Блок 5. Правовое обеспечение инвестиционного кредитования.

     Как известно, при проектном кредитовании инвестиционный проект и бизнес-план его практической реализации должны быть настолько качественно подготовленными, что сами могут являться неплохим обеспечением предоставленных кредитов.

     Нельзя  преуменьшать важность защиты договорной деятельности в коммерческом банке. Но особенно важно при инвестиционном кредитовании защитить интересы коммерческого банка при реализации договорной деятельности. Сегодня эта задача решается неудовлетворительно. Коммерческие банки часто заключают плохо проработанные договора, а в случае конфликта проигрывают дела в арбитражных судах.

     При реализации инвестиционного кредитования предприятий не только повышается риск предоставления ссуд, но и резко возрастают требования к качеству договорной деятельности.

     Блок 6. Качество управления коммерческим банком — основа для инвестиционного кредитования.

     Дело  не только в том, что рассмотренные  выше все важнейшие 5 первых блоков, определяющих функционирование механизма банковского инвестиционного кредитования предприятий, опираются на систему управления коммерческим банком как на общую основу. Есть еще важное обстоятельство — инвестиционным кредитованием невозможно заниматься коммерческому банку в изоляции от других видов деятельности и операций. Поэтому, какой бы важной данная деятельность в банке ни считалась, вероятно, она не станет единственной. Следовательно, в коммерческом банке, занимающимся инвестиционным кредитованием, необходимо решать все проблемы банковского управления, существующие сегодня или, как их иначе называют, проблемы банковского менеджмента.

     На  рисунке 7 блоками 7—15 показаны важнейшие направления деятельности внутри коммерческого банка, определяющие качество функционирования системы управления коммерческим банком.

     Инвестиционное  кредитование юридических лиц возможно осуществлять по следующим направлениям:

1. Проекты топливно-энергетического комплекса и металлургии;
2. Проекты перерабатывающих отраслей, агропромышленного комплекса, транспорта и транспортной инфраструктуры (порты, аэропорты и т.д.);
3. Проекты по производству строительных материалов, продукцию которых предполагается реализовывать на открытом рынке;
4. Проекты высокотехнологических отраслей;
5. Проекты в электроэнергетической отрасли, за исключением проектов, реализуемых в рамках комплексных программ в области жилищно-коммунального хозяйства;
6. Проекты по строительству, приобретению, модернизации или реконструкции объектов производственной или социальной инфраструктуры, строящиеся компаниями для собственных нужд, кроме логистических центров торговых сетей и других торговых складов;
7. Строительные проекты юридических лиц, реализующих инвестиционные проекты, связанные со строительством, модернизацией, приобретением (выкупом), реконструкцией и последующей эксплуатацией: жилья всех типов, магазинов и торговых центров, логистических центров торговых сетей и других торговых складов, офисных центров, многофункциональных комплексов, гостиничных комплексов и прочих объектов туристической инфраструктуры, гаражных комплексов, станций технического обслуживания, торгово-выставочных комплексов, спортивно-оздоровительных и культурно-развлекательных комплексов, объектов городской инфраструктуры, объектов в области здравоохранения, образования и искусства;
8. Проекты в области дорожного строительства;
9. Проекты по производству строительных материалов, реализуемых строительными компаниями для собственных нужд, продукцию которых не предполагается реализовывать на открытом рынке;
10. Комплексные программы в области жилищно-коммунального хозяйства.

          Возможные цели кредитования: 

• Финансирование сделок по купле-продаже предприятий, осуществляемых для реализации инвестиционных проектов;
• Приобретение оборудования, техники и агрегатов для реализации проектов технического перевооружения, модернизации и расширения действующего производства или создания нового производства;
• Возмещение раннее понесенных заемщиком инвестиционных затрат при реализации инвестиционных, в том числе строительных проектов;
• Финансирование расходов на приобретение объектов недвижимости и на формирование оборотного капитала в рамках реализации инвестиционных проектов;
• Финансирование разработки месторождений полезных ископаемых с целью их коммерческой эксплуатации;
• Выполнение строительно-монтажных работ, связанных с возведением, реконструкцией или техническим перевооружением объектов.

