Инвестиционная стратегия

МИНИСТЕРСТВО  СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА

РОССИЙСКОЙ  ФЕДЕРАЦИИ

УЛЬЯНОВСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННАЯ АКАДЕМИЯ

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

КАФЕДРА «ФИНАНСЫ И КРЕДИТ»  
 

                         
 

                                                      

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА 

по  дисциплине «Инвестиционная  стратегия»  
 
 
 
 
 

                                                                                                      Выполнил/а/студент: 6 курса                             экономического факультета

                                                                         специализация: финансы и кредит

                                                                         заочное отделение

                                                                         Дубнева О.В.

                                                                         шифр:  26064 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                                        

Ульяновск

2011 

     План: 

1. Цели и  принципы формирования инвестиционного портфеля предприятия.

 
 

2. Классификация инвестиционных ресурсов предприятия

 
 
 

3. Показатели  инвестиционной привлекательности  отдельных отраслей

 
 

  Список используемой литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Цели  и принципы формирования инвестиционного портфеля предприятия.

 
 

       Инвестиционный  портфель – это целенаправленно сформированная совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия.

       Составляющие  инвестиционного портфеля: в соответствии с принятыми в мировой практике положениями любая совокупность инвестиционных ценностей, находящихся в собственности одного инвестора называется инвестиционным портфелем. Составляющими инвестиционного портфеля являются инвестиционные ценности различных видов. Каждый вид инвестиционных ценностей имеет отличительные черты, классифицируем их следующим образом:

        - по степени материализации: материальные, нематериальные;

       - по отдаленности возврата вложенных средств: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные;

        - по степени риска: высокого риска, среднего риска, низкого риска;

       - по объему требуемых инвестиционных ресурсов: дорогостоящие, средней стоимости, дешевые;

       - по целевому использованию: спекулятивные, прямого участия.

       В процессе инвестиционной деятельности инвестор неизбежно сталкивается с ситуацией выбора объектов инвестирования с различными инвестиционными характеристиками для наиболее полного достижения поставленных перед собой целей. Большинство инвесторов при размещении средств выбирают несколько объектов инвестирования, формируя таким образом их определенную совокупность. Целенаправленный подбор 
таких объектов представляет собой процесс формирования инвестиционного портфеля. 
Инвестиционным портфелем предприятия называют сформированную в соответствии с инвестиционными целями инвестора совокупность объектов инвестирования, рассматриваемую как целостный объект управления. Основная задача портфельного инвестирования заключается в создании оптимальных условий инвестирования, обеспечивая при этом портфелю инвестиций такие инвестиционные характеристики, достичь которые невозможно при размещении средств в отдельно взятый объект. В процессе формирования портфеля путем комбинирования инвестиционных активов 
достигается новое инвестиционное качество: обеспечивается требуемый уровень дохода при заданном уровне риска.

       Основной  целью инвестиционной деятельности на предприятии, равно как и основной целью формирования инвестиционного портфеля, 
является обеспечение реализации его инвестиционной стратегии. Так, если 
инвестиционная стратегия предприятия нацелена на расширение деятельности (увеличение объема производства и реализации продукции или оказываемых услуг), то основные инвестиции будут направлены в инвестиционные проекты или в активы, связанные с производством, а имеющиеся (планируемые) вложения в прочие объекты (в ценные бумаги или банковские вклады) будут носить по отношению к ним подчиненный характер, что отразится, например, на сроках, объемах размещения. 
Как и в общем случае при осуществлении инвестиционной деятельности, так и при формировании инвестиционного портфеля инвестор нацелен на получение прибыли (дохода), действуя при этом в рамках приемлемого для него риска. Доход же может быть получен не только в форме текущих выплат или прибыли от реализации инвестиционных проектов, получаемых с известной степенью регулярности и определенности (предсказуемости) в определенные промежутки времени, но и в виде прироста стоимости приобретаемых активов.

       С учетом сказанного можно сделать вывод, что при формировании любого инвестиционного портфеля инвестор преследует такие цели:

       • достижение определенного уровня доходности;

       • прирост капитала;

       •  минимизация инвестиционных рисков;

       •  ликвидность инвестированных средств на приемлемом для инвестора уровне.

       Кратко охарактеризуем эти цели. Достижение определенного уровня доходности предполагает получение регулярного дохода в текущем периоде, как правило, с заранее установленной периодичностью. Это могут быть выплаты процентов по банковским депозитным вкладам, планируемые доходы от эксплуатации объектов реального инвестирования (объектов недвижимости, нового оборудования), дивиденды и проценты соответственно по акциям и облигациям. Получение текущего дохода влияет 
на платежеспособность компании и принимается в расчет при планировании денежных потоков. Данная цель является основной при формировании портфеля, особенно в ситуации краткосрочного размещения средств (например, при наличии излишка денежных средств и невозможности или нецелесообразности его использования на производственные цели в текущем периоде).

