Инвестиционный менеджмент

   Рассмотрим  разрывы на диаграммах, представленных на рис.9, рис.10, рис.11. 
 
 
 
 
 
 
 

Рис. 11.  Диаграмма изменения цены с период с 01.01.09 по 30.10.09  

    Вывод: За данный период 01.01.2009 по 30.11.2009 представлены, уходящие разрывы, обыкновенные, ослабленные, продолжения, а также можно наблюдать разрыв остров.

   Анализ  фигур цен

    Фигуры  цен помогают определить, будет ли тренд продолжаться или развернется.

    Фигуры  делятся на две группы: фигуры продолжения и разворота. Фигуры продолжения - это флажки и вымпелы. При их наличии рекомендуется проводить операции в направлении текущего тренда. Фигуры разворота - это такие фигуры, как голова-плечи (обычные и инверсные), двойные вершины или двойные впадины. Их образование говорит о том, что пришло время закрываться.

    Некоторые фигуры в равной мере могут относиться к обоим классам. Таковы треугольники и прямоугольники.

   При появлении нескольких фигур, дающих одинаковые сигналы, надежность этих сигналов увеличивается. Если сигналы, получаемые от нескольких образовавшихся фигур, противоречат друг другу, лучше в этот период не проводить операций.

   Таким образом, на диаграмме изменения  цены  за период с 1 июня -10 ноября 2009 г. присутствует фигура разворота «голова - плечи» (рис.12)

   Рис.12  Фигура разворота «голова плечи»

   Вершина типа голова-плечи показывает наступление конца растущего тренда. Пик цен соответствует - "голове" фигуры, которая окружена одной меньшей вершиной - "плечом". Линия, соединяющая две впадины, находящиеся между головой и левым плечам, называется "линией шеи". Линия шеи не всегда расположена горизонтально, она может быть также растущей и убывающей. Особенно сильный бычий сигнал дает возрастающая линия шеи.

   После прохождения линии шеи цены часто возвращаются к ней снизу при меньших объемах операций. Такая слабенькая поддержка дает хорошие возможности к открытию коротких позиций при защитном закрытии, установленном сразу над линией шеи.

   С помощью фигуры голова-плечи можно  оценить ближайшую цель убывающего тренда - уровень, до котрого опустятся цены. Ожидаемый уровень находится под линией шеи на расстоянии, равном расстоянию от нее пика фигуры голова-плечи.

   Также на диаграмме изменения цены  за период с 01.01.2009 по 30.10.2009 присутствует фигуры продолжения «треугольник» с опускающимся и поднимающимся тенденциями а также «вымпел»(рис. 12). 

    Треугольники - это перенасыщенная область, у которой верхняя и нижняя границы сходятся с правой стороны. Они могут быть сигналами к развороту, но чаще всего являются фигурами продолжения тренда. Некоторые аналитики называют треугольники змеевиком (coils). Рынок сужается, энергия трейдеров концентрируется, растет готовность выхода из треугольника.

    Треугольники  могут быть разделены на три основные группы, в зависимости от образованных ими углов: симметричные, поднимающийся, опускающийся.

    Опускающийся  треугольник, как правило, заканчивается  прорывом нижней границы. Объёмы торгов по мере «старения» треугольника имеют  тенденцию уменьшаться. Объемы торгов по мере "старения" треугольника имеют тенденцию уменьшаться. Если объемы резко возрастают при подходе к верхней границе треугольника, то вероятен ее прорыв. Аналогично, если объемы вырастают при подходе к нижней границе. Настоящий прорыв обычно сопровождается скачком в объеме торгов, его значение превышает, по крайней мере на 50%, средний объем за 5 последних дней. Прорывы значительной силы происходят на протяжении первых двух третей треугольника. На последней трети треугольника лучше не проводить торговые операции на прорывах. Если колебания цен сошлись в вершине треугольника, то очень вероятно, что они останутся неизменными (силы быков и медведей как бы истощились в борьбе между собой).  
 

2. АНАЛИЗ  ИНВЕСТИЦИОННЫХ КАЧЕСТВ

 

    Оценка  инвестиционных качеств ценных бумаг  проводится по инвестиционным показателям, которые являются минимальным стандартом обозначения их качества и надежности. Инвестиционные показатели отражают критерии, пороговый уровень, выше которого ценные бумаги могут считаться инвестиционно-качественными.

