Стабилизационный фонд Российской федерации

ight:18pt">Фонды будущих поколений (Аляска, Кувейт, частично к этому  типу относится фонд Норвегии) формируются  по тому же принципу, что и стабилизационные, но рассчитаны на использование после  того, как месторождения природных  ископаемых будут исчерпаны. [2]

Deutsche Bank опубликовал список  крупнейших государственных инвестиционных  фондов мира по состоянию на 2007 год. В первую тройку вошли: Abu Dhabi Investment Authority (ОАЭ, $875 млрд.), Government of Singapore Investment Corporation (Сингапур, $330 млн.) и Government Pension Fund – Global (Норвегия, $322 млрд.). Стабилизационный Фонд России оказался на восьмом месте по размеру активов – $127 млрд. В первую десятку также вошли структуры из Саудовской Аравии, Кувейта, Китая и Гонконга.[3]

Мировая практика управления фондами национального благосостояния свидетельствует о том, что распределение  активов фондов по инструментам различных  стран должно осуществляться в соответствии:

- со структурой импорта  страны;

- со структурой внешнего  долга;

- с долей ВВП страны (региона), в финансовые инструменты  которых инвестируются средства, в мировом ВВП;

- с долей национального  рынка финансовых инструментов  на региональном рынке данных  инструментов с учетом страновых  рисков.

При этом инвестирование средств  фондов следует осуществлять только в финансовые инструменты тех  стран, в которых существуют развитые национальные финансовые рынки. Адекватное законодательство в сфере защиты прав инвесторов, биржевой торговли, регулирования  выпуска и обращения ценных бумаг.[7]

 

 

 

 

 

 

2 АНАЛИЗ ФОРМИРОВАНИЯ  И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РЕЗЕРВНОГО ФОНДА И ФОНДА НАЦИОНАЛЬНОГО БЛАГОСОСТОЯНИЯ РФ

 

Размер резервного фонда  РФ на 1 февраля 2010 года составлял 0,77 трлн. руб. по данным Министерства финансов РФ. На эту же дату в 2009 году в нем было на 1 трлн. руб. больше — 1,82 трлн. руб. Два же года назад, в феврале 2009-го, накануне начала массированного использования нефтегазовых накоплений на покрытие дефицита бюджета, объем фонда находился на максимальном значении в 4,86 трлн. Таким образом, за два прошедших года на закрытие дыр госказны было потрачено 4 трлн. руб. (порядка $135 млрд.), а объем фонда ужался в шесть раз.

Рисунок 3 – Объем Резервного фонда РФ и изъятия из него

Как видно из графика на рисунке 3, основная часть денег была израсходована в кризисном 2009 году. К использованию средств фонда Минфин приступил в марте 2009 года, залезая впоследствии в кубышку практически ежемесячно. В результате всего в 2009 году на покрытие дефицита было потрачено 2,96 трлн. руб. накоплений. В 2010 году к этим средствам Минфин прибегал заметно реже — лишь в марте, апреле и декабре, изъяв из него валюты на общую сумму 969,5 млрд. руб.

После крупного декабрьского изъятия в 450 млрд. руб., связанного с традиционным всплеском расходов в конце года, в январе 2011 средства фонда не использовались. Для этого, впрочем, не было оснований — в первый месяц года Минфин, вместо ставшего уже привычным дефицита, зафиксировал "технический" профицит в размере 121 млрд. руб. Одной из его причин стало ежегодное перечисление Центробанком в федеральный бюджет доходов от управления средствами суверенных фондов — на этот раз в размере 47 млрд. руб. Тем не менее из-за курсовой разницы от переоценки средств фонда на счетах в ЦБ за январь 2011 года его размер уменьшился еще на 5 млрд. руб.— до 770 млрд. руб. [4]

Прозрачность проведения операций со средствами Резервного фонда  и Фонда национального благосостояния обеспечивается следующим образом. Министерство финансов Российской Федерации  ежемесячно опубликовывает на своем  Интернет-сайте сведения об остатках средств Резервного фонда и Фонда  национального благосостояния на начало отчетного месяца, объеме поступлений  средств в фонды и (или) использовании  средств фондов в отчетном месяце. Правительство Российской Федерации  направляет ежеквартальные (нарастающим  итогом) и годовые отчеты в Государственную  Думу Федерального Собрания Российской Федерации и Совет Федерации  Федерального Собрания Российской Федерации  о поступлении средств в Резервный  фонд и Фонд национального благосостояния, их размещении и использовании в  составе отчетности об исполнении федерального бюджета.

В феврале 2011 г. Банк России перечислил в федеральный бюджет доход от размещения средств Резервного фонда в резервную позицию  Российской Федерации в МВФ за период с 1 ноября 2010 г. по 13 января 2011 г. в сумме 0,03 млрд. рублей.

Использование средств Резервного фонда в феврале 2011 г. не осуществлялось.

Федеральный бюджет РФ может  быть бездефицитным в 2011 году в том  случае, если среднегодовая цена на нефть будет порядка $115 за баррель, считает вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин.

