Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности: понятия, предмет, содержание и задачи

• Собственные – уставный капитал, прибыль, добавочный капитал, резервный капитал, целевой взнос учредителей.
• Заемные источники – кредиты и займы (долгосрочные, краткосрочные), инвестиционный налоговый кредит (временная отсрочка налоговых платежей),  дополнительно привлеченные источники (кредиторская задолженность – поставщикам, по оплате труда, по расчетам с бюджетом, фонды потребления – резервы предстоящих расходов и платежей, резервы по сомнительным долгам).

При формировании оборотных средств очень важно определить минимальную потребность предприятия в оборотных средствах. Как правило, минимальная потребность покрывается за счет: прибыли, уставного капитала, резервного фонда и целевых взносов. Как правило, предприятия в силу ряда причин (инфляция, задержки по оплате счетов клиентов, рост объема производства) предприятию требуются дополнительные оборотные средства. В этих случаях привлекается заемное финансирование (рост коммерческой кредиторской задолженности, кредиты банков и других юридических лиц).

Основной  задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение  эффективного привлечения заемных  средств, которое включает в себя:

1. управление денежными средствами и их эквивалентами (чеки, векселя);
2. организация и структурирование оборотных средств;
3. управление дебиторской задолженностью (предполагает контроль за скоростью обращения);
4. управление производственными запасами.

При управлении запасами важна структура запасов  и величина запасов, которая, как правило, определяется объемом продаж или объемом производства. Нецелесообразно держать большие запасы и сверхнормативные запасы, которые отягощают финансовое состояние предприятия. В управлении запасами важно контролировать скорость оборачиваемости запасов.

При управлении оборотными активами большое значение имеют собственные оборотные  средства (СОС). Собственные оборотные  средства определяются как разность между собственным капиталом  и внеоборотными активами. В процессе анализа собственных оборотных  средств рассматривается: динамика, определяются абсолютные и относительные отклонения от планируемых и фактических показателей прошлого периода. Кроме этого целесообразно сравнивать размер собственных оборотных средств с запасами на предприятии (сравнение темпов роста этих показателей позволяет судить об обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами). Для определения доли участия собственных средств в формировании оборотного капитала предприятия, как правило, рассчитывают следующие показатели:

1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Если значение данного показателя меньше 0,1, то структура  баланса может быть признана неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным.

2. Коэффициент обеспеченности запасов собственных средств

Считается, что этот коэффициент должен быть в пределах от 0,6 до 0,8 (60-80% запасов  предприятия должно быть собственных). Значение этого показателя зависит  от специфики отрасли, региона и  рынка на котором работает предприятие (для строительства он считается 0,35-0,40)

3. Коэффициент маневренности

Данный коэффициент  показывает, как часть собственных  оборотных средств находится  в мобильной форме. Оптимальным  считается значение коэффициента равное 0,5.

Все указанные  коэффициенты необходимо анализировать  в динамике и могут быть использованы только во взаимосвязи с другими  показателями.

Другим важным показателем используемым при анализе  оборотных активов – является чистый оборотный капитал (ЧОК) –  представляет собой разницу между текущими активами и текущие пассивы.

Текущие активы (ТА) определяются как разница между  оборотными активами и НДС по приобретенным  ценностям.

Текущие пассивы = займы и кредиты + кредиторская задолженность + задолженность перед участниками (учередителями) + прочие краткосрочные обязательства.

Абсолютная  величина чистого оборотного капитала, как мера ликвидности, может быть использована только в отношении  с таким показателями как величина активов, величина выручки.

Признаками-последствиями неблагополучного состояния чистого оборотного капитала являются:

• Задержки по выплате поставщикам;
• Дополнительные расходы на штрафные санкции поставщикам;
• Снижение деловой активности предприятия и невыполнения обязательств перед заказчиками;
• Несвоевременные расчеты с бюджетом.

Чистый оборотный  капитал в литературе часто называют рабочим капиталом. Чистый оборотный  капитал характеризует:

1. Текущее финансовое состояние предприятия, его способность отвечать по своим обязательствам (по взаиморасчетам);
2. Способность предприятия обеспечивать стабильность поставок.

При анализе  чистого оборотного капитала, как  правило, рассчитывают его оборачиваемость.

Чем быстрее  оборачивается чистый оборотный  капитал (при неизменной выручке) –  тем выше финансовый результат деятельности.

Управление  чистым оборотным капиталом, как  правило, сводится:

1. К оптимизации производственных запасов;
2. Тщательному отбору заказчиков и контролю дебиторской задолженности;
3. Тщательному отбору поставщиков и получению льготных условий поставок;
4. Составлению и четкому выполнению платежного календаря на предприятии.

