Анализ источников неопределенности при оценке эффективности экономической деятельности компании

Из изложенного можно прийти к такому выводу, что необходимо одновременно различать и учитывать несколько типов неопределенности, их общее влияние (суперпозицию) и предопределен ими экономический риск, а именно: неопределенность целей и критериев; неоднозначность оценок, прогнозов развития экономической среды (состояний экономической среды); неопределенность действий конкурентов; нехватка времени для принятия научно обоснованных решений; нехватка данных, в частности, числовых (количественных), необходимых для вычислений случайных показателей (параметров), которые берутся к вниманию в принятии решений.

Следовательно, причины неопределенности разнообразны: случайный характер научно-технического прогресса; случайные ошибки в прогнозировании; динамические изменения внутренних и внешних условий развития экономики; неминуемые погрешности в анализе сложной системы «природа - общество - человек»; вероятный и (ли) расплывчатый характер важных экономических параметров (урожайность сельскохозяйственных культур, запасы полезных ископаемых, погодные условия и тому подобное); развитие и расширение творчества работоспособного населения; необходимость проектирования мощных информационных потоков.

 

2. Анализ

видов риска при оценке эффективности экономической деятельности компании.

 

2.1 Сущность, виды и критерии риска

В целом риск в деловых операциях - это экономическая категория, отражающая степень успеха (неудачи) фирмы в достижении своих целей с учетом влияния контролируемых и неконтролируемых факторов. Операции с ценными бумагами всегда сопряжены с риском.

Различают следующие основные виды риска:

- систематический риск, т.е. риск кризиса рынка ценных бумаг;

- несистематический риск, т.е. сочетание всех видов риска, связанных с конкретной ценной бумагой; - селективный риск - риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования при формировании портфеля; - временной риск - риск эмиссии, покупки или продажи ценной бумаги в неподходящее время, что влечет за собой потери;

- риск законодательных  изменений (могут измениться условия  эмиссии, она может быть признана недействительной и т.п.); - риск ликвидности - риск, связанный с возможностью потерь при реализации ценной бумаги из-за изменившейся оценки ее качества; - инфляционный риск - риск того, что при высокой инфляции доходы, получаемые инвесторами по ценным бумагам, обесцениваются быстрее, чем растут, инвестор несет реальные потери.

Существуют и многие другие виды риска операций с ценными бумагами. В России все они имеют место и порождаются царящей в стране политической и экономической нестабильностью.

Систематический риск связан с общей экономической и политической ситуацией в стране и мире, ростом цен на ресурсы, обще рыночным падением цен на финансовые активы. К категории систематических относятся: риск изменения процентной ставки, риск падения обще рыночных цен и риск инфляции. Риск изменения процентной ставки особенно актуален в условиях инфляции. Риск падения обще рыночных цен связан с одновременным падением цен на все обращающиеся на рынке ценные бумаги. Этот риск относится прежде всего к операциям с акциями. Степень риска различна для акций разных эмитентов. Риск инфляции обусловлен изменением покупательной способности денег и приводит к тому, что вложения даже в самые безопасные ценные бумаги могут принести убытки. Этот вид риска существует во всех странах, т.е. инфляция - общемировая тенденция.

Несистематический риск связан с финансовым положением конкретного эмитента ценных бумаг. Оценка его требует определенных усилий как со стороны посредников рынка финансовых активов, так и со стороны инвесторов. К категории несистематических относятся риск ликвидности, отраслевой, коммерческий и финансовый риски. Риск ликвидности связан с возможной задержкой реализации ценной бумаги на рынке.

Коммерческий риск связан с возможностью получения прибыли или убытков в результате конкретной деятельности отдельного участника рынка ценных бумаг.

 К основным факторам  коммерческого риска относятся: - уровень платежеспособности, финансовой устойчивости эмитента, качество управления; - наличие достаточной, достоверной информации у инвестора; - степень информированности, коммутативности посредника.

