Автор работы: Пользователь скрыл имя, 23 Марта 2011 в 21:18, дипломная работа
Аналитика рынка купли-продажи бизнеса в России
Введение …………………………………………………………….3
Глава 1 – Рынок купли-продажи малых и средних компаний…………..4
1.1. Аналитика рынка купли-продажи бизнеса в России………….4
1.2. Мотивы продавцов и покупателей действующих бизнесов….9
1.3. Процесс подготовки бизнеса к продаже……………………….11
Глава 2 – Оценка бизнеса………………………………………………….20
2.1. Доходный подход к оценке бизнеса……………………………20
2.2. Денежный поток инвестиционного проекта ………………….44
Глава 3 - Оценка инвестиционной привлекательности
нового проекта. Практический пример…………………………….53
Заключение …………………………………………………………………76
Список литературы …………………………………………………………77
Таблица 8
|
Чистый дисконтированный доход (NPV) представляет собой оценку сегодняшнюю стоимость потока будущих доходов. Это величина положительна и составляет 6 408,39 тыс. руб. Следовательно, выполняется необходимое условие эффективности проекта (NPV>0), означающее превышение приведенных результатов над приведенными затратами. Таким образом, в результате реализации проекта ценность фирмы возрастает, а проект считается приемлемым.
Под внутренней нормой доходности (IRR) понимают ставку, при которой чистый дисконтированный доход равен 0. Экономический смысл данного показателя заключается в следующем. IRR показывает ту норму доходности инвестиций, при которой для инвестора не имеет значения – инвестировать средства в проект или нет. В нашем случае внутренняя норма доходности составила 28,93%.
Самый популярный метод оценки инвестиций – срок окупаемости (PB). Он показывает, через сколько лет окупятся затраты на проект. Срок окупаемости составляет 3 года и 30 дней, то есть по данному проекту понадобиться 3 года и 30 дней для возмещения суммы первоначальных инвестиций без учета дисконтирования. Иногда сроки окупаемости рассчитываются с учетом временной стоимости капитала, то есть с использованием дисконтирования. В нашем случае, сумма дисконтированных чистых доходов перекрывает сумму дисконтированных инвестиций (примет положительное значение) через 4 года и 103 дня. Таким образом, необходимо ждать больше 4 лет, чтобы проект окупился.
Из таблицы видно, что индекс доходности имеет положительную динамику, к 2012 году на вложенные 100 руб. мы будем получать 145 руб.
В
свою очередь, индекс доходности дисконтированных
затрат составил в конце срока 1,31,
это свидетельствует о
Основываясь
на вышеперечисленных
показателях, инвестор
может принять
решение о нецелесообразности
инвестиционных вложений
в данное предприятие.
Проанализируем
Определяется степень влияния этих показателей на экономическую эффективность. Расчеты осуществляются без учета финансовой деятельности.
Таблица 9
|
Основные исходные данные для анализа чувствительности проекта были перенесены из расчетных таблиц. Исключением является показатель маржинального дохода, получаемого путем вычитания из цены единицы продукции без НДС переменных затрат в расчете на единицу продукции.
Для
дальнейшего анализа
Таблица 10
|
При
проведении анализа чувствительности
рассчитываются значения следующих
контрольных показателей и
Таблица 11
| Показатели | ||
| 1 | Безубыточный объем производства (Qr) | 894,92 |
| 2 | Безубыточная цена продукции (Pr) | 58,83 |
| 3 | Безубыточные переменные затраты (Cvar r) | 56,86 |
| 4 | Безубыточные постоянные затраты (Cfix r) | 5 178,92 |
| 5 | Предельная величина инвестиций (Ir) | 149 891,84 |
| 6 | Максимальная ставка НП (Tr),% | 41,48 |
| 7 | Безубыточная ставка дисконтирования (%) | 28,93 |
Полученные показатели характеризуют точки безубыточности, значения которых не следует уменьшать во избежание получения компанией убытков. Например, компания может снизить объем производства максимально до 894,92 тонн сыра в год, попадая тем самым в пороговое значение, когда компания еще не имеет убытков, но и не имеет прибыли. Дальнейшее сокращение объема производства приведет к убыточной ситуации.
Таблица 12
Информация о работе Особенности организации бизнеса с целью дальнейшей продажи