Учет и анализ использования кредитов и займов

    Финансовая  устойчивость предприятия понимается как характеристика риска несостоятельности предприятия, его способности, по крайней мере,  не ухудшать своё состояние в процессе деятельности.

    В долгосрочной аспекте финансовая устойчивость – стабильность деятельности предприятия  с позиции долгосрочной перспективы.⁶ Где, прежде всего она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

    В краткосрочной аспекте в зависимости  от соотношений производственных запасов  собственных оборотных средств и нормальных источников формирования запасов выделяются следующие типы краткосрочной финансовой устойчивости:

1. Абсолютная  краткосрочная финансовая устойчивость:

Величина собственных  оборотных средств превышает  производственные запасы, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация не может рассматриваться как идеальная, поскольку означает нежелание или неумение менеджеров использовать внешние источники для финансирования основной деятельности.

2. нормальная  краткосрочная финансовая устойчивость: для покрытия запасов используются различные нормальные источники средств- собственные и привлеченные.

3. неустойчивое  текущее финансовое положение:  предприятие для финансирования  части запасов вынуждено привлекать  дополнительные источники покрытия, не являющиеся нормальными, т.е. обоснованными.

4. критическое  текущее финансовое положение:  в условиях неустойчивости текущего  финансового положения предприятия  имеет кредиты и займы, не  погашенные в срок, а так же  просроченную дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятия не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. 

Показатели  оценки финансовой устойчивости, иначе  называются коэффициентами структуры  капитала, характеризуют структуру  долгосрочных пассивов:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии) характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчивым, стабильным и независимым от внешних кредитов является предприятия. 

К²⁰⁰⁵ _конц.  = Собственный капитал/Совокупный капитал = Стр.(490/Стр.(700) =

                 = 22071/154335=0,143

К²⁰⁰⁶ _конц.  = Собственный капитал/Совокупный капитал = Стр.(490/Стр.(700) =

                 = 44889/354501=0,1266 

Норматив по этому коэффициенту считается  >0,5 . для нашей организации этот коэффициент ниже нормы, что говорит о том, что значительная часть денежных средств, которая выдается в кредит(в следствии находится в распоряжении не  Фонда), взята в кредит у других организациях (но под более низкий процент )

2. Коэффициент  финансовой зависимости является  дополнением к коэффициенту концентрации  собственного капитала. Рост этого  показателя в динамике означает  увеличение доли заемных средств

в финансировании предприятия. Если его значение снижается  до единицы или до 100%, это означает, что владельцы полностью финансируют  свое предприятие: 

К²⁰⁰⁵ _зав.  = Совокупный капитал/Собственный капитал = 1/ К²⁰⁰⁵ _конц.  = 6,993

К²⁰⁰⁶ _зав.  =1/ К²⁰⁰⁶ _конц.  = 7,897 

По данному  коэффициенту установлен норматив  - К _зав  <2.

Из расчетов по балансу УГФПМП видно значительная часть средств является не собственностью организации. И доля собственного капитала снижается.

3. Коэффициент  маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. сложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия:

К²⁰⁰⁵ _{маневр.} = собственные оборотные средства/собственный капитал =

                     =  ( стр.290-стр.230-стр.690)/ стр.490) = (153017-0-66037)/22071= 3,9409 

К²⁰⁰⁶ _{маневр.} = собственные оборотные средства/собственный капитал =

                  = 351602-0-63306)/44889=6,4224

Норматив К  _{маневр.}>0,5.

Коэффициенты  маневренности по УГФПМП нам говорят  о том, что в Фонде основная часть денежных  средств пошла  не на приобретение основных средств, а на осуществление основной деятельности-выдаче кредитов. То есть основная часть собственного капитала не капитализирована.

4. Коэффициент  концентрации заемного капитала  характеризует долю имущества  предприятия, сформированного за  счет средств. К_КЗ <0,5 

К_КЗ = Заемный капитал/Совокупный капитал = (стр.590+стр. 690)/ стр.700 

К²⁰⁰⁵ _КЗ =   (стр.590+стр. 690)/ стр.700 = 0,8569

К²⁰⁰⁶ _КЗ =   (стр.590+стр. 690)/ стр.700 =0,8733

 

По показателям  данного капитала видно, что основная часть имущества предприятия приобретена за счет заемных средств. 

5. Коэффициент  структуры долгосрочных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, то есть принадлежит им, а не владельцам предприятия.

К _{долгосроч.}= Долгосрочные обязательства/внеоборотные активы = С.590/(с.190+с.230)

К²⁰⁰⁵ _{долгосроч} = 50,286

 К²⁰⁰⁶ _{долгосроч} =84,962

 Из данных  видно, что основная часть средств  принадлежит не Фонду, а заемщикам.

6. Коэффициент  долгосрочного привлечения заемных средств - К _ДЗ>0,6. он характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике- негативная тенденция, означающая, что предприятия все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов, что мы и видим в Фонде. Зависимость от внешних инвесторов увеличивается:

К _ДЗ = Долгосрочные обязательства/ (Долгосрочные обяз-тва + Собственный кап.)=

       = с.590 / (с.590+690).