     Особые  условия банка при предоставлении инвестиционных кредитов.

     Проведение  операций инвестиционного кредитования и финансирования строительных проектов субъектов малого предпринимательства возможно только в отношении субъектов, ведущих хозяйственную деятельность не менее 1 года.

     Доля  участия банка в проекте –  до 70% от его общей стоимости.

     Банком  контролируется целевое использование средств, соблюдение обязательств заемщиком и другими участниками проекта.

     Срок  кредитования — до 5 лет. Сумма кредита  устанавливается по каждому проекту  в зависимости от его параметров, структуры финансирования проекта  с учетом финансового состояния заемщика и предложенного им обеспечения.

     Процентная  ставка за пользование кредитом зависит  от срока кредита и предоставленного обеспечения. Уплата процентов производится ежемесячно или ежеквартально.

     Обеспечением  по кредиту могут быть: залог недвижимости, оборудования, транспортных средств, ценных бумаг, поручительство (в т.ч. третьих лиц).

     При кредитовании ОАО «ЧЕЛИНДБАНК» инвестиционных и строительных проектов в зависимости от графика освоения средств по проекту возможно предусмотреть следующие режимы финансирования: кредитный договор с единовременной выборкой средств и погашением ссудной задолженности по графику; невозобновляемая кредитная линия с предоставлением средств отдельными траншами  и погашением ссудной задолженности по графику; рамочная кредитная линия, на основе которой заключаются отдельные кредитные договоры и/или договоры об открытии невозобновляемой кредитной линии со своими графиками погашения. 
 
 
 

     

3. Экономическое обоснование эффективности инвестиционного  проекта

 

     Рассмотрим  конкретный пример получения заемщиком инвестиционного кредита.

     В Транспортный филиал ОАО «ЧЕЛИНДБАНК» обратилось ООО «Стройпроект» с заявкой на предоставление инвестиционного кредита в сумме 70 млн. руб. сроком на 3 года по 15 % годовых.

     Форма кредита – кредитная линия.

     Цель  кредита – строительство двухподъездного  девятиэтажного жилого дома.

     Строительство дома будет проходить по программе  «Выдача квартир населению взамен ветхоаварийного жилья».

     В Банк предприятие «Стройпроект»  предоставило документы об участии в конкурсе на строительство данного объекта, а также протокол подведения итогов конкурса и заключенный контракт. В контракте четко прописан график поступления денежных средств – вливание денежных потоков со стороны Заказчика (3 транша по 40 млн.руб.)

     Единовременная комиссия за открытие и ведение ссудного счета 0,1% от суммы кредита.

     Порядок погашения кредита: согласно графику, подписанного в контракте – поступление  денежных средств на счет предприятия  по мере окончания определенного  этапа работ.

     Обеспечение кредитной линии: залог недвижимости.

              Расчет расходов на открытие кредитного представительства представлен в таблице 10. 
 
 

Таблица 10 - Расчет расходов на открытие кредитного представительства

 

     Рассчитаем эффективность внедрения «инвестиционного кредита».

           Рассчитаем первый показатель эффективности инвестиционного  проекта – NVP  - чистая приведенная стоимость проекта по формуле [26, с. 14]: 

                                  

- IC                                                  (6) 

где к – порядковый номер;

      Рк – денежные потоки;

      IC – первоначальные инвестиции;

      r – норма дисконта;

      n – срок реализации проекта.

NPV = 40 000 |(1+0,15)¹+ 40 000 |(1+0,15)²+ 40 000|(1+0,15)³ – 10 000  = 81 329 млн. руб.

           Если NPV > 0, то объект принимается, Положительное NPV значит, что денежный поток проекта за рассмотренный срок при установленной ставке дисконтирования покрыл своими поступлениями инвестиции и текущие затраты, то есть обеспечил минимальный доход заданный ставкой дисконтирования r, равный доходу от альтернативных безрисковых вложений и доход равный значению NPV.

