Учет анализ аудит денежных средств

    Определить, какая часть выручки от реализации продукции (работ, услуг) находится  в распоряжении предприятия для  самофинансирования, выплаты дивидендов и долгов, можно по доле CFfO в выручке  от реализации: 

     Доля CFfO в выручке             CFfO

     от  реализации       = ------------------------

                            Выручка от реализации

                           продукции (работ, услуг) 

    С помощью этого показателя можно  оценить будущий финансовый потенциал предприятия в зависимости от тенденции роста или снижения выручки от реализации продукции (работ, услуг). 

Показатели  финансовой политики предприятия 

    Если  в ходе анализа сопоставить отраженные в отчете о движении денежных средств  внутренние и внешние источники финансирования, то можно получить представление о финансовой политике и об относительном значении каждого такого источника для предприятия: 

      Соотношение величины              CFfO

          внутреннего и      = ----------------------- .

      внешнего финансирования  Общая  величина внешнего

                                   финансирования 

    Под общей величиной внешнего финансирования понимается суммарный приток денежных средств в результате получения  дополнительных средств путем увеличения заемного капитала и размещения акционерного капитала среди своих акционеров и других субъектов, т.е. увеличения собственного капитала. CFfO рассматривается как источник внутреннего финансирования.

    Проанализировав объем и временной аспект используемых источников финансирования, можно сделать вывод о положении данного предприятия на рынке капитала.

    Помимо  всех источников финансовых средств  аналитик может проанализировать отдельно структуру внешнего финансирования. Для этого можно рассчитать один из следующих показателей: 

        Доля собственного      Приток денежных средств

       источника внешнего     за  счет роста собственного

     финансирования  в общей           капитала

         сумме внешнего     = -------------------------- ,

         финансирования        Общая величина внешнего

                                   финансирования 

     Доля  заемного           Приток денежных средств за

     источника  внешнего     счет роста  заемного капитала

     финансирования  в     = ---------------------------- ,

     общей  сумме внешнего     Общая  величина внешнего

     финансирования                финансирования 

          Соотношение           Приток денежных средств

     собственных  и заемных    за счет роста  собственного

      источников внешнего              капитала

         финансирования    = ---------------------------- .

                              Приток денежных средств за

                             счет роста заемного капитала 

Показатели  рентабельности капитала 

    По  данным баланса и отчета о движении денежных средств можно рассчитать рентабельность всего капитала предприятия относительно величины денежного потока: 

     Рентабельность  всего         CFfO х  100

          капитала        = ---------------------- .

                            Стоимость всех активов 

    Особый  интерес для аналитика представляет показатель рентабельности собственного капитала, характеризующий, сколько  процентов собственного капитала сформировало предприятие за анализируемый период за счет чистого притока денежных средств от текущей деятельности: 

         Рентабельность           CFfO х 100

     собственного  капитала = ------------------- .

                             Собственный капитал 

    Тем, кто проводит финансовый анализ для  оценки инвестиционной привлекательности  предприятий, целесообразно обратить внимание на показатель CFfO на одну акцию: 

                            CFfO - Дивиденды

     CFfO на одну     по привилегированным  акциям

        акцию     = -------------------------------

                    Среднее число акций, по которым

                        выплачиваются дивиденды 

    Этот  показатель характеризует выплачиваемую  акционерам часть CFfO и поэтому вместе с показателем прибыли на одну акцию может использоваться как  оценочная база для оценки акций.

    Анализ  денежных потоков по данным отчета о движении денежных средств позволяет  оценить финансовую силу предприятия. Основным используемым в ходе такого анализа показателем является чистый приток (отток) денежных средств от операционной (текущей) деятельности (CFfO). Он служит индикатором успешности финансово - хозяйственной деятельности предприятия. Темп прироста CFfO характеризует масштабы роста финансового потенциала предприятия. С одной стороны, это уровень доходности, достигнутый за прошлые отчетные периоды, который позволяет сделать выводы о тенденциях дальнейшего развития предприятия. Именно это интересует финансового аналитика. С другой стороны, CFfO является индикатором инвестиционной активности предприятия и его способности отвечать по своим обязательствам перед кредиторами и собственниками капитала.

