Совершенствование финансовой деятельности предприятия

Таким образом, длительность оборачиваемости активов ОАО «Курская птицефабрика», несмотря на тенденцию сокращения, все же является достаточно высокой.

Проведем сопоставительный анализ дебиторской и кредиторской задолженностей ОАО «Курская птицефабрика» за 2007-2008 гг. (Приложение Д, табл. Д.1).

Из таблицы  видно, что средняя величина дебиторской задолженности превышает кредиторскую на 18134,5 тыс. руб. В то же время за анализируемый период дебиторская задолженность выросла на 119,65 %, а кредиторская – на 77,3%. Средняя оборачиваемость дебиторской задолженности превышает кредиторскую на 6,5 дней. Это говорит о положительном характере управления дебиторской и кредиторской политикой предприятия, т.к. показатели задолженностей отличаются не очень значительно.

Рассчитаем показатели для анализа дебиторской и кредиторской задолженностей предприятия ОАО «Курская птицефабрика» за 2002 г. (Приложение Д, табл. Д.2).

1) Доля дебиторской задолженности в активах (формула (26)):

Dд.з.а. 0 = 134307 / 278565 = 0,48.

Dд.з.а. 1 = 295013 / 419541 = 0,7.

2) Доля дебиторской задолженности за товары и услуги в общем объеме дебиторской задолженности (формула (27)):

Dд.з. 0 = 111500 / 134307 = 0,83.

Dд.з. 1 = 80864 / 295013 = 0,27.

3) Доля кредиторской задолженности в краткосрочных обязательствах (фор-мула (28)):

Dк.з. в к.о. 0 = 141740 / 292427 = 0,48.

Dк.з. в к.о. 1 = 251311 / 364943 = 0,69.

4) Доля кредиторской задолженности перед поставщиками в общем объеме кредиторской задолженности (формула (29)):

Dд.з. 0 = 17817 / 141740 = 0,12.

Dд.з. 1 = 16833 / 251311 = 0,07.

5) Коэффициент текущей задолженности (формула (30)):

Кт.з. 0 = 134307 / 141740 = 0,95.

Кт.з. 1 = 295013 / 251311 = 1,17.

Анализ показателей соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей ОАО «Курская птицефабрика» за 2007-2008 гг. показал, что доля дебиторской задолженности в активах в 2008 г. увеличилась на 45,83% и составила 70%. Доля дебиторской задолженности за товары и услуги в общем объеме дебиторской задолженности сократилась с 83% до 27%. Доля кредиторской задолженности в краткосрочных обязательствах за анализируемый период возросла на 43,75%. В то же время доля кредиторской задолженности перед поставщиками в общем объеме кредиторской задолженности за отчетный период сократилась на 58,33% и на конец года составила 7%. Текущая задолженность предприятия за отчетный период увеличилась до 117%, что на 22% больше по сравнению с предыдущим годом.

Таким образом, предприятию особое внимание необходимо уделить снижению текущей задолженности и дебиторской задолженности предприятия, т.к. наметилась тенденция их роста.

Проведем анализ рентабельности ОАО «Курская птицефабрика» в 2007-2008 гг.

Рассчитаем коэффициенты рентабельности предприятия в 2007 - 2008 гг. (Приложение Д, табл. Д.3).

1) Коэффициент общей рентабельности (формула (31)):

Крен. 0 = 5403 / 606311 = 0,009.

Крен. 1 = 29569 / 698531 = 0,042.

2) Коэффициент чистой рентабельности (формула (32)):

Кчист.рен. 0 = 130 / 295777 = 0,00044.

Кчист.рен. 1 = 20463 / 316257 = 0,065.

3) Рентабельность источников дохода от реализации (формула (33)):

Крен. источ. дох. 0 = 57554 / 606311 = 0,09.

Крен. источ. дох. 1 = 24401 / 698531 = 0,03.

4) Рентабельность продаж (оборота) (формула (34)):

Rоб 0 = 130 / 942293 = 0,00014.

Rоб 1 = 20463 / 1158716 = 0,0177.

5) Рентабельность собственного оборотного капитала (формула (35)):

Ксоб. об. кап. 0 = 130 / ((295777 + 316257) / 2) = 0,00042.

Ксоб. об. кап. 1 = 20463 / ((295777 + 316257) / 2) = 0,0669.

Таким образом, анализ рентабельности ОАО «Курская птицефабрика» за 2007-2008 гг. показал, что коэффициент общей рентабельности предприятия является очень низким (в 2008 г. – 4,2), несмотря на очень быстрые темпы роста (366,67 %). Это свидетельствует о неэффективном использовании всего имущества предприятия. Коэффициент чистой рентабельности также имеет очень низкое значение (6,5%), что говорит о том, что на 1 руб. собственных средств предприятие получает прибыль 6,5 коп., т.е. степень окупаемости собственных вложений очень низка. Рентабельность источников дохода от реализации сократилась с 3% до 9%, что составляет 33,33%. Рентабельность продаж в 2008 г. составила 1,77%, что говорит о низкой доли прибыли в выручке и неэффективности производственной и коммерческой деятельности предприятии. Рентабельность собственного оборотного капитала в отчетном периоде составила 6,69%, что свидетельствует о незначительной доходности собственных оборотных средств и его неэффективном использовании.

