Регулирование эмиссии ценных бумаг

Федеральное агентство по образованию РФ

Государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

«Ижевский государственный технический университет»

Факультет «Менеджмент и Маркетинг»

Кафедра «Финансы и Кредит» 
 
 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Государство на рынке ценных бумаг» 
 
 
 
 
 
 

Выполнил:         студент гр. 5-22-35(з)

                                                            А. Ю. Шкляев 

Проверила:         Т.Г. Волкова  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Ижевск 2010 
СОДЕРЖАНИЕ 

     1. Понятие, сущность и законодательство России в сфере эмиссии ценных бумаг 

    Под эмиссией ценных бумаг понимается последовательность действий эмитента по размещению ценных бумаг.

    В результате эмиссии в обращение могут поступать только эмиссионные ценные бумаги. Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная,  характеризующаяся следующими признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;
• размещается выпусками;
• имеет равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

    ФЗ  «О рынке ценных бумаг» прямо относит  к эмиссионным ценным бумагам  только акции и облигации. Помимо этого указанный закон устанавливает правило, согласно которому любые имущественные и неимущественные права, закрепленные в документарной или бездокументарной форме, независимо от их наименования, являются эмиссионными ценными бумагами, если условия их возникновения и обращения соответствуют совокупности легальных признаков эмиссионной ценной бумаги.

    Согласно  этому правилу к эмиссионным  ценным бумагам дополнительно могут быть отнесены следующие: жилищный сертификат, опционное свидетельство и пай инвестиционного паевого фонда.

    Хотя, система правовых норм, регулирующих отношения на рынке ценных бумаг, сформировалась в России относительно недавно, в настоящее время уже можно говорить о существовании нормативно-правовой базы, регулирующей отношения, возникающие при эмиссии ценных бумаг.

    Целью законодательного регулирования отношений  в процессе размещения ценных бумаг является, главным образом, детальная регламентация действий эмитента и иных лиц в ходе эмиссии, а также создание правомерной модели их поведения. В этом случае, правовое регулирование призвано минимизировать нарушения прав  и законных интересов участников на первичном рынке акций и облигаций, которые могут привести участников отношений в заведомо невыгодное положение.

    Эмиссия ценных бумаг как особая деятельность эмитента осуществляется в соответствии с требованиями нормативных актов РФ или в порядке ими установленном. Основные положения и конкретные нормы права, регулирующие осуществление эмиссии ценных бумаг содержатся в следующих нормативных актах различного уровня: Конституция РФ, Законы РСФСР и Федеральные законы, иные нормативные акты - указы Президента РФ и постановления Правительства РФ, нормативные акты министерств и иных федеральных органов исполнительной власти.

    Более детальное регулирование процедуры  эмиссии предусмотрено главным  образом законодательными актами. Прежде всего к ним относятся Гражданский кодекс РФ, который хотя и не содержит понятия эмиссии ценных бумаг и порядка ее осуществления, тем не менее является основой для всех последующих нормативных актов, содержащих гражданско-правовые нормы.

    Далее следует выделить законы: ФЗ «О рынке ценных бумаг», предусматривающий специальные нормы, посвященные правовому регулированию процедуры эмиссии ценных бумаг. ФЗ «Об акционерных обществах», регламентирующий особенности осуществления эмиссии ценных бумаг акционерным обществом.

    Из  законодательных актов РФ особое место занимает ФЗ «О защите прав и  охраняемых интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». Данный нормативный акт предусматривает законодательную систему гарантий защиты прав инвесторов, вводит существенные ограничения и нормативные запреты на отдельные действия эмитента в ходе эмиссии, которые могут повлечь нарушение прав и законных интересы инвесторов.

    Что касается указов Президента РФ, то можно  выделить нормативные акты, только косвенно регулирующие процедуру эмиссии корпоративных ценных бумаг. К ним в частности относится Указ Президента РФ от 3 апреля 2000 г. № 620 «О Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг», устанавливающий компетенцию ФСФР России по регулированию государственной политики в области эмиссии ценных бумаг, а также Указ от 1 июля 1996 г. № 1008 «Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в РФ», который определил основные направления развития рынка ценных бумаг в том числе в сфере эмиссии государственных и корпоративных ценных бумаг.