       Прирост капитала обеспечивается при инвестировании средств в объекты, которые характеризуются увеличением их стоимости во времени. Это справедливо для акций молодых компаний-эмитентов (в основном инновационной направленности), по мере расширения деятельности которых 
ожидается значительный рост цен их акций, а также для объектов недвижимости и др. Именно прирост стоимости и обеспечивает инвестору получение дохода. Такого рода инвестиции предполагают более длительный период размещения средств и, как правило, относятся к долгосрочным. Минимизация инвестиционных рисков, или безопасность инвестиций, означает неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке 
инвестиционного капитала и стабильность получения дохода. Подбор объектов по которым наиболее вероятны возврат капитала и получение дохода планируемого уровня, позволяет достичь указанной цели.

       Принципы  формирования инвестиционного портфеля

       При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:

       • безопасность вложений (уязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала);

       • стабильность получения дохода;

       • ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

       Ситуация, когда все три условия соблюдены, попросту невозможна. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между 
риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор 
инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

       Чтобы эффективно вести портфель инвестиций финансовый менеджер должен использовать следующие принципы, которые широко применяются в мировой практике при формировании инвестиционного портфеля:

       а) Риск инвестиций в определенный тип  ценных бумаг определяется 
вероятностью отклонения прибыли от ожидаемого значения. Прогнозируемое значение прибыли можно определить на основе обработки статистических данных о динамике прибыли от инвестиций в эти бумаги в прошлом, а риск - как среднеквадратическое отклонение от ожидаемой прибыли.

       б) Общая доходность и риск инвестиционного портфеля могут меняться путем варьирования его структурой. Существуют различные 
программы, позволяющие конструировать желаемую пропорцию активов различных типов, например минимизирующую риск при заданном уровне ожидаемой прибыли или максимизирующую прибыль при заданном уровне риска и др.

       в) Оценки, используемые при составлении инвестиционного портфеля, носят вероятностный характер.

       Конструирование портфеля в соответствии с требованиями классической теории возможно лишь при наличии ряда факторов: сформировавшегося рынка ценных бумаг, определенного периода его функционирования, статистики рынка и др.

       Успех инвестиций в основном зависит от правильного распределения средств по типам активов на 94% выбором типа используемых инвестиционных инструментов (акции крупных компаний, краткосрочные казначейские векселя, долгосрочные облигации и др.); на 4% выбором конкретных ценных бумаг заданного типа, на 2% оценкой момента закупки ценных бумаг. Это объясняется тем, что бумаги одного типа сильно 
коррелируют, т.е. если какая-то отрасль испытывает спад, то убыток инвестора не очень зависит от того, преобладают в его портфеле бумаги той или иной компании. 

2. Классификация инвестиционных ресурсов предприятия

 

     Формируемые предприятием инвестиционные ресурсы классифицируются по многим признакам, основные из которых приведены на рис. 1:

     - по титулу собственности;

     - по группам источников привлечения  по отношению к предприятию;

     - по натурально-вещественным формам  привлечения;

     - по временному периоду привлечения;

     - по национальной принадлежности  владельцев капитала;

     - по целевым направлениям использования;

     - по обеспечению отдельных стадий  инвестиционного процесса. 
 

     Рисунок 1.

     Итак, по титулу собственности формируемые  предприятием инвестиционные ресурсы  подразделяются на два основных вида - собственные и заемные. В системе  источников формирования инвестиционных ресурсов такое разделение носит определяющий характер.

     Собственные инвестиционные ресурсы характеризуют  общую стоимость средств предприятия, обеспечивающих его инвестиционную деятельность и принадлежащую ему  на правах собственности. К собственным относятся также средства, безвозмездно переданные предприятию для осуществления целевого инвестирования.

     Заемные инвестиционные ресурсы характеризуют  привлекаемый предприятием капитал  во всех его формах на возвратной основе. Все формы заемного капитала, используемые предприятием в инвестиционной деятельности, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

     По  группам источников привлечения  по отношению к предприятию выделяют инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних источников.

     Инвестиционные  ресурсы, привлекаемые из внутренних источников, характеризуют собственные финансовые средства, формируемые непосредственно  на предприятии для обеспечения  его развития. Основу собственных  финансовых средств, формируемых из внутренних источников, составляет капитализируемая часть чистой прибыли предприятия ("нераспределенная прибыль").