Теории международной торговли

Сущность инвестиций. 
 

 В экономической  литературе существует следующая  терминология, связанная с инвестициями: КВ, вложения в оборотные средства  или активы, инвестиции. 

 Инвестиции объединяют  КВ, вложения в оборотные активы  и финансовые вложения. Различие  в том, долгосрочные инвестиции  – КВ, краткосрочные инвестиции  – вложения в оборотные средства  или активы. 

 Собственные инвестиции  – различные ресурсы и резервы,  направленные на инвестиции. 

 Внешние инвестиции  – российские и зарубежные. 

 Собственные источники  инвестиций: 

 прибыль; 

 амортизационный  фонд; 

 уставный фонд. 

 Краткосрочные  вложения, как правило, не затрагивают  источников, т.е. идут из выручки. 

 Субъекты инвестирования: государство; предприятия ( организации  ); частные инвесторы физические  лица ); другие организации ( фонды,  инвестиционные фонды и т.д. ); иностранные инвесторы. 

 Основные документы,  связанные с инвестиционной деятельностью:  Закон о частных инвестициях  в РФ ( распределяется на физических  и юридических лиц – резидентов ), Закон об иностранных инвестициях  в РФ, Таможенный Кодекс, налоговое  законодательство. 

 Государство осуществляет  инвестиции на основе использования  средств бюджетов по целевым  программам, как правило, по защищённым  статьям. Кроме того, государство  может предоставлять дотации. 

 Предприятия могут  инвестировать в форме вкладов  в уставные фонды других организаций,  в виде приобретения ценных  бумаг; создание пая или вклада  в виде финансовой помощи, вывоза  капитала; вложения частных инвесторов, как физических лиц, ограничены  правилами взимания подоходного  налога и обоснованием ( при больших  вложениях ) источника доходов.  Вложения могут быть в различной  форме ( ценные бумаги, благотворительные  взносы и т.п. ). 

 Иностранные инвесторы  могут вкладывать только в  ограниченное количество производств.  В различных сферах доли иностранных  инвесторов различны, доля ограничивается  в зависимости от формы собственности. 

 Основной задачей  государства в области инвестиционной  политики является максимальное  привлечение частных иностранных  инвестиций. 

 Вся инвестиционная  деятельность регулируется государством  по следующим направлениям: 

 административное  регулирование: выдача разрешений, лицензий, квот; 

 экономическое  регулирование: налоговое, кредитное,  валютное и другие. 

 Гарантией для  инвесторов по вложенным инвестициям  могут выступать: государство;  честное слово предпринимателя,  банкира и т.п.; Гражданский и  Уголовный Кодексы. 

 По вложениям  в ценные бумаги, как правило,  в России на данный момент  нет. 

 Инвестиции так  же могут рассматриваться как  инвестиции реальные, т.е. инвестиции  в ОФ и оборотные фонды, а  так же инвестиции портфельные  ( финансовые ). 

 Основные назначения  инвестиций – получение прибыли.  Инвестиции и накопления тесно  взаимосвязаны, т.к. инвестиции  осуществляются за счёт накоплений. В то же время, инвестиции  ведут к росту накоплений. Необходимо  учесть, что реальные инвестиции  понижают ликвидность предприятия. 
 

Инвестиции в ОС. Управление ОС. 

 Основные средства  предприятия – это капитал,  вложенный в ОФ. 

 Основные средства:  

 основные производственные  фонды:  

 активные, 

 пассивные; 

фонды непроизводственного  назначения. 

 Стоимость ОФ: 

 первоначальная  – стоимость ОФ в момент  постановки на баланс; 

 остаточная = первоначальная  стоимость – износ; 

 восстановительная  ( по переоценке ) – реальная оценка  действующих ОФ на момент оценки. С 1992 года переоценка происходит  ежегодно. Переоценка осуществляется  на основе коэффициентов, установленных  МинФином РФ. В том случае, если стоимость ОФ оказывается значительно выше рыночной цены, предприятиям разрешается осуществлять переоценку на основе справок товарной биржи, торговой палаты, справок розничных организаций , или возможна экспертная оценка имущества предприятия на основе договора с соответствующей организацией. 

 Т.к. ОС –  это капитал предприятия, вложенный  в ОФ, параллельно происходит  процесс индексации ОС.В процессе  индексации происходит создание  добавочного капитала, который отражается  в четвёртом разделе пассива  баланса, как собственный источник. 

 Основные цели  переоценки ОФ и индексации  ОС: 

 обеспечение процесса  расширенного воспроизводства источниками  ( амортизационные отчисления ); 

 сохранение капитала  предприятия от инфляционных  потерь. 
 

 КВ предприятия.  Источники их финансирования. 
 

 В процессе  использования ОФ подвергаются  износу ( как физическому, так  и моральному ) и требуют восстановления. Различают простое и расширенное  воспроизводство. 

 Простое воспроизводство  – капитальный ремонт ОФ. 

 Расширенное воспроизводство  – предполагает строительство  новых предприятий, реконструкцию,  техническое перевооружение действующих  и т.д. 

 Источники финансирования  КВ зависят от: 

 вида КВ; 

 способа осуществления  КВ. 

 По видам инвестирования  КВ делятся на: 

 централизованные  КВ: 

 нецентрализованные  КВ. 