    В РФ на сегодняшний день сложилась система органов государственного управления, регулирующих процедуру эмиссии ценных бумаг. Такие органы вправе принимать нормативные акты в пределах своей компетенции. Ключевое положение в этой системе занимает ФСФР России, которая на основании ФЗ «О рынке ценных бумаг» утвердила наиболее важные для регулирования эмиссии ценных бумаг нормативные акты. К их числу относятся прежде всего следующие нормативные акты: Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утверждены Приказом ФСФР от 16.03.2005 N 05-4/ПЗ-Н; Постановление ФСФР от 1 апреля 2003 г. N 03-16/пс "О Порядке присвоения государственных регистрационных номеров выпускам эмиссионных ценных бумаг"; Постановление ФСФР бумаг от 1 апреля 2003 г. N 03-17/пс "О размещении и обращении эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов за пределами РФ"; Постановление ФСФР от 1 апреля 2003 г. N 03-18/пс "О порядке объединения  дополнительных выпусков эмиссионных ценных бумаг"; Постановление ФСФР от 24 апреля 2003 г. N 03-24/пс "Об утверждении Положения об особенностях эмиссии облигаций и раскрытия информации международными финансовыми организациями на территории РФ". 
 

     2. Процедура эмиссии  ценных бумаг 

    2.1. Понятие процедуры эмиссии ценных бумаг и принятие решения об эмиссии

    Как было уже сказано, под эмиссией ценных бумаг понимается установленная ст. 2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» последовательность действий эмитента по размещению ценных бумаг. Упомянутые действия по размещению ценных бумаг объединяются в ряд этапов, которые и образуют процедуру эмиссии ценных бумаг.

    В общем случае процедура эмиссии  ценных бумаг включает следующие  этапы (п. 1 ст. 19 Федерального закона № 39-ФЗ):

• принятие решения о размещении ценных бумаг;
• государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;
• размещение ценных бумаг;
• государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.

    Решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг является документом эмитента, содержащим данные, достаточные для установления объёма прав, закрепленных ценной бумагой (ст. 2 ФЗ от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»). Таким образом, основной функцией решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг является установление объёма прав, предоставляемых ценной бумагой её владельцу. В этом смысле решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг является правоустанавливающим документом, который подлежит регистрации одновременно с государственной регистрацией выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.

    Решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг – документ, который должен содержать следующие  данные:

• полное наименование эмитента, место его нахождения и почтовый адрес;
• дату принятия решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
• наименование уполномоченного органа эмитента, принявшего решение о размещении эмиссионных ценных бумаг;
• дату утверждения решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;
• наименование уполномоченного органа эмитента, утвердившего решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;
• вид, категорию (тип) эмиссионных ценных бумаг;
• права владельца, закрепленные эмиссионной ценной бумагой;
• условия размещения эмиссионных ценных бумаг;
• указание количества эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;
• указание общего количества эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске, размещённых ранее (в случае размещения дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг);
• указание, являются эмиссионные ценные бумаги именными или на предъявителя;
• номинальную стоимость эмиссионных ценных бумаг в случае, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством Российской Федерации;
• подпись лица, осуществляющего функции исполнительного органа эмитента, и печать эмитента;
• иные сведения, предусмотренные Федеральным законом или иными законами о ценных бумагах.

    К решению о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг  в документарной форме прилагается описание или образец сертификата.

    Решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг утверждается советом директоров или органом, осуществляющим в соответствии с  федеральными законами функции совета директоров, если иное не установлено федеральными законами

    Эмитент не вправе изменить решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных  ценных бумаг в части объёма прав по эмиссионной ценной бумаге, установленных  этим решением, после государственной  регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг (п. 3 ст.17 ФЗ от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»).

    Решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг составляется в трех экземплярах. После государственной  регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг один экземпляр решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг остается на хранении в регистрирующем органе, а два других экземпляра выдаются эмитенту. В случае если ведение реестра владельцев именных эмиссионных ценных бумаг эмитента осуществляется регистратором, а также в случае, если размещаемые эмитентом эмиссионные ценные бумаги на предъявителя являются эмиссионными ценными бумагами с обязательным централизованным хранением, один экземпляр решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг передается эмитентом на хранение регистратору или депозитарию, осуществляющему обязательное централизованное хранение. При наличии в текстах экземпляров решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг расхождений преимущественную силу имеет текст документа, хранящегося в регистрирующем органе.

    При государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных  ценных бумаг на каждом экземпляре решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг делается отметка о государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и указывается присвоенный выпуску (дополнительному выпуску) эмиссионных ценных бумаг государственный регистрационный номер (п.5 ст. 17 ФЗ от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»).

    Зарегистрированное  решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг является открытым (публичным) документом. Эмитент и (или) регистратор, осуществляющий ведение  реестра владельцев именных ценных бумаг эмитента, по требованию заинтересованного лица обязаны предоставить ему копию решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг за плату, не превышающую затраты на ее изготовление (п.6 ст. 17 ФЗ от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»).