Совершенствование финансовой деятельности предприятия

Анализ финансового состояния предприятия включает:

1) анализ структуры и динамики  имущества и источников имущества  предприятия;

2) анализ ликвидности и платежеспособности  предприятия;

3) анализ финансовой устойчивости  предприятия;

4) анализ оборачиваемости активов предприятия;

5) сопоставительный анализ дебиторской  и кредиторской задолженностей предприятия;

6) анализ рентабельности предприятия;

7) оценка вероятности банкротства [19, с. 369].

Рассмотрим подробнее показатели анализа финансового состояния предприятия.

В ходе анализа структуры и динамики имущества предприятия в первую очередь следует изучить динамику активов, изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

Анализ структуры и динамики источников имущества предприятия проводится в целях выявления внутрихозяйственных резервов, обеспечения восстановления платежеспособности, выявления обязательств, которые могут быть оспорены или прекращены, а также возможности проведения реструктуризации сроков исполнения обязательств.

Анализ активов и пассивов предприятия проводится методом сравнения данных в абсолютных и относительных величинах в базисном и отчетном годах.

Горизонтальный анализ активов и пассивов предприятия отражает абсолютные изменения статей баланса за отчетный период и темп прироста.

Вертикальный анализ, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов и пассивов [1, с. 112].

Анализ имущества предприятия необходимо проводить по следующей схеме: 1) анализ состава имущества: есть ли на предприятии те или иные виды имущества; 2) анализ структуры имущества – это определение удельного веса отдельных видов имущества в общем его объеме и как изменилась эта структура на конец года в сравнении с его началом; 3) анализ динамики всего имущества и отдельных его видов – это расчет абсолютных отклонений и темпов роста; 4) оценка причин, повлиявших на изменение статей баланса.

Анализ пассивов проводится по группам статей баланса предприятия и состоит из анализа капитала, резервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств. Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств [31, с.126].

Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности, которые отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:

 

КАЛ =  денежные средства и их эквиваленты (стр.260) / краткосрочные

пассивы (стр.690 – (стр.640 + стр.650 + стр. 660)).                      (1)

 

Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03 – 0,08 [22, с.106].

Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент промежуточного покрытия) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:

 

КБЛ = (денежные средства и их эквиваленты (стр.260) +

расчеты с дебиторами) / краткосрочные пассивы (стр.690 – (стр.640 + +стр.650 +стр.660)).                                                                            (2)

 

Нормальный уровень данного коэффициента должен быть не менее 0,7.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:

 

КТЛ = оборотные активы / краткосрочные пассивы (стр.690 – (стр.640 + стр. 650 + стр. 660)).                                                                            (3)

 

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента текущей ликвидности должен быть равен 1,5 – 3 и не должен опускаться ниже 1 [17, с. 248].

Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам:

 

Кв.п. = (Кт.л.1 + 6 /( Т (Кт.л.1 – Кт.л.0))) / 2 ,                                   (4)

 

где Кв.п. – коэффициент восстановления платежеспособности;

      Кт.л.1 и Кт.л.0 –  соответственно фактическое значение  коэффициента текущей ликвидности в конце и в начале текущей ликвидности;

      Т – отчетный  период, в месяцах.

В случае если фактический уровень коэффициента текущей ликвидности равен или выше нормативного значения на конец периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности за период, равный 3 месяцам:

 

Ку.п. = (Кт.л.1 + 3 / (Т (Кт.л.1 – Кт.л.0))) / 2,                                    (5)

 

где Ку.п. – коэффициент утраты платежеспособности;

      Кт.л.1 и Кт.л.0 –  соответственно фактическое значение  коэффициента текущей ликвидности в конце и в начале текущей ликвидности;

      Т – отчетный  период, в месяцах 

Нормативное значение коэффициентов восстановления и утраты платежеспособности равно 2 [31, с. 653].

Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде.

Существуют следующие показатели финансового состояния предприятия, которые отражаются в бухгалтерском балансе:

 

1) Финансовое состояние (Фсост.) = капитал и резервы (стр. 490) – внеобо-ротные активы (стр.190) – запасы (стр.210);                                           (6)

 

2) Финансовое состояние функционирования капитала (Фсост.кап.) = капитал и резервы (стр.490) + долгосрочные обязательства (стр.590) – внеоборотные активы (стр.190) – запасы (стр.210);                                                   (7)

 

3) Финансовая внешняя независимость (Фвнеш.незав.) = капитал и резервы (стр.490) + долгосрочные обязательства (стр.590) + займы и кредиты (стр.610) – внеоборотные активы (стр.190) –  запасы (стр.210).                   (8)

 

Если Фсост., Фсост.кап., Фвнеш.незав. ≥ 0, то предприятие абсолютно финансово устойчиво. Если Фсост. ≤ 0, Фсост.кап. ≥ 0, Фвнеш.независ. ≥ 0, то предприятие нормально финансово устойчиво. Если Фсост. ≤ 0, Фсост.кап. ≤ 0, Фвнеш.независ. ≥ 0, то предприятие является финансово неустойчиво. Если Фсост. ≤ 0, Фсост.кап. ≤ 0, Фвнеш.независ. ≤ 0, то предприятие находится в кризисном состоянии [13, с. 124].