    Такой анализ денежных потоков на базе финансовых показателей может быть использован  как при оперативном, так и  стратегическом финансовом планировании. Если в рамках краткосрочного периода (от месяца до квартала) сравнительно легко спрогнозировать и спланировать поступления и выплаты денежных средств, то при среднесрочном плановом периоде (от квартала до полугода) и долгосрочном (более года) исходят из определенно заданных соотношений между имуществом и обязательствами. Ликвидность в этом случае также отслеживается путем сопоставления рассчитанных нарастающим итогом выплат и поступлений денежных средств. 

Перспективы развития 

    Методическая  база по составлению отчета о движении денежных средств закреплена во всех национальных стандартах экономически развитых стран, в частности в американском SFAS N 95, английском FRS1, немецком HFA 1/1995, швейцарском FER6, австрийском OFG и, наконец, в международном стандарте IAS7. Отчет о движении денежных средств входит в этих странах в стандартный набор годовой отчетности. Неуклонно растет число компаний, составляющих отчет о движении денежных средств по международным стандартам, ибо рынки капиталов становятся глобальными и быстрыми темпами развиваются информационные технологии. Конечно, это прежде всего компании, котирующие свои акции на международных фондовых биржах. Несмотря на растущую роль отчета о движении денежных средств как основного инструмента анализа денежных потоков, даже в зарубежной практике он еще мало используется для контроля и управления. В краткосрочном периоде его целесообразно применять для управления ликвидностью. В средне- и долгосрочной перспективе отчет о движении денежных средств мог бы найти применение как база для стратегического финансового планирования и управления, а также для оценки эффективности деятельности предприятия.

 

    Контрольные функции могут осуществлять: централизованная бухгалтерия; служба внутреннего контроля головной компании; специализированная компания, управляющая финансами  группы; внутренняя аудиторская структура (подразделение) группы; внешняя (независимая) аудиторская компания; ревизионные комиссии компаний.

    Выбор того или иного субъекта для проведения внутреннего финансового контроля зависит от степени сложности  организационной структуры холдингового объединения, организационно-правовых форм компаний - участниц группы, видов и масштабов деятельности холдинга, целесообразности охвата контролем различных сторон деятельности, отношения акционеров и руководства группы к контрольной работе.

    Для получения учредителями информации о финансовом состоянии группы в целом или отдельной ее организации (направления деятельности), стоимости бизнеса контрольные мероприятия проводит ревизионная комиссия или привлекаемая независимая аудиторская компания.

    Текущий контроль за финансово-хозяйственной деятельностью участников группы осуществляется службой внутреннего контроля, функции которой могут выполнять централизованная бухгалтерия, служба внутреннего контроля головной компании, специализированная компания, управляющая финансами группы, внутренняя аудиторская структура (подразделение) группы.

    Задача  службы финансового контроля следить  за соответствием фактических расходов плановым показателям, нормативам, сметам и бюджетным заданиям, а также  организовать систему аналитической  отчетности группы. К контрольным мероприятиям относятся организация плановых и внеплановых контрольно-ревизионных проверок:

    деятельности  компаний - участниц предпринимательского объединения, включая производственно-хозяйственную  и коммерческую деятельность;

    финансово-экономического состояния;

    организации бухгалтерского учета и отчетности.

    В ходе контрольных мероприятий проверяются: правильность ведения бухгалтерского учета и составления бухгалтерской  отчетности компаниями - участницами  группы; достоверность формирования консолидированной финансовой отчетности; правильность начисления налогов и сборов и своевременность расчетов с бюджетом; расчеты с кредиторами и дебиторами (по размеру денежных средств, превышающему установленные лимиты); направления движения финансовых потоков; исполнение финансовых планов, бюджетов; финансовое состояние каждой организации и группы в целом; обеспечение сохранности имущества группы компаний.