Финансовый риск - риск убытков в связи с нерентабельностью или банкротством эмитента ценных бумаг. Финансовое положение предприятия в существенной степени определяется соотношением собственных и заемных средств. В целом финансовый риск как меру экономической или социальной неопределенности можно охарактеризовать:

- по величине: высокий, средний и низкий; - по степени допустимости: допустимый риск, когда теряется часть дохода, прибыли; критический (локальный) риск, при котором полностью утрачиваются доходы и возникает необходимость возмещать затраты; катастрофический риск полной потери имущества; - по объектам: риск предпринимателя, предприятия, банка, страховой компании, т.е. отдельных юридических и физических лиц;

- по виду деятельности: риск производственной, посреднической, торговой, транспортной, консалтинговой, страховой, охранной и иной деятельности; - по экономическому содержанию: чистый риск как объективная возможность несения убытков (нулевого результата) и спекулятивный риск как субъективная возможность получения положительного или отрицательного результата определенной деятельности; - по характеру: операционный, инфляционный, кредитный, процентный, валютный.   Операционный риск связан с ошибкой или неверной организацией, неправильным выбором метода проведения той или иной финансовой операции. Инфляционный риск определяется степенью точности прогнозирования инфляции и ее влияния на результат финансово-хозяйственной деятельности. Кредитный риск, рассматривается как риск непогашения кредита и неуплаты процентов по нему. Процентный риск появляется в случае изменения процентных ставок по предоставляемым кредитным ресурсам. Валютные риски возможны в случае изменения курсов валют, а также политической ситуации, когда курсы валют неизменны, а возможности свободного обращения валют ограничены. Эти риски связаны с переоценкой статей баланса зарубежных филиалов предприятий в национальную валюту и при обратных, операциях. Валютные риски присущи клиринговым расчетам и товарообменным, бартерным операциям;

- по отраслевому и территориальному признаку: общеэкономический, отраслевой, страновой, региональный и др.

Инвестиционный риск на корпоративном рынке ценных бумаг является разновидностью финансового риска. Инвестиционный риск - это мера неопределенности получения конечного результата, прибыли от конкретных инвестиций. Он имеет две разновидности: диверсифицированный и не диверсифицированный риск. К инвестиционным рискам принято относить и риски вложений в ценные бумаги.

Степень инвестиционного риска зависит от политической, социальной, экономической, экологической, криминальной ситуаций. На региональном фондовом рынке это мера неопределенности дохода от инвестиций в отдельные ценные бумаги. С учетом того, что прибыльность инвестиций в ценные бумаги не гарантируется, понятие инвестиционного риска тесно связано с вопросами целесообразности инвестиционной деятельности на фондовом рынке региона. К особенностям инвестиционного риска на российском рынке относятся: неустойчивый характер региональных рынков ценных бумаг, низкий уровень регулирования фондовых операций, слабая законодательная база, неразвитость инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение.

 

2.2 Принципы и методы анализа риска при оценке эффективности инвестиций

Методы оценки инвестиционного риска на рынке ценных бумаг разнообразны (статистический анализ, факторный анализ, метод экспертных оценок, экономико-математическое моделирование и др.). В то же время отсутствует общепринятая методика оценки инвестиционного риска, нет методики анализа инвестиционной надежности различных ценных бумаг. Проблема оценки инвестиционного риска практически сводится к определению окупаемости инвестиций в конкретные виды ценных бумаг.

В статистическом анализе величина (или уровень) риска измеряется двумя критериями: средним ожидаемым значением (дисперсией) и изменчивостью (вариацией) возможного результата. Дисперсия при этом измеряет возможный средний результат, вариация показывает меру или степень отклонения ожидаемого среднего значения от фактической средней величины. Дисперсия при оценке финансового риска предприятия представляет собой средневзвешенную величину из квадратов отклонений действительных финансовых результатов рискованных вложений от средних ожидаемых.

Широко используются и другие аналитические методы оценки финансового риска. Наиболее перспективным из них является факторный анализ финансовых рисков. Например, диверсифицированный инвестиционный риск оценивают по наличию перспектив развития объекта инвестиций, уровню конкуренции, числу заключенных договоров и полученных заказов и т.п., а не диверсифицированный - по ставке банковского процента по кредитам, инфляционным ожиданиям, общим тенденциям развития экономики страны. Рассчитываются коэффициенты деловой активности, финансовой устойчивости, определяется вероятность наступления банкротства.

В последнее время активно используется метод экспертных оценок. Составляются различные сравнительные характеристики уровня риска, определяются рейтинги, готовятся аналитические экспертные обзоры.

Одним из методов оценки финансовых рисков является экономико-математическое моделирование. Главное при этом сделать правильный выбор модели исходя из конкретной ситуации. Модели позволяют в целом спрогнозировать конкретную ситуацию и оценить возможную вероятность финансового риска. Весьма перспективной является компьютерная имитация финансового риска предприятия.