Поэтому в целом рентабельность предприятия ОАО «Курская птицефабрика» за 2007 -2008 гг., несмотря на тенденцию роста, является очень низкой.

Таким образом, анализ финансового состояния ОАО «Курская птицефабрика» в 2007 – 2008 гг. выявил, что предприятие имеет низкую ликвидность, но существует возможность восстановления платежеспособности в течение 6 месяцев. Коэффициенты финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности, несмотря на тенденцию роста, являются ниже нормативного значения, что говорит о неудовлетворительном финансовом состоянии предприятия.

Оценим риск банкротства предприятия ОАО «Курская птицефабрика», используя факторную модель Альтмана (формула (36)):

Z 0 = 0,717 ∙ (278565 / 606311)  + 0,847 ∙ (20219 / 606311) + 3,107 ∙ (5403 / 606311) + 0,42 ∙ (295777 / 310534)  + 0,995 ∙ (942293 / 606311) = 2,33.

Z 1 = 0,717 ∙ (419541 / 698531)  + 0,847 ∙ (64322 / 698531) + 3,107 ∙ (29569 / 698531) + 0,42 ∙ (316257 / 382274) + 0,995 ∙ (1158716 / 698531) = 2,63.

Таким образом,  в 2007 г. вероятность предприятия составила 2,33, а в 2008 г. – 2,63, что говорит о высокой вероятности банкротства ОАО «Курская птицефабрика».

Итак, анализ финансового состояния ОАО «Курская птицефабрика» за 2007-2008 гг. показал, что предприятие находится близко к неплатежеспособному состоянию (банкротство). При сохранении в будущих периодах данной тенденции развития предприятие может оказаться в стадии банкротства.

Проведем анализ финансовых результатов ОАО «Курская птицефабрика» в 2007-2008 гг.

Проанализируем показатели прибыли в 2007 – 2008 гг. Для этого рассчитаем абсолютное отклонение, темпы прироста и удельный вес (Приложение Е).

Анализ прибыльности показал, что выручка от реализации продукции в 2008 г. увеличилась на 22,97% по сравнению с 2007 г. и составила 1158716 тыс. руб. Рост выручки от реализации вызван значительным увеличением себестоимости проданной продукции на 249576 тыс. руб. (на 28,21 %), доля которой в выручке от реализации в 2008 г. составила 97,9 %.

В тоже время темп роста себестоимости в 2008 г. составил 28,21 %, а темп роста выручки от реализации – 22,97%, что является отрицательным моментом, т.к. это привело к  значительному снижению прибыли от основной деятельности в анализируемом периоде.

В 2008 г. прибыль от продаж составила 2576 тыс. руб., что на 93,65 % меньше, чем в 2007 г. Также за анализируемый период сократилась доля прибыли от продаж в выручке от реализации продукции с 4,3 % до 0,22 %, что говорит об отрицательной тенденции, т.к. в 2007 – 2008 гг. наблюдалась тенденция роста выручки от реализации продукции на 22,97 %.

Определим факторы, повлиявшие на снижение прибыли от реализации в 2008 гг. Для этого проведем факторный анализ прибыли от реализации продукции (Приложение Ж):

1) определим общее изменение  прибыли (формула (37)):

∆П = 2576 – 40554 = -37978 (тыс. руб.)

2) найдем выручку от реализации отчетного года в ценах и затратах предыдущего года (формула (38)):

В = 902441 -∙ 889,67 = 802874,684 (тыс. руб.)

3) найдем себестоимость продукции  отчетного года в ценах и  затратах предыдущего года (формула (39)):

С = 902441 -∙ 835,33 = 753836,041 (тыс. руб.)

4) определим влияние факторов  на прибыль от реализации продукции:

а) изменение объема продаж (формула (40)):

∆q(П)=40554((902441 ∙ 889,67) / (1059147 ∙ 889,67) – 1) = -6000,152 (тыс. руб.)

б) изменение цен (формула (41)):

∆р(П) = 902441 ∙ 1283,97 – 902441 ∙ 889,67 = 355832,487 (тыс. руб.)

в) изменение себестоимости (формула (42)):

∆С(П) = - (902441 ∙ 1256,94 – 902441 ∙ 835,33) = -380478,15 (тыс. руб.)

г) изменение структуры (формула (43)):

∆структура (П) = 216423 – (-6000,152) – 355832,487 – (-380478,15) =  =247068,815 (тыс. руб.)

Факторный анализ прибыли показал, что за счет снижения объема продаж на 156906 шт. прибыль сократилась на 6000,152 тыс. руб. Прибыль увеличилась на 355832,487 тыс. руб. за счет роста цены единицы продукции в 2008 г. на 394,3 руб. В анализируемом периоде себестоимость единицы продукции возросла на 421,61 руб., вследствие данного фактора прибыль от реализации продукции сократилась на 380478,15 тыс. руб. За счет изменения структуры производства продукции прибыль от реализации возросла на 247068,815 тыс. руб.