Управление  чистым оборотным капиталом тесно  связано с формированием финансово-эксплуатационных потребностей компании (ФЭП). В текущей  деятельности предприятия, как правило, испытывают потребность в дополнительных денежных средствах (финансировании). Наиболее простым видом финансирования являются коммерческие кредиты.

Обычно ФЭП  рассчитывается за ряд лет и усредняется, таким образом, появляется своего рода норматив на каждом предприятии. На финансово-эксплуатационные потребности предприятия влияют:

1. Длительность производственного цикла;
2. Темпы производства (величина ФЭП будет изменяться одновременно с изменением оборачиваемости активов);
3. Величина добавленной стоимости: чем больше добавленная стоимость – тем в большей степени кредит поставщиков может компенсировать кредиторскую задолженность.

Отрицательное значение ФЭП на короткий период может  являться дополнительного финансирования.

Расчёт  потребности в  оборотных средствах

В основе управления оборотным капиталом лежит определение оптимального объёма и структуры оборотных активов, а также источников их покрытия, соотношения между ними. Оборотные средства обеспечивают непрерывность производственного процесса, поэтому состав и структура оборотных активов определяется потребностями и нуждами производства и сферы обращения.

Время нахождения в сфере производства – это  тот период процесса, где оборотные  средства представляют собой запасы.

Время обращения  оборотных средств – это период, когда они находятся в виде остатков нереализованной продукции, денежных средств на расчётном счёте и виде взаиморасчётов между контрагентами.

Для определения  потребности в оборотных средствах  базовым важным показателем является время оборота оборотных средств:

Q – выручка;

T_оп. – длительность отчётного периода;

Чем меньше время оборота, тем эффективней  используются оборотные средства. При  слабой деловой активности каждый рубль  текущих оборотных активов генерирует меньше выручки, а, следовательно, и  меньше прибыли. Вследствие этого необходимо дополнительно привлекать оборотные средства.

Из этого  показателя вытекает коэффициент оборачиваемости  оборотных активов:

Этот коэффициент  показывает количество оборотов, совершаемых  оборотным капиталом за определённый период (год) и характеризует объём реализованной продукции на один рубль, вложенный в оборотные активы. Чем больше этот показатель, тем лучше. На величину этого показателя влияют как внешние, так и внутренние факторы.

Внешние факторы:

1. Инфляция;
2. Налогообложение;
3. Масштаб деятельности предприятия;
4. Внутриотраслевая специфика.

Внутренние  факторы:

1. Ценовая политика;
2. Методика учёта запасов;
3. Структура активов предприятия;

Коэффициент закрепления (загрузки) оборотных средств:

Этот коэффициент  показывает величину оборотных средств, приходящуюся на рубль реализованной продукции.

Расчёт  экономии (привлечения) оборотного капитала

Величину  абсолютной экономии оборотных активов  можно рассчитать двумя способами:

∆ОА – величина экономии (-) или привлечения (+) оборотных активов;

 – средняя величина оборотного капитала за отчётный период;

- средняя величина оборотного капитала за базисный период;

I_Q – индекс роста выручка (объёма реализованной продукции);

Т₁^ОА – это продолжительность оборота оборотных активов в отчётном периоде;

Т₀^ОА – это продолжительность оборота оборотных активов в базовом периоде;

Q_1d – однодневный объём реализовано продукции.

Нормирование  оборотных средств

Все оборотные  средства делятся:

• Нормируемые;
• Ненормируемые.

К нормируемым  оборотным средствам относятся:

• Оборотные производственные фонды в части материалов и незавершённого строительства;
• Фонды обращения в части готовой продукции и денежных средств на расчётном счёте.

Нормирование  оборотных средств заключается:

1. В разработке и установке норм запасов (в целом и по отдельным видам) – измеряются в днях;
2. В разработке нормативов по каждому виду оборотных активов в денежном выражении.

Основным  методом определения нормативов является метод прямого счёта  – общий норматив рассчитывается в размере минимальной потребности для функционирования производства и реализации расчётов в установленные сроки. Как правило, норматив определяется эмпирическим путём.

Норма запасов  – объем запаса по важнейшим товарно-материальным ценностям, необходимым для нормальной ритмичной работы. Нормы в днях включают в себя время необходимое для:

1. Выгрузки, приемки и складирования;
2. Нахождение запаса на складе в виде текущего, страхового и гарантийного запаса;
3. Подготовки сырья к производству (технологический запас);
4. Нахождение материалов в пути, включая время на оформление документов.

Одним из важнейших видов нормирования является нормирование (определение норм) незавершённого строительства. Как правило, определение норм незавершённого строительства рассчитывается исходя из длительности производственного цикла и коэффициента нарастания затрат.