Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

                                                                                 2                           

                                                    Введение

Актуальность и практическая значимость анализа ликвидности и платежеспособности предприятия обусловлена рядом причин: во-первых, в настоящее время, в российской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей, и добрую половину российских предприятий следовало уже давно объявить банкротами, а полученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что, несомненно, способствовало бы оздоровлению российского рынка; во-вторых, в условиях массовой неплатежеспособности российских хозяйствующих субъектов особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также мероприятия, направленные на восстановление ликвидности и платежеспособности предприятия и стабилизацию его финансового состояния.

Платёжеспособность в целом характеризует финансовое состояние предприятия, позволяющее ему выполнять свои денежные обязательства. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу платёжеспособности и ликвидности предприятия уделяется много внимания.

Цель анализа состоит не только в том, чтобы оценить платежеспособность или кредитоспособность, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на их улучшение. Анализ ликвидности и платежеспособности показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить важнейшие аспекты и наиболее слабые позиции, своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения его платежеспособности.

Целью курсовой работы является проведение анализа ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ОАО «Омский каучук».

Для раскрытия этой цели были поставлены следующие задачи:

1) изучить теоретические основы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия;

2) провести оценку ликвидности и платежеспособности ОАО «Омский каучук».

3) предложить пути повышения платежеспособности и ликвидности предприятия.

Объектом исследования в работе является промышленное химическое предприятие Открытое Акционерное Общество «Омский каучук» -предприятие нефтехимического комплекса Омской области.

Предметом исследования – анализ платёжеспособности и ликвидности предприятия и направления их повышения.

При написании работы были использованы различные методы исследования, такие как изучение монографических источников, обобщение материала, сравнительный и иные методы исследования.

Среди использованных источников можно выделить труды таких авторов, как Г.В. Савицкая, Р.С. Сайфулин, А.Д. Шеремет, А.И.Алексеева, Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова и др. Так, А.Д. Шеремет в своей методике охватывает все темы финансового анализа и анализа платёжеспособности предприятия. Конкретные расчеты базируются на действующих сегодня формах годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности, в отдельных случаях привлекаются данные бухгалтерского учета.

Структура работы состоит из двух глав, введения и заключения, списка литературы и приложения, где в первой главе рассмотрены теоретические основы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия: их понятие, анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия. Во второй главе проведена оценка платежеспособности и ликвидности предприятия ОАО «Омский каучук» рассмотрена характеристика его деятельности, проанализированы его ликвидность и платежеспособность. Во введении представлены актуальность, изученность, цели и задачи, объект и предмет исследования, а так же структура курсовой работы. В заключении представлены краткие выводы по двум главам.

глава1:Теоретические основы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

                  1.1 Понятие платежеспособности предприятия

Одним из индикаторов финансового положения предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.

При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности.[1]

В экономической литературе принято различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия.

Под ликвидностью актива понимается способность его трансформации в денежные средства, а степень ликвидности актива определяется промежутком времени, необходимом для его превращения в денежную форму. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

При этом следует различать понятие ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и понятие ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность. Здесь имеется в виду, что каждый вид оборотных активов должен пройти соответствующие стадии операционного цикла, прежде чем трансформироваться в денежную наличность.

Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

Ликвидность предприятия — более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. Поэтому оценивая ликвидность предприятия надо учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.

Таким образом, понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта. Ликвидность — это способ поддержания платежеспособности.[2]

                   1.2 Анализ ликвидности баланса предприятия

Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.

Для группировки статей баланса по группам можно использовать метод, предложенный авторами А.Д.Шереметом и Р.С.Сайфулиным.

Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Различают:

- текущую ликвидность — соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;

- расчетную ликвидность — соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;

- срочную ликвидность — способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

1)Наиболее ликвидные активы А1:

- суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;

- краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А 1 = строка 260 + строка 250.

2)Быстрореализуемые активы А2 — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:

- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

- прочие дебиторские активы.

А2 = строка 240 + строка 270.

3)Медленнореализуемые активы А3 — наименее ликвидные активы:

- запасы;

- налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

А3 = строка 210 + строка 220 + строка 230.

