Финансовый анализ деятельности предприятия

     Структура капитала предприятия формируется  под воздействием внутренних и внешних факторов. Анализируя баланс предприятия, можно сказать, что, комбинат «Североникель» на начало 1999 г. склонялся к заимствованию средств. Средства предприятия создавались в основном за счет краткосрочных обязательств, и финансовое положение расценивается как неустойчивое.

     Для предприятий, функционирующих в условиях развитых рыночных отношений, нормальным положением, обеспечивающим достаточно стабильное финансовое положение, считается отношение собственных источников к общей их сумме на уровне 60%. /4, С.41/

     На конец 1999 г. (52,1%) и на конец 2000 г. (63,5%) удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономности предприятия) превышает удельный вес заемных средств (коэффициент финансовой зависимости), что можно расценивать как основу самостоятельности и независимости предприятия. Финансовое состояние предприятия на конец 2000 г. становится более устойчивым. Плечо финансового рычага имеет тенденцию к понижению (2,0 - 0,9 - 0,6). Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно снизилась и повысилась его рыночная устойчивость.

     Для внутреннего анализа состояния финансов необходимо изучить структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период. /10, С. 436/

     Данные, приведенные в Приложении 3 «Структура пассивов предприятия» показывают изменения в размере и структуре собственного капитала: абсолютного изменения уставного капитала не наблюдается, но его доля в структуре собственного капитала незначительно снизилась. В соответствии с Уставом общества и Федеральным законом № 208-ФЗ от 26.12.1995 г. «Об акционерных обществах» в 1999 году сформирован Резервный фонд в размере 15 процентов уставного капитала. Доля нераспределенной прибыли предприятия на конец 1999 г. увеличилась, но в 2000 г. по результатам хозяйственной деятельности получен убыток. На конец 2000 г. увеличилась сумма доходов будущих периодов.

     Аналогичным образом проводится анализ структуры заемного капитала.

     Доля  долгосрочных займов в валюте баланса  на конец 1999 г. сократилась на 6,6 %. В 2000 г. привлекались долгосрочные займы, их удельный вес в валюте баланса на конец 2000 г. увеличился в сравнении на начало 1999 г. на 2%, на конец 1999 г. на 8,6%.

     В структуре заемного капитала основной удельный вес занимают краткосрочные  займы. Краткосрочные займы за анализируемый  период имеют тенденцию к снижению. В составе краткосрочных займов основная доля принадлежит кредиторской задолженности, которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления сроков ее погашения. Просроченная кредиторская задолженность снижается: на конец 1999 г. снизилась не 32,1%, на конец 2000 г. - на 6,6%. Снижение уровня просроченной кредиторской задолженности рассматривается как положительная тенденция, так как приводит к сокращению выплат штрафов, санкций.

     В составе краткосрочной кредиторской задолженности основную часть занимают нормальные статьи. Их удельный вес  имеет тенденцию к повышению: на начало 1999 г. составлял 56,7%, на конец 1999 г. - 71,6%, на конец 2000 г. - 80,3%. Аналогично снижается удельный вес «больных» статей, что свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия. Задолженность перед бюджетом сократилась на конец 1999 г. на 41,3%, на 2000 г. на 66,5%, по социальному страхованию соответственно на 96,8% и на 93,2%. Можно сделать вывод, что к концу 2000 г. анализируемое предприятие своевременно выплачивает налоги и обязательные платежи, а также заработную плату работникам. Сокращение удельного веса задолженности по оплате труда и социальному страхованию также связано с сокращением среднесписочной численности работников с 9842 человек до 954 чел.

     При сравнении суммы дебиторской и кредиторской задолженности (Приложение 3) наблюдаем на начало и на конец 1999 г. превышение суммы кредиторской задолженности над суммой дебиторской. Таким образом, не происходила иммобилизация собственного капитала в дебиторскую задолженность. Такая ситуация не влечет ухудшения финансового положения, так как предприятие использует кредиторскую задолженность как привлеченные источники. Но на конец 2000 г. ситуация изменилась. 

