитальных товаров, вовлекаемый его собственниками в экономический процесс, как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которого в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Управление капиталом предполагает управление формированием и управление использованием капитала. Так как рассматривается действующая организация, то значение имеют только вопросы использования оборотных активов и оборотного капитала.

    Оборотный капитал составляет часть общего капитала организации, а значит, к нему применимы особенности использования оборотного капитала:

· Форма  реализации основного предназначения капитала, как экономического ресурса;

· Востребованность капитала, как экономического ресурса, обеспечивающего операционную деятельность;

· Специфический  диапазон возможностей и механизмов использования основного капитала;

· Реализация способности оборотного капитала к  самовоспроизводству путем генерирования  дохода (прибыли);

· Генерирования  различных видов рисков, уровень которых колеблется в широком диапазоне;

· Постоянное изменение форм оборотного капитала в процессе его оборота;

· Связь  с временным предпочтением собственников  организации;

· Прямая связь с функционированием различных  видов рынков;

· Взаимосвязь с тактическими целями и задачами развития организации.

    Управление  использованием капитала - это система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с обеспечением эффективного его применения в различных видах деятельности организации.

Основные  принципы управления использования капитала:

· Интегрированность  с общей системой управления организацией;

· Комплексные  характеристики формирования управленческих решений;

· Высокий  динамизм управления;

· Вариативность  переходов к разработке отдельных групп решений;

· Ориентированность  на стратегические и тактические  цели развития организации.

    Управление  использованием капитала, как специальной  областью управления предприятием включает выполнение следующих  функций:

· Проведение анализа использования оборотного капитала на основе существующих показателей;

· Управление использованием капитала в процессе его оборота;

· Управление движением использования капитала в операционной деятельности;

· Управление финансовыми рисками, связанными с использованием капитала.

    Управление  использованием капитала в операционной деятельности предполагает:

· Разработку политики управления использованием оборотного капитала;

· Управление использованием оборотного капитала.

Управление  движением оборотного капитала предполагает:

· Управление движением денежных потоков;

· Управление движением материальных потоков.

    Механизмы управления использованием капитала базируется на рыночных механизмах регуляции, государственно-правовом регулировании деятельности организации, внутренний механизм регулирования отдельных аспектов использования капитала, системе конкретных методов и приемов управления использования оборотного капитала.

    Цель  управления использованием оборотного капитала - это обеспечение максимизации благосостояния собственников организации в текущем и перспективном периоде.

Основные  задачи использования  оборотного капитала:

· Оптимизация  распределения, сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования;

· Обеспечение  максимальной доходности, от использования капитала при допустимом уровне финансового риска;

· Обеспечение  минимума финансового риска при  использовании оборотного капитала;

· Обеспечение  своевременного реинвестирования оборотного капитала. 

1.2 Оборотный капитал и оборотные активы организации

    Оборотные средства - это денежные средства, вложенные в оборотные активы предприятия, которые обеспечивают непрерывность производственно-коммерческого цикла. Оборотный капитал, как и оборотные активы, обладает двойственностью - с одной стороны, он формирует часть имущества предприятия, воплощенную в запасах, незаконченных расчетах, денежных средствах и краткосрочных финансовых вложениях. С другой стороны, это часть капитала предприятия, отраженная в пассиве баланса и обеспечивающая непрерывность хозяйственного процесса. Кроме этого, следует отметить, что оборотные средства в ходе осуществления процесса производства продукции не расходуются и не потребляются предприятием, они лишь вкладываются в производственный процесс и поддерживают его непрерывность. Оборотные средства проходят все стадии данного процесса и полностью возвращаются в денежной форме в размере, авансированном на первом этапе производственного цикла, увеличенном на сумму полученной от реализации готового продукта прибыли.

    Основные  варианты классификации  оборотного капитала с позиций финансового  менеджмента делятся  по признакам:

1) по форме функционирования;

2) по видам;

3) по размещению в производственном процессе;

4) по источникам формирования;

5) по характеру источников формирования;

6) по характеру участия в производственном цикле;

7) по периоду функционирования;

8) по степени ликвидности;

9) по степени управляемости;

10) по степени риска вложения;

11) по длительности участия в производственном цикле.

    Определение оборотного капитала неразрывно связано как с понятием оборотные средства, так и с термином оборотные активы. К выбору того или иного понятия следует подходить осторожно и использовать его строго в соответствии с контекстом исследуемого материала. Знак равенства можно поставить только между понятиями оборотный капитал и оборотные активы. Следует заметить, что оборотные активы и оборотный капитал - внешне похожие, но неидентичные понятия.

    Активы  предприятия делятся на основные, или постоянные (земля, здания, сооружения, оборудование, нематериальны активы, др. основные средства и вложения) и оборотные, или текущие (все остальные активы баланса).

    Оборотные активы - часть активов организации, которые входят в состав второго  раздела бухгалтерского баланса.

    Выделяют следующие укрупненные компоненты оборотных активов, имеющие значение в системе финансового менеджмента: производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и их эквиваленты. Как и в отношении других объектов управления, входящих в сферу интересов финансового менеджера, речь идет не о предметно-вещественном составе оборотных активов, а о политике оптимального управления вложениями в эти активы.

    Оборотные активы делятся в  зависимости от способности  превращаться в деньги на:

· медленно реализуемые (запасы сырья, материалов, незаконченное производство и готовая продукция на складе);

· быстро реализуемые (дебиторская задолженность  и средства на депозитах);

наиболее  ликвидные (денежные средства, ценные краткосрочные рыночные бумаги).

Модели  управления оборотным капиталом.

    Управление  оборотным капиталом составляет наиболее обширную часть финансового  менеджмента во всей системе управления использованием капитала предприятия. Это связано с существованием большого количества элементов актива, формируемых за счет оборотного капитала, требуемых индивидуализации управления. Важность проявляется и высокой динамикой трансформации видов оборотного капитала; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельностью и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

    Политика  управление использованием оборотного капитала представляет собой часть  общей политики управления использованием совокупного операционного капитала предприятия, заключающаяся в формировании необходимого объема и состава этого капитала и обеспечении необходимых условий оптимизации процесса его обращения.

    Существует  специально разработанный перечень этапов управления оборотным капиталом.

    В первую очередь (I этап) необходимо провести анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия в предшествующем периоде. Для этого рассматривается динамика общего объема оборотного капитала, динамика состава оборотных активов предприятия, сформированных за счет оборотного капитала. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.