Пути улучшения управления собственным капиталом предприятия ООО «КФ Жигулевская»

     Анализируя  таблицу 2.3 можно видеть, что опережающее  увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является положительным показателем.

     При этом в общей структуре источников имущества наибольший удельный вес на начало анализируемого периода в 2007 году занимали краткосрочные обязательства 59%, тогда как на конец анализируемого периода в 2009 году их вес составил всего 43%. Из них наибольший удельный вес составляли кредиты и займы 56,27% в 2007 году и 35,6%  в 2009 году. Прочие краткосрочные обязательства несколько увеличились с 2,1% в 2007 году до 7,6% в 2009 году, темп прироста составил 266%.

     Долгосрочные  обязательства как на начало периода, так и на конец периода в общей структуре источников имущества занимают незначительный удельный вес. Составляя на начало периода в 2007 году 3,65% за два года  уменьшились в общей структуре источников на 2,67%, и на конец анализируемого периода в 2009 году имеют удельный вес в общей структуре менее 1%. Проведенный анализ представим на рисунке 2.5.

Рис. 2.6 Структура пассивов предприятия ООО «КФ Жигулевская» в 2007-2009 гг. 

     Рассматривая  рисунок 2.6 видно, что при фактической неизменности величины активов необходимо отметить, что собственный капитал увеличился еще в большей степени темп прироста составил 52%.  Увеличение собственного капитала в общей структуре источников имущества на конец 2009 года составило +18,49%. Таким образом, на конец анализируемого периода в 2009 году наибольший удельный вес составляет собственный капитал 56%, а долгосрочные и краткосрочные обязательства в совокупности составляют 44%.

     Таким образом, на предприятии ООО «КФ Жигулевская»наблюдается увеличение выручки от продажи произведенной продукции в 2009 году  на +12385 тыс.руб по сравнению с 2008 годом. Так же в 2009 году относительно 2008 года наблюдается рост себестоимости произведенной продукции но меньшими темпами, что  повлияло на снижение показателя затрат на 1 рубль произведенной  продукции, в 2009 году относительно 2008 года темп снижения затрат на 1 рубль произведенной  продукции составил 62,15%. Высокая себестоимость выпуска продукции в 2007 году, начала деятельности ООО «КФ Жигулевская» связана с запуском производства и высокими расходами на организацию деятельности производственных комплексов и цехов.

     Активы  организации на конец  2009  г. характеризуются следующим соотношением: 85% внеоборотных активов и 15% текущих активов. Прим этом за анализируемый период наблюдается увеличение текущих активов с 10% до 15% в общей структуре активов. В процессе своей деятельности, которая началась в 2007 году, предприятие накапливает имущество в структуре текущих активов для организации производственной деятельности. Темп снижения внеоборотных активов в 2009 году составил -0,6% относительно 2008 года.  Общая сумма имущества организации в течение анализируемого периода несколько увеличилась с 52845 тыс.руб. до 53789 тыс.руб.

     Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является положительным показателем. При этом в общей структуре источников имущества наибольший удельный вес на начало анализируемого периода в 2007 году занимал заемный капитал (краткосрочные обязательства 59%), тогда как на конец анализируемого периода в 2009 году их вес составил всего 43%. На конец анализируемого периода в 2009 году наибольший вес в общей структуре пассивов занимает собственный капитала 55% и заемный капитал составил 45%.  
 

     2.2 Анализ финансовой устойчивости  предприятия на основе показателей структуры капитала. 

     Дадим оценку финансовой устойчивости предприятия  на основе показателей структуры  капитала. Ухудшение финансового  состояния предприятия  сопровождается «проеданием»  собственного капитала и неизбежным «залезанием в долги». Тем самым падает «финансовая устойчивость», т.е.  финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

     Стабильность  работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Многие предприятия в процессе своей деятельности помимо собственного капитала привлекают значительные средства, взятые в долг. Однако, если структура «собственный капитал - заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют возврат своих денег в «неудобное» время. Следовательно, финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому разработана система показателей, характеризующая состояние и структуру активов предприятия, и обеспеченность их источниками покрытия (пассивами). Их можно разделить на две группы:

1. Показатели,  определяющие состояние оборотных средств.
2. Показатели,  определяющие состояние основных средств.

     Коэффициент автономии - показатель удельного веса общей суммы собственного капитала  в итоге всех средств, авансированных предприятием, т.е. отношение общей суммы собственного капитала к итогу баланса предприятия.