     2.2.4. Анализ финансовой устойчивости 

     Финансовая  устойчивость – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее  его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия.

     В условиях экономической обособленности и самостоятельности хозяйствующие субъекты обязаны в любое время иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, т.е. быть платежеспособными.

     Хозяйствующий субъект считается платежеспособным, если его активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства./3, С.20/

     Основной характеристикой финансовой устойчивости также является независимость предприятия от внешних заемных источников. 

     2.2.4.1. Оценка обеспеченности собственными оборотными средствами 

     Собственные оборотные средства (СОС)- часть собственного капитала, которая может быть использована для финансирования текущей деятельности после того как из собственного капитала профинансирована непокрытая долгосрочными займами часть внеоборотных активов. Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция.

     Показатель  СОС используется для расчета  ряда важных аналитических коэффициентов: доля собственных оборотных средств в активах предприятия (нормативное значение этого показателя должно быть не менее 30%), доля собственных оборотных средств в товарных запасах (нормативное значение этого показателя должно быть не менее 50%) /11, С. 296/

     Для анализа обеспеченности предприятия собственными средствами составим сводную аналитическую таблицу (Приложение 4) «Расчет данных для анализа обеспеченности собственными средствами.

     На  анализируемом предприятии, на начало 1999 года показатель СОС имеет отрицательное значение, что говорит об ухудшении финансового состояния предприятия. Положительное значение СОС является гарантией устойчивости работы предприятия. На конец 1999г. величина СОС уже имеет положительное значение. Увеличение СОС произошло за счет полученной прибыли, что является положительным фактором. На конец 2000г. сумма СОС увеличивается на 322 609 тыс. руб. или 77%, что значительно улучшает финансовое состояние ОАО «Комбинат Североникель».

     На конец 1999 г. сумма оборотных активов для покрытия увеличилась на 485 725 тыс., на конец 2000 г. снизилась на 598 894 тыс. руб. в основном за счет изменений дебиторской задолженности.

     Сумма нормальных источников для финансирования оборотных активов на конец 1999 г. увеличилась на 112 918 тыс. руб., на конец 2000 г. уменьшилась на 721 935 тыс. руб. в основном за счет изменений суммы кредиторской задолженности.

     В результате оборотные активы предприятия  не покрываются нормальными источниками финансирования на начало 1999 года на сумму 361 752 тыс. руб., на конец 1999 года на сумму 734 559 тыс. руб., на конец 2000 года на сумму 857 600 тыс. руб.

     По результатам анализа можно сделать вывод, что ОАО «Комбинат Североникель» за анализируемый период имеет дефицит собственных оборотных средств, который имеет тенденцию к снижению. 

      2.2.4.2. Анализ эффективности использования оборотных средств 

     Основными показателями эффективности использования  СОС являются:

     1. коэффициент оборачиваемости средств в активах. (К об.)

     Этот  показатель характеризует число  оборотов совершенных за период средней  суммой оборотных активов в результате реализации продукции. Его рост в  динамике рассматривается как благоприятная  тенденция.

 
 
 
 
 

     2) коэффициент закрепления оборотных средств (К закр.)

     Показатель  характеризует потребность в оборотных средствах для получения 1 рубля выручки. 

 

     3) продолжительность одного оборота в днях (Д)

     Показатель  характеризует период, за который  средняя сумма оборотных активов совершает переход из вещественной формы в денежную в результате реализации продукции.

                                                           Д = 360 дн.                                               (2.4)                             

           К об.

                 

 
 

     В результате анализа выявляется, что оборачиваемость оборотных средств замедлилась на 0,71 об., потребность в оборотных активах для получения 1 рубля выручки увеличилась на 9,56 руб. Продолжительность одного оборота в днях имеет тенденцию к увеличению. Замедление оборачиваемости оборотных средств увеличивает потребность в них. Замедление времени оборота приводит к увеличению необходимого количества оборотных средств и дополнительным затратам, а значит к ухудшению финансового состояния предприятия.