Разработка финансовой стратегии предприятия на примере ОАО «Лесосибирского ЛДК№1»

Отчет о прибыли дает информацию о том, какие доходы были получены предприятием за отчетный интервал времени и какие затраты были осуществлены для получения этих доходов. С точки зрения собственника отчет о прибыли отражает информацию о приращении вложенного в предприятие капитала.

Если рассматривать  темп роста объема выручки, то в указанный период (12 кварталов) присутствуют как спады, так и подъемы. Однако значительных скачков не наблюдается.

Как отмечалось выше, увеличение выручки от реализации обусловлено  ростом объема производства продукции.

Одним из основных показателей, характеризующих результаты деятельности организации, является чистая прибыль. За анализируемый период объем чистой прибыли ОАО «Лесосибирского ЛДК№1» увеличился:

- 71863 тыс. руб. на 01.04.2004 г.

- 67919 тыс. руб. на 01.01.2007 г.

Однако следует отметить, что на 01.10.05 г. объем чистой прибыли снизился и составил 40226 тыс. руб (сократился на 31637), а на 01.10.2006 г. предприятие осталось без чистой прибыли, объем составил  -11012 тыс.руб.

 В среднем ежеквартальная  чистая прибыль предприятия составляет 65000 - 70 000 тыс. руб. На 01.07.2006 г.  наблюдается увеличение чистой прибыли до 72485 тыс. руб., что больше первоначальной величины на 622 тыс. руб.

Доходы от основной деятельности являются стабильными и представляют собой основной источник доходов  организации. 

В течение анализируемого периода убыточными являлись внереализационные  операции. Лишь 1 апреля 2005 г. внереализационные  доходы превышали расходы ( 37170 тыс. руб. против 25056 тыс.руб.) и на 1 января 2007 г. (26313 тыс. руб. против 22416 тыс.руб.). В течение анализируемого периода организация имела доходы от прочих операций. Но по сравнению с прочими операционными расходами, доходы составляли малую часть.

Удельный вес постоянных затрат в составе себестоимости  продукции остается достаточно высоким  в пределах 50% (таблица 3). Подобная структура затрат связана с особенностями технологического процесса и не является следствием недозагруженности основных фондов предприятия.

Для экспресс-оценки соотношения  темпа роста цен на продукцию  ОАО «Лесосибирский ЛДК№1» и роста цен на переменную составляющую затрат определяется ценовой коэффициент.

Таблица 14

Прибыльность

 

Наименования показателей	01.04.2004	01.04.2006
Прибыльность продаж	27%	9%
Прибыльность всей деятельности	15%	8%
Прибыльность переменных затрат	73%	20%
Прибыльность постоянных затрат	73%	20%
Прибыльность всех затрат	36%	10%
Маржинальная прибыль	312367	316622
Ценовой коэффициент	63%	55%
Производственный рычаг	2,4%	5,9%
Точка безубыточности	285238,9	482422,0
"Запас прочности"	42%	17
Изменение "запаса прочности"	-	-
Влияние объема реализации	-	25,04
Влияние постоянных затрат	-	-13,47
Влияние цены	-	9,62
Контроль	-	-

 

Ценовой коэффициент  рассчитывается как отношение маржинальной прибыли к выручке от реализации продукции. В течение анализируемого периода величина ценового коэффициента значительно менялась от 3-4% до 155% (таблица 13 приложения 1). На 1 апреля значение ценового коэффициента достигло 55%, что указывает на превышающее значение выручки над маржинальной прибыли в 2 раза. Однако на 1 января 2007 года это значение упало до 16%

Одной из характеристик  прибыльности организации является величина накопленного капитала. Данный показатель дает информацию о том, какой  капитал «заработало» предприятие  с момента образования. Увеличение накопленного капитала положительно характеризует результаты работы ОАО «Лесосибирского ЛДК№1». Сокращение величины накопленного капитала свидетельствовало бы о том, что предприятие потребляет средств больше, чем зарабатывает.

 

 

 

 

 

2.6.2. Показатели прибыльности

 

При анализе прибыльности отдельно рассматривается прибыльность основной деятельности, прибыльность инвестиционной деятельности и прибыльность деятельности предприятия в целом.

В рассматриваемом периоде  предприятие имело достаточно высокие показатели прибыльности основной деятельности (таблица 13 приложения 1). В частности, прибыльность затрат, определяемая как отношение прибыли от основной деятельности к общей сумме затрат на реализованную продукцию, в течение года изменяется в пределах 10% - 94% (если рассматривать положительные значения). Это значит, что на 1 октября 2004 г. каждый рубль, вложенный в затраты на производство продукции, приносил в среднем 94 копеек прибыли от основной деятельности. На 1 апреля 2006 г. данный показатель сократился до 10% (каждый рубль приносил в среднем всего 10 копеек). Первоначально этот показатель равнялся 36%.

Значение коэффициента прибыльности переменных затрат показывает, сколько дополнительной прибыли  от основной деятельности приносит вложение одного рубля в увеличение объема реализации продукции (в переменные затраты). Данный коэффициент в исследуемом периоде изменялся в пределах 20% (на 01.04.2006 г.) - 189% (на 01.10.2004 г.). На начало анализируемого периода значение этого показателя составляло 73%. В некоторых случаях прибыльности переменных затрат не наблюдалась:

- 01.07.04 г. = - 38%;

- 01.01.05 г. = - 52%;

- 01.07.05 г. =  - 93%;

- 01.10.05 г. = - 67%;

- 01.01.06 г. = - 95%;

- 01.07.06 г. = - 97%;

- 01.10.06 г. = - 101%;

- 01.01.07 г. = - 82%.

Таким образом, почти  весь 2005 и 2006 гг. вложение одного рубля  в увеличение объема реализации продукции  не приносил дополнительной прибыли  от основной деятельности.

Прибыльность продаж, определяемая как отношение прибыли  от основной деятельности к выручке от реализации, также изменялась скачками: пик прибыльности продаж пришелся на 01.07.04 г.  – 211%, что является положительной характеристикой деятельности ЛЛДК№1. Однако на 01.10.06 г. прибыльность продаж снизилась до отрицательной величины и составила -103%.

Таким образом, показатели прибыльности продаж предприятия на протяжении анализируемого периода изменялись и представляли собой то спады, то подъемы, что отрицательно характеризует деятельность предприятия, наблюдается нестабтильность.

Прибыльность всей деятельности, рассчитываемая как доля чистой прибыли в выручке от реализации, на протяжении анализируемого периода составляла 8% - 15%. Наибольшее значение прибыльности всех продаж, равное 15%, наблюдается на начало анализируемого периода.

Одной из составляющих оценки прибыльности предприятия является анализ безубыточности. Его цель - определить нижнюю границу прибыльности (точку безубыточности) - минимальный объем выручки, необходимой для покрытия затрат на производство продукции. Вторая задача анализа безубыточности - оценить тенденцию приближения анализируемого предприятия к критической точке и выявить причины, повлиявшие на данную тенденцию.

На 1 апреля 2004 года нижняя граница прибыльности ЛЛДК№1 составила 285238,9 тыс. руб. (таблица 13 приложения 1). Постепенный рост нижней границы безубыточности в течение анализируемого периода (с 285238,9 до 482422,0 тыс. руб.) связан с увеличением объема реализации продукции.

Для определения, насколько  близко предприятие находится к  критической точке, за которой начинаются убытки, определяются абсолютное отклонение от точки безубыточности и «запас прочности».

Абсолютное отклонение фактической величины выручки от реализации от точки безубыточности на 01.04.2006г. составило 97561 тыс. руб.

Отношение абсолютного  отклонения от точки безубыточности к фактическому объему выручки от реализации представляет собой «запас прочности». «Запас прочности» показывает, на сколько процентов может быть снижен объем реализации продукции, чтобы обеспечить безубыточность работы организации. (Отрицательное значение «запаса прочности» отражает, на сколько процентов необходимо увеличить объем реализации продукции, чтобы обеспечить безубыточность работы организации). Таким образом, «запас прочности» отражает устойчивость организации с точки зрения прибыльности к изменению рыночной конъюнктуры.

В течение анализируемого периода уровень «запаса прочности» ОАО «Лесосибирского ЛДК№1» значительно  снизился с 42% (01.04.2004 г.) до 17% (01.04.2006 г.) Значение 42%  (17%) говорит, что для того, чтобы предприятие оставалось безубыточным, объем реализации продукции не должен сокращаться более чем на 42% (17%).

В течение анализируемого периода не наблюдалось спада  и значительного роста чистой прибыли ОАО «Лесосибирского  ЛДК№1» (исключением являлся 2006 г., приходящийся на 1 октября). Достаточно устойчивая позиция данного предприятия с точки зрения прибыльности свидетельствует, что организация имеет потенциал дальнейшего развития, в том числе повышения финансовой устойчивости.

В ближайшее время  для ОАО «Лесосибирского ЛДК№1» реальным и действенным рычагом повышения прибыльности является увеличение объемов реализации. На конец анализируемого периода производственный рычаг составляет: -0,2%. Это означает, что при изменении выручки от реализации  на 1%  прибыль компании измениться на -0,2%. Компания с низким производственным рычагом - это компания, у которой в затратах преобладает переменные затраты. При благоприятной рыночной конъюнктуре - подобная структура затрат не будет способствовать максимизации прибыли. При неблагоприятной конъюнктуре - компания сможет минимизировать потери прибыли.

Снижение переменных затрат означает поиск поставщиков  аналогичного сырья, материалов и комплектующих, реализующих их по более низким ценам. На настоящий момент сложившееся ситуация с переменными затратами не является благоприятной, поскольку на рынке кроме указанного предприятия подобную деятельность осуществляют ЗАО «Новоенисейский ЛХК» и «Маклаковский ЛД№2».

Мероприятия по снижению постоянных затрат предполагают, в  частности, контроль за использованием топлива и энергии, расходуемой на нетехнологические цели - отопление, освещение и т.п. Ситуация с постоянными издержками аналогична с ситуацией с переменами затратами, которые необходимо сокращать, чтобы обеспечить дальнейшее развитие предприятия.

Препятствием на пути увеличения цен на продукцию является  необходимость сохранения конкурентоспособности (сохранение преимущества «цена - качество»), а также ограничение платежеспособного спроса покупателей.

 

 

2.7. Анализ оборачиваемости

 

(таблица 12 приложения 1)

 

Целью анализа оборачиваемости  активов является характеристика принципов  управления оборотным капиталом  предприятия и сложившихся общих  принципов финансирования производственного  процесса.

Скорость оборота активов  находится в прямой связи с показателями рентабельности собственного капитала.

Анализ оборачиваемости  включает исследование оборачиваемости  активов (внеоборотных и оборотных), краткосрочных обязательств и анализ «чистого цикла». Основным показателем, характеризующим оборачиваемость активов, является период оборота - продолжительность одного оборота актива (пассива) в днях.

Таблица 15

Оборачиваемость

 

Наименования показателей	01.10.2004	01.10.2006
ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ ПО ОТНОШЕНИЮ  К ВЫРУЧКЕ ОТ РЕАЛИЗАЦИИ
КОЭФФИЦИЕНТЫ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ (в годовом измерении)
Оборачиваемость активов	0,01	0,05
Период оборота всех активов	32490	7152
Оборачиваемость постоянных активов	0,04	0,23
Период оборота постоянных активов	8926	1572
Коэффициент износа постоянных активов	28%	44%
Оборачиваемость оборотных (текущих) активов	0,02	0,06
Период оборота оборотных (текущих) активов	23563	5580
РАСЧЕТ "ЧИСТОГО ЦИКЛА"
Оборот запасов материалов	3123,8	1262,7
Оборот незавершенного производства	1764,7	720,5
Оборот готовой продукции и товаров	5381,7	724,2
Оборот дебиторской  задолженности	2305,5	755,3
Оборот прочих оборотных  активов	9411,7	2060,5
"Затратный цикл"	21987,3	5523,2
Оборот кредиторской задолженности	471,5	228,4
Оборот расчетов с  бюджетом и персоналом	492,4	-142,4
Оборот прочих краткосрочных  обязательств	943,8	227,8
"Кредитный цикл"	1907,7	579,2
"Чистый цикл"	20079,6	4944,0
ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ ПО ОТНОШЕНИЮ  К ИНДИВИДУАЛЬНЫМ БАЗАМ
Оборот запасов материалов	-	-
Оборот незавершенного производства	-422,9	608,4
Оборот готовой продукции  и товаров	10462,1	357,0
Оборот дебиторской  задолженности	2305,5	755,3
Оборот прочих оборотных  активов	18296,6	1015,8
Оборот кредиторской задолженности	-	499,3
Оборот расчетов с  бюджетом и персоналом	-	106,3
Оборот прочих краткосрочных обязательств	1834,7	112,3