          К_{автономии} =                                              (2.1) 

     По  нему судят, насколько предприятие  независимо от заемного капитала. Для данного показателя желательно, чтобы он превышал по своей величине 50%, что означает для кредиторов, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

     Коэффициент финансового левериджа -  это отношение всего заемного капитала к собственному.

         К_{фин.левериджа} =                                            (2.2)

     Коэффициент обеспеченности текущих активов  собственными оборотными средствами - показывает, какая  часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала. Нормативное значение показателя не ниже 0,1

          К _{обеспеченности текущих активов} =                    (2.3) 
 
 
 

     Коэффициент покрытия инвестиций - характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия.

                                  (2.4)

     Коэффициент маневренности собственного капитала - показывает какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом  является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой  кредитной политике. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние.   

                                        (2.5)

     Для характеристики имущества рассчитывается коэффициент мобильности имущества (Кми):

                                        (2.6)

     Коэффициент мобильности оборотных активов (Кмоа) рассчитывается как отношение наиболее мобильной их части (средств и  финансовых вложений) к стоимости  оборотных активов. Увеличение коэффициентов  мобильности всего имущества  и оборотных активов подтверждает тенденцию ускорения оборотности имущественных средств предприятия.

                                   (2.7) 

     Коэффициент обеспеченности материально-производственных  запасов собственными оборотными средствами - это частное от деления собственных оборотных средств на величину материально-производственных запасов, т.е. показатель того, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных. Нормативное значение показателя должно быть не ниже 0,5.

         К _{обеспеченности МПЗ}    =                (2.8) 

     Коэффициент краткосрочной задолженности - отношение задолженности  к собственному капиталу. Повышение задолженности к собственному капиталу более, чем 1:1, рассматривается как рискованное.

     К _{краткср. Зад} =                     (2.9)

     Данный  анализ представим в таблице 2.4 

     Таблица 2.4

     Коэффициенты финансовой устойчивости организации

     Анализируя  таблицу 2.4 видим, что коэффициент автономии организации за 2009 составил 0,56. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит об оптимальности величины собственного капитала ООО «КФ Жигулевская» (56% в общем капитале организации). Коэффициент автономии за анализируемый период (с 2007  по 2009  г.) возрос на 0,19 пункта (0,56-0,37).

     Коэффициент финансового левериджа показывает, каких средств у предприятия  больше - заемных или собственных. Чем больше коэффициент превышает  единицу, тем больше зависимость  предприятия от заемных средств. Т.е.  соотношение заемных средств  и собственного капитала составило соответственно в 2007 году – 1,68, в 2008 году 1,86 и в 2009 году 0,79. Снижение коэффициента финансового левериджа на конец анализируемого периода в 2009 году составило -1,07 пунктов относительно 2008 года, что говорит о приобретении предприятием финансовой независимости от заемных средств.

       Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, какая  часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала. На конец анализируемого периода в 2009 году коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами равнялся -1,76. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за анализируемый период с 2007 по 2009 гг. очень сильно вырос, так снижение отрицательного показателя в 2008 году относительно 2007 года составило на +1,57 пунктов, а в 2009 году по сравнению 2008 года коэффициент вырос еще на 1,34 пункта. В 2009 году значение коэффициента не удовлетворяет нормативному, находясь в области критических значений. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами сохранял значение, не соответствующие нормативу, в течение всего анализируемого периода.

     Коэффициент покрытия инвестиций - характеризует  долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия. Коэффициент покрытия инвестиций за два последних года значительно вырос на +0,16 пункта (0,57-0,41), составив 0,57 на конец 2009 года. Значение коэффициента ниже нормативного значения (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО «КФ Жигулевская» составляет только 57%).

     Коэффициент маневренности собственного капитала - показывает какая часть собственных  средств предприятия находится  в мобильной форме, позволяющей  относительно свободно маневрировать  этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом  является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой  кредитной политике. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние.  В целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов и собственных источников   средств. Собственных оборотных средств у предприятия тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на тыс.рубль источников собственных средств. Однако стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно. Коэффициент маневренности собственного капитала за весь период анализа находился в зоне критических показателей, что говорит о том, что собственные средства связаны в наименее мобильной форме – внеоборотных активах. При этом  необходимо отметить, что на конец анализируемого периода отрицательное значение данного коэффициента снизилось на 0,91 пункта, что говорит о тенденции исправления данного положения на предприятии.