Анализ финансовой устойчивости предприятия

Основные симптомы банкротства предприятия:

- уменьшение объемов реализации продукции;

- падение спроса на продукцию;

- снижение прибыльности производства;

- потеря клиентов и покупателей;

- неритмичность производства;

- низкий уровень использования производственного потенциала;

- снижение уровня производительности труда;

- сокращение количества рабочих мест.

Причины банкротства предприятий (организаций) могут быть самыми разнообразными. В целом их можно разделить на две группы:

1) внешние, которые практически  очень трудно (иногда невозможно) учесть;

2) внутренние, непосредственно  зависящие от форм, методов и организации работы на самом предприятии. [11]

 Возникает закономерный вопрос — по каким критериям оценивается несостоятельность того или иного предприятия, и по каким признакам можно предсказать его банкротство?

Структура признаков банкротства:

1. Формальные
2. Неформальные

 Формальный признак банкротства того или иного предприятия в концентрированном виде состоит в неплатежеспособности. Против должника, неспособного оплатить свои долги, может быть возбуждено дело о несостоятельности, в таких странах, как Германия — если используется факт неоплаты более 1 месяца на сумму, которая превышает ликвидные активы; во Франции — факт неоплатности доказывает кредитор, в Англии — где субъект хозяйствования должен иметь минимальную задолженность в размере 750 ф. ст. по одному или нескольким долгам; в США — где 5 тыс. долл. долга является минимальной суммой задолженности для признания предпринимателя банкротом, в РФ предприятие при задолженности в 100 тыс. руб., гражданин — 10 тыс. руб. (ст.5 ЗНБ), кредитная организация — 1000 МРОТ.

Указанная сумма не должна содержать: неустоек и иных финансовых санкций, выплат авторских вознаграждений, требований перед работниками и владельцами должника.

В Центральной и Восточной Европе основной упор при выделении формального признака банкротства — установление факта неплатежеспособности — делается на временном аспекте. Так, в Болгарии, несостоятельной может быть объявлена неплатежеспособная фирма, которая более 60 дней не выполняет обязательств из-за отсутствия у нее денежных средств. В Венгрии несостоятельным признается должник, не выплативший признанный долг в срок, который превышает 60 дней с момента наступления выплат, либо 30 дней после предъявления требований не изложил кредитору обстоятельства, помешавшие это сделать. В Румынии этот срок не превышает 30 календарных дней. В Чехии и Польше, где институт несостоятельности функционирует несколько дольше, нежели в вышеназванных странах, формальные признаки банкротства имеют менее конкретную формулировку — неспособность на протяжении длительного времени выполнять свои обязательства по платежам нескольких кредиторов.

Помимо формальных признаков банкротства, необходимо рассматривать неформальные признаки. Они указывают на возможное предбанкротное состояние предприятия, не имеют абсолютной силы и должны рассматриваться в комплексе. Неформальные признаки возможного банкротства являются поводом к более скрупулезному анализу положения дел как со стороны руководства предприятием, так и со стороны финансовых и аудиторских структур. Заинтересованными субъектами в оценке финансово-хозяйственного положения предприятия являются его акционеры, наемный персонал, клиенты и кредиторы.

Множественные неформальные признаки банкротства можно сгруппировать по двум направлениям:

- документарные, составляют первую группу;

- косвенные, составляют вторую группу.

К первой группе относятся признаки, нашедшие свое отражение в документации предприятия (конкретно в бухгалтерском балансе). Они подлежат более или менее детальной оценке.