Для оценки финансовой устойчивости применяется следующая система коэффициентов:

1) Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) – характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.

 

                  Ка = собственный капитал / валюта баланса.               (9)

 

Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

2) Коэффициент финансового риска (коэффициент соотношения заемного и собственного капитала) - показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия:

 

Кфр = заемный капитал / собственный капитал.            (10)

 

3) Коэффициент маневренности собственных средств – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

 

Км = собственные оборотные средства (стр.490 + стр.590 – стр.190) / собственный капитал (стр.490 + стр. 590).                                                     (11)

 

4) Коэффициент финансовой устойчивости (устойчивого финансирования) – показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, этот коэффициент отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

 

Кфу = (собственный капитал + долгосрочные пассивы) / (внеоборотные активы + текущие активы).                                                                             (12)

 

5) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных активов формируется за счет собственных источников:

 

Кобес.соб.о.с. = (капитал и резервы (стр. 490) + долгосрочные обязательства (стр.590) – внеоборотные активы (стр. 190)) / оборотные активы (стр. 290).                            (13)

 

6) Коэффициент обеспеченности запасов собственных источников показывает, какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных источников:

 

Кобес.з.соб.ист. = (собственный капитал–

 – внеоборотные активы)/запасы                       (14)

 

Итак, высокая финансовая устойчивость предприятия гарантирует его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. [27, с. 56]. 

Эффективность использования оборотных средств характеризуется их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения.

Для анализа оборачиваемости активов предприятия используются ниже перечисленные показатели.

1. Коэффициент оборачиваемости всех оборотных средств – показывает число оборотов, которое совершают оборотные средства за анализируемый период:

 

Коб. = выручка от реализации /

/ средняя величина оборотных средств.                (15)

 

Чем быстрее оборачивается оборотный капитал, тем эффективнее политика управления оборотными средствами.

2) Длительность одного оборота оборотных средств:

 

Доб. = 360 дней / Коб.                                       (16)

 

Если коэффициент оборачиваемости оборотных средств увеличивается, то скорость оборота растет.

3) Эффект от изменения оборачиваемости рассчитывается по следующей формуле:

 

Эоб. = (Доб. 1 – Доб. 0)∙ (выручка от реализации в отчетном периоде /

360 дней).                                                               (17)

 

Если эффект отрицательный, то средства высвобождаются из оборота. Если положительный, то эти средства нужно привлечь в оборот [6, с. 121].

4) Коэффициент оборачиваемости производственных запасов – показывает, сколько в среднем проходит дней между поступлением сырья и материалов на склад и запуском их в производство:

 

        Коб.з. = себестоимость реализованной продукции (стр.020 форма №2) /    средняя величина запасов (стр.211 форма №1).                                (18)

 

5) Средний срок одного оборота производственных запасов:

 

Доб.з. = 360 дней / Коб.з.                                              (19)

 

6) Коэффициент оборачиваемости готовой продукции:

 

Коб.г.п. = себестоимость проданных товаров (стр. 020 форма №2) / /средняя величина запасов готовой продукции (стр. 214 форма №1).             (20)

 

7) Длительность одного оборота готовой продукции – показывает период ее  хранения на складе, т.е. сколько в среднем дней проходит с момента ее поступления на склад и до отгрузки ее потребителям:

 

Доб.г.п. = 360 дней / Коб.г.п. [27, с. 285]                         (21)

 

8) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

 

Коб.д.з. = выручка от реализации (стр. 010 форма №2) / средняя величина дебиторской задолженности (стр. 240 форма №1).                                   (22)

 

9) Длительность одного оборота дебиторской задолженности показывает период погашения дебиторской задолженности, т.е. сколько в среднем дней проходит с момента возникновения дебиторской задолженности до момента ее погашения:

 

Доб.д.з. = 360 дней / Коб.д.з.                                    (23)

 

Если период погашения дебиторской задолженности растет, то можно сделать вывод, что дебиторы рассчитываются с предприятие несвоевременно.