Управление оборотными стредствами предприятия

  предприятие вынуждено дополнительно привлекать заемные ресурсы.

  Если  кредиторская задолженность больше дебиторской и намного, это ведет  к неплатежеспособности предприятия.

  В идеале желательно, чтобы дебиторская  и кредиторская задолженности били равны.

  3. Период оборота (отсрочки) кредиторской задолженности представляет собой средний период времени между покупкой сырья и оплатой его наличными. Например, у предприятия может быть в среднем 30 дней, чтобы заплатить за труд и материалы.

  4. Финансовый цикл (период обращения денежных средств) объединяет три только что названных периода и, следовательно, равняется периоду времени от фактических денежных затрат компании на производственные ресурсы (сырье, труд) и до поступления денежных средств от продажи готового товара (т.е. со дня оплаты труда и/или сырья и до получения дебиторской задолженности). Таким образом, период обращения наличности равен периоду, в течение которого компания имеет средства, вложенные в оборотный капитал.

 
       ( 2 )

        Цикл обращения денежных средств  можно сократить:

1. путем сокращения периода обращения запасов, т.е. путем ускорения производства и продажи товаров;
2. путем сокращения периода обращения дебиторской задолженности, ускорив взимание покупательской задолженности;
3. путем удлинения периода отсрочки кредиторской задолженности через замедление своих собственных платежей.

  Эти меры должны применяться, если их можно  использовать, не повышая затрат и не снижая объема продаж.

  Ускорение оборачиваемости оборотных средств  зависит от времени их нахождения на всех стадиях производственного цикла. Значительные резервы ускорения оборачиваемости сосредоточены на стадии хранения производственных запасов, комплектующих на складах.

  В процессе анализа оборачиваемости  оборотного капитала рассчитываются следующие  показатели.[17, с.61]

   Коэффициенты  оборачиваемости, характеризующие капиталоотдачу, выраженную в отношении величины выручки от реализации продукции к средней величине оборотного капитала:

К_об = V_p / К_об                    (3)

где Vp — выручка от реализации продукции; 

 К_об — средняя величина оборотного капитала.

Показатель  оборачиваемости оборотного капитала

в днях ( Ро ), определяющий период прохождения оборотным капиталом одного оборота:

                      (4) 

где Ко —-средняя величина оборотного капитала;

Vp — выручка от реализации продукции;

Т — длительность анализируемого периода в днях.

  Коэффициент загрузки или коэффициент закрепления использования оборотного капитала, показывающий сумму оборотного капитала, приходящуюся на единицу полученной выручки от реализации продукции можно исчислить следующим образом:

К_zок =  Ко / V_p .                  (5 )

  При ускорении оборачиваемости потребность  в оборотном капитале снижается, и наоборот. Величину высвобождения или необходимости привлечения дополнительных источников оборотного капитала , можно вычислить расчетным путем:

                                                                                                   (6)

K₀¹ и К₀⁰ — средняя величина оборотного капитала за отчетный и предшествующий периоды;

к_pr — коэффициент прироста производства продукции.

       Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия.

      Анализ  финансовых коэффициентов заключается  в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

      Система относительных финансовых коэффициентов в экономическом смысле подразделяется на ряд характерных групп: [20, с.120]

I. Оценка рентабельности предприятия:

1.1. Общая  рентабельность предприятия = балансовая  прибыль/среднюю стоимость имущества предприятия 100%;

1.2. Чистая  рентабельность = чистая прибыль/средняя стоимость имущества предприятиях х 100%;

1.3. Чистая  рентабельность собственного капитала = чистая прибыль/средняя величина собственного. капитала х 100%;

1.4. Общая  рентабельность производственных  фондов == балансовая (валовая) прибыль/средняя стоимость основных производственных, и оборотных материальных. активов х 100%.

II. Оценка  эффективности управления или  прибыльность продукции:

II. 1. Чистая  прибыль на 1 руб. оборота = чистая  прибыль/продукция (оборот) х 100%;

II.2. Прибыль от реализации продукции на 1 руб. реализации продукции = прибыль от реализации/продукциях 100%;

II.3. Прибыль  от всей реализации на 1 руб.  оборота = прибыль от всей реализации/ продукциях 100%;

II.4. Общая  прибыль на 1 руб. оборота = балансовая прибыль/продукциях 100%.