Применительно к первой группе, можно выделить пять признаков предбанкротного состояния предприятия:

1. Низкое качество и невыполнение сроков предоставления документации. Опоздания такого рода могут сигнализировать о неэффективной работе финансовых служб и информационной системы предприятия, создавая предпосылки принятия руководством неадекватных решений;
2. Сигналами снижения финансовой нестабильности предприятия могут быть резкие изменения в статьях баланса, как со стороны пассивов, так и активов. Безусловно, негативным фактом является уменьшение ликвидных средств предприятия. Но и их резкий рост также может свидетельствовать о неблагоприятных тенденциях — отсутствии перспектив роста и эффективных инвестиций. В условиях функционирования развитой экономики оптимальной является ситуация при которой у предпринимателя в свободном распоряжении находится не более 10 % денежных средств. Превышение этого лимита свидетельствует о неэффективном управлении, так как деньги должны воспроизводить себя.
3. Тревожным знаком является повышение относительной доли дебиторской задолженности в активах предприятия, т.е. долгов покупателей. При этом либо предприятие проводит неразумную политику кредита по отношению к своим потребителям, либо сами потребители задерживают платежи. С другой стороны, дебиторская задолженность может резко упасть вследствие вынужденного перехода на новые формы платежей. За внешними изменениями статей дебиторской задолженности может скрываться неблагоприятная концентрация продаж по слишком малой группе покупателей, банкротство клиентов фирмы или уменьшение емкости рынка, неминуемо заставляя предприятие идти на все большие и большие уступки клиентам.
4. Данные о материальных запасах, т.е. запасах готовой продукции, сырья и материалов, а также незавершенном производстве являются хорошей информацией для оценки тенденций. И при этом подозрительным является не только резкий рост запасов, который нередко предполагает затоваривание, но и резкое их снижение. Последнее может предполагать перебои в производстве и снабжении и иметь следствием невыполнение обязательств по поставкам.
5. Поводом для беспокойства должно быть повышение доли задолженности перед работниками (долги по зарплате), акционерам (выплаты дивидендов), финансовым органам (обязательные платежи в бюджет).

Вторая группа содержит признаки, которые не подлежат подобной оценке. Признаки предбанкротного состояния предприятия, не нашедшие свое отражение в финансовых документах, составляют вторую группу. Они являются более ранними по времени, а реагирование на них — более эффективным для предупреждения кризисных ситуаций.

Более скрупулезный анализ может выявить изменения в практике управления, не выявленные при поверхностной оценке положения предприятия:

- администрация вводит излишнюю фрагментацию функций, или наоборот,

- усиливает их концентрацию у узкого круга лиц;

- неоднократно решает проблемы, решение которых было заявлено ранее;

- медленно реагирует на изменения на рынке.

- установление предприятием нереальных цен на свои товары и услуги,

- рискованные внедрения новшеств,

- выход на новые рынки или присоединение новых фирм,

- нетрадиционная закупка сырья и материалов,

- усиление деятельности на спекулятивных рынках.

Следует особо отметить опасность резкого изменения в стратегии предприятия. Для клиентов фирмы, если они заранее не поставлены в известность, такого рода изменения могут сыграть главную роль в потере интереса к данному предприятию. [13]

Таким образом, в результате проведенных исследований можно сделать следующие выводы:

- под несостоятельностью (банкротством) предприятий понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

- основным документом регламентирующим процесс банкротства является Федеральный Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ, который устанавливает основания для признания должника несостоятельным(банкротом), регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), порядок и условия проведения процедур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов.

- Существуют различные виды банкротства, такие как: фиктивное, временное, банкротство бизнеса, техническое, умышленное, реальное.

 

 

1.2 Методы оценки  банкротства

 

Оценка и прогнозирование неплатежеспособности и вероятности банкротства предприятия представляют интерес не только для акционеров, кредиторов, поставщиков, заказчиков и других лиц в выборе наиболее надежных и перспективных деловых партнеров, но и для собственной самооценки, которая позволяет раньше распознать признаки ухудшения положения, выявить причины возникновения, оперативнее отреагировать на них и с большей вероятностью избежать или уменьшить риск банкротства путем своевременного принятия соответствующих мероприятий для вывода предприятия из неплатежеспособного состояния.

В этом случае менеджерам по риску необходима методика диагностики риска банкротства предприятия, с помощью которой можно определить, оценить и спрогнозировать вероятность банкротства анализируемого предприятия. 

