Автор работы: Пользователь скрыл имя, 27 Апреля 2010 в 19:59, Не определен
1.Введение.
2.Понятие и признаки банкротства.
3.Виды банкротства.
4.Причины банкротства.
5.Теория циклов и кризисов.
6.Процедуры банкротства.
7. Методические основы определения вероятности банкротства субъектов хозяйствования.
8.Финансовый анализ.
9.Специфические причины банкротства компаний в России.
— недостаточность капитальных вложений и т.д.
К достоинствам
этот системы индикаторов возможного
банкротства можно отнести
В соответствии
с действующим
Основанием
для признания структуры
а) коэффициент
текущей ликвидности на конец
отчетного периода имеет
б) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного.
Коэффициент
текущей ликвидности
Клик= (Та— Рб) / (Та— Дб), (1)
где Та - текущие активы;
Рб - расходы будущих периодов;
Дб - доходы будущих периодов.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется следующим образом (формула 2):
Косс= (Та — Тп) / (Та), (2)
где Тп - текущие пассивы.
Если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам по формуле (3):
, (3)
где Клик1 и Клик0 — соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;
Клик(норм) — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
Т — отчетный период, мес.
Если Кв.п>1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Кв.п<1 — у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.
Если фактический уровень Клик и Косс равен или выше нормативных значений на конец периода, но наметилась тенденция их снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (Ку.п) за период, равный трем месяцам по формуле (4):
(4)
Если Ку.п>1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.
Выводы о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным делаются при отрицательной структуре баланса и отсутствии у него реальной возможности восстановить свою платежеспособность.
При неудовлетворительной структуре баланса но при наличии реальной возможности восстановить свою платежеспособность в установленные сроки может быть принято решение об отсрочке признания предприятия неплатежеспособным в течение шести месяцев.
При отсутствии оснований признания структуры баланса неудовлетворительной (Клик и Косс выше нормативных), но при значении Ку.п<1 решение о признании предприятия неплатежеспособным не принимается, но ввиду реальной угрозы утраты предприятием платежеспособности оно становится на соответствующий учет в специальных подразделениях Мингосимущества по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий.
Если предприятие
признается неплатежеспособным, а структура
его баланса
— проведение реорганизационных мероприятий для восстановления его платежеспособности;
— проведения
ликвидационных мероприятий в соответствии
с действующим
В первую очередь проводится анализ зависимости неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним по оплате госзаказа, размещенного на предприятии.
Скорректированный
коэффициент ликвидности с
Клик*= (Та — Рб — ΣРі) / (Та — Дб —Z— ΣРі) (5)
где Z — сумма платежей по долгу перед государством;
Рі — объем задолженности.
Если Клик* ниже нормативного, зависимости неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним признается неустановленной и выносится решение о передаче документов в суд о возбуждении производства по делу о банкротстве или о приватизации предприятия.
Если неплатежеспособность
предприятия непосредственно
Однако следует
отметить, что данная система критериев
диагностики банкротства
Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости. Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах. В частности, в работе Л.В. Донцовой и Н.А Никифоровой предложена следующая система показателей и их рейтинговая оценка, выраженная в баллах [2].
I класс — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
II класс
— предприятия,
III класс
— проблемные предприятия.
IV класс
— предприятия с высоким
V класс —
предприятия высочайшего риска,
Группировка
предприятий по критериям оценки
финансового состояния
Таблица 1. Группировка
предприятий по критериям оценки
финансового состояния.
|
Примечание. Источник: собственная разработка.
В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются дискриминантные факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа. Впервые в 1968 г. Профессор Нью-Йоркского университета Альтман исследовал 22 финансовых коэффициента и выбрал из них 5 для включения в окончательную модель определения кредитоспособности субъектов хозяйствования (формула 6):
Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 1,0X5, (6)
где X1 — собственный оборотный капитал / сумма активов;
X2 — нераспределенная (реинвестированная) прибыль / сумма активов;
X3 — прибыль до уплаты процентов / сумма активов;
X4 — рыночная стоимость собственного капитала / заемный капитал;
X5 — объем продаж (выручка) / сумма активов.
Если значение Z<1,181, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z>2,7 свидетельствует о его малой вероятности.
Позднее в 1983 г. Альтман получил модифицированный вариант своей формулы для компаний, акции которых не котировались на бирже (формула 6):
Z = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 + 0,995X5, (6)
где X4 — балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал.
«Пограничное» значение здесь равно 1,23.
В 1972 г. Лис разработал следующую формулу для Великобритании (формула 7):
Z = 0,063X1 + 0,092X2 + 0,057X3 + 0,001X4, (7)
где X1 —оборотный капитал / сумма активов;
X2 — прибыль от реализации / сумма активов;
X3 — нераспределенная прибыль / сумма активов;
X4 —собственный капитал / заемный капитал.
Здесь предельно значение равняется 0,037.
В 1997 г. Таффлер предложил следующую формулу (8):
Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4, (8)
где X1 — прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;
X2 — оборотные активы / сумма обязательств;
Информация о работе Социально-экономические причины банкротства