Управление оборотными средствами на предприятии

   На  операционные ТФП оказывают влияние:

• длительность эксплуатационного и сбытового циклов;
• темпы роста производства;
• сезонность производства и реализации готовой продукции, а также снабжения сырьем и материалами;
• состояние конъюнктуры;
• величина и норма добавленной стоимости:  чем  меньше норма добавленной стоимости,  тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность. Чем больше  норма добавленной стоимости, тем больше операционные  ТФП.

У предприятий  с повышенной нормой добавленной  стоимости операционные ТФП растут быстрее выручки от реализации. Теперь — текущие финансовые потребности

Основные  взаимосвязи:

ТФП =ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ без денежных средств – ТЕКУЩИЕ ПАССИВЫ =

оперФП + внереалФП = ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ + ЗАПАСЫ –         КРЕДИТОРСКАЯ  ЗАДОЛЖЕННОСТЬ + КРАТКОСРОЧНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ

ВЛОЖЕНИЯ  И ДРУГИЕ ОБОРОТНЫЕ  АКТИВЫ,  кроме денежных средств – КРАТКОСРОЧНЫЙ КРЕДИТ                                                                                (28)

Нам известно:

• что в запасы сырья и готовой продукции вложены деньги.

Пока  сырье не трансформировалось в готовую  продукцию, а готовая  продукция - в деньги на счете, запасы уже самим своим существованием порождают потребность в оборотных средствах;

• что в дебиторской задолженности тоже воплощена потребность в оборотных средствах. Пока товар не произведен, не складирован, не отгружен и не оплачен покупателем, эта потребность требует соответствующего удовлетворения;
• что в кредиторской задолженности воплощено покрытие текущей потребности в оборотных средствах. Пока не пришел срок оплаты счетов по обязательствам за приобретаемые товары сырье, материалы и т. п., кредиторская задолженность представляет собой бесплатный кредит со стороны поставщиков, т. е. источник ресурсов для предприятия. Отсюда,

      ВАЖНОЕ ПРАВИЛО №1

Если  операционные финансовые потребности  больше нуля, то текущие потребности  в     финансировании неденежных оборотных активов превышают краткосрочные ресурсы.

В самом  общем случае промышленные предприятия  имеют положительное значение операционных финансовых потребностей. Причин тому несколько:

• наличие значительных запасов сырья и готовой продукции, а также не завершенного производства. Необходимо также помнить, что запасы готовой продукции учитываются по производственной себестоимости, т. е. с включением всех затрат на изготовление (сырье, энергия, труд, косвенные затраты), поэтому в структуре стоимости запасов может наблюдаться крен в сторону запасов готовой продукции. И вообще, у предприятий с высокой себестоимостью производства все текущие активы могут утяжеляться, порождая повышенные текущие финансовые потребности;
• иммобилизация значительных, как правило, сумм в дебиторской задолженности. Это может быть связано с трудностями сбыта, когда предприятию не удается пристроить свою продукцию, если не предоставлять длительных отсрочек платежа покупателям. Встречается и противоположная причина разбухания дебиторской задолженности — слишком щедрая, нерасчетливая политика отсрочек, не продиктованная ни трудностями реализации, ни маркетинговой политикой предприятия.

  ВАЖНОЕ  ПРАВИЛО №2

     Если операционные финансовые  потребности меньше нуля, то краткосрочные  ресурсы собственных оборотных средств превышают текущие потребности в финансировании неденежных оборотных активов.

 Затем — внереализационные финансовые потребности (внереалФП)

     Для чего разделять понятия  операционных и внереализационных  текущих финансовых потребностей? Чтобы знать, благодаря чему достигается финансовое равновесие предприятия: за счет его собственной, «родной», непосредственно хозяйственной деятельности, или за счет исключительных (финансовых) операций. Если между операционными и внереализационными финансовыми потребностями разумные пропорции, это свидетельствует о хорошем управлении всеми сферами деятельности предприятия. При диспропорции — все наоборот.

Финансовая диагностика.

  Предприятие имеет слишком высокие операционные финансовые потребности.

  Рекомендации.

  Требуется оценить внутренние трудности и  быстро отреагировать. Чтобы исправить  ситуацию, требуется срочно сократить  операционные финансовые потребности. Тогда устранится перекос в сторону внереализационных финансовых потребностей.

  Если  последовать этой рекомендации, положение будет выправляться, текущие финансовые потребности сократятся.

   По  самой своей природе внереализационные  операции являются исключительными. Ставка на них — большой риск. Равновесие ресурсов и потребностей, достигаемое преимущественно за счет внереализационных операций, имеет неустойчивый характер.

Далее — денежная наличность.

Обозначение.

Денежные  средства — ДС.

Основные  взаимосвязи  ДС = СОС - ТФП;

ТФП = СОС - ДС;     

СОС = ДС + ТФП. [16, с.210]                                                             (29)

 Зачастую  тактические (имеющие краткосрочный  характер) спасательные мероприятия  по повышению уровня денежной наличности не дают устойчивого результата, поскольку  причины дефицита денежных средств  на самом деле — глубинные, долговременные, структурные. Необходимо выявить истинную причину недостатка денежной наличности и применить именно такие методы устранения дефицита, которые соответствуют данной причине.

