Финансовый анализ деятельности предприятия

    2.Коэффициент  быстрой ликвидности:

    К_бл =

1

    ЛА  – ликвидные активы;

    КО  – краткосрочные обязательства

    Показывает, какую часть краткосрочной задолженности  предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов. Уровень коэффициента удовлетворяет обычно соотношение 0,7 – 1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

    3.Коэффициент  абсолютной ликвидности (норма  денежных резервов):

    К_ал =

0,2

    ДС  – денежные средства;

    КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

    Он  дополняет предыдущие показатели. Чем  выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случаи ликвидации предприятия, и не существует временного лага для превращения их в платежные средства. Если предприятие в текущий момент может на 20% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. Сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком плохой или хорошей платежеспособности. При оценки его уровня необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и скорости оборота краткосрочных обязательств. Если платежные средства оборачиваются быстрее, чем период возможности отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной. В то же время постоянное хроническое отсутствие наличных денег приводит к тому, что предприятие становится хронически неплатежеспособным, а это можно расценить как первый шаг на пути к банкротству.

    Рассматривая  показатели ликвидности, следует иметь  в виду, что величина их условная, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов  зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности так же зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

    Кроме того, нужно учитывать и то, что  коэффициенты ликвидности дают статичное представление о наличии платежных средств для покрытия обязательств на определенную дату. При нормальной ситуации оборотные активы обращаемы: использованные запасы вновь пополняются, погашенная дебиторская задолженность заменяется вновь созданной.

    Имеющийся резерв денежных средств не имеет причинной связи с будущими денежными потоками, которые зависят от объема реализации продукции, ее себестоимости, прибыли и изменения условий деятельности.

    Динамика  выше перечисленных коэффициентов  представлена в таблице 2.10.

    Таблица 2.10.

    Показатели  ликвидности за 2003 год

 

    Коэффициент текущей ликвидности показывает, что на конец года у предприятия находится достаточно оборотных средств, которые позволяют погасит краткосрочные обязательства.

    Второй  коэффициент показывает, что у организации достаточно денежных средств для оплаты краткосрочных обязательств, т.е. она может расплатиться со своими кредиторами в конце года на 99%.

      Третий показывает, что краткосрочные  обязательства в случае необходимости могут быть погашены немедленно на 20%. Это говорит о нормальной платежеспособности предприятия.

    2.5.Анализ финансовой устойчивости

    Финансовая  устойчивость является отражением стабильного  превышения доходов над расходами. Она обеспечивается свободное маневрирования денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется за счет производственно-хозяйственной деятельности и может считаться главным компонентом общей устойчивости предприятия.

    На  финансовую устойчивость предприятия  влияет огромное многообразие различных факторов. Их можно классифицировать по месту возникновения на внешнии и внутренние, по важности результата на основные и  второстепенные, по структуре на простые и сложные, по времени действия на постоянные и временные.

    Внутренние  факторы зависят от организации работы самого предприятия. Компетенция и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды, слаженность работы коллектива являются, почти во всех случаях, самым важным фактором финансовой устойчивости. Кроме того, к основным внутренним факторам относятся:

    - состав  и структура выпускаемой продукции  и оказываемых услуг, выручка в неразрывной связи с затратами производства (их динамика), потенциальная возможность предприятия занять определенную долю рынка;

    - оптимальный  состав и структура активов  (в том числе – размер оплаченного уставного капитала), а также правильность выбора стратегии управления ими;

     - состав и структура состояния финансовых ресурсов, правильность выбора стратегии и тактики управления ими;

    - средства, дополнительно мобилизуемые на  рынке ссудных капиталов;

    - резервы  как одна из форм финансовой  гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта хозяйствования.

    К внешним факторам относятся влияние  общих экономических и социальных условий хозяйствования. Также уровень развития техники и технологии в отросли, платежеспособный спрос населения, экономическая политика Правительства, ее стабильность, законодательно-правовая база хозяйственной деятельности предприятия.

    В первую очередь проводится анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости, т.е. проверяем какие источники средств и в каком объеме используется для покрытия запасов. Из абсолютных показателей  основным является , характеризующий величину собственных оборотных средств (СОС). Расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Величина СОС выглядит следующим образом:

    СОС = СК + ДО – ВА = ТА – КО

    СК  – собственный капитал;

    ДО  – долгосрочные обязательства;

    ВА  – внеоборотные активы;

    СОС – собственные оборотные средства;

    ТА  – текущие активы;

    КО  – краткосрочные обязательства.

    Показатель  собственные оборотные средства используются для покрытия материально производственных запасов (МПЗ). Кроме того запасы могут формироваться за счет краткосрочных кредитов и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям. Таким образом общая сумма источников формирования запасов (ИфЗ) будет определяться следующим образом:

    ИфЗ = СОС + КК + КЗ

    КК  – краткосрочные кредиты и  займы;

    КЗ  – кредиторская задолженность.

    В зависимости от соотношения величин  показателей материальных производственных запасов, собственных оборотных средств, и источников формирования запасов выделяют четыре типа финансовой устойчивости (см. табл.2.11. и приложение №4):

    1.Абсолютная  финансовая устойчивость:

МПЗ < СОС

    МПЗ – материально производственные запасы.

    А коэффициент обеспеченности запасов  и затрат плановыми источниками средств больше 1. Все запасы покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Данная ситуация не может рассматриваться как идеальная. Это означает, что администрация не желает или не имеет возможности использовать для деятельности источники средств.

    2.Нормальная  финансовая устойчивость:

    ИфЗ > МПЗ > СОС

    Успешно функционирует предприятие. Оно  использует для покрытия запасов различные нормальные источники средств – собственные и привлеченные.

    3.Неустойчивое  финансовое положение:

    МПЗ > ИфЗ

    Приведенное соотношение соответствует положению, предприятие для финансовой части своих запасов вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными (например, задержка выплаты заработной платы, расчеты с бюджетом и др.).

    При этом финансовая неустойчивость считается  допустимой, если соблюдается следующие условия:

    - производственные  запасы плюс готовая продукция  равна или превышает сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвовавших в формировании запасов;

    - незавершенное  производство плюс расходы будущих  периодов равна или меньше суммы собственного оборотного капитала.

    4.Кризисное  финансовое положение (предприятие  находиться на грани банкротства):

    МПЗ > ИфЗ

    Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к  предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы непогашенные в срок, а также просроченной кредиторской и дебиторской задолженности. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами.

Таблица 2.11.

    Состояние обеспеченности МПЗ, источниками средств для покрытия за 2003 год

 

    По  табличным данным на предприятия  в отчетном периоде основные средства возросли на 12537 тыс.руб. Одновременно увеличились прочие нормативные источники формирования запасов на конец года (39140 - 12537) – на начало 18788 = 7815 тыс.руб. В результате общая сумма дополнительно привлеченных источников средств для покрытия запасов на конец года составило (12537+7815) = 20352 тыс.руб. Сумма в результате составила (20352+8186) = 28538 тыс.руб. – является дополнительным источником формирования запасов в конце года. Однако стоимость материально производственных запасов за отчетный год составила (13024 - 10602) = 2422 тыс.руб., что определило (28538 - 2422) = 26116 тыс.руб. Проведенные анализ свидетельствует о нормальной финансовой устойчивости предприятия.

    Дальше  анализируются относительные показатели. Они оделяться на две группы:

    1.Определяющие состояние основных средств:

    1.1.Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости):

    К_авт =

50