Различают два типа опционов. Опцион колл (call) предоставляет одной из сторон контракта, именуемой держателем опциона (holder), право купить базисный актив в указанный срок в будущем по фиксированной цене - цене исполнения опциона, которая носит также название страйковой цены или просто страйка (strike). Опцион пут (put) дает право держателю опциона продать базисный актив в указанный срок в будущем по страйковой цене. Опцион колл называют также опционом на покупку, а опцион пут - опционом на продажу. Для держателя опциона право на покупку или продажу не является обязательством, то есть он может не использовать это право (option в переводе с английского означает выбор, право выбора) [9, С 11].

     За  право этого выбора покупатель платит определенную цену, называемую премией. Премия - это цена опциона. Премию получает продавец опциона за то, что он исполняет требования покупателя.

     Принципиальная  разница между покупателем и  продавцом опционов состоит в  том, что продавец опциона (тот, кто выписывает опционы) обязан делать то, что приказывает ему покупатель опционов, в то время как покупатель волен выбирать, исполнять опцион или нет.

     Цена, зафиксированная в опционном  контракте, называется ценой исполнения, или страйком.

     Конкретный  день, до или в который покупатель биржевого опциона имеет право заявить о своем требовании исполнить опцион, а продавец обязан выполнить это требование, называется датой экспирации.

     По  дате исполнения (экспирации):

     - американский опцион (исполнение на любую дату до даты экспирации включительно);

     - европейский опцион (исполнение на конкретную дату экспирации).

     По  виду исходного актива: товарный, валютный, фондовый, процентный, индексный фьючерсный.

     По  виду права выбора:

     - опцион на покупку, или кол;

     - опцион на продажу, или пут (рис. 2.3) [3, С 214].

     Рисунок - 2.3. Классификация биржевых опционов по виду права выбора

     Заключение

     Ценные  бумаги - необходимый атрибут всякого  рыночного хозяйства. Ранее во внутреннем гражданском обороте находилось лишь минимальное количество ценных бумаг, в основном выпущенных (эмитированных) государством: облигации, предъявительские сберкнижки и аккредитивы, выигравшие лотерейные билеты, а в расчетах между юридическими лицами мог использоваться расчетный чек.

     С переходом России к рыночной экономике оборот ценных бумаг резко возрос, стал формироваться их рынок. Правда он касался лишь так называемых «фондовых», или «инвестиционных» ценных бумаг - акций и облигаций, а главное, получил крайне неудовлетворительную правовую регламентацию, недостатки которой составили базу для многих злоупотреблений.

     Эффективно  работающий рынок ценных бумаг выполняет  важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения.

     Рынок ценных бумаг входит в структуру  финансового рынка как составная  часть, объединяя сегменты денежного  рынка и рынка капиталов. На рынке ценных бумаг происходит перераспределение капиталов между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами, между различными слоями населения. Рынок ценных бумаг, являясь одной из составляющих рыночной экономики, имеет возможности через свои механизмы мобилизовать инвестиционные ресурсы в целях экономического роста, развития научно-технического прогресса, инновационной деятельности, освоения новых производств. 

     В последние годы перед Россией  встала проблема вхождения в мировое  экономическое пространство. Признаком цивилизованной экономики является развитая инфраструктура фондового рынка. В современной России такую инфраструктуру приходится воссоздавать заново.

     В мире система безналичных расчетов используется очень широко. Ценные бумаги являются одной из составляющих безналичного оборота. Возможно, именно меры по созданию цивилизованного безналичного оборота, снижению доли так называемого «черного нала» во взаиморасчетах субъектов рынка, более широкому использованию в обороте ценных бумаг (например, векселей) могли бы способствовать уменьшению проблемы взаимных неплатежей, в последние годы остро стоящей перед российскими предприятиями. Для создания условий, способствующих увеличению доли безналичных расчетов (в т.ч. с помощью использования ценных бумаг) необходимо активное участие государства. При этом имеются в виду законы, не только касающиеся непосредственно ценных бумаг, но и косвенно связанные с их обращением (например, налоговое законодательство).

     Для понимания значения ценных бумаг во взаимодействии субъектов рынка необходимо однозначное толкование понятия ценной бумаги. Правильное использование ценных бумаг при осуществлении взаимодействия между субъектами рынка невозможно без знания последними их назначения и особенностей. Для систематизации и обобщения знаний об этих особенностях служат различные виды классификации ценных бумаг. В работе приведена наиболее часто употребляемая классификация ценных бумаг.

     В условиях рыночных отношений большое  значение имеет регулирование рынка. В России фондовый рынок стал возрождаться относительно недавно, поэтому законодательная база, регулирующая отношения субъектов по операциям с ценными бумагами, недостаточно разработана. В этих условиях для субъектов рынка, производящих такие операции, особенно важно отслеживать изменения законодательной базы с целью повышения собственной надежности и улучшения репутации в глазах клиентов.

     Для нормального развития российского  фондового рынка и всей системы  финансовых отношений в стране имеет культивирование современных норм корпоративного поведения.

     В целом, для успешного решения  задач развития российской финансовой системы с учетом долговременных мировых интересов России и их адаптации к условиям глобализации требуется активное использование мирового, особенности американского опыта в этой области, и его рациональное применение с учетом конкретных российских особенностей.

     Несмотря  на многие  проблемы,  с  которыми  столкнулся в настоящее  время  российский фондовый рынок,  следует  отметить, что это молодой,  динамичный и  перспективный  рынок,  который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий,  быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур,  привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения  финансовых ресурсов государства, а также,  необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление  и регулирование  развития фондового рынка является одной из первоочередных задач,  стоящих перед правительством, для решения которой необходимо принятие долгосрочной государственной программы развития и регулирования фондового рынка и строгий контроль за ее исполнением. 
 

     Глоссарий

     Список  использованных источников

Приложение  А 
 

Классификация ценных бумаг 
 

Приложение  Б