       

   ВАЖНОЕ ПРАВИЛО №3

     Управление денежной наличностью сводится в конечном итоге к регулированию величины собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей.  А СОС и ТФП, в свою очередь, зависят не только от тактики, но и от стратегии управления финансами предприятия. Поэтому для принятия решений по управлению денежной наличностью необходимо анализировать данные за достаточно длительный период и выявлять направленность главных структурных изменений.

  Наконец — уравновешивание ресурсов и потребностей

  Если  СОС < ТФП, то ДС < 0 — имеется дефицит денежной наличности;

  если  СОС > ТФП, то ДС > 0 — нет дефицита денежной наличности.

ВАЖНОЕ  ПРАВИЛО №4

     Денежные средства являются регулятором  равновесия между собственными  оборотными средствами и текущими  финансовыми потребностями.  
 

   2.3. Анализ эффективности использования оборотных средств

            В ходе управления оборотными средствами принято контролировать: объем и структуру оборотных средств, их динамику по видам, а также в сравнении с товарооборотом; соответствие нормируемых оборотных средств нормативам, размер и причины возникновения отклонении; изменения состава и величины нормируемых и ненормируемых оборотных средств, их причины и последствия; показатели экономической эффективности использования оборотных средств в динамике.

 Анализ  объема и структуры оборотных средств с подразделением их на нормируемые и ненормируемые проводится по данным бухгалтерского баланса в сравнении с началом отчетного периода. В процессе анализа целесообразно изучить изменение за отчетный период нормируемых средств как в целом, так и по отдельным элементам: запасы товаров на складе в торговой сети, в пути, денежные средства и ценные бумаги в кассе товары, отгруженные по договорам комиссии и поручения, оказанные услуги, прочие активы (инвентарь, материалы для собственных нужд, тара). Затем нужно анализировать ненормируемые оборотные средства: денежные средства на расчетном счете, дебиторскую задолженность, прочие средства. Особое внимание следует обратить на изменения абсолютной суммы и удельной величины средств, вложенных в товары отгруженные и принятые на ответственное хранение, в том числе по договорам комиссии и поручения, а также дебиторскую задолженность. Для перерабатывающих предприятий особое значение имеет продолжительность операционного цикла, что связано с временной иммобилизацией текущих активов. Необходимо проследить, покрывает ли рентабельность по перерабатываемым товарам расходы, связанные с иммобилизацией и поддержанием производственного процесса, либо же эти расходы компенсируются за счет рентабельности по другим товарам. То есть надо контролировать выход затрат на производство из рамок безубыточности финансовой деятельности предприятия в целом. В результате анализа выявляют недостатки в размещении и использовании хозяйственных средств, намечают меры по их устранению. Примечательно, что темп роста нормируемых оборотных средств может быть выше, чем темп роста товарооборота в результате опережающего увеличения денежных средств и прочих активов. В то же время рост средств, вложенных в запасы товаров, может соответствовать или быть ниже темпа роста товарооборота. В этом случае следует определить целесообразность сложившегося соотношения в использовании хозяйственных средств.

 По  результатам финансовой деятельности полезно изучить тенденцию высвобождения либо привлечения дополнительных оборотных средств. Для определения экономии оборотных средств благодаря ускорению их оборачиваемости устанавливают потребность в текущих активах за отчетный период исходя из фактической выручки и скорости оборота за предыдущий период.

 Увеличивая  оборотные средства за счет заемных  средств, предприятию необходимо следить за темпами роста текущих активов и кредиторской задолженности, кроме того, очень важно спланировать поступление денежных средств на расчетный счет перед погашением займа. Эта проблема особенно актуальна, когда кредиторскую задолженность нужно возвращать, не дожидаясь завершения операционного цикла по текущему проекту.

 Достаточно  важное значение с экономической  точки зрения имеют коэффициенты оборачиваемости товарных запасов, дебиторской задолженности, денежных средств, ценных бумаг. Они служат исходными данными для расчета эффективности использования оборотных средств торгового предприятия. Ускорение оборачиваемости активов ведет к высвобождению. т. е. к экономии средств, сокращению в удельном выражении постоянных затрат, повышению ликвидности. Целесообразно изучить, как изменилась оборачиваемость нормируемых средств в отчетном периоде по сравнению с предыдущим. что привело к замедлению оборачиваемости средств, вложенных в запасы товаров или другие элементы оборотных средств, поскольку в результате замедления оборачиваемости в хозяйственный оборот вовлекаются дополнительные средства:

          (30)

где

Q_ф - товарооборот текущего периода;

 Т_{об.факт.} - длительность одного оборота текущего периода;

 Т_{об.план.} - длительность одного оборота предыдущего периода.

 Оперативный анализ позволяет определить ритмичность  реализации продукции за конкретный промежуток времени. Коэффициент ритмичности, рассчитываемый как отношение каждодневного фактического товарооборота к базовым показателям, и анализ сезонности позволяют спрогнозировать потребительский спрос и соответственно строить снабженческо-сбытовую политику.

      Таким образом, в системе комплексного финансового анализа по данным отчетности важное место занимает комплексная  оценка экономической эффективности  предприятия и его финансового  состояния. Оценка деятельности проводится на первом этапе финансового анализа, когда определяются основные направления аналитической работы, и на заключительном этапе, когда подводятся итоги анализа. Окончательная оценка является важным информационным источником для обоснования и принятия оптимального управленческого решения в конкретной ситуации.