           В дано случае показатель NVP > 0, то есть проект должен быть принят, но прежде чем делать выводы об эффективности рассмотренного проекта следует рассчитать остальные показатели и рассматривать их  в совокупности.

           Рассчитаем второй показатель эффективности проекта  – индекс доходности (PI). Индекс доходности затрат – отношение суммы денежных  притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным затратам).  Для эффективности проекта PI должен быть больше  1. Рассчитаем эффективность проекта по формуле [26, с. 15]: 

                                     PI=                                                                 (7) 

      PI = (40 000|(1+0,15)¹ + 40 000 |(1+0,15)² + 40 000 |(1+0,15)³ ): 10 000 = 9,1

      Индекс  доходности проекта за 3 года больше 1, следовательно, проект эффективен.

      Рассчитаем  третий показатель эффективности данного  инвестиционного проекта – внутреннюю норму доходности (ВДН). Данный показатель отражает в отличие от NPV  доходность проекта в относительном выражении (в процентах) поэтому является более понятным. ВНД – это такое значение ставки дисконтирования (r), при котором NPV = 0, то есть при котором текущая стоимость поступлений равна текущей стоимости инвестиций и текущих затрат. ВНД отражает безубыточную норму доходности проекта, то есть когда проект становится ни прибыльным, ни убыточным.

      Пусть r - 30%, а r - 40%.

NVP (30%) = (40 000 |(1+0,30)¹+ 40 000 |(1+0,30)²+ 40 000|(1+0,30)³ )– 10 000 = 62 644 млн. руб.

NVP (40%) = (40 000 |(1+0,40)¹+ 40 000 |(1+0,40)²+ 40 000|(1+0,40)³ )– 10 000 = 53 556 млн. руб.

ВНД = 0,3 + 62 644 \ (62 644 -53 556 )· (0,4 – 0,3) = 0,7 или 70%

           Проект принимается, когда значение показателя ВНД больше ставки дисконтирования (r). В данном случае проект окупает затраты, обеспечивает прибыль, заданную ставкой дисконтирования и обеспечивает запас прибыли в абсолютной величине, равной NPV, в относительной, равной (ВНД- r).

           Рассчитаем срок окупаемости по формуле [26, с. 22]:  

DPBP =

                                        (8) 

где V - объем начальной инвестиции

      V объем инвестиций окончательного периода

DPBP= 40 000 – 10 000| 10 000 = 3*12 = 36 мес.

           Из произведенных  расчетов можно сделать вывод, что  предлагаемый «Инвестиционный кредит» выгоден для Транспортного филиала ОАО «ЧЕЛИНДБАНК»:

           Данный инвестиционный проект имеет положительные показатели NPV и ВНД. Проект рискованный, на это указывает высокая ставка дисконтирования (r), но имеет достаточный запас прочности, то есть даже при увеличении ставки дисконтирования до 70% получается положительный NPV. Срок окупаемости проекта равен 36 месяцам.

       

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     В работе в 1 главе были исследованы  сущность кредитной политики коммерческого  банка, принципы банковского кредитования, организация кредитования юридических лиц. В последние годы возросло влияние кредитной политики коммерческих банков на состояние и развитие как самих кредитных организаций, так и экономики страны в целом.

     К принципам кредитования относятся: качества заемщика, целевое назначение, срочность возврата, дифференцированность, обеспеченность и платность.

     Процесс банковского кредитования делится  на несколько этапов, на каждом из которых  уточняются характеристики кредита, способы выдачи, использования и погашения: формирование портфеля кредитных заявок; проведение переговоров с потенциальным клиентом; принятие решения о целесообразности выдачи кредита и формы его предоставления; оформление кредитного дела; работа с клиентом после получения кредита; возврат кредита с процентами и закрытие кредитного дела.