6) «больных» статей в балансе ОАО «Белкамнефть» на протяжении 2005-2007 гг. – нет.

      Отрицательными  результатами можно  считать:

      1) в структуре баланса доля внеоборотных активов увеличилась на 8,6%, а доля оборотных активов уменьшилась на 8,6%,  что говорит о спаде деловой активности предприятия;

      2) уменьшение (в абсолютном выражении)  валюты баланса за анализируемый  период свидетельствует о сокращении  предприятием хозяйственного оборота,  что могло повлечь ее неплатежеспособность. Установление факта сворачиваемости  хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа его причин.

      3) темп роста кредиторской задолженности  опережает темп роста дебиторской  задолженности. Дебиторская задолженность остается достаточно высокой долей в оборотных активах баланса, что свидетельствует о низкой платежеспособности организации. 

      II. Далее в ходе исследования проводился анализ обеспеченности предприятия чистыми активами. В результате чего выявлено, что на протяжении всего анализируемого периода, предприятие не попадает в зависимость от внешних источников финансирования. 

      III. Проводился анализ платежеспособности с использованием анализа ликвидности баланса. Для этого было выполнено следующее:

      1) произведена группировка активов по степени их ликвидности и пассивов по срокам их погашения;

2. рассчитаны значения активов и пассивов по вышеуказанным группам на каждую отчетную дату;
3. выполнен анализ результатов сравнения этих значений и выявлена недостаточная ликвидность баланса предприятия в части текущих обязательств;
4. по результатам расчета перспективной ликвидности сделан вывод о том, что на конец 2007 года признается текущая ликвидность;
5. рассчитаны финансовые коэффициенты ликвидности, которые говорят о финансовой стабильности организации. Интегральный показатель ликвидности за анализируемый период  указывает на положительную тенденцию изменения уровня ликвидности бухгалтерского баланса.

 

      IV. Затем в процессе работы дана оценка финансовой устойчивости предприятия. Здесь было отмечено следующее:

      положительными  результатами можно  считать:

      1) За весь анализируемый период предприятие финансово устойчиво, т.к. доля собственного капитала превышает заемный капитал.

      2) Рост коэффициента автономии  свидетельствует об увеличении  финансовой прочности предприятия,  стабильности и независимости  от внешних кредиторов.

      3) Уровень заемных средств достаточный,  т.е. предприятие ОАО «Белкамнефть»  не зависит от внешних источников  финансирования. 

      4) на конец анализируемого периода признана абсолютная финансовая устойчивость, так как запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация не может быть признана как идеальная, так как нет возможности использовать внешние источники средств для осуществления основной деятельности предприятия.

      Отрицательными  результатами можно  считать:

      1) У предприятия критический уровень  обеспеченности собственными оборотными  средствами, только незначительная часть оборотных активов предприятия покрывается собственными оборотными средствами, основная часть собственного капитала капитализирована.

      2) Коэффициент обеспеченности материальных  запасов СОС в 2005 и 2007 годах  указывает на то, что предприятие  ОАО «Белкамнефть» попадает в невысокую зависимость от внешних источников финансирования.

      3) Доля активов в стоимости имущества, участвующих в производстве, недостаточна. Вероятно у предприятия излишние оборотные активы при недостаточном уровне производственного потенциала.

      Система критериев для оценки неплатежеспособности организации показала, что баланс предприятия ОАО «Белкамнефть» признается неудовлетворительным, так как коэффициент восстановления платежеспособности ниже 1,00.

      С помощью интегральной оценки финансовой устойчивости на основе скорингового анализа Д.Дюрана, признан высокий риск  банкротства предприятия, даже после принятия мер по финансовому оздоровлению.

      Для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий также была использована пятифакторная модель Альтмана, при расчете которой было выявлено, что на анализируемом предприятии вероятность банкротства мала.

      Подтверждением  этому служит также проведенный  расчет по четырехфакторной модели, предложенной учеными Иркутской государственной  экономической академии.  

      V. В ходе работы был проведен анализ эффективности использования ресурсов. Он показал, что:

      1) Показатели оборачиваемости средств ОАО «Белкамнефть» свидетельствуют о снижении продолжительности оборота по всем позициям, кроме материальных запасов.

      2) Показатели рентабельности предприятия отражают возросшую эффективность работы предприятия в целом, и доходность различных направлений ее деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.).

      Следовательно, можно признать эффективность использования ресурсов предприятия, которые характеризуются оборачиваемостью и рентабельностью продаж, средств и источников их образования, показателями успешной эффективности бизнеса.

      На  предприятии ОАО «Белкамнефть»  выполняется «золотое» правило  экономики предприятия, т.к. темп роста прибыли > темп роста выручки > темп роста активов > 1,00. 

      Приняв  во внимание выявленные в ходе анализа  негативные явления, можно дать некоторые  рекомендации по улучшению и оздоровлению предприятия:

      1) для подъема деловой активности предприятия необходимо увеличить долю внеоборотных активов в структуре баланса;

      2) для установления факта сворачиваемости  хозяйственной деятельности требуется  проведение тщательного анализа  его причин;

      3) ввиду низкой платежеспособности  предприятия, следует обратить внимание на снижение дебиторской задолженности;

      4) для увеличения деловой активности предприятия необходимо снизить объем производственных запасов и не допускать затоваривания. Они должны быть немедленно пущены в производство. Если же имеются залежалые, порченные, неликвидные запасы, то их надо реализовывать по любой стоимости или списывать;

      5) увеличить финансирование текущей  деятельности предприятия за  счет собственного капитала, чтобы  не зависеть от внешних источников  финансирования;

      6) увеличить долю реальной стоимости в составе активов имущества, обеспечивающих основную деятельность предприятия для повышения производственного потенциала;

      7) судя по тому, что показатель рентабельности продаж увеличился, предприятие может принять решение по поводу увеличения объемов производства.

      В заключение несколько  слов о специфике нефтедобывающего предприятия, финансовых рисках и основных факторах риска, связанных с деятельностью общества.

      Состояние нефтяной отрасли и основные тенденции ее развития

     Состояние нефтяной отрасли России характеризуется значительными последствиями многолетнего недоинвестирования, ухудшением сырьевой базы и качества приращиваемых запасов нефти (не удается изменить тенденцию отставания приростов разведанных геологических запасов углеводородов от объемов их добычи), переходом на позднюю стадию разработки многих месторождений, пониженной эффективностью многих технологических процессов производства и использования энергоресурсов, необходимостью замены морально и физически устаревшего оборудования на всех этапах производственного цикла. Износ основных фондов крайне высок, например, свыше 30 лет работает 38% нефтепроводов, свыше 20 лет- 75%, кроме того, технологическая база отраслей ТЭК морально устарела.

     В настоящее время новые проекты в нефтедобыче не могут быть рентабельны из-за существующей налоговой системы и резкого роста капитальных затрат, что объясняется труднодоступностью новых запасов, для освоения которых нужны сложные технологии и большие затраты на создание инфраструктуры. Рост капитальных вложений способен лишь поддержать добычу на нынешнем уровне, либо обеспечить несущественный ее рост. Налоговая система становится непосильным бременем для нефтяных компаний.

     Кроме того, следует учитывать следующие  особенности нефтяной отрасли:

• высокую капиталоемкость производства (по сравнению с другими отраслями);
• относительную управляемость цен на основные виды энергоресурсов, их регулируемость на уровне экономики или отдельных отраслей ТЭК (периоды относительной стабильности цен на энергоносители сменяются фазами их компенсационного роста).

Рост  нефтяной отрасли России характеризуется  следующими факторами:

• ростом потребления нефти в мире в среднем 1-1,5% в год;
• рост спроса на светлые нефтепродукты на внутреннем рынке (2-4% в год), снижение спроса на мазут и низкооктановые бензины;
• рост добычи нефти в России (в 2003-2006 гг. – 7-10% в год);
• диверсификация географии добычи нефти: формирование новых центров в Тимано-Печоре, в Восточной Сибири и на шельфах Сахалина, Каспия и северных морей;

• рост поставок нефти на экспорт, выход российской нефти на новые рынки (США, и др.) [9].

    Финансовые  риски

    В соответствии с планом стратегического развития ОАО «Белкамнефть» интенсивно наращивает и расширяет свою деловую активность, привлекая для этих целей как собственные, так и обеспеченные и необеспеченные заемные средства. Текущее положение ОАО «Белкамнефть» и ситуация на рынке позволяют привлекать заемные средства с приемлемой стоимостью капитала.

    Общество «Белкамнефть» подвержено валютным рискам и рискам, связанным с изменением процентных ставок, поскольку использует значительные заемные средства. Вследствие этого результаты деятельности предприятия подвержены колебаниям обменного курса рубля к иностранным валютам, однако связанный с такими колебаниями риск незначителен.

    Изменение курса иностранных валют находит  отражение в статьях отчета о  движении денежных средств, включающих оборот иностранной валюты, во внеоборотных доходах и расходах (положительные  и отрицательные курсовые разницы), задолженности по кредитам и займам и, как следствие, в прибыли предприятия.

    Негативное  воздействие на оперативную прибыль  оказывает укрепление курса рубля, его реальный и номинальный курс, что увеличивает налоговые обязательства  и общую сумму расходов предприятия.

    Негативное воздействие оказывает изменение тарифов на энергоресурсы и вспомогательные услуги, увеличение налоговой нагрузки, что находится практически вне контроля ОАО «Белкамнефть».

    К негативным факторам относится инфляция, которая несмотря на некоторую стабилизацию, вызывает рост затрат и уменьшение доходов предприятия. Существующие и прогнозируемые уровни инфляции далеки от критических для отрасли и ОАО «Белкамнефть» значений.

    ОАО «Белкамнефть»  не прибегает к хеджированию указанных рисков, но в каждой конкретной ситуации использует внутренние инструменты и резервы управления финансовыми рисками, позволяющие гарантировать выполнение предприятием своих обязательств [9].

      Основные  факторы риска, связанные  с деятельностью  общества

     Общество  подвержено целому ряду рисков, включая рыночные, кредитные и правовые риски.

     К рыночной категории относятся риски  неблагоприятного воздействия изменений  цен на основную продукцию общества, т.е. нефть, роста транспортных тарифов  и налоговой нагрузки, изменения  курсов валют, процентных ставок на стоимость привлекаемого финансирования, обязательств, величину ожидаемых денежных поступлений общества.