4)Труднореализуемые активы А4 — все статьи раздела I баланса "Внеоборотные активы":

А 4 = строка 190.

Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода времени.

Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства П1:

                  кредиторская задолженность;

                  задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

                  прочие краткосрочные обязательства;

                  ссуды, не погашенные в срок.

П1 = строка 620 + строка 630 + строка 660.

Краткосрочные пассивы П2:

                  краткосрочные займы и кредиты;

                  прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

П 2 = строка 610.

Долгосрочные пассивы П3:

                  долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса.

П 3 = строка 590.

Постоянные пассивы П4:

                  статьи раздела III баланса "Капитал и резервы";

                  отдельные статьи раздела V баланса "Краткосрочные обязательства", не вошедшие в предыдущие группы;

                  доходы будущих периодов;

                  резервы предстоящих расходов.

П4 = строка 490 + строка 640 + строка 650.

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и ее платежеспособности можно определить на основе ликвидности баланса.

На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1≥П 1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.

При этом, если выполнены три следующие условия:

-А 1>П1; А2>П2; А3>П3, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство:

-А4 ≤ П4, которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные [3]

Сравнение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.

Вторая стадия анализа — расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Кал = (Д+ ЦБ)/(К + 3) = (строка 250 + строка 260) / (строка 610 + строка 620 + строка 630+строка 660) = А1 / (П1 + П2),

где Д — денежные средства (стр.250);

ЦБ — краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), стр.260;

К — кредиторская задолженность, тыс. руб.;

3 — краткосрочные заемные средства, тыс. руб.;

Нормальное ограничение — Кал = 0,2—0,5.

Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности.

Если фактические значения коэффициента укладываются в указанный диапазон, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней (1 / 0,5; 1 / 0,2). Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) — он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации.

В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданное значения этого коэффициента ≈0,8.

Kкл = (II разд.бал. - строка 210 - строка 220 — строка 230) / (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660) = (А1 + А2) / (П1 + П2),

На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия), который определяется как отношение всех оборотных средств текущих активов — (раздел II баланса) за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (строка 220 и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (строка 230) к текущим обязательствам (сумма строк 610 + 620 + 630).

Ктл = Та/ То = (2 разд.бал. - строка 220 — строка 230) / (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660) = (А1 + А2 + строка 210) / /(П1 + П2),

где Та - текущие активы;

То — текущие обязательства.

Сумму активов, используемых для расчета предыдущего коэффициента, увеличивают на величину запасов (строка 210 баланса). Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальным значением для данного показателя считается 2.

Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль его краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение установленного норматива свидетельствует о том, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.

Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.

Учитывая, что в состав текущих активов входит дебиторская задолженность, часть из которой может быть сомнительной, а в составе запасов товарно-материальных ценностей могут быть неликвиды (о чем было сказано выше), в процессе анализа необходимо рассмотреть структуру активов и провести их ранжирование по степени ликвидности. Знаменатель коэффициента (краткосрочные обязательства) также может быть структурирован по срокам погашения [4]

глава 2: Оценка ликвидности и платежеспособности ОАО «ОМСКИЙ КАУЧУК»

    2.1 характеристика деятельности ОАО «Омский каучук».

Открытое Акционерное Общество «Омский каучук» является предприятием нефтехимического комплекса Омской области, основанным       24 октября 1962 года, и включает в себя  независимые производства: полисульфидных каучуков, силиконовых каучуков и продукции на их основе, бутадиенового каучука (общетехнического и пищевого назначения, маслонаполненный), полиэфиров и уретановых каучуков, хлорсодержащих латексов.

Место нахождения эмитента 644035 г. Омск, пр-кт Губкина, 30
ОГРН эмитента 1025500520297

ИНН эмитента 5501023216

Уставный капитал компании составляет 101,319 тыс.руб.

Генеральный директор Н.П. Комаров

Обладая уникальными технологиями и богатым научно-производственным опытом специалистов, завод производит высококачественную продукцию.

Обширна география поставок - более пяти тысяч потребителей в России и зарубежье.

ОАО «Омский каучук» относится к категории стабильно развивающихся предприятий и имеет высокую динамику роста по основным технико-экономическим показателям хозяйственной деятельности.

