Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

 

1.2 Методика анализа  ликвидности баланса на основе сопоставления активов и пассивов

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Актуальность определения  ликвидности баланса приобретает  особое значение в условиях экономической  нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.⁸

Для проведения анализа  ликвидности баланса предприятия  статьи активов группируют по степени  ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств. Типичная группировка представлена в нижеприведенной таблице:

 

 

Таблица 1.

Активы			Пассивы
Название группы	Обоз.	Состав	Название группы	Обоз.	Состав
Наиболее ликвидные активы	А1	(стр.260+ стр.250)	Наиболее срочные обязательства	П1	(стр.620+ стр.630)
Быстро реализуемые активы	А2	(стр.240+ стр.270)	Краткосрочные пассивы	П2	(с.610+с.650+с.660)
Медленно реализуемые активы	А3	(с.210+с.220-с.216)	Долгосрочные пассивы	П3	(с.590)
Трудно реализуемые активы	А4	(с.190+с.230)	Постоянные пассивы	П4	(с.490+с.640-с.216)
Итого активы	ВА		Итого пассивы	ВР

Для оценки ликвидности  баланса с учетом фактора времени  необходимо провести сопоставление  каждой группы актива с соответствующей  группой пассива.

1) Если выполнимо неравенство А1 ≥ П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации  достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

2) Если выполнимо неравенство А2 ≥ П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3) Если выполнимо неравенство А3 ≥ П3 , то  в будущем  при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть   платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Выполнение первых трех условий приводит автоматически  к выполнению условия: A4 ≤ П4

Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

На основе сопоставления  групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса предприятия

Сопоставление ликвидных  средств и обязательств позволяет  вычислить следующие показатели:

-текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: А1+А2=>П1+П2;

-перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: А3>=П3;

-недостаточный уровень перспективной ликвидности: А4<=П4.⁹

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме  анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

 

1.3. Методика анализа  показателей платежеспособности  и ликвидности

Так как проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

1. Коэффициент текущей  ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

Кт.л. = Оборотные активы / Краткосрочные обязательствами.

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

2. Коэффициент быстрой  ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:

К б.л. = (Ден. средства + Краткосрочные фин.вложения + Краткосрочная кредиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства.

В ликвидные активы предприятия  включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

3. Коэффициент абсолютной  ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

К аб.л. = (Ден. средства + Краткосрочные фин. Вложения) / Краткосрочные обязательства.

Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

4. Для комплексной оценки ликвидности баланса также можно использовать значения показателя доли оборотных средств в активах, который определяется по формуле:

Д о.а.= Оборотные активы / Итог баланса;

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,5.

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:

K об.сос = (Собст. капитал - внеоборот. активы) / Оборотные активы

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1.

В ходе анализа ликвидности  баланса каждый из рассмотренных  коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения) и провести факторный анализ данного показателя для определения причины несоответствия нормативному значению. ¹⁰

Следует отметить, что  в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.

При этом независимо от стадии жизненного цикла, на котором находится  предприятие, менеджмент вынужден решать задачу определения оптимального уровня ликвидности, поскольку, с одной стороны, недостаточная ликвидность активов может привести как к неплатежеспособности, так и к возможному банкротству, а с другой стороны, избыток ликвидности может привести к снижению рентабельности. В силу этого современная практика требует появления все более совершенных процедур проведения анализа и диагностики состояния ликвидности.¹¹

 

 

 

 

2.Анализ показателей  платежеспособности и ликвидности  на примере ОАО «Каустик»

2.1. Характеристика предприятия  ОАО «Каустик»

Акт об официальном  вводе в эксплуатацию подписан 8 августа 1964 года. Строительство завода начато на основании постановления ЦК КПСС и СМ СССР № 755-440 от 18 апреля 1955 года на основании острой потребности страны в соде каустической и наличия: залежей поваренной соли на Яр-Бишкадакском месторождении в 13 километрах от Стерлитамака, основного сырья для переработки хлора - этилена, получаемого на СНОС (г.Салават) из нефти, добываемой на Ишимбайском месторождении и дешевой электроэнергии.

Среди производителей аналогичной  продукции ОАО "Каустик" выпускает 27% поливинилхлорида, 16% кабельных пластикатов, 10% соды каустической, является единственным производителем терефталоилхлорида, анодов с рутений-иридиевым покрытием, хлористого алюминия., флокулянта полиэлектролита катионного; ежегодные объемы производства составляют в среднем 9,5 млрд. руб. из них 1,3 млрд. руб.

Основными задачами предприятие считает:

1. Производство высококачественной химической продукции, отвечающей современным требованиям и спросу потребителей:

- на предприятии внедрена "Политика в области качества", главная цель которой состоит в производстве и реализации продукции, конкурентоспособной по качеству и цене, удовлетворяющей требованиям потребителей.

- управление аналитического контроля обеспечивает последовательный контроль соответствия качества необходимым требованиям на всех стадиях технологического процесса - с момента поступления сырья до отпуска готовой продукции;

- научно - инженерный центр совместно со специалистами цехов ведет работу по совершенствованию технологии существующих производств, разработке новых рецептур и внедрению новых энергосберегающих технологий.

2. Повышение экономической эффективности и, как следствие, увеличение прибыли предприятия, необходимой для модернизации и реконструкции производств:

- оптимизация кредитной политики предприятия;

- внедрение наукоемких технологий;

- модернизация систем управления процессами на основе новых компьютерных программ и внедрения новых достижений в области микропроцессорной техники;

- реализация программ по ресурсосбережению.

3. Увеличение доли инновационной продукции, реализация масштабных и эффективных инвестиционных проектов:

- разработана крупномасштабная программа и начата реконструкция производства соды каустической твердой с увеличением мощности до 50 тыс.тонн/год;

- реализация проекта "Реконструкция и новое строительство комплекса ВХ - ПВХ с увеличением мощности до:

- на первом этапе, ( не менее) 325 тыс.тонн в год;

- на втором этапе, (не менее) 615 тыс.тонн в год;

4. Осуществление экологической безопасности, реализация крупномасштабных экологических программ:

- внедряется долгосрочная программа "Экология и природные ресурсы ОАО "Каустик на период 2008-2012 г.г." (инвестиции более 600млн.руб.);

- предусмотрена оптимизация технологических процессов и обеспечение полного соответствия требованиям стандарта ISO 14001:2004;

- успешно продолжается реализация комплексной программы в составе программ "Отходы производства и потребления на период 2010-2014г.г." и "Обеспечение экологической безопасности при эксплуатации полигона "Цветаевский" на период 2008-2012г.г" (инвестиции более 100 млн.руб).

Перспективы развития - реализация проекта реконструкции производства соды каустической с увеличением мощности до 50 тыс. т./год, закупка и монтаж нового блока разделения воздуха стоимостью 858 млн. руб. (без НДС), наращивание мощностей по производству ВХ-ПВХ: (на первом этапе, не менее) 325 тыс. т./год и (на втором этапе, не менее) 615 тыс. т./год", расширение марочного ассортимента поливинилхлорида, кабельных пластикатов, продуктов малотоннажной - специальной химии. Что касается последних, то в данном направлении в течение 2010 года произошло увеличение мощности по производству хлорпарафинов, полиэтиленполиаминов, терефталоилхлорида, флокулянтов, рассматривается вопрос создания установки получения ионообменных смол, а при благоприятной конъюнктуре рынка - переработки ДПК. В ОАО "Каустик" готовы запустить установку по его промышленному производству, так как стадия опытно-промышленных испытаний у потенциальных потребителей прошла успешно.¹²