Разработка инвестиционной стратегии на примере АО « Нижфарм»

4) распределению рисков мы присвоили 7 баллов, т.к в связи с модернизацией оборудования будет повышаться себестоимость продукции , что может послужить к сокращению спроса;

5) благоприятные возможности для перестройки промышленности получили 6 баллов;

6) политическим и социальным факторам мы присвоили достаточно высокий балл, потому, что наши объемы реализации напрямую зависят от уровня доходов населения, т.е. от социальных факторов.

Таблица 2.17

Оценка факторов, определяющих силу компании АО «Нижфарм»

Название фактора	Значение фактора (балл)
Капитальные потребности	5
Маркетинговые возможности	5
Производственные возможности	7
Сила технологической базы	3
Доступность сырья	7
Управленческие и другие способности	8
Итого	34

Проведя анализ факторов, определяющих силу компании можно сделать следующие выводы:

1) капитальным потребностям  было поставлено 5 балов т.к модернизация оборудования является затратной для предприятия.

2)маркетинговым возможностям  было также поставлено 5 баллов из-за недостаточно развитой маркетинговой стратегии

3) производственным возможностям  было поставлено 6 баллов т.к на предприятии работают квалификационные сотрудники, которые ежегодно проходят повышение квалификации.

4) Силе технологической  базы была поставлен наименьший  балл, т.к технологическая база является слабой стороной анализируемого предприятия, которая требуется в модернизации.

5) Доступности сырья было  присвоено 7 баллов т.к лекарственные средства находятся в широком использовании у потребителей.

6) Управленческие и другие  способности получили наивысший  балл т.к на предприятии работают высококвалифицированные специалисты.

Построим карту выбора направлений деятельности.

Привлекательность бизнеса  120 Сила компании

 

                      100              100 Зона успеха

 80                                                            80

6 0 60

 

 

              40                                                       40 Зона провал

 

20 20

 

0

 

 

Из графика видно, что вершина нашего проекта попала в зону успеха, это говорит о том, что предприятие способно противостоять конкурентам, так как у него высокий потенциал. И у него есть все перспективы для дальнейшего развития.

2.5 Ценовая стратегия  предприятия

За время своего существования, предприятие АО «Нижфарм» несколько раз меняла цели маркетинга, по-разному решая «задачу формирования цены», испробовав на собственном опыте практически все основные методики.

 На первом этапе, когда  фармацевтический рынок только  насыщался и развивался, предприятие без оглядки на конкурентов формировало цены по принципу «На все +30%». То есть решило применить нейтральную стратегию ценообразования - установление цен, исходя из соотношения «цена/выгодность», которое соответствует большинству продаваемых на рынке альтернативных товаров.

Предприятие АО «Нижфарм» не учла, что установление цен на фармацевтическую продукцию требует изучения внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на цены.

Считаю, что на первоначальном этапе вступления в отрасль, предприятию АО «Нижфарм» необходимо было применить стратегию «цены проникновения», поскольку, занизив цены на медицинские препараты, фирма работала бы первые несколько лет себе в убыток, однако такой стратегией можно привлечь значительное число покупателей, переманив их у конкурентов, а в дальнейшем увеличить цену при сохранении размеров захваченного рынка.

 

 

 

 

2.6 Стратегическая цель компании и «дерево целей»

Стратегические цели представляют собой результаты, которых стремится достичь компания в перспективе. Стратегические цели разбиваются на четыре блока.23

• Финансы
• Клиенты
• Бизнес-процессы
• Рост и обучение

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Стратегической целью в блоке «Финансы» является:

• Рост доходов

Компания может добиться роста доходов, развивая отношения с клиентами, понижая издержки и повышая производительность.

Стратегической целью в блоке «Клиенты» является:

• Своевременно предлагать продукты и услуги, обладающие высоким качеством и низкой ценой
• Увеличение клиентской базы

Для достижения стратегической цели, указанной в блоке «Клиенты», необходимо осуществить множество стратегических целей в блоке «Бизнес-процессы». Укажем некоторые:

• Снижение издержек производства
• Повышение эффективности технологических процессов
• Улучшение качества производства
• Своевременная доставка до клиентов

Для реализации всех указанных стратегических целей в блоках «Финансы», «Клиенты», «Бизнес-процессы» необходимо постоянное обучение сотрудников предприятия. Для реализации стратегических целей необходимы высокого уровня компетенции. Умение управлять качеством и процессом доставки необходимо для сохранения клиентской базы. Привлечение клиентов строится на умении общаться и вести переговоры, способность знать и понимать клиентскую среду, потребности покупателей, формулировать предложение ценности и успешно провести сделку требует навыков, которым необходимо обучать.