Усилия коллектива и руководства ОАО «Омский каучук» направлены на улучшение качества продукции и повышение эффективности производства за счет снижения расходных норм потребления энергетических и сырьевых ресурсов.

Развитие ОАО «Омский каучук», модернизация производств и экономическая эффективность инвестиционных проектов, в первую очередь, зависит от сырьевого обеспечения предприятия. Намеченный план производства по основным показателям в 2010 году был выполнен, и сохранена положительная динамика поста объемов производства в целом.

Обеспечение стабильной работы производства, максимальное использование производственных мощностей и достижение высоких финансовых результатов требует непрерывного и сбалансированного развития всего комплекса производств. В планах развития особое внимание уделено технологиям, которые обеспечивают энерго- и ресурсосбережение, расширение ассортимента используемого сырья и товарной продукции, обновление основных фондов, техническому перевооружению производства.

Система менеджмента качества на ОАО «Омский каучук» разработана, документально оформлена и функционирует с 2006 года.

В настоящий момент Система менеджмента качества предприятия действует совместно с системой экологического менеджмента (ISO 14001:2004 (ГОСТ Р ИСО 14001-98) "Системы управления окружающей средой. Требования и руководство к применению" и системой менеджмента охраной труда (OHSAS 18001:1999 "Система менеджмента в области профессиональной безопасности").

В ближайших планах ОАО «Омский каучук»— дальнейшее развитие и совершенствование Интегрированной системы менеджмента. Внедрение Интегрированной системы менеджмента обусловлено возрастающими требованиями зарубежных потребителей продукции.

Инвестиционная политика ОАО «Омский каучук» в производстве и реализации продукции направлена на:

      максимальное обеспечение потребностей внутреннего рынка за счет гибкой ценовой политики и высокого уровня сервиса,

      снижение издержек производства за счет дальнейшего освоения новых методов синтеза и внедрения энергосберегающих технологий.

    2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Источником информации для анализа ликвидности предприятия является официальная форма годовой бухгалтерской отчетности "Бухгалтерский баланс" (форма №1).

Предварительная оценка ликвидности проводилась по данным бухгалтерского баланса ОАО «Омский каучук» за 2009 и 2010 года (приложение 1, 2).

Анализ ликвидности организации представляет собой процесс, состоящий из двух последовательных этапов. На первом этапе производится анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. На втором этапе анализа — расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса и производится сопоставление с нормативным значением соответствующего показателя. На заключительном этапе производится расчёт коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия).

Производим анализ ликвидности баланса:

Наиболее ликвидные активы А1:

А 1 = строка 260 + строка 250.

А1 2009 = 7798 + 954= 8752 тыс. руб.

А1 2010 = 12574 + 502= 13076 тыс. руб.

Быстрореализуемые активы А2:

А2 = строка 240 + строка 270.

А2 2009 = 138108 + 450 = 138558 тыс.руб.

А2 2010 = 287539 + 926 = 288465 тыс.руб.

Медленнореализуемые активы А3:

А3 = строка 210 + строка 220 + строка 230.

А3 2009 = 283729 + 14951 – 6834 + 20031 = 318711 тыс.руб.

А3 2010= 350437 + 15732 – 8552 + 19985 = 386154 тыс.руб.

Труднореализуемые активы А4:

              А4 = строка 190.

          А4 2009 = 318941 тыс. руб.

А4 2010 = 857017 тыс. руб.

Наиболее срочные обязательства П1:

П1 = строка 620 + строка 630 + строка 660.

П1 2009 = 125111 + 63 + 0 = 125174 тыс. руб.

П1 2010 = 186401 + 63 + 0 = 186464 тыс. руб.

Краткосрочные пассивы П2:

П2 = строка 610.

П2 2009 = 267161 тыс. руб.

П2 2010= 114919 тыс. руб.

Долгосрочные пассивы П3:

П3 = строка 590.

П3 2009 = 35298 тыс. руб.

П3 2010= 342317 тыс. руб.

Постоянные пассивы П4:

П4 = строка 490 + строка 640 + строка 650.

П4 2009 = 357329 + 0 + 0 = 357329 тыс. руб.

П4 2010 = 901012 + 0 + 0 = 901012 тыс. руб.

Указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1 ≥ П 1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

При этом если выполнены три следующих условия:

А 1 > П1; А2 > П2; А3 > П3,то обязательно выполняется и последнее неравенство А4 ≤ П4.

2009: 8752 < 125174 - не соответствует;

138558 < 267161 - не соответствует;

318711 > 35298 - соответствует;

318941 < 357329 – не соответствует.

2010: 13076 < 186464 - не соответствует;

288465 > 114919 - соответствует;

386154 > 342317 - соответствует;

857017 < 901012 – не соответствует.

В 2009 и 2010 годах баланс не является абсолютно ликвидным, не выполняется первое условие, однако недостаток средств компенсируется их наличием во второй и третьей группах, но компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Выполнение первых трех неравенств в системе влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственных оборотных средств.

Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности ОАО "Омский  каучук" необходимо сравнить показатели балансового отчета по разным группам актива и обязательств.

Платежеспособность – это готовность организации погасить долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов.

Поскольку в процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период может быть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами.

А1 + А2 П1 + П2.

Текущая платежеспособность считается нормальной, если соблюдается данное условие, и это свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

Исходя из расчетов, приведенных в таблицах 2 и 3, следует, что у анализируемого предприятия очень низкая текущая ликвидность, т.е. низкая платежеспособность. Данный вывод можно сделать, сравнивая наиболее ликвидные средства и быстро реализуемые активы с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами.

2009г.: (8752 + 138558) – (125174 + 267161) = -245025 тыс. руб.

2010г.: (13076 + 288465) – (186464 + 114919) = 158 тыс. руб.

В 2009 году платежеспособность составляла  245025 ((8752 + 138558) – (125174+267161)),значит»ОАО» Омский каучук" было неплатежеспособным.

В 2010 году предприятие значительно улучшило свои показатели и при сравнении наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами мы получаем положительное сальдо 158 ((13076 + 288465) – (186464 + 114919)), т.е соблюдается соотношение А1 + А2 > П1 + П2.

Таблица 1 - Анализ ликвидности баланса ОАО "Омский каучук" за 2009 г.

Таблица 3 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Омский каучук»" за 2010г.

Такая положительная динамика наблюдается в связи с ростом на 108,2 % дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и с ростом прочих оборотных активов на 105,8 %, кроме того, краткосрочные финансовые вложения увеличились на 61,2 %, при этом денежные средства уменьшились лишь на 47,4 %. Кредиторская же задолженность выросла незначительно, лишь на 49%, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства остались без изменений, а краткосрочные займы и кредиты и вовсе уменьшись на 132,5%. В 2008 году, благодаря, в основном, уменьшению краткосрочны займов и кредитов, увеличению дебиторской задолженности и росту прочих оборотных активов предприятие перешло в разряд вполне платежеспособных и показатель текущей платежеспособности стала нормальным, что свидетельствует о том, что платежные возможности предприятия превышают его обязательства на 158 тыс. руб., но необходимо так же отметить, что большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать, поэтому реальная текущая платежеспособность предприятия немного ниже расчетной.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Перспективная платежеспособность характеризуется условием:

А3 П3.

2009: 318711 > 35298.

2010: 386154 > 342317.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показало, что перспективная платёжеспособность удовлетворительна и в 2009 году медленно реализуемые активы превышали долгосрочные обязательства на 283413 тыс. руб. (318711 – 35298), а в 2010 на 43837 тыс. руб. (386154 – 342317). Значительное снижение перспективной платежеспособности объясняется значительным ростом долгосрочных обязательств при незначительном росте запасов. Рост долгосрочных обязательств в 2010 году произошел за счет значительного увеличения суммы долгосрочных займов и кредитов в 25 раз или на 305302 тыс. руб. Тем не менее, условие перспективной платежеспособности предприятием выполняется, а это значит, что в долгосрочной перспективе ОАО "Омский каучук" будет платежеспособным предприятием и сможет покрыть активами свои обязательства, расплатившись с долгами.

Также на весь анализируемый период баланс по сравнению быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами являлся текущенеликвидным на момент проведения анализа. Это связано со значительным превышением краткосрочной кредиторской задолженности над краткосрочными финансовыми вложениями и свободными денежными средствами во всех трёх анализируемых периодах.