Рассмотрим основные и наиболее распространенные подходы к прогнозированию возможного банкротства предприятия

- Российские методики оценки вероятности банкротства (рис.2);

- Зарубежные методики оценки вероятности банкротства.

1.1. Методика оценки вероятности банкротства основана на методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденная распоряжением федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве)  от 12.08.1994. Данная методика основана на расчете показателей платежеспособности и согласно этой методике могут быть приняты 3 решения:

- О признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие не платежеспособным

- О наличии реальной возможности предприятия должника восстановить свою платежеспособность

- О реальной возможности утраты предприятием платежеспособности, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2. Российские методики оценки вероятности банкротства

Данная методика основана на расчете 2-х основных показателей:

- Коэффициент покрытия

Нормативное значение ≥2

- Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Нормативное значение ≥0,1

При расчете этих показателей возможны 4 случая:

1. Если оба основных показателя не соответствуют нормативным значениям, то принимается решение о признании структуры баланса не удовлетворительной, а предприятие банкротом.

2. Если оба основных показателя соответствуют оптимальным значениям, то предприятия признают платежеспособным и производят оценку утраты предприятием своей платежеспособности в ближайшие 3 месяца. Для этого рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности.

3. Если коэффициент утраты платежеспособности больше 1, то предприятие имеется реальная возможность не утратить свою платежеспособность в ближайшие 3 месяца. Если коэффициент меньше 1, то предприятие может утратить свою платежеспособность. В том случае если один из основных показателей соответствует нормативному значению, а другой отклоняется от нормативов, то предприятие признают не платежеспособным и осуществляют проверку возможности восстановления предприятием совей платежеспособности в ближайший 6-тимесячный промежуток времени и для этого рассчитывают коэффициент восстановления платёжеспособности.

4. Если коэффициент ≤ 1, то предприятие в ближайшие 6 месяцев не сможет восстановить свою платежеспособность. [10]

1.2. Методика анализа финансового состояния Федеральной Службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2001 года. Согласно данной методике для проведения анализа финансового состояний предприятий используется 26 показателей, характеризующие различные аспекты деятельности предприятия, объединенные в 5 групп показателей, представленных в Приложении А[8].

1.3. Методика, установленная правительством РФ от 25.06.2003 года «Об утверждении правил проведения арбитражных управляющим финансового анализа»

По данной методике оценка вероятности банкротства осуществляется по 3 группам показателей, представленных в таблице 1.

Таблица 1

Методика проведения арбитражными управляющими финансового анализа

 

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника
К-т абсолютной ликвидности	= Наиболее ликвидные активы / Краткосрочные обязательства
К-т текущей ликвидности	= Оборотные активы / Краткосрочные обязательства (≥2)
К-т обеспечения должника его активами	= (Наиболее ликивдные  активы + скорректированные внеоборотные  активы) / Сумма обязательств (Сумма 4 и 5 разделов)
Скорректированные внеоборотные активы =  НМА (без деловой репутации и организационных расходов) + ОС (без капитальных затрат на арендуемые ОС) + Незавершенное капитальное строительство (без капитальных затрат на арендуемые ОС) + Доходные вложения в материальные ценности + долгосрочные финансовые вложения + прочие внеоборотные активы
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	= Краткосрочные обязательства / Среднемесячная выручка

 

 

Продолжение Таблицы 1

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника
К-т автономии	= Собственный капитал / Итог  баланса (≥0,5)
К-т обеспеченности активов собственными средствами	= (Собственный капитала  – Скорректированные внеоборотные  активы) / Оборотные активы (≥0,1)
Доля просроченной кредиторской задолженности в пассиве (должен быть как можно меньше, если возрастает то риск вероятности банкротства больше)	= Сумма просроченной кредиторской  задолженности / Итог баланса
Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным затратам	= Сумма дебиторской задолженности / Итог баланса
Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника
Рентабельность активов	= ЧП / Итог баланса *100
Норма ЧП	= ЧП / ДВ * 100