Автор работы: Пользователь скрыл имя, 03 Марта 2010 в 22:24, Не определен
Курс лекций по финансам
5. Степень
использования определенной
6. На
курсовое соотношение валют
7. Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках. Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только данные темпы экономического роста, инфляции, уровень покупа-тельной способности валюты, соотношение спроса и предложения валюты, но и перспек-тивы их динамики.
2.Рыночное
и государственное
Как свидетельствует мировой опыт, в условиях рыночной экономики осуществляется рыночное и государственное регулирование международных валютных отношений.
Государство издавна вмешивалось в валютные отношения вначале косвенно, а затем непосредственно, учитывая их важную роль в мирохозяйственных связях. С отменой золотого стандартов 30-х годах ХХв. перестал действовать механизм золотых точек как стихийный регулятор валютного курса.
Рыночное
и государственное
В системе регулирования рыночной экономики важное место занимает валютная политика- совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями.
Направление
и формы валютной политики определяются
валютно-экономическим
Обоснованием валютной политики служит определенная теория, возведенная в ранг официальной догмы. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством- совокупностью правовых норм, регулирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стране и за ее пределами, а также валютными соглашениями- двухсторонними и многосторонними- между государствами по валютным проблемам.
Одним из средств реализации валютной политики является валютное регулирование- регламентация государством международных расчетов и порядка проведения валютных операций. Прямое валютное регулирование реализуется путем законодательных актов и действий исполнительной власти, косвенное- с использованием экономических, в частности валютно-кредитных, методов воздействия на поведение экономических агентов рынка. Региональное валютное регулирование осуществляется в рамках экономических интеграционных объединений, например в ЕС, в региональных группировках развивающихся стран.
Валютная политика определяет подготовку, принятие и реализацию решений по валютным проблемам. Регулирование валютных отношений включает несколько уровней:
частные
предприятия, в первую очередь национальные
и международные банки и
национальное государство ( министерство финансов, центральный банк, органы ва-лютного контроля);
на межгосударственном уровне.
Органом
межгосударственного
Основные
причины регулярных встреч на высшем
уровне кроется в интернационали-
Приведем небольшой пример из истории:
Капиталистические страны вступили во вторую Мировую Войну уже с расстроенны-ми международными валютно-финансовыми связями. Многие из них ввели правительст-венный валютный контроль еще в период мирового экономического кризиса 1929-1933гг.
Объектом правительственного валютного контроля являлись все операции с ино-странной валютой. В странах, где были введены валютные ограничения, запрещалось покупать и продавать без разрешения соответствующих органов валютного контроля иностранную валюту, вывозить или перевозить за границу национальные денежные знаки и иностранную валюту, золото, ценные бумаги. Иностранная валюта, полученная резиден-тами данной страны за экспортированный ими товар или оказанные иностранцам услуги, или в погашение других каких-либо обязательств, подлежала обязательной сдаче в обмен на национальную валюту казначейству, национальному банку или другому уполномочен-ному на это органу. Импортер мог получить иностранную валюту для оплаты купленного им товара за границей только с разрешения соответствующего правительственного органа валютного контроля в национальном банке.
Одной из форм валютных ограничений, широко применяемых капиталистическими странами, являются количественные ограничения импорта и экспорта.
Валютные
ограничения в экономике
РИСК
Понятие "риск" определяется как "опасность, возможность
убытка или ущерба". Следовательно, риск означает неуверенность в
результате. Под "риском" также следует понимать вероятность (угрозу) потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления производственной или финансовой деятельности.
Существуют различные способы классификации риска.
Например: 1) спекулятивный, простой (чистый); 2) системный, несистемный; 3)предпринимательский: производственный, коммерческий, финансовый; 4) инвестиционный, страховой, банковский и т.п.
Для всех видов рисков
Целью предпринимательства
вложенного (авансированного) в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.
Различают чистые (простые) и спекулятивные предпринимательские риски.
Чистые риски означают
Спекулятивные риски
положительного так и отрицательного результата (вспомните график
безубыточности и "мертвую точку").
Денежные расходы убытки и
потери чаще всего является
результатом финансового
С одной стороны,- финансовый риск
это разновидность
Если классифицировать этот
С другой стороны, с точки зрения предприятий кредитного рынка, - финансовый риск это разновидность соответственно банковских (в банковской систе), страховых (для страховой и пенсионной системы) или инвестиционных рисков (для бирж, инвестиционных фондов
и т.д.). То есть, предприятия кредитного рынка финансовый риск
определяют как необходимость учета таких специфических факторов, как неплатежеспособность клиента финансовой сделки, угроза невозврата кредита, общее ухудшение финансового положения клиента.
Таким образом, под финансовым риском на рынке ссудных капиталов
обычно подразумевается та разновидность общих рисков, которая связана с угрозой не выполнения обязательств клиентами по причине несостоятельности. Например, банковские риски представляют собой опасность потерь, вытекающих из специфики банковских операций.
Они имеют достаточно сложную структуру и обычно делятся на внешние (страновой, валютный и т.д.) и внутренние (риски пассивных и активных операций, риски связанные со спецификой клиента и т.д.).
Рассмотрим финансовые риски
предприятий сферы
упущенной выгоды, инвестиционный риск, налоговый риск.
а) Кредитный риск - опасность
неуплаты предприятием
b) Процентный риск - опасность потерь, связанная с ростом стоимости кредита.
c) Валютные
риски представляют собой
e) Риск
упущенной выгоды - вероятность наступления
косвенного финансового ущерба
или недополучения прибыли в
результате: неосуществления какого-либо
мероприятия или остановки
d) Инвестируя сбережения сегодня, покупатель того или иного вида актива отказывается от какой-то части материальных благ в надежде укрепить благополучие в будущем. Предприятие-инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала знает заранее, что возможны два вида результатов: доход или убыток.
Инвестиционный риск - это вероятность
того, что отвлечение финансовых
ресурсов из текущего оборота
в будущем принесет убытки
или меньшую прибыль, чем
g) Налоговый риск включает: - невозможность гарантировать получение налогового кредита; - изменение налогового законодательства; - персональные решения сотрудников налоговой службы о возможности использования определенных льгот или применения конкретных санкций.
2. Методы управления финансовым риском.
Залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его устойчивость. Различают такие грани устойчивости: общая, ценовая, финансовая и т.п. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их перераспределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня финансового риска.
Управление финансовым риском
ставит задачу снижения
Потери могут быть оценены в денежном выражении, но оценивается также и шаги по их предотвращению. Качественный финансовый менеджмент уравновешивает эти два вила оценок и планирует, как лучше заключить сделку с минимумом риска. Обычно говорят о четырех методах управления риском: упразднение, предотвращение потери и контроль, страхование, поглощение.
А. Упразднение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но для предпринимателя чаще всего это означает: упразднение риска упраздняет и прибыль.