Вторая стадия анализа — расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Кал = (Д+ ЦБ)/(К + 3 + УЗ +ПРКО) = (строка 250 + строка 260) : (строка 610 + строка 620 + строка 630+строка 660) = А1 / (П1 + П2),

где Д — денежные средства, тыс. руб.;

ЦБ — краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), тыс.                руб.;

К — кредиторская задолженность, тыс. руб.;

3 — краткосрочные заемные средства, тыс. руб.;

УЗ – задолженность перед участниками по выплате доходов, тыс. руб.;

ПРКО – прочие краткосрочные обязательства, тыс. руб.

Кал2009 = 8752 / 392335 = 0,022.

Кал2010 = 13076 / 301383 = 0,043.

Нормальное ограничение — Кал = 0,2—0,5.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности.

В динамике увеличение коэффициента абсолютной ликвидности говорит об увеличении платёжеспособности предприятия, но рекомендуемая нижняя граница этого коэффициента равна 0,2. Следовательно, хотя и наблюдалось в целом увеличение этого коэффициента, но его уровень всё равно был далёк от нормативного и следовательно, предприятие не способно погасить имеющуюся краткосрочная задолженность за 2-5 дней.

Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) — он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных финансовых вложений (ценных бумаг), дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочих оборотных активов на сумму краткосрочных обязательств организации.

В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

Kкл = (Д+ ЦБ + ДЗк + ПРОА) / (К + 3 + УЗ +ПРКО) = (строка 250 + строка 260 + строка 240 + строка 270 ) / (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660) = (А1 + А2) / (П1 + П2),

         где Д — денежные средства, тыс. руб.;

ЦБ — краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), тыс. руб.;

ДЗк — краткосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб.;

ПРОА — прочие оборотные активы, тыс. руб.;

К — кредиторская задолженность, тыс. руб.;

3 — краткосрочные заемные средства, тыс. руб.;

УЗ – задолженность перед участниками по выплате доходов, тыс. руб.;

ПРКО – прочие краткосрочные обязательства, тыс. руб.

Kкл2009 = 147310 / 392335 = 0,375.

Kкл2010 = 301541 / 301383 = 1,001.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданное значение этого коэффициента ≈ 0,8.

В динамике коэффициента критической ликвидности есть явная положительная тенденция, в 2009 году значения коэффициента были очень далеки от нормативных, (0,375 соответственно), но в 2010 году предприятие улучшило свои показатели и значение коэффициента даже превысило нормативное теоретически оправданное значение (1,001). Следовательно, если ОАО «Омский каучук» будет своевременно взыскивать дебиторскую задолженность, то сможет своевременно отвечать по своим краткосрочным обязательствам.

На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия), который определяется как отношение всех оборотных средств текущих активов — (раздел II баланса) за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (строка 220) и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (строка 230) к текущим обязательствам (сумма строк 610 + 620 + 630).

Ктл = Та / То = (строка 260 + строка 250 + строка 240 + строка 270 + строка 210)/ /(строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660) = (А1 + А2 + строка 210) / /(П1 + П2),

где Та - текущие активы, тыс. руб.;

То — текущие обязательства, тыс. руб.

Ктл2009 = (147310 + 283729) / 392335 = 431039 / 392335 = 1,099.

Ктл2010 = (301541 + 350437) / 301383 = 651978 / 301383 = 2,163.

Нормальным значением для данного показателя считается 2.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

В химической отрасли, к которой относится исследуемое предприятие «Омский каучук» нормальным значением коэффициента текущей ликвидности считается 1,5. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

В большей мере по коэффициенту текущей ликвидности оценивают финансовую устойчивость покупатели и держатели акций организации.

Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль его краткосрочных обязательств приходится не полутора рублей ликвидных средств. Значения коэффициентов текущей ликвидности в 2009 году до норматива немного не дотягивали, и, к тому же имели тенденцию к снижению (от 1,306 до 1,099 соответственно).

Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов. В 2010 году предприятие снова улучшило свои показатели и коэффициент покрытия, превысив нормативное значение, установился на уровне 2,163.

Превышение установленного норматива свидетельствует о том, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.

