Пути улучшения управления собственным капиталом предприятия ООО «КФ Жигулевская»

     Коэффициент мобильности имущества на начало периода в 2007 году имел значение равное 0,11 пункта, а  в 2009 году данный коэффициент равен 0,16 пунктов, что говорит о том, что на начало анализируемого периода только 11% имущества предприятия находилось в мобильной форме, а на конец анализируемого периода в 2009 году уже 16% имущества находится в мобильной форме. Увеличение данного показателя составило +0,05 пункта в 2008 году по сравнению с 2007 годом и оставалось неизменным в 2009 году.

     Коэффициент мобильности оборотных средств  характеризует ту часть собственных  оборотных средств, которая находится  в форме денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормального функционирующего предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1. Рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Коэффициент мобильности собственных оборотных средств за весь период анализа с 2007 по 2009 гг. имеет высокий показатель, так в 2007 году коэффициент равен 0,72 пункта, в 2008 году 0,73 пункта, в 2009 году несколько снижается и равен 0,65 пунктов. Это говорит о том, что в 2009 году 65% собственных оборотных средств находится в мобильной наиболее ликвидной форме.

     Коэффициент обеспеченности запасов показывает  обеспеченность МПЗ  источниками  покрытия. Коэффициент обеспеченности материальных запасов в 2009  г. составил -45,93, при этом в 2007 г. коэффициент обеспеченности материальных запасов равнялся -68,2 (т.е. имело место увеличение на 22,27 за весь анализируемый период). Значения коэффициента в течение всего периода не укладывались в установленный норматив. На  конец анализируемого периода в 2009 г. значение коэффициента обеспеченности материальных запасов является явно не соответствующим принятому нормативу. Это говорит о том, что на данном предприятии для обеспечения необходимого количества материально-производственных запасов прибегают к привлечению краткосрочных обязательств, что является неблагоприятным фактором в работе предприятия, хотя и наиболее встречающимся явлении в работе малых предприятий.

       По коэффициенту краткосрочной  задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ООО «КФ Жигулевская» значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (94% и 6% соответственно). При этом за весь рассматриваемый период доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 0,02 (соотношение 98% и 2%). Ниже на рисунке 2.7 представлено изменение основных показателей финансовой устойчивости ООО «КФ Жигулевская» в течение анализируемого периода.

Рис. 2.7 Показатели финансовой устойчивости ООО «КФ Жигулевская» в 2007-2009 гг. 

     На  рисунке 2.7 наглядно видно, что практически все коэффициенты финансовой устойчивости, рассчитанные на основе структуры капитала предприятия ООО «КФ Жигулевская» выросли. Исключение составляют коэффициент финансового левериджа и коэффициент мобильности оборотных средств. Коэффициент финансового левериджа прямо пропорционален финансовому риску предприятия, характеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на измерение коэффициента рентабельности собственного капитала. Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал. Снижение коэффициента мобильности оборотных средств может быть вполне оправдано, так как в процессе производственной деятельности часть наиболее мобильных оборотных активов (денежные средства) переходит в часть средств связанных в запасах или незавершенной производстве. Положительным моментом является снижение отрицательных значений коэффициентов обеспеченности собственных оборотных средств и коэффициента маневренности собственного капитала.

     После общей характеристики имущественного положения и структуры капитала следующим шагом в оценке состояния  предприятия  является исследование абсолютных показателей, отражающих сущность финансовой устойчивости  предприятия. Жесткой детерминированной зависимости  между отдельными видами активов и источниками их покрытия  не существует. Поэтому в целях оценки необходимо сделать ряд допущений.

     За  счет собственного капитала формируются  как внеоборотные, так и оборотные  средства. Разница между суммой собственного капитала и долгосрочных заемных  средств и стоимостью недвижимого  имущества представляет собой величину собственных  оборотных средств. Собственные оборотные средства используются для покрытия материально-производственных запасов. Запасы кроме того могут формироваться также за счет краткосрочных кредитов банков и  займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям. Анализ финансовой устойчивости на основе показателей достаточности собственных оборотных средств, представим в таблице 2.5.

     Таблица 2.5

Анализ  финансовой устойчивости

     Анализируя  таблицу 2.5 можно видеть, что излишек  (недостаток) собственных оборотных средств рассчитан как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат. Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами на конец анализируемого периода в 2009 году положительное значение имеет только рассчитанный по последнему варианту собственные оборотные средства рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неустойчивое. Следует обратить внимание, что несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат в течение анализируемого периода с 2007 по 2009 гг. улучшили свои значения. Данный анализ покажем графически на рисунке 2.8.

Рис. 2.8 Собственные оборотные средства ООО «КФ Жигулевская» 

     Анализируя  рисунок 2.8 наглядно видно, что собственных  оборотных средств у предприятия недостаточно для покрытия материально-производственных запасов, так же собственных оборотных средств недостаточно если учитывать еще и долгосрочные займы. О достаточности собственных оборотных средств можно говорить если включить в сумму собственных оборотных средств и средства по краткосрочным кредитам и займам.

     Финансовое  положение предприятия характеризуется  двумя группами показателей:

     а) показатели ликвидности;

     б) показатели финансовой устойчивости.

     Показатели  ликвидности позволяют  определить способность предприятия  оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы. На основе характеристики ликвидности текущих активов осуществляется оценка платежеспособности предприятия. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. Одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива с элементами  пассива. С этой целью обязательства предприятия группируют по степени их срочности, располагая в порядке возрастания  сроков погашения обязательств. Активы предприятия группируются по степени ликвидности  (реализуемости) и располагаются в порядке убывания ликвидности. Группировку активов и пассивов предприятия произведем на основе данных Ф.№1 «Бухгалтерский баланс» (Приложение 1,3) и представим в таблице (Приложение 7).

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если выполняются 4 группы соотношений:

     А1>П1;

     А2>П2;

     А3>П3;

     А4<П4.

     Нормальной  ликвидностью баланса считается  положение когда:

     А1<П1;

     А1+А2 > П1+П2.

     На  основе данных расчета таблицы (Приложение 5) рассмотрим выполнение первой группы соотношений:

     А1 > П1 - выполняется                    5608 > 4114

     А2 > П2 – невыполняется                     2112 <  19132       

     А3 > П3 – выполняется                      891  >  523

     А4 < П4 -  невыполняется                     45178 > 30020  

     Просмотр  строк таблицы (Приложение 7) позволил выяснить, из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется два. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации, превышая их величину на 36,3%. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае у организации недостаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (11% от необходимой величины).

     Для оценки платежеспособности в краткосрочной  перспективе используются следующие  показатели:

• коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия;
• коэффициент быстрой ликвидности или «критической оценки»;
• коэффициент абсолютной ликвидности;

Расчет данных коэффициентов представим в  таблице 2.6.

Таблица 2.6

Расчет  коэффициентов ликвидности