Денежные потоки на предприятии

 

В 2007 году по сравнению с 2006 годом произошли изменения в имущественном положении  ОАО  “ Спас “.

      Из данных,  полученных  в таблице 3.3 ,  видно,  что за 2007 год структура баланса предприятия ухудшилась.  Уменьшилось имущество баланса,  что явилось следствием снижения как иммобилизованных активов, так и оборотных активов.  Причем оборотные активы снизились на большее процентное соотношение,  чем основные средства и прочие иммобилизованные активы.  Снижение оборотных активов обусловлено снижением свободных денежных средств предприятия - то есть средств на расчетном,  валютном счете и в кассе предприятия,  то есть наиболее ликвидной части средств предприятия.  Произошел отток денежных средств. Вместе с тем показатель по статье “ Запасы и затраты” вырос, что свидетельствует об увеличении производственных запасов.  Удельный вес дебиторской задолженности также вырос,  причем более чем в три раза.  Необходимо проанализировать данную задолженность,  так как она представляет собой денежные средства,  причитающиеся предприятию,  и которые на данный период находятся у других организаций.  Данная статья может служить резервом увеличения статьи “ Денежные средства “ и может повлиять в будущем на снижение статьи “ Убытки “.

      Процентная доля  собственного капитала в 2007году увеличилась не намного,  но процентная доля заемного капитала немного снизилась.  Однако превышение доли заемного капитала над собственным осталось значительным.  В 2007 году предприятие также не пользовалось займами.

      Кредиторская задолженность  по-прежнему имеет большой удельный  вес,  хотя ее значение и  снизилось по сравнению с2006 годом.  Данный факт говорит о том,  что задолженность предприятия отдельным категориям кредиторов (в данном случае - работникам,  органам социального страхования и обеспечения и задолженность перед бюджетом),  понизилась.  Но если рассмотреть статьи баланса более детально,  видно,  что сумма полученных авансов напротив возросла по сравнению с 2006 годом.

      Исходя из вышесказанного,  можно сделать вывод,  что имущественное положение  ОАО  “ Спас “  ухудшилось - в 2007 году выросла статья “ Убытки “,  произошли негативные изменения как в статьях актива,  так и пассива баланса.    

     Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении аналитической таблицы, в которой абсолютные показатели  дополняются относительными темпами роста (снижения).

      В таблицах 3.4 и 3.5 представлен горизонтальный анализ  агрегированного баланса  ОАО  “ Спас “  за 2006 и 2007 годы.

 

Таблица 3.4

Горизонтальный анализ агрегированного баланса за2006год

Актив баланса	Начало 2006 г.	Конец 2006 г.	Абсолют. отклонен	Относит. отклонен
1.      Имущество	230989	457931	226942	198,25
1.1.   Иммобилизованные активы	43858	58619	14761	133,66
1.2.   Оборотные активы	43098	264320	221222	613,30
1.2.1.Запасы и затраты	6002	24349	18347	405,68
1.2.2.Дебиторская задолженность	8811	31277	22466	354,98
1.2.3.Денежные средства	28285	208694	180409	737,83
1.3.   Убытки	144033	134992	-9041	93,72
Пассив баланса
1.      Источники имущества	230989	457931	226942	198,25
1.1.   Собственный капитал	74759	74759	0	100,00
1.2.   Заемный капитал	156230	383172	226942	245,26
1.2.1.Долгосрочные обязательства	0	0	0	-
1.2.2.Краткосрочные кредиты          и займы	0	0	0	-
1.2.3Кредиторская задолженность	121230	348172	226942	287,20
1.2.4.Прочие пассивы	35000	35000	0	100,00

    

      Таблица 3.5

Горизонтальный анализ агрегированного баланса за 2007 год

Актив баланса	Начало    2007 г.	Конец 2007г.	Абсолют. отклонен.	Относит. отклонен.
1.       Имущество	457931	443540	-14391	96,86
1.1.    Иммобилизованные            активы	58619	57169	-1450	97,53
1.2.    Оборотные активы	264320	243775	-20545	92,23
1.2.1. Запасы и затраты	24349	33863	9514	139,07
1.2.2. Дебиторская           задолженность	31277	104771	73494	334,98
1.2.3. Денежные средства	208694	105081	-103613	50,35
1.3.    Убытки	134992	142655	7663	105,68
Пассив баланса
1.       Источники имущества	457931	443540	-14391	96,86
1.1.    Собственный капитал	74759	74759	0	100,00
1.2.    Заемный капитал	383172	368781	-14391	96,24
1.2.1. Долгосрочные           обязательства	0	0	0	-
1.2.2. Краткосрочные кредиты            и  займы	0	0	0	-
1.2.3. Кредиторская            задолженность	348172	333665	-14507	95,83
1.2.4. Прочие пассивы	35000	35117	117	100,33

 

 

          Данные  полученные при вертикальном  анализе,   только подтверждаются  горизонтальным анализом,  с небольшими  различиями.  Имущество баланса  увеличилось почти в два раза,  что является положительным моментом.  Наибольший темп роста имеют денежные средства - наиболее ликвидная часть имущества предприятия.  Дебиторская задолженность возросла в 3,5 раза.  Запасы и затраты - средства,  необходимые для производства,  увеличились в 4 раза.  На втором месте по темпу роста находятся оборотные активы,  что также является положительной тенденцией,  возможно, это и явилось причиной снижения статьи “ Убытки “. 

