Анализ финансовой устойчивости предприятия

     На  данной стадии анализа формируется  первоначальное представление о  деятельности хозяйствующего субъекта, выявляются изменения в составе  имущества предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между  показателями.

     Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия.

     Анализируя  сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в стоимости имущества, на соотношения темпов роста собственного и заемного капитала, а также на соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости (устойчивости) организации. Так, например, увеличение доли собственных средств за счет любого из источников способствует усилению финансовой устойчивости организации. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

     Для того, чтобы сделать точные выводы о причинах изменения данной пропорции  в структуре активов, необходимо провести более детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса, в частности, оценить состояние  производственного потенциала организации, эффективность использования основных средств и нематериальных активов, скорость оборота текущих активов и др.

     Кроме того, детальный анализ состава и  движения активов можно провести, используя данные приложения к балансу (ф. №5).

     Наличие в составе активов организации нематериальных активов (строки 110-112) косвенно характеризует избранную организацией стратегию как инновационную, так как она вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность.

     При изучении структуры запасов основное внимание целесообразно уделить выявлению тенденций изменения таких элементов текущих активов, как сырье, материалы и другие аналогичные ценности, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные.

     Увеличение  удельного веса производственных запасов  может свидетельствовать о:

  -наращивании производственного потенциала организации;

  -стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции;

  -нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

            Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

        Вертикальный анализ показывает  структуру средств предприятия и их источников. Критериями изменений в имущественном положении предприятия, имевших место, и степени их прогрессивности являются такие показатели, как доля активной части основных средств в активной части, коэффициент годности, удельный вес быстрореализуемых активов, доля арендованных основных средств, удельный вес дебиторской задолженности.

        Показателями, характеризующими имущественное  положение предприятия, являются:

        -Сумма хозяйственных средств,  находящихся в собственности  и распоряжении предприятия (NBV), дает обобщенную стоимостную оценку величину предприятия как единого целого. Это - учетная оценка активов, числящихся на балансе предприятия. Рост этого показателя говорит о наращивании имущественного потенциала предприятия. При анализе балансов в оценке этот показатель рассчитывается вычитанием регулирующих статей из итога баланса.

           NBV=TA-LS-TS-OD,             (1)

     где NBV- Сумма хозяйственных средств, находящихся в собственности и распоряжении предприятия;

     TA-всего активов по балансу;

     LS-убытки;

     TS-собственные акции в портфеле;

     OD-задолженность учредителей по взносам в уставный капитал.

  -Доля активной части основных средств ( ) рассчитывается по данным “Приложения к бухгалтерскому анализу” (как и три последующих показателя). Согласно нормативным документам под активной частью основных средств понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя в динамике расценивается как благоприятная тенденция.

      =стоимость активной части  ОС/ стоимость ОС                            (2)

  - Коэффициент износа ( ) характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в последующих периодах, в первоначальной (восстановительной) стоимости. Используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Рассчитывается по формуле:

      =накопленный износ/первоначальная (восстан-ая)стоимость ОС      (3)

      =стр.394 справки к разд.3 ф.№5/стр.370 ф.№5                                       (4)

  - Коэффициент обновления ( ) показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

        =стоимость поступивших(новых) ОС за период/стоимость

     ОС  на конец периода                                                                                    (5)

  - Коэффициент выбытия ( ) показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

      =стоимость выбывших(списанных)ОС  за период/стоимость            (6)

     ОС  на начало периода.[6] 

2.2.Анализ  и модели оценки  ликвидности и  платежеспособности 

     Финансовое  состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. [6]

     Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки платежеспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

       Анализ ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их  ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по cрокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги групп  по активу и пассиву. Баланс считается  абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

     А₁ ³ П₁,   А₂ ³ П₂,   А_З ³ П_З,   А₄ £П₄.

     Выполнение первых трех неравенств влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер; в то же время оно имеет глубокий экономический смысл, так как его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

     В случае, когда одно или несколько  неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. Следовательно, если одно или несколько отношений не соответствуют абсолютной ликвидности, то ликвидность недостаточна.[8]

Таблица 1

     Группировка статей баланса по степени ликвидности и

     срочности  обязательств

     Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

     • текущая ликвидность, которая свидетельствует  о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

     ТЛ=(А₁ +А₂) - (П₁ +П₂);                                                                             (7)

     • перспективная ликвидность —  это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

     ПЛ = A₃ - П_З.                                                                                               (8)

     Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А₁ и П₁ (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений.

     Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т.е. A₂ и П₂ (сроки от 3 до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

     Таким образом, анализ ликвидности баланса  сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

     Общий показатель ликвидности баланса  следует использовать для комплексной  оценки ликвидности баланса в  целом. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Он показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных и среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Данный показатель позволяет сравнивать балансы предприятия, относящиеся к разным отчетным периодам, а также балансы различных предприятий и выяснять, какой баланс более ликвиден.