Для проведения рейтинговой оценки предприятия необходимо рассчитать еще несколько показателей так же характеризующих его платежеспособность.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (КБЛ) — отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений НДС по приобретенным ценностям и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

КБЛ = (Д + НДС + RA) / (Kt + RР),

где Д - свободные денежные средства,

НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям,

RAк – краткосрочная дебиторская задолженность,

Kt - краткосрочные займы и кредиты;

RР - кредиторская задолженность.

КБЛ.2009 = (8752 + 14951 + 138108) / (267161 + 125111) = 161811 / 392272 = =0,412.

КБЛ.2010 = (13076 + 15735 + 287539) / (114919 + 186401) = 316350 /301320= =1,05.

ОАО «Омский каучук» в 2009 году величина этого коэффициента составляет 0,412, а в 2010 году 1,05. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7—1. В 2009 году значение коэффициента быстрой (срочной) ликвидности было ниже нормативного, в 2010 году предприятие улучшило свои показатели и значение коэффициента быстрой ликвидности стало даже выше нормативного, что говорит о том, что у предприятия имеется достаточно средств для покрытия своих краткосрочных обязательств, что положительно скажется на его финансовой устойчивости и платежеспособности.

Однако такое соотношение может оказаться недостаточным, так как большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) (КА), показывает долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования:

КА= КС / А,

где КС – реальный собственный капитал,

А - активы.

КА 2009 = 357329 / 784962 = 0,455.

КА 2010 = 901012 / 1544712 = 0,583.

Данный коэффициент означает, что в 2009 году удельный вес собственных средств в общей сумме капитала составлял 0,455. В 2010 году он увеличился, вследствие роста собственных средств, и стал соответствовать нормативному значению. Увеличение данного коэффициента является положительной тенденцией.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КСОС) – характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости, это отношение собственного оборотного капитала к величине оборотных активов:

КСОС = (КС - ВА) / ОА,

где, КС - собственный капитал,

ВА - внеоборотные активы,

ОА - оборотные активы.

КСОС2009 = (357329 – 318941) / 466021 = 38388 / 466021 = 0,082.

КСОС2010 = (901012 – 857017) / 687695 = 43993 / 687695 = 0,063.

Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами равно 0,1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами существенно снизился за 2 года и не соответствует своему нормативному значению. Собственными оборотными средствами в 2009году покрывалось 8,2%, оборотных активов , а в 2010 – всего 6,3%. Это объясняется тем, что большая часть собственных средств предприятия была вложена во внеоборотные активы, а именно в основные средства. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом (КЗАП) - доля формирования запасов за счет собственного капитала:

КЗАП = (КС + КT - ВА) \ Z,

где, КС – собственный капитал,

КT - долгосрочные обязательства,

ВА – внеоборотные активы,

Z – запасы.

КЗАП2009 = (357329 + 35298 - 318941) \ 355143 = 73686 / 355143 = 0,207.

КЗАП2010 = (901012 + 342317 - 857017) \ 420917 = 386312 / 420917 = 0,918.

Значение этого показателя на уровне единицы отражает устойчивое финансовое состояние организации. В 2009 году положение предприятия было очень неустойчивым, но в 2010 году наблюдается динамичный рост коэффициента обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом и его приближение к нормативному значению за счет значительного увеличения доли собственного капитала.

Для углубленного анализа платежеспособности необходимо знать состав имущества организации, источники его формирования и все возможные варианты их изменения.

Для этих целей составляется балансовая модель:

FИММ + OА = ИС + ЗК, тыс. руб.,

где FИММ – труднореализуемые активы;

OА - оборотные активы;

ИС - собственный капитал;

ЗК - заемный капитал.

Расчет по данной модели дает следующие результаты:

2009г.: 282509 + 502453 = 357392 + 427570,

784962 = 784962,

2010г.: 822257 + 722455 = 901075 + 643637,

15447121 = 1544712.

Составление балансовой модели предполагает определенную перегруппировку разделов и статей баланса для выделения заемных средств, однородных с точки зрения возврата, а, преобразовав балансовую модель, получим величину оборотных активов (ОА):

OА = (ИС– FИММ) + ЗК, тыс. руб.