      Собственный капитал  не изменился,  а заемный капитал  увеличился почти в 2,5 раза,  что  говорит о низкой автономии предприятия.

      Наибольший удельный  вес имеет кредиторская задолженность,  причем на конец 2006 года ее значение возросло. 

      Статья “ Прочие  пассивы “ не  изменилась.

            Рассмотрим  горизонтальный  анализ  агрегированного  баланса   ОАО  “Спас “  за 2007 год. 

      Из данных,  полученных  в таблице 3.5  видно,  что структура  баланса в целом ухудшилась.  Имущество баланса уменьшилось,  что повлекло за собой снижение  темпов роста как иммобилизованных  активов,  так и оборотных средств.  Доля денежных средств сократилась вдвое. Но производственные запасы возросли.  Дебиторская задолженность увеличилась более чем в 3 раза,  это говорит о том,  что данная статья может служить резервом увеличения статьи “ Денежные средства “  и может повлиять в будущем на снижение статьи “ Убытки “.

      Собственный капитал  не увеличился,  но заемный  капитал,  пусть незначительно,  но уменьшился.  Темп роста  кредиторской задолженности в  2007 году,  по сравнению с 2006 годом,  снизился,  то есть задолженность предприятия отдельным категориям кредиторов,  уменьшилась. 

      В целом,  можно  сделать вывод,  что имущественное  положение  ОАО               “ Спас “  в 2007 году ухудшилось. 

          Ценность  результатов горизонтального анализа  существенно снижается в условиях инфляции.  Тем  не  менее,  эти  данные  можно  использовать  при межхозяйственных сравнениях. 

      Вертикальный и  горизонтальный анализы взаимно дополняют друг друга.

      Для получения  общей оценки динамики финансового состояния за отчетный период производится сопоставление изменения итога баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности за отчетный период,  например с изменением выручки от реализации продукции,  информация о которой содержится в форме  № 2  годовой отчетности.

      Сопоставление осуществляется  путем сравнения коэффициентов  KN и KB,  которые показывают прирост соответственно выручки от реализации  продукции и среднего значения итога баланса за отчетный период.

KN = 67,13,   KB = 96,86

67,13 < 96,86

KN < KB

      Если  KN < KB,  то в отчетном периоде - 2007 году,  использование финансовых ресурсов предприятия было менее эффективным,  чем в предшествующем периоде,  то есть в2006 году.

 

2.5 Анализ финансовой устойчивости предприятия

      После общей характеристики  финансового состояния и его  изменения за отчетный период,  следующей важной задачей финансового  состояния является исследование  показателей финансовой устойчивости  предприятия.  Для данного блока  анализа имеет решающее значение вопрос о том,  какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния.  Ответ на него связан, прежде всего, с балансовой моделью,  из которой исходит анализ.  В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

F + Z + Ra = Иc + KT + Kt + Ko + Rp  ,

где условные обозначения имеют тот же смысл,  что и в таблице 3.6,  т. е.:

F - основные средства и вложения;

Z - запасы и затраты;

Ra - денежные средства,  краткосрочные финансовые вложения,  расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

Иc - источники собственных средств;

Kt - краткосрочные кредиты и заемные средства;

KT - долгосрочные кредиты и заемные средства;

Ko - ссуды,  не погашенные в срок;

Rp - расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

      По сути дела,  модель предполагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных,  с точки зрения сроков возврата,  величин заемных средств.                          

      Учитывая,  что  долгосрочные кредиты и заемные  средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения,  преобразуем исходную балансовую формулу :

Z + Ra = [ (Ис + KT) - F ] + [ Kt + Ko + Rp ] .

      Отсюда можно сделать  заключение,  что при условии  ограничения запасов и затрат  величиной [ (Ис + KT) - F ] :

Z £ (Ис + KT) - F,

будет выполняться условие платежеспособности,  то есть денежные средства,  краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия (Kt + Ko + Rp) :

Ra ³ Kt + Ko + Rp.           

      Таким образом,  соотношение стоимости материальных  оборотных средств и величин  собственных и заемных источников  их формирования определяет устойчивость  финансового состояния предприятия.

      Обеспеченность запасов  и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости,  тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.  В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной степени,  платежеспособности (или неплатежеспособности),  выступающей как степень обеспеченности.