Принятие решений в условиях риска с использованием нечеткой игровой модели

2002.

7. Теория выбора и принятия решений / И.М.Макаров, Т.И.Виноградская, А.А.Рубчинский, В.Б.Соколов. - М.: Наука, 1982.

   Статья  поступила в редакцию 21 ноября 2005 г. 
 

ЗНАЧЕНИЕ  ГОСУДАРСТВЕННОГО

ФИНАНСОВОГО КОНТРОЛЯ В ПРОЦЕССЕ ПРИВЛЕЧЕНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СРЕДСТВ ЗАЙМОВ МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ

Кузнецов  В.М.,

аспирант  НИИ Счётной палаты РФ

   Государственный финансовый контроль в России существует не менее 350 лет. Его институты претерпели многочисленные организационные изменения, поскольку всегда зависели от особенностей экономического уклада и политической системы. Неизменной оставалась его институциональная сущность: служить опорой государственности и экономической безопасности России [I].

   Государственный финансовый контроль (ГФК) — неотъемлемая часть государственного устройства, один из важнейших рычагов управления страной, обязательное условие нормального функционирования финансово-кредитной системы. ГФК — комплексная и целенаправленная система экономико-правовых действий органов власти и управления, базирующихся на положениях основных законов государства [2].

   Развитие  общества, появление новых методов  государственного управления и развитие экономических процессов в мире объективно выдвигают перед ГФК новые требования. Современная его система должна соответствовать новому этапу в развитии государства и общества, соответствовать международным стандартам. Россия, являясь частью мирового экономического пространства, не может оставаться в стороне от интеграционных процессов. В этой связи повышается роль сотрудничества с высшими органами финансового контроля других стран. Это принципиально отличает нынешнюю работу ГФК от всех предыдущих этапов его истории.

   Изменяются  и задачи государственного финансового контроля. Важной задачей, стоящей перед его органами, является тесное взаимодействие контрольных органов всех уровней в рамках единого института. Только единство действий способно качественно улучшить результаты контрольной деятельности. 
 

УПРАВЛЕНИЕ  СТОИМОСТЬЮ - НОВЫЙ ПРИОРИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ БИЗНЕСОМ

   Деньги  вкладываются в бизнес-активы ради извлечения прибыли. Снижающаяся процентная ставка вводит в зону внимания отдалённую прибыль, переключая внимание с текущей доходности на долговременную. Долговременная доходность выражается в капитализации. На первое место выходит управление стоимостью.

   Многие  собственники российского бизнеса  сами создавали свои предприятия и являются высшим менеджментом, участвующим в оперативном управлении. Потребность в отделении собственников от оперативного управления обусловлена естественным старением акционеров, их желанием при жизни воспользоваться результатами своего труда.

   Отделение собственников от оперативного управления возможно с помощью формирования механизмов контроля и построения системы управления. При этом можно отметить, что многие собственники страдают иллюзией: собственник считает, что он контролирует бизнес, если участвует в оперативном управлении.

   Собственник действительно контролирует бизнес, если он сумел построить механизмы контроля и систему управления. При их отсутствии участие в оперативном управлении мало что даёт: контроль 5—7 факторов, а больше собственник физически не в состоянии контролировать, не может качественно изменить ситуацию в большой системе современного управления. Поэтому построение системы управления и механизмов контроля — вторая важнейшая задача корпоративного управления.

   Решения глобальных задач современного бизнеса требует объединения усилий, привлечения других собственников. Привлечение собственников — привлечение инвестиций. Формирование инвестиционной привлекательности — третья важнейшая задача корпоративного управления в России.

   Система управления стоимостью

Снижение  процентной ставки в России приводит к смещению центра тяжести с разовых сделок и единовременного извлечения прибыли на долговременные прибыли и капитализацию (см. рис.1). Фактически стоимость бизнеса заключается в стоимости будущих прибылей, взятых с учётом временной стоимости денег.

Рис. 1. Потребность в управлении стоимостью

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Ориентация  на капитализацию приводит к тому, что все управленческие решения рассматриваются не с точки зрения текущей доходности, а с точки зрения их влияния на капитализацию (см. рис. 2). При этом возникает проблема ликвидности капитализации, то есть возможности превращения её в деньги при возникновении такой необходимости.

   При принятии решения прежде всего необходимо поставить цель. Что мы хотим:

• получить долговременную прибыль;
• обеспечить приток наличности;
• закрыть «дырку» в системе бизнеса.

   Первая  цель — генеральная цель. Вторая и третья — инструментальные цели, реализация которых необходима для достижения генеральной. Поэтому прежде всего определяется текущая потребность.

   Если  текущая потребность — рост капитализации, то исследуются рынки, возможности и условия продажи. Только на основе этих факторов формируется, анализируется поле потенциального выбора.

   Для объектов потенциального поля выбора устанавливаются поражающие факторы, отрицательно влияющие на стоимость. Оценивается величина этого влияния. Исследуется возможность полного или частичного устранения таких факторов.

   Смотрится эффект от устранения поражающих факторов. Анализируется устойчивость эффекта к факторам риска и форс-мажора. Решение принимается на основе учета итоговых: эффекта, риска, вложений.

   Капитализация, то есть стоимость бизнеса, превращается в наличные с помощью продажи бизнеса полностью или частично. Большей частью при этом продаётся пакет акций. Акции легче всего продать на финансовых рынках. Чем более развиты финансовые рынки, тем легче, дешевле и быстрее капитализация переводится в наличные деньги. Доступ к финансовым рынкам обусловливает ряд требований, большей частью касающихся защиты прав акционеров и прозрачности системы управления.

   Основным  бизнесом является приобретение недооцененных  промышленных активов. Конечная цель приобретения — продажа, поэтому продаже и росту капитализации подчинены все основные бизнес-процессы. С этой целью был разработан и внедряется специальный бизнес-процесс работы с недооцененными активами — магистраль (рис.3). 
 

 
 
 

   Надо  ли магистраль формализовывать или её можно оставить неформализованной, на уровне идеологии? Для России на этот вопрос можно предложить следующий ответ. Существенная часть собственников бизнеса приобрела его путём приватизации в 90- х годах. Для участия в приватизации необходимо было иметь положение, оборотной стороной которого является возраст. С тех пор прошло 15 лет. Срок небольшой с точки зрения истории и весьма существенный с точки зрения человеческой жизни.

   Снижающаяся с возрастом способность обрабатывать объемы информации заставляет переходить на формальные методы управления.

Механизмы контроля

   Приватизация  была эпохой передела собственности. Собственность  доставалась сильнейшему. Вместе с тем проходящее время и уходящие силы заставляют собственников бизнеса искать пути его сохранения. Эпоха передела собственности сменяется эпохой создания институтов её сохранения. Механизмы контроля и системы управления принадлежат к числу таких институтов.

   Механизмы контроля опираются на:

• прозрачность потоков: материально-финансовых; информационно-аналитических; административно-управленческих;
• распределение полномочий;
• баланс полномочий и ответственности.

   Прозрачность  потоков, точнее их истинность, подтверждается аудиторской проверкой. Аудиторы должны подчиняться акционерам, а не исполнительной власти — в противном случае аудиторы не стимулируются защищать интересы собственников.

   Достигается прозрачность путем реинжиниринга. Бизнес-процессы должны быть осмысленными и доступными пониманию, пусть даже путём разбиения на подпроцессы. Любое «слепое» или тёмное пятно следует рассматривать как потенциальное место размытия прибыли. Распределение полномочий исключает чрезмерную концентрацию власти. Баланс полномочий и ответственности позволяет спрашивать за принимаемые решения.

Механизмы формирования инвестиционной привлекательности

   Период  создания первоначального капитала в России уже пройден. Во многом исчерпан и потенциал развития за счёт привлечения заёмного капитала. В то же время существует ряд объективных причин, требующих развития и укрупнения бизнеса. К их числу относится потребность в проведении НИОКР и маркетинговых исследований, построении и развитии товаропроводящих сетей, привлечении высококвалифицированных специалистов и построении системы управления. Всё это дорогостоящие удовольствия и под силу только крупному бизнесу.