Анализ финансового состояния и оценка вероятности наступления банкротства ОАО «СК Трест №21»

     Результаты  расчетов по данным анализируемого предприятия  показывают, что сопоставление итогов по активу и пассиву имеет следующий вид: 

                       на 01.01. 07                на 01.01.08               на 01.01.09

                      А1 ≤ П1                      А1 ≤ П1                      А1 ≥ П1

                      А2 ≤ П2                      А2 ≤ П2                      А2 ≤ П2

                      А3 ≤ П3                      А3 ≤ П3                      А3 ≤ П3

                      А4 ≥ П4                      А4 ≥ П4                      А4 ≥ П4

     На  анализируемом предприятии наиболее ликвидные активы покрывают наиболее срочные обязательства. По остальным показателям неравенств системы имеют, противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей степени отличается от абсолютной.

     Проводимый  анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

     Коэффициент (покрытия) текущей ликвидности (Ктл) дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств:

     Ктл = Оборотные средства/ текущие обязательства¹¹.

     Для Треста №21 коэффициент текущей ликвидности  представляется следующим образом:

     Ктл на 01.01.09 = (1018014 – 2041)/ 930154= 1,092.

     В методических рекомендациях по разработке финансовой политики предприятия от 1 октября 1992 г. коэффициент покрытия имеет диапазон от 1 до 2. Некоторые ученые указывают на опасность чрезмерной абсолютизации значимости коэффициента текущей ликвидности при характеристике финансового состояния.

     Коэффициент быстрой ликвидности по смысловому назначению аналогичен коэффициенту покрытия, но исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы.

     Кбл = (Дебиторская задолженность + денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)/ текущие обязательства¹².

     Кбл на 01.01.09 = (786532 + 176522 + 7818)/ 930154 = 1,1.

     Этот  показатель характеризует каковы возможности  предприятия погасить краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами, финансовыми вложениями и привлечением для ее погашения дебиторской задолженности. Рекомендуемое нижнее значение показателя – 1, но для России этот показатель снижен до 0,7.

     Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

     Кал = (Денежные средства + краткосрочные  финансовые вложения)/ текущие обязательства¹³.

     Кал на 01.01.09 = (7818 + 176522)/ 930154 = 0,2.

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коб) характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости:

    Коб = Собственные оборотные средства/оборотные активы¹⁴.

    Коб на 01.01.09 = -636474 / 930154=-0,63 .

    Чем выше показатель (около 0,1), тем лучше финансовое состояние предприятия.

    Он  определяется как отношение разности между объемами источников собственных  средств (реальный собственный капитал) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (итог II раздела актива баланса).

    Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (Квп) характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.

     Квп =[Ктлкон+6/Т(Ктлкон – Ктлнач)]/2¹⁵.

     Квп на 01.01.09 =[1,092+6/12(1,092-1,007)]/2= 0,567.

     Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий  значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.

     Коэффициент утраты платежеспособности (Куп) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности (3 месяца).

     Куп = [Ктлкон+3/Т(Ктлкон – Ктлнач)]/2¹⁶.

     Куп на 01.01.09 = [1,092+3/12(1,092-1,007)]/2= 0,557.¹⁷

     Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий  значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о  наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

     При наличии оснований для признания  структуры баланса предприятия  неудовлетворительной, но в случае выявления реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность в установленные сроки, принимается решение отложить признание структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным на срок до 6 месяцев.

     Таблица 5

Коэффициенты  ликвидности и платежеспособности ОАО «СК Трест №21»¹⁸

     Из  таблицы, приведенной выше мы видим, что коэффициент быстрой ликвидности имеет тенденцию к повышению. Не все полученные результаты соответствуют нормативным ограничениям.  Коэффициент абсолютной ликвидности в 2009 г. соответствует рекомендуемому значению и это еще не является подтверждением платежеспособности предприятия, хотя в соответствии с критерием, - да. Возможно, что предприятие в ближайшем будущем будет испытывать серьезные финансовые трудности. Коэффициент текущей ликвидности в 2009 г. имеет показатель соответствующий нормативному, следовательно, предприятие на сегодняшний день можно отнести к платежеспособному.

     Финансовая  устойчивость предприятия определяет долгосрочную стабильность предприятия, в отличие от ликвидности. Она связана с зависимостью от кредиторов и инвесторов, то есть с соотношением «собственный капитал - заемные средства». Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств. Но одновременно вложение заемных средств позволяет существенно повысить доходность собственного капитала. Поэтому при анализе финансовой устойчивости следует рассматривать систему показателей, отражающих риск и доходность предприятия в перспективе.

     Финансово устойчивым является такой хозяйствующий  субъект, который за счет собственных средств покрывает вложения в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

     Одним из критериев оценки финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

     В целях оценки финансовой устойчивости исследуемого предприятии рассмотрим многоуровневую схему покрытия запасов и затрат.

     Таблица 6

Анализ  финансовой устойчивости ОАО «СК Трест №21» за 2006-2009 гг.

     Данные  таблицы 6 свидетельствуют, что предприятие обеспечено практически всеми предусмотренными источниками формирования запасов. В 2009 году наблюдается значительное увеличение собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат на 381%. Излишек общей величины источников формирования запасов и затрат возрос к 2009 г. на 473 %.

     Расчеты показывают, что в период с 2006-2009 гг. предприятие не находилось в кризисном финансовом состоянии. Это обусловлено тем, что собственные оборотные средства покрывали потребность в запасах, а заемные средства использовались. Отсутствие просроченной кредиторской задолженности в анализируемых годах деятельности предприятия не позволяет отнести его к категории предприятий с финансовыми трудностями. В рассматриваемый период предприятие покрывало потребность в запасах и затратах собственными оборотными средствами, что позволяет в соответствии с трехкомпонентным показателем определить тип финансового состояния как устойчивый.

     Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные показатели, которые можно разделить  на две группы. Первая группа объединяет показатели, определяющие состояние оборотных средств, среди них выделяют:

     - коэффициент обеспеченности собственными  средствами;

     - коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами;

     - коэффициент маневренности собственных  средств.

     Вторая  группа объединяет показатели, определяющие состояние основных средств и степень финансовой независимости:

     - индекс постоянного актива

     - коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

     -степень  финансовой зависимости;

     - коэффициент автономии;

     - коэффициент соотношения заемных  и собственных средств.

     Рассчитанные  фактические коэффициенты сравнивают с нормативными величинами, со значением  предыдущего года и тем самым выявляют финансовое состояние, слабые и сильные стороны предприятия.

     Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) показывает, какая часть собственных оборотных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.