Таким образом, главное влияние на снижение прибыли в 2008 г. оказал рост себестоимость продукции, поэтому особое внимание следует обратить на ее сокращение.    

 

 

 

3.3. Прогнозирование финансовой деятельности

ОАО «Курская птицефабрика»

 

 

По исходным данным финансовых результатов деятельности ОАО «Курская птицефабрика» в 1998 – 2008 гг. (Приложение З) построим прогноз: выручки от продажи выпускаемой продукции, себестоимости выпускаемой продукции и прибыли от продаж выпускаемой продукции.

Спрогнозируем выручку от продажи выпускаемой продукции ОАО «Курская птицефабрика» в 2007 – 2009 гг.

Найдем значения параметров уравнения (45) (формула (46), (47)):

а1 = 92011,376; а0 = 176864,632.

Затем найдем прогнозные значения, последовательно подставляя в уравнение (45) вместо фактора t его значения от 1 до 10 и вычислим отклонения расчетных значений от фактических (Приложение И, табл. И.1).

Далее проверим, отражает ли модель закономерность изменения исследуемого показателя и можно ли полученные значения Yp(t) рассматривать как тенденцию, то есть как закономерность. Для этого оценим качество модели, которое будет определяться адекватностью рассматриваемому объекту (процессу) (Приложение И, табл. И.2).

Сумма поворотных точек Р = 2.

Проверим неравенство (формула (48)):

2 > [2 (10 – 2) / 3 – 2 √(16 ∙ 10 – 29) / 90 ] ;

 2 > 2,91.

Исходя из полученного результата, можно сделать вывод о том, что уровни ряда остатков следует считать неслучайными.

Точечный прогноз на k-шагов вперед получается путем подстановки в модель параметра t = N + 1, ... , N + k  (формула (45)):

Yp(11) =  176864,632 + 92011,376 ∙ 11 = 1188989,768 (k = 1, t = 11),

Yp(12) =  176864,632 + 92011,376 ∙ 12 = 1281001,144 (k = 2, t = 12),

Yp(12) =  176864,632 + 92011,376 ∙ 13 = 1373012,52 (k = 3, t = 1).

Представим графически результаты аппроксимации и прогнозирования методом экстраполяции трендов (Приложение К).

Определим доверительный интервал прогноза, который будет иметь следующие границы:

S = √309583202 / 9 ≈ 5864,99 (формула (50)),

Kp(1)= √(11 + 1) / 11 + (3 ∙ (11 + 2 ∙ 1 – 1)2) / 11 (112 – 1)) ≈ 1,19 (формула (51)),

Kp(2) = √(12 + 1) / 12 + (3 ∙ (12 + 2 ∙ 2 – 1)2) / 12 (122 – 1)) ≈ 1,21,

Kp(3) = √(13 + 1) / 13 + (3 ∙ (13 + 2 ∙ 3 – 1)2) / 13 (132 – 1)) ≈ 1,24,

U(1)=5864,99 ∙ 1,19 √1 + 1/10 + (10 + 1 – 5,5)2 / 82,5 = 8441,369 (формула (49)),

U(2) = 5864,99 ∙ 1,21 √1 + 1 / 10 + (10 + 1 – 5,5)2 / 82,5 = 8586,932,

U(3) = 5864,99 ∙ 1,24 √1 + 1 / 10 + (10 + 1 – 5,5)2 / 82,5 =  8799,831.

Найдем верхние и нижние границы доверительного интервала прогнозируемой величины (формула (52), (53)) (табл. 2).

 

Таблица 2 – Границы доверительного интервала прогнозируемой величины

 

t	k	Yp(t)	Нижняя граница	Верхняя граница
11	1	1188989,768	1180548,399	1197431,137
12	2	1281001,144	1272414,212	1289588,076
13	3	1373012,52	1364212,689	1381812,351

 

Уровень вероятности попадания прогнозируемой величины внутрь доверительного интервала равен 90%.

Таким образом, с вероятностью 90% можно утверждать, что при сохранении сложившихся закономерностей развития прогнозируемая величина попадает в интервал, образованный нижней и верхней границами.

Итак, методом экстраполяции трендов был спрогнозирован уровень выручки от продажи выпускаемой продукции ОАО «Курская птицефабрика» в 2007–2009 гг., который согласно прогнозу в 2007 г. увеличится с 1158716 тыс. руб. до 1188989,77 тыс. руб., 2008 г. - увеличится до 1281001,14 тыс. руб., а в 2009 г. – возрастет до 1373012,52 тыс. руб.

Спрогнозируем себестоимость выпускаемой продукции ОАО «Курская птицефабрика» в 2007 – 2009 гг.

Найдем значения параметров уравнения (45) (формула (46), (47)):