Весьма перспективным является метод социально-экономического эксперимента, предполагающий проведение отдельных экспериментов по типичным финансовым ситуациям. К недостаткам метода можно отнести не типичность многих финансовых ситуаций, что затрудняет распространение выводов, полученных в результате отдельных экспериментов, на многие конкретные случаи финансовой жизни предприятия.

На практике при оценке финансового риска широко используется метод аналогий. Специалисты, финансовые менеджеры на основании различных публикаций или практического опыта других предприятий оценивают вероятность наступления определенных событий, получения конкретного финансового результата, степень финансового риска. На основе метода аналогий строится финансовая стратегия и тактика многих предприятий. Однако необходимо учитывать, что каждое предприятие имеет большое количество присущих только ему одному особенностей кадрового, сырьевого, отраслевого характера. Оценка риска - своего рода искусство, основанное на сочетании научных методик и интуиции экспертов, аналитиков. Она базируется на одновременном учете большого количества противоречивых факторов, использовании всевозможных теоретических подходов и знании прецедентов практики.

Систематический риск достаточно точно прогнозируется фундаментальными методами изучения рыночной конъюнктуры. Анализ конъюнктуры предполагает отслеживание как текущего состояния рынка, так и прогноз его развития. Наблюдение, оценка и выявление тенденций развития рынка объединены понятием «мониторинг». Фундаментальные методы используются при долгосрочном прогнозировании и базируются на анализе совокупности макроэкономических показателей. Они разрабатываются и используются службами конъюнктурного предвидения, создаваемыми при исследовательских институтах и университетах, товарных и фондовых биржах.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Анализ экономической  эффективности деятельности ООО "Спектрал полимер"

 

3.1 Организационно-экономическая  характеристика предприятия

ООО "Спектрал Полимер" осуществляет свою деятельность на рынке с начала 2009 года. Предприятие еще достаточно молодое, но уже добилось определенных успехов на рынке.

Компания предлагает комплекс услуг по порошковой окраске металлоконструкций. Данная технология обладает следующими преимуществами:

Прочность и долговечность. Повышенные химическая стойкость и физико-механические показатели покрытий вследствие использования пленкообразующих с большим молекулярным весом. Благодаря тому, что по этой технологии непосредственно на окрашиваемой поверхности полимеризуется слой эластичной пластмассы с очень высокой адгезией, создается ударопрочное покрытие с высокими антикоррозийными и электроизоляционными свойствами, стойкостью к растворам щелочей, кислот и органическим растворителям, с температурным диапазоном работы от - 60 до +150С. Толщина покрытия лежит в диапазоне 30 - 250 мкм.

Декоративность. Использование широкой цветовой гаммы, оттенков и фактур. Поверхность приобретает свойства, которые при применении традиционных технологий или недостижимы, или стоимость их в несколько раз выше. Например: золотистый, серебристый и алюминиевый металлики; серия "антиков", образующие поверхность старинных медных, бронзовых или серебряных предметов; поверхность под муар, гранит, структурированные поверхности.

Одно из основных преимуществ данной технологии - отсутствие растворителей. В пленке нанесенной по жидкостной технологии при интенсивном удалении растворителей образуются поры, которые вызывают ухудшение адгезии и преждевременное возникновение подпленочной коррозии. В таком покрытии меньше усадка и пористость пленки. Достигается значительная экономия на стоимости растворителей, которые в жидких красках играют роль лишь носителей для пленкообразующих веществ. Количество растворителей в жидких лакокрасочных материалах достигает 50%. Дополнительная экономия - сокращение расхода энергии на испарение растворителей и удаление их паров. При использовании данной технологии происходит улучшение санитарно-гигиенических условий труда. Технология является экологически чистой. Почти 100% расходного материала (краски) переносится на изделия.

Технологический цикл цеха порошковой окраски включает в себя подготовку изделий к окраске (последовательное обезжиривание и химическая обработка поверхности изделий с последующей сушкой) и собственно окраску.

Опыт и современное оборудование, установленное на ООО "Спектрал Полимер" позволяют гарантировать высококачественную покраску изделий из металла, разумные цены, четкое соблюдение сроков проведения работ и высокий уровень обслуживания. Сотрудники компании прошли обучение по программе "Технология порошковой окраски". Внутренние габариты камер оплавления (Ш х В х Г), мм: 1800х1900х3800.

Основными конкурентами ООО "Спектрал Полимер" среди малых и средних предприятий являются: