Федеральное агентство по образованию 

Сибирская государственная автомобильно-дорожная академия (СибАДИ) 
 
 

                                            Факультет «Экономика и управление» 
 
 

Курсовая  работа

По дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»

Тема: «Эффективность инвестиционных проектов» 
 
 
 
 

Выполнил: студент группы 41ЭУТ

Николаенко  И.А.

Проверила: Павлюченко М.Н. 
 
 
 

Дата _______ 2011г.                                                                   Подпись ________________ 
 
 
 

Омск 2011

 

Задание

 

    По  первому разделу рассчитать варианты инвестирования по источникам финансирования (кредитное финансирование, лизинг, финансовые инвестиции), возвращаемую сумму при различных схемах начисления процентов, план погашения долга  по лизинговому договору, цену капитала, мобилизуемого путем размещения акций. По результатам расчетов сделать  вывод.

      Таблица 1.

      Стартовые инвестиции

 

    Предприятию предоставлен банковский кредит:

    1) на один год при условиях  начисления процентов каждый  месяц из расчёта 21% годовых  (на май 2009 г.);

     2) на три года с ежеквартальным  начислением процентов из расчёта  10% годовых;

    3) на семь лет с ежегодным  начислением процентов из расчёта  5% годовых.

    Предприятию предоставлены транспортные средства в лизинг:

    1) стоимость арендного подвижного  состава равна величине инвестиций;

    2) срок лизингового договора составляет 10 лет;

    3) лизинговый процент составит 15% годовых;

    4) взнос платежей производится  один раз в конце года;

    5) остаточная стоимость по договору  – 10%.

 

       Таблица 2

      Денежные  потоки, млн. руб.

 

    Ставка  дисконтирования составит 10%.

    Процентные  ставки для исчисления коэффициентов  дисконтирования при определении  внутренней нормы доходности (IRR) =10%; =16%.

    Риск, связанный с реализацией проекта:

    А=14%; Б=10%; В=20%.

 

Оглавление

Задание 2

Введение 5

1. ОЦЕНКА ВАРИАНТОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ 7

1.1. Банковский кредит 8

1.2. Лизинг 11

2. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ 15

2.1. Чистая текущая стоимость инвестиционного проекта 16

2.2. Индекс рентабельности инвестиций 17

2.3. Срок окупаемости инвестиций 18

2.4. Внутренняя норма доходности инвестиционных проектов 19

3. АНАЛИЗ АЛЬТЕРНАТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 25

4. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ И РИСКА 26

4.1. Оценка проектов в условиях инфляции 26

4.2. Оценка рисков инвестиционных проектов 28

Выводы и предложения 30

Заключение 31

Список использованных источников 32 

 

Введение

 

    Одним из наиболее важных факторов развития экономики являются инвестиции. Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, количество доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения и др.

    В самом общем смысле инвестиции - денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество  или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты  предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

    В рыночной экономике под инвестициями традиционно понимают процесс вложения средств в любой форме для  получения дохода или какого-то эффекта. Такое понимание является наиболее общим и распространенным. Иногда же инвестиции трактуются как отказ  от сегодняшнего немедленного потребления  благ ради более полного удовлетворения потребностей в последующие периоды. Таким образом, сущность инвестиций содержит в себе сочетание двух сторон инвестиционной деятельности: затрат ресурсов и получаемых результатов. Инвестиции бесполезны если не приносят результата, количественного или качественного.

    Тема  данной курсовой работы является актуальной, так как деятельность существующего  предприятия или создание нового невозможно без предварительных  экономических расчетов, где основной составляющей является инвестиционный бизнес-план, включающий в себя инвестиционный план и расчеты по экономической эффективности.

 

1. ОЦЕНКА ВАРИАНТОВ  ИНВЕСТИРОВАНИЯ

 

    В современной экономике инвестиционным проектом признается комплекс мер, выполняемых  для обоснования эффективности  инвестиций в развитие конкретного  предприятия, объекта предпринимательства, целевой программы; включает обычно вариантные расчеты; обоснование экономической  целесообразности, объема и сроков осуществления инвестиционных вложений, в том числе необходимую проектно-сметную  документацию, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций.

    Большинство современных экономистов признает одной из основных проблем работы с инвестиционными проектами  их финансирование, подразумевающее обеспечение проекта ресурсами, в состав которых входят не только денежные средства, но и выражаемые в денежном эквиваленте прочие инвестиции, в том числе основные и оборотные средства, имущественные права и нематериальные активы, кредиты, займы и долги.

    Источники финансирования инвестиций - денежные средства, которые могут использоваться в качестве инвестиционных ресурсов. Источники финансирования предприятия делят на внутренние (собственный капитал) и внешние (заемный и привлеченный капитал). Внутреннее финансирование (самофинансирование) предполагает использование собственных средств - уставного фонда, а также потока средств, формируемого в ходе деятельности предприятия, и, прежде всего — чистой прибыли и амортизационных отчислений.

    Внешнее финансирование предусматривает использование средств государства, финансово-кредитных организаций, нефинансовых компаний и граждан. Кроме того, оно предполагает использование денежных ресурсов учредителей предприятия. Такое привлечение необходимых финансовых ресурсов часто бывает наиболее предпочтительным, так как обеспечивает финансовую независимость предприятия и облегчает в дальнейшем условия получения банковских кредитов. Таким образом, внешнее финансирование означает, что капитал был предоставлен предпринимательской фирме из внешних источников.

    Метод финансирования инвестиций - это совокупность способов привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса. Принято  выделять следующие основные методы финансирования инвестиционных проектов: самофинансирование, эмиссия акций, кредитное финансирование, лизинг, смешанное финансирование, проектное финансирование. Все эти методы могут рассматриваться и как традиционные, имеющие определенное распространение в практике финансирования, и как инновационные в том случае, если несут в себе принципиальные, коренные или частичные усовершенствования схем, инструментов.

    В российской практике наибольшее распространение  получили такие методы как самофинансирование, кредитное финансирование, государственное финансирование и смешанное. Несмотря на то, что самофинансирование традиционно является самым надежным, его недостаток заключается в том, что он может быть использован только для реализации небольших инвестиционных проектов. Крупные инвестиционные проекты, как правило, финансируются не только за счет собственных источников, но и заемных.

1. Банковский  кредит

 

    Простые проценты:

                                             R_n=P*(1+n*i)=A*n,                                     (1)