   Финансовый  рычаг - отношение заемных средств (капитала) к собственному капиталу. Увеличение показателя свидетельствует о росте риска для акционеров и кредиторов.

   Финансовый  рычаг =  

    где ЗС - заёмный капитал (ф.№1, стр.510+стр. 610), СК – собственный капитал (ф.№1, стр.490-стр. 470- стр. 472)

    2008 г.: 0/(6608607 - 153929)= 0/6454678=0%

    Вывод: ОАО «М.видео» не имеет заемных средств в 2008 году. Тем самым финансовый рычаг, доказывает силу рычага и незначительные риски для акционеров и кредиторов.

   Доходность (рентабельность) собственного капитала - отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Доходность собственного капитала обычно означает доход на обыкновенные акции. Наиболее распространенный способ расчета — это деление чистой прибыли за год на среднюю величину собственного капитала на начало и конец года.

   Доходность  собственного капитала =   ЧП/СК

    Где ЧП - чистая прибыль (ф.№1, стр.190), СК - собственный капитал (стр.490-стр.470-стр.472, )

    2008 г.: 6473440/6454678=1,00%

    Вывод:  Доходность собственного капитала равна 1%, это значение значительно ниже нормативы 20%, что является отрицательным фактом. Данный показатель обозначает доход на обыкновенные акции.

   Совет директоров ОАО «Компания »М.Видео« рекомендовал акционерам на годовом собрании, принять решение не выплачивать дивиденды за 2009 год. За 2008 год дивиденды также не выплачивались. Таким образом расчет показателей: Покрытие дивидендов, Коэффициент выплаты дивидендов, Дивиденд на одну обыкновенную акции, Дивидендный доход не берутся в расчет данной курсовой работы

   Финансовые  показатели «М.видео":

p/e - коэффициент "цена акции/прибыль". 
p/s - коэффициент "цена акции/объем продаж". 
p/sales margin - коэффициент "цена акции/прибыль от реализации". 
ev/EBITDA - коэффициент "стоимость бизнеса/прибыль до уплаты налогов, процентов по кредитам и амортизации". 
p/b -  коэффициент "цена акции/балансовая стоимость акционерного капитала". 
eps -  показатель "прибыль на акцию". 
ev/s -  коэффициент "стоимость бизнеса/выручка" 
roe - коэффициент рентабельности собственного капитала (отношение чистой прибыли компании к среднегодовой величине акционерного капитала)"

   3.3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ВЛОЖЕНИЙ 

   Оценка  эффективности инвестиций в ценные бумаги является необходимой предпосылкой принятия решения. Важнейшим моментом в оценке любого финансового инструмента является соотношение между ожидаемым доходом и степенью риска. Степень риска обычно прямо пропорциональна ожидаемой доходности инвестиций.

   Акция имеет номинальную, балансовую, ликвидационную и рыночную (курсовую) цены (табл.11) 
 
 
 

Таблица 12

Показатели  цены акций

 

   Для расчетов текущей рыночной цены (курсовой цены) используются различные модели. Наиболее распространенной из них является модель М. Гордона. Эта модель предполагает три варианта расчета текущей рыночной цены в зависимости от вида ожидаемого дохода. Из-за не выплаты дивидендов компанией «М.видео», данный расчет не представляет смысла. 
 
 
 

    Заключение

    Инвестирование  представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы.

      ОАО «М.видео» постоянно сталкиваются с необходимостью инвестиций, т.е. с вложением финансовых средств (внутренних и внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации новых, поддержания и развития действующих объема продаж, получения прибыли и других конечных результатов.

    Объектами инвестирования ОАО «М.видео» могут быть строящиеся объекты торговли (супермаркеты, магазины), другие основные фонды, ориентированные на решение определенной задачи (например, на продажу новых товаров или услуг, увеличение их объема или улучшенного качества и т.д.).

      Инвестиции, обеспечивающие динамичное развитие ОАО  «М.видео» возможны при следующих обстоятельствах:

• расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых ресурсов в целях завоевания большей доли рынка, повышения конкурентоспособности.
• освоение новых областей бизнеса – диверсификация.

 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы

1. http:// google.ru

       2.    http://demoscope.ru/weekly/2009/0371/biblio02.php

        3.    http://www.rts.ru/ru/archive/securityresults.html

        4.   http://mvid.tikr.ru/micex

5.    http://www.stockportal.ru/main/invest/stocks/stockservices/pngcharts 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Приложение