2009г.: 502453 = (357392 - 282509) + 427570,

502453 = 502453.

2010г.: 722455 = (901075 - 822257) + 643637,

722455 = 722455.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и займы направляются на приобретение основных средств и на долгосрочные финансовые вложения, произведем дальнейшее преобразование формулы, выделив составляющие оборотных активов и заемного капитала.

Z + RA + Д = [(Ис + KТ) - Fимм] + (Kt + RР), тыс. руб.,

где Z - запасы; RA - дебиторская задолженность;

Д - свободные денежные средства;

KТ – долгосрочные обязательства;

Kt - краткосрочные займы и кредиты;

RР - кредиторская задолженность.

    2009г.: 355143+138558+8752 = [(357392 + 35298) - 282509] + (267161+125111),

502453 = 502453 тыс. руб.

2010г.: 420914+288465+13076 = [(901075 + 342317) - 822257]+(114919+186401),

722455 = 722455 тыс. руб.

Анализ результатов расчетов по данной модели позволяет сделать вывод, что условие текущей платежеспособности будет выполняться, если запасы организации будут покрываться источниками их формирования:

         Z  (ИС + KТ) - FИММ ,тыс. руб.

2009г.: 355143 > (357392 + 35298) - 282509

355143 тыс. руб. > 110181 тыс. руб.

2010г.: 420914 > (901075 + 342317) - 822257

420914 тыс. руб.< 421135 тыс. руб.

В 2009 году запасы превышают источники их формирования в 3,22 раза (355143: 110181), то есть условие текущей платежеспособности не выполняется. В 2010 году предприятие значительно улучшило свои показатели: запасы меньше источников их формирования на 221 тыс. руб. (421135 - 420914) и условие текущей платежеспособности выполнено.

Из рассмотренного условия платежеспособности вытекает и другое направление оценки финансовой устойчивости организации с учетом степени покрытия иммобилизованных активов источниками средств:

FИММ < (ИС+ KТ) - Z, тыс. руб.

2009г.: 282509 > (357392+35298) – 355143,

282509 тыс. руб. > 37547 тыс. руб.

2010г.: 822257 > (901075 +342317) – 420914,

822257 тыс. руб.< 822478 тыс. руб.

В 2009 году иммобилизованные активы не покрываются источниками их формирования, они превышают источники их формирования в 7,52 раза (282509 : 37574). В 2010 году предприятие значительно улучшило свои показатели, иммобилизованные активы превышают источники их формирования на 221 тыс. руб. (822257 – 822478). Для оценки перспективной платежеспособности сравнивается дебиторская задолженность и свободные денежные средства с краткосрочными обязательствами:

RA + Д  Kt + RР, тыс. руб.

2009г.: 138558 + 8752 < 267161 + 125111,

147310 тыс. руб.< 392272 тыс. руб.

2010г.: 288465 + 13076 < 114919 + 186401,

301541 тыс. руб. > 301320 тыс. руб.

Условие перспективной платежеспособности организации в 2009 годах не выполняется, в 2009 году краткосрочные обязательства превышают источники в 2,66 раза (392272 / 147310). Ситуацию можно оценить следующим образом: в 2009году организация могла бы покрыть – 37,6% своих обязательств ((147310 : 393272) *100), что является неблагоприятным результатом. В 2010 году перспективная платежеспособность ОАО «Омский каучук» значительно улучшилась и предприятие может покрыть 100% своих обязательств ((301541 / 301320)*100) /10, с388-394/.

                                                 Заключение

Одним из индикаторов финансового положения предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности. Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Объектом анализа в работе является промышленное химическое предприятие «Омский каучук»- предприятие нефтехимического комплекса Омской области.