2.7 Оценка эффективности разработанной инвестиционной стратегии

Суть инвестиционного проекта в модернизации старого оборудования для повышения дохода (прибыли) предприятия АО «Нижфарм». В результате оценки эффективности разработанной нами стратегии необходимо понять старое оборудование, которое прослужило 40 лет, будет заменено новым, или фирма откажется от покупки нового оборудования, если проект окажется неприемлемым.

Продукция, которая изготовляется на данном оборудовании, остается прибыльной еще 10 лет и будет пользоваться спросом как минимум еще 10 лет.

Рассмотрим план прибылей и убытков в таблице 2.18 и план движения денежных потоков в таблице 2.19.

Таблица 2.18

Наименование показателя	Квартал
	1	2	3	4
1.Выручка от продаж	23 925 264	23 925 264	23 925 264	23 925 264
2.Переменные материальные  затраты	3 350 634	3 350 634	3 350 634	3 350 634
3.Валовая прибыль	20 574 630	20 574 630	20 574 630	20 574 630
4. Постоянные расходы	3 500 657	3 500 657	3 500 657	3 500 657
5. Прибыль от продаж	17 073 973	17 073 973	17 073 973	17 073 973
6. Прибыль до налогообложения	17 073 973	17 073 973	17 073 973	17 073 973
7. Налог на прибыль	404 093	404 093	404 093	404 093
8. Чистая прибыль	16 669 880	16 669 880	16 669 880	16 669 880

 

 

С помощью ставки дисконтирования рассчитаем ожидаемый доход, при котором владелец капитала согласен инвестировать. Ставку дисконтирования будем считать кумулятивным методом.

,

где k – коэффициент дисконтирования,

r – безрисковая ставка 8,25%,

R – риск,

j = 1…j  множество учитываемых  на объекте факторов риска.

Для определения дополнительной премии за риск инвестирования учитываются следующие наиболее важные факторы в Таблице 2.18.

Таблица 2.20

Факторы	Риск
Инфляция (i)	16,4%
Размер предприятия	3,5 %
Финансовая структура	3%
Производственная и территориальная диверсификация	1,5%
Диверсификация клиентуры	2%
Рентабельность предприятия и прогнозируемость его доходов	3 %
Прочие собственные риски	1%

 

 

Таким образом, дисконтированная ставка для предприятия АО «Нижфарм» составила 39%.

Проведем расчет дисконтированного денежного потока в таблице 2.19.

Таблица 2.21

Расчет дисконтированного денежного потока

Показатель	Квартал
	I	II	III	IV
1.Ставка дисконтирования, %	39	39	39	39
2.Коэффициент дисконтирования: 1/(1+k/4)n =1/ (1+0,39/4)n	0,9112	0,8426	0,774	0,7054
3.Поток денежных средств, тыс.руб.	16 669 880	16 669 880	16 669 880	16 669 880
4.Дисконтированный денежный поток (п.2 х п.3), тыс.руб.	15 189 594,7	14 046 040,9	12 902 487,1	11 758 933,4
5.Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом с учетом первоначальных вложений 16 265 154 тыс. руб., тыс.руб.	-1 075 559,3	12 970 481,6	25 872 968,4	37 631 902,1

Далее рассчитаем внутреннюю норму доходности (IRR) . Для этого проведем расчет дисконтированного денежного потока в таблице 2.22, ставка дисконта составит 48%.

Таблица 2.22

Показатель	Квартал
	I	II	III	IV
1.Ставка дисконтирования, %	48	48	48	48
2.Коэффициент дисконтирования: 1/(1+k/4)n =1/ (1+0,48/4)n	0,8928	0,8242	0,7556	0,6870
3.Поток денежных средств, тыс.руб.	16 669 880	16 669 880	16 669 880	16 669 880
4.Дисконтированный денежный поток (п.2 х п.3), тыс.руб.	14 882 868,9	13 739 315,1	12 595 761,3	11 452 207,6
5.Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом с учетом первоначальных вложений 16 265 154 тыс. руб., тыс.руб.	-1 382 285	12 357 030	24 952 791,3	36 404 998,9

 Итак, внутренняя норма  доходности равна: IRR = 39+(37 631 902,1/( 37 631 902,1 – 36 404 998,9)) * (48-39) = 315,05

Индекс рентабельности (PI) = (37 631 902,1+ 16 265 154)/16 265 154 = 3,313

Срок окупаемости (PP) = 1+ 1 075 559,3/14 046 040,9 =1,1 квартала (3 месяца)

Сгруппируем показатели эффективности инвестиций предприятия в таблицу 2.23

Таблица 2.23

Показатель	Значение
Внутренняя норма доходности, %(IRR)	315,05
Индекс рентабельности, руб. (PI)	3,313
Срок окупаемости, мес (PP)	3
Текущая стоимость будущих потоков, руб. (NPV)	36 404 998,9

 

Вывод: 1) Текущая стоимость будущих потоков больше 0, что говорит о прибыльности проекта.

2)Индекс рентабельности  больше 0, что свидетельствует о  высоком рейтинге проекта.