К²⁰⁰⁵ _ДЗ = 66227/132264=0,5

К²⁰⁰⁶ _ДЗ = 246306/309612=0,79 

7. коэффициент задолженности дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он означает, сколько заемных средств, приходится на каждый рубль собственного капитала, сложенного в активы предприятия.

 К _Задол.= Заемный капитал/Собственный капитал = (С.590 + с.690)/ с.490.

К²⁰⁰⁵ _Задол.= 132264/22071 = 5,992

К²⁰⁰⁶ _Задол =309612/44889 = 6,897

К _Задол  <0,7

 Из данных  показателей видно, что финансовое состояние УГФПМП неустойчиво, в связи с тем что заемные средства преобладают над собственными.

 

2.5.Резервы  повышения эффективности  займов и кредитов 

    Коэффициенты ликвидности являются одним из важных индикаторов финансового состояния организации. Общую ликвидность (т.е. возможность обслуживания текущих обязательств без серьезных финансовых потерь) показывает коэффициент текущей ликвидности, изменение которого связано с длительностью производственного цикла, т.к. в его числитель включаются товарно-материальные запасы и готовая продукция.

  Коэффициент критической ликвидности дает возможность судить об успешности работы с дебиторами. Коэффициент абсолютной ликвидности позволяет судить о величине остатков денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. По сочетанию этих коэффициентов можно судить о необходимости сосредоточить управленческие усилия на регулировании производственного либо финансового циклов.

 Определим, какова предпочтительная динамика указанных коэффициентов. Представляется, что положительной является тенденция к снижению показателя текущей ликвидности. Этот показатель в основном определяется мало-ликвидными активами: уменьшение величин активов мало-ликвидной группы приводит к уменьшению этого показателя, что существенно повышает надежность обслуживания текущих обязательств. В нашем случае, коэффициент текущей ликвидности повышается с 2,308 до 5,5001. Это связано с тем, что УГФПМП оперирует больше  высоко ликвидными активами.

   Показатель абсолютной ликвидности, наоборот, желательно увеличивать. Тенденция  роста этого показателя повышает надежность обслуживания текущих обязательств и, следовательно, кредитный рейтинг организации. Однако существует некоторое ограничение. Поскольку в числителе данного показателя находится величина свободных денежных средств, его увеличение возможно при увеличении страхового запаса денежных средств на счетах организации. Подобные действия существенно снижают эффективность не только использования денежных средств, но и всей хозяйственной деятельности в целом. Таким образом, мы получаем противоречие между эффективностью деятельности и степенью надежности организации с точки зрения ее контрагентов. Компромиссом в этом противоречии может быть рост значения этого коэффициента, но не бесконтрольный, а до определенных пределов, величина которых зависит от вида экономической деятельности.

  Положительной тенденцией в отношении коэффициента критической ликвидности является его уменьшение. Поскольку на практике это труднодостижимо (т.к. он определяется по сочетанию дебиторской задолженности и высоколиквидных активов), следует стремиться к тому, чтобы скорость роста этого коэффициента не превышала скорость роста коэффициента абсолютной ликвидности, что сейчас наблюдается в УГФПМП: скорость роста коэффициента критической ликвидности равен 2,405 а скорость абсолютной ликвидности равна 2,139.

     Для целей управления платежеспособностью удобно использовать платежный календарь либо смету (план) движения денежных средств, при составлении которых необходимо как минимум достичь баланса между остатками денежных средств на расчетных счетах и в кассе и ожидаемыми поступлениями платежных средств за период, с одной стороны, и платежными обязательствами на тот же период — с другой. Величина периода, на который составляются указанные документы, не регламентируется — она зависит от особенностей хозяйственной деятельности и необходимой степени точности. Смета движения денежных средств является частью финансового плана организации и может составляться на год, квартал, месяц. Платежный календарь представляет собой детализированный план движения денежных потоков. Для  УГФПМП рекомендуется его составлять на каждый месяц, для удобства, относительно не большой массивности и наглядности всех расчетов.

    Для   оценки эффективности использования  заемного капитала рассчитаем  эффект финансового рычага (ЭФР)

Эффект финансового  рычага- это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность кредита.

ЭФР рассчитывается по формуле:

 ЭФР = ( РОА  (1-К_н )-СП(1-К_н)) ЗК/СК

где  РОА- экономическая  рентабельность совокупного капитала до уплаты

                   налогов(отношение сумме прибыли к среднегодовой сумме всего

                    капитала);

        К_н  - коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме

                прибыли);

       СП – ставка ссудного процента,, предусмотренного контрактом;

         ЗК -  заемный капитал;

        СК- Собственный капитал;

 Эффект финансового  рычага показывает на сколько  процентов увеличивается рентабельность  собственного капитала за счет  привлечение средств в оборот  предприятия.