В результате анализа выявлено, что в 2009 и 2010 годах баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, однако недостаток средств компенсируется их наличием в группах быстрореализуемых и медленнореализуемые активов, но компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Поскольку в процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период может быть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами. Исходя из расчетов, следует, что у анализируемого предприятия в 2009 году была очень низкая текущая платежеспособность. В 2010 году, благодаря, в основном, уменьшению краткосрочны займов и кредитов, увеличению дебиторской задолженности и росту прочих оборотных активов предприятие перешло в разряд вполне платежеспособных и показатель текущей платежеспособности стала нормальным, что свидетельствует о том, что платежные возможности предприятия превышают его обязательства, но необходимо так же, отметить, что большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать, поэтому реальная текущая платежеспособность предприятия немного ниже расчетной. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показало, что перспективная платёжеспособность удовлетворительна и в 2009 году медленно реализуемые активы превышали долгосрочные обязательства  на 283413 тыс. руб., а в 2010 на 43837 тыс. руб. Значительное снижение перспективной платежеспособности объясняется значительным ростом долгосрочных обязательств при незначительном росте запасов. Тем не менее, условие перспективной платежеспособности предприятием выполняется, а это значит, что в долгосрочной перспективе «Омский каучук» будет платежеспособным предприятием и сможет покрыть активами свои обязательства, расплатившись с долгами.

Результаты оценки «Омский каучук» позволили выявить внешние и внутренние причины его низкой платежеспособности. В качестве основной внешней причины сложившегося положения следует выделить отсутствие четко обозначенной, адекватной условиям функционирования промышленных предприятий финансовой политики. Низкие показатели ликвидности, дефицит оборотных средств, необходимых для покрытия краткосрочных обязательств, высокий уровень материально-производственных запасов на складах свидетельствуют о несовершенстве внутреннего финансового механизма, который также является причиной низкой ликвидности и платежеспособности.

Размер дебиторской задолженности «Омский каучук» повлиял на показатели ликвидности, поэтому необходимо проводить работу с дебиторами, чтобы преобразовать дебиторскую задолженность в денежные средства.

Проведя анализ ликвидности и платежеспособности предприятия «Омский каучук» мы пришли к выводам, что на момент проведения анализа, баланс за два года предприятия является неликвидным, так как некоторые из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности.

Руководству предприятия следует высвободить денежные средства за счет продажи свободных активов, использовать вторичные источники погашения долга, оптимизировать состояние оборотных средств в целях не допустить неудовлетворительной структуры баланса, а так же стараться поддерживать оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности на оптимальном уровне. Для ускорения оборачиваемости активов, в долгосрочной перспективе, можно сдавать в аренду неиспользуемое оборудование.

Так же руководству предприятия стоит обратить внимание на новые методы управления затратами и разработать комплексную систему управления финансами, которая заключается в принятии решений о привлечении и использовании финансовых ресурсов и механизмов с целью получения наибольшего экономического эффекта.

                       Список литературы

1.      Бухгалтерская отчетность «Омский каучук»- 2009 и 2010гг.

2.      Анализ хозяйственной деятельности предприятия. В.В. Ковалев, О.Н. Волкова, Москва. Проспект, 2008г.

3.      Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – Москва.: ИД "ФОРУМ": ИНФРА-М, 2009;288-295с.

4.      Черненко, А. Ф. Финансовое положение и эффективность использования ресурсов предприятия/ А. Ф. Черненко, Н. Н. Илышева, А. В. Башарина. - Москва : Юнити-Дана, 2009. 208-212 с.

5.      Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / А.И.Алексеева, Ю.В.Васильев, А.В., Малеева, Л.И.Ушвицкий. - Москва: Финансы и статистика, 2009:373 -376с.

6.      Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. / Лысенко Д.В. – Москва: ИНФРА-М, 2008.320-324с.

7.      Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. / Л.Т. Гиляровская. – М.: ТК Велби. Изд-во "Проспект", 2009.360- 365с.

8.      Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. / Сергей Михайлович Пястолов. – М.: Издательский дом "Академия", 2008. – 330 -333с.

9.      Савицкая Г.В. Экономический анализ. – Москва: Новое издание, 2009. – 651с.-255стр.

10. Чуев И.Н. Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. – М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К", 2009:268 - 277 с.

11. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учебное пособие. – Москва.: ИНФРА-М, 2008:208-213 с.

12.http://www.consultant.ru/online/base

13.www.wikipedia.ru

14.http://www.zipsites.ru

15. http://www.koob.ru

          Бухгалтерский баланс «Омский каучук» на 31 декабря 2009 года

Приложение 2. Бухгалтерский баланс «Омский каучук» на 31 декабря 2010 года