 Централизованные  КВ – КВ, планируемые государством, имеют большое народно-хозяйственное  значение, изменяющее пропорции  отраслей. Их важнейшим источником  являются бюджетные ассигнования. 

 Все прочие  КВ являются нецентрализованными  и планируется предприятием самостоятельно. 

 Источники централизованных  КВ:  

собственные средства предприятия; 

ресурсы отрасли ( централизованные фонды и резервы министерств  и ведомств ); 

долгосрочные кредиты  банков; 

бюджетные ассигнования. 

 Источники финансирования  нецентрализованных КВ: 

1) Собственные источники: 

чистая прибыль  предприятия. Величина ЧП, направляемая на финансирование КВ, определяется предприятием в зависимости от общей суммы  прибыли, а так же от потребности  предприятия в области стимулирования и поощрения собственных работников; 

амортизационные отчисления. Расчёт амортизационных отчислений, их планирование и т.д. 

2) Ресурсы отрасли  – централизованные фонды и  резервы министерств и ведомств. Имеет место только для предприятий,  сохранивших вертикальную структуру  подчинения. 

3) Долгосрочные ссуды  и займы. Особую роль играет  указ Президента от 17.09.94 №1982 “  О частных инвестициях в РФ”.  По этому указу инвестор обязан  вложить не менее 80% собственных  и заёмных средств. При этом  СК инвестора должен составлять  не менее 20%.Инвестиционные проекты  сопровождаются составлением бизнес-планов. 

Участие государства  может иметь форму: 

льготные государственные  кредиты на срок не более двух лет; 

предоставление бюджетных  ассигнований. 

Предусматривается закрепление в государственной  собственности части акций, создаваемых  АО. 

4) Эмиссия ценных  бумаг – при выпуске акций  увеличиваются собственные источники;  облигации, векселя предполагают  привлечение в оборот заёмных  источников. 

5) Инвестиционный  кредит – по ряду налогов  даётся отсрочка по платежам  в бюджет при условии, что  сумма отсроченных платежей будет  использована на КВ. 

6) Средства внебюджетных  фондов. 

КВ могут осуществляться: как строительство подрядным  способом и строительство хозяйственным  способом. 

 При строительстве  подрядным способом предприятие  использует все источники финансирования, при хозяйственном способе перечень  источников расширяется за счет: 

 часть прибыли,  которая при подрядном способе  входит в цену объекта ( передается  подрядчику ), при хозяйственном  способе уменьшает величину инвестиций, т.к. эта прибыль распределяется  в целом по предприятию; 

 экономия материалов ( до 5% сметной стоимости ); 

 использование  внутренних ресурсов и резервов ( мобилизация внутренних ресурсов ), т.е. у подразделения, занимающегося  строительством, приводятся в соответствии  с нуждами кредиторская и дебиторская  задолженности и наличие собственных  оборотных средств: 

 М ( И ) = ( А  – Н ) +/- ( К – У ), где 
 

 М ( И ) –  мобилизация ( иммобилизация ),  

 А – фактическое  наличие собственных оборотных  средств в предшествующем году, 

 Н – плановая  потребность в собственных оборотных  средствах в плановом году, 

 К – фактическая  кредиторская задолженность на  начало планового года, 

 У – кредиторская ( - ) / дебиторская ( +) задолженность. 

Выручка от продажи  излишнего имущества и оборотных  средств. 

 Изъятие прибыли  от попутной добычи чего-либо. 

 Источник при  покупке ОС по сравнению с  КВ – разница по НДС. 

 Использование  льгот по налогу на прибыль  ( для предприятий по перечням  отраслей ) при осуществлении КВ  производственного назначения ( до 50% налогооблагаемой базы ). 
 

Финансирование ремонта  ОС. 

 Если инвестиции  в ОФ осуществляются за счет  собственных ресурсов, то финансирование  всех видов ремонтов ( мелкий = текущему, средний, капитальный ) включается  в себестоимость выпускаемой  продукции по соответствующим  статьям, в том периоде, в  котором они произведены. Все  виды ремонтов осуществляются  в соответствии с техническим  состоянием ОС и технологической  потребностью. 

 В случае значительных  затрат на ремонты, предприятие  может создавать ремонтные фонды  в процентах от балансовой  стоимости. Для его создания  необходимо изменение учетной  политики. Для создания фонда  за счет себестоимости – согласование  с налоговой инспекцией. 
 

Эффективность использования  ОС. 

 Эффективность  использования ОС отражается  в коэффициентах: фондовооруженность, фондоотдача, рентабельность оборудования, рентабельность имущества, рентабельность собственных и заемных инвестиций, коэффициент покрытия инвестиций, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, коэффициент соотношения финансовых издержек и экономического эффекта, коэффициент реальной стоимости имущества, коэффициент накопления и амортизации, средний срок службы оборудования. 
 

Финансовый лизинг. 

 Одним из методов  рационального использования имеющихся  финансовых ресурсов предприятия  является лизинг. Лизинг – долгосрочная  аренда машин и оборудования, сооружений производственного характера. 

 В России существует: 

 финансовый, капитальный  ( прямой ) лизинг; 

 оперативный ( сервисный ) лизинг; 

 возвратный лизинг;