Дефицит бюджета в 2011 году запланирован на уровне 3,6% ВВП, в 2012 году - 3,1% ВВП, в 2013 году - 2,9% ВВП. На нулевой  дефицит бюджета планируется  выйти в 2015 году.

А.Кудрин в феврале этого  года сообщил, что Россия может выйти  на бездефицитный бюджет и раньше 2015 года, уже в 2014 году, если цена на нефть будет находиться на уровне $100 за баррель. [12]

В последнее время объемы Резервного фонда тают прямо на глазах. Если 1 января 2009 года совокупный объем  средств составлял 4 трлн 027,64 млрд рублей ($137,09 млрд), то 1 апреля 2010 года уже 1 трлн 553,28 млрд рублей ($52,9 млрд). Объем средств  ФНБ за прошлый год практически  не изменился. Если 1 января 2009 года он составлял 2 трлн 584,49 млрд рублей ($87,97 млрд), то к 1 апреля 2010 года – 2 трлн 630,27 млрд рублей ($89,58 млрд).[13]

Правительство засекретило  сведения о размере Резервного фонда  и Фонда национального благосостояния, освободив Министерство финансов РФ от обязанности публиковать эти данные. Сделано это потому, что все равно в ближайшие годы пополнения финансовой «заначки» не ожидается. Но и ее расходование становится тайным.

Министерство финансов РФ больше не обязано ежемесячно публиковать в интернете сведения о доходах и расходах Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, говорится в постановлении правительства от 21 апреля 2010 года [16]. Такой порядок будет действовать до 1 февраля 2012 года. Также до 1 января 2013 года с ведомства снимается обязанность обнародовать данные о поступлении и расходовании нефтегазовых доходов бюджета и их зачислении в данные фонды.

По данным за последний  отчетный период 2011 года, совокупный объем Резервного фонда составил 755,82 млрд. рублей, что эквивалентно 26,12 млрд. долларов США. Остатки средств на отдельных счетах по учету средств Резервного фонда составили:

-     11,08 млрд. долларов  США;

-       9,04 млрд. евро;

-       1,58 млрд. фунтов стерлингов.

Совокупная расчетная  сумма убытка от размещения средств  Резервного фонда на счетах в иностранной  валюте в Банке России, пересчитанного в доллары США, за период с 15 января по 28 февраля 2011 г. составила 0,01 млрд. долларов США, что эквивалентно 0,36 млрд. рублей. Курсовая разница от переоценки остатков средств на указанных счетах за период с 1 января по 28 февраля 2011 г. составила  отрицательную величину (-)19,08 млрд. рублей.

Совокупный объем Фонда  национального благосостояния составил 2 631,98 млрд. рублей, что эквивалентно 90,94 млрд. долларов США, в том числе:

1) на отдельных счетах  по учету средств Фонда национального  благосостояния в Банке России  размещено: 

-  28,31 млрд. долларов США; 

-  24,63 млрд. евро;

-    4,48 млрд. фунтов  стерлингов;

2) на депозитах во Внешэкономбанке  размещено 437,02 млрд. рублей, в том  числе: 

- 285,61 млрд. рублей – на  депозиты со сроком возврата  не позднее 31 декабря 2019 г. и  процентной ставкой 6,25 % годовых;

- 118,41 млрд. рублей – на  депозиты со сроком возврата  не позднее 25 декабря 2020 г. и  процентной ставкой 7,25 % годовых;

-    30,00 млрд. рублей  – на депозит со сроком возврата 25 декабря 2017 г. и процентной  ставкой 6,25 % годовых;

-    3,00 млрд. рублей  – на депозит со сроком возврата 29 мая 2020 г. и процентной ставкой  6,25 % годовых;

3) на депозитах во Внешэкономбанке  размещено 6,25 млрд. долларов США,  в том числе:

-    2,75 млрд. долларов  США – на депозиты со сроком  возврата не позднее 31 октября  2011 г. и плавающей процентной  ставкой, превышающей на 2,75 процентных  пункта ставку ЛИБОР на срок  шесть месяцев;

-    3,504 млрд. долларов  США - на депозит со сроком  возврата 13 декабря 2012 г. и плавающей  процентной ставкой, превышающей  на 3,00 процентных пункта ставку  ЛИБОР на срок шесть месяцев. 

Совокупная расчетная  сумма убытка от размещения средств  Фонда национального благосостояния на счетах в иностранной валюте в  Банке России, пересчитанного в доллары  США, за период с 15 января по 28 февраля 2011 г. составила 0,04 млрд. долларов США, что эквивалентно 1,05 млрд. рублей. Курсовая разница от переоценки остатков средств  на указанных счетах за период с 1 января по  28 февраля 2011 г. составила отрицательную  величину (-)53,93 млрд. рублей, а курсовая разница от переоценки средств фонда, размещенных на депозитах в долларах США во Внешэкономбанке – (-)9,61 млрд. рублей.

В таблице 3 приведена разница, или превышение, между среднегодовыми ценами на нефть и установленной  ценой отсечения за период с 2000 по 2010 годы.

Таблица 3 – Сравнительный анализ среднегодовой цены российской нефти марки Urals и цены отсечения