III. Оценка деловой активности или капиталоотдачи:

III. 1. Общая капиталоотдача (фондоотдача) = Продукция (оборот)/средняя стоимость имущества;

III.2. Отдача основных производственных средств и нематериальных активов = Продукция / средняя стоимость основных производств. средств и нематериальных активов;

III.3. Оборачиваемость  всех оборотных активов = продукция/ср. стоимость оборотных активов;

III.4, Оборачиваемость запасов = продукция/средняя стоимость запасов;

III. 5, Оборачиваемость дебиторской задолженности = продукция/средняя величина дебиторской задолженности;

III.6. Оборачиваемость банковских активов = продукция/средняя величина свободных денежных средств и ценных бумаг;

III. 7. Оборот к собственному капиталу = продукция/средняя величина собственного капитала.

IV. Оценка  рыночной устойчивости.

      Финансовые  коэффициенты рыночной устойчивости во многом базируются на показателях рентабельности предприятия, эффективности управления и деловой активности. Их следует рассчитывать на определенную дату составления балансов и рассматривать в динамике.

                                       Оценка финансовой устойчивости

  Одна  из важнейших характеристик финансового  состояния экономического субъекта - стабильность его деятельности и  платежеспособности. Организация считается платежеспособной, если остатки на балансе денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и активные расчеты покрывают ее краткосрочные обязательства.[31, с.95] Таким образом, платежеспособность организации можно выразить в виде неравенства:

ДС + РД + ПО > КО + КЗ                  (7)

  Под финансовой устойчивостью экономического субъекта следует понимать обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. Детализированный анализ финансового состояния организации можно проводить с использованием абсолютных и относительных показателей. Анализ обеспеченности источниками формирования можно проводить либо по запасам, либо одновременно по запасам и затратам. Сущность анализа финансового состояния с помощью абсолютных показателей заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов и затрат,

  В целях анализа целесообразно  рассмотреть многоуровневую систему покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов и затрат. можно приближенно судить об уровне финансовой устойчивости и платежеспособности экономического субъекта.

      Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько абсолютных показателей: [16, с.173]

• наличие  собственных оборотных средств (СОС), равное сумме величины источников собственных средств и долгосрочных заемных обязательств за минусом стоимости внеоборотных активов:

СОС=ИСР+ДО-ИВ;              (8) 

• общая  величина основных источников формирования запасов и затрат (ОСОС), равная сумме СОС и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

ОСОС = СОС + КЗ.               (9)  

      На  основании двух вышеприведенных  показателей рассчитываются два показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

• излишек ("+") или недостаток ("-") собственных оборотных средств:

              DСОС = СОС -33;               (10) 

• излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат;

                   D ОСОС = ОСОС - 33.              (11) 

      В зависимости от соотношения рассмотренных  показателей можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости экономического субъекта: [17, с.86]

• абсолютная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством:

33 > СОС + КЗ;                         (12)

• нормативная финансовая устойчивость. Эта ситуация   гарантирует   платежеспособность организации и характеризуется условием:

33 = СОС  = КЗ или СОС > 33 > СОС +КЗ;          (13)

• неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором организация для покрытия части своих запасов и затрат вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, ослабляющие финансовую напряженность. Возникает при условии:

33 = СОС  = КЗ + ИФН,                     (14)

  где  ИФН - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное восполнение недостатка собственных оборотных средств и прочие средства);

• кризисное (критическое) финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства. Характеризуется неравенством:

33 < СОС  + КЗ.                         (15)

      Для более глубокого анализа финансового  состояния организации в дополнение к абсолютным показателям целесообразно рассчитать ряд относительных показателей - финансовых коэффициентов;

• коэффициент автономии (К_а) рассчитывается как отношение величины собственного капитала к итогу баланса:

К_а = КР / Б.                     (16)

      Нормальное  минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Этот коэффициент характеризует долю собственников организации в общей сумме средств, авансируемых в ее деятельности. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов положение данного экономического субъекта.

• коэффициент соотношения  заемных и собственных средств (К_з/c) рассчитывается как отношение величины обязательств организации к величине ее собственных средств:

К_з/с = ип / кр.                 (17)

Коэффициенты  К_з/с и К_а взаимосвязаны: