Теории международной торговли

 убытки от прочей  реализации, внереализационные расходы в том числе затраты, которые производит предприятие, но только за счёт чистой прибыли ( от реализации ОФ и имущества, покупка и продажа валюты ); 

 в соответствии  с Постановлением Правительства  РФ предприятие обязано по  истечении 4 месяцев дебиторскую  и кредиторскую задолженность  списывать на прибыль или убыток; 

 начисленные,  но не уплаченные штрафы, пеня, неустойки по хозяйственным договорам; 

 уценка сырья,  материалов и ГП; 

 прочие. 

 Показатели, уменьшающие  балансовую прибыль для целей  налогообложения. 

 присуждённые  в пользу предприятия или признанные  должником штрафы, пеня, неустойки  по хозяйственным договорам; 

 прочие. 

 Корректировки  в части налогообложения, они  связаны с возможностью использования  предприятием существующих льгот  по налогообложению. 

 налоговые льготы, создающие условия для увеличения  КВ: основные льготы связаны с  фактическими затратами, произведёнными  на финансирование КВ производственного  назначения и погашение банковских  кредитов по ним; 

 льготы в части  фактических затрат, произведённых  на содержание находящихся на  балансе предприятия объектов  здравоохранения, образования, культуры  и т.п. + на благотворительные цели  в пределах определённых сумм; 

 льготы, предоставляемые  МП: по перечню сфер деятельности  освобождаются от налога на  прибыль в первые два года  существования, 25% - 50% общей ставки  последующие 3 – 4 года; право получать  инвестиционные кредиты ( в размере до 10% общей выручки ); по перечню сфер деятельности могут использовать ускоренную амортизацию ( списывать 50% в первый год существования ); 

 не подлежат  обложению налогом на прибыль  ряд плательщиков: религиозные объединения,  организации инвалидов в части  их уставной деятельности и  т.п. 

 снижение ставок  – когда из общего числа  работников более 50% - инвалиды; 

 не облагаются  налогом на прибыль предприятия  сельскохозяйственного профиля  ( если доля таких работ более 70% ). 

 Некоторые предприятия  по-другому облагаются налогом  на прибыль: предприятия железнодорожного  транспорта, ВПК, почта и др. 

 Из валовой  прибыли вычитается ряд расходов, которые облагаются отдельно  и по другим ставкам: 

 дивиденды, проценты, полученные по всем видам ценных  бумаг ( по ставке = 15% у источника ); 

 доходы от казино, игорных домов и т.д. ( по ставке = 90% ); 

 видеосалоны,  видеопрокат ( по ставке = 70% ). 

 Крупные предприятия  получают консолидированную прибыль  ( а не прибыль по отдельным операциям ) – это прибыль по сводной бухгалтерской отчётности о деятельности материнских и дочерних предприятий. Необходимость консолидации прибыли связана с экономической целесообразностью и имеет особенности: 

 сводная отчётность, из которой берутся данные, как  правило, не является юридической  отчётностью ( используется только для налогового планирования фирмы ) и имеет ярко выраженную направленность в вариантах: 

 минимизация нологообложения; 

 эффективное использование  капитала; 

в такой отчётности отражаются активы и пассивы, доходы и расходы по расчётам с третьими лицами за рамками компании ( т.е. внутренние обороты из отчётности исключаются ). 

 После оптимального  планирования величины прибыли,  на предприятии планируют её  использование. Распределение прибыли:  из валовой прибыли вычитают  налог на прибыль и другие  виды налогов, которые облагаются  по другим ставкам, с учётом  корректировок валовой прибыли  и у предприятия остаётся чистая  прибыль. 

 Чистая прибыль  распределяется: 

 штрафы, пеня, неустойки,  которые платятся из ЧП; 

 часть местных  налогов, лицензионные сборы,  налоги, которые введены местными  законодательными органами власти; 

 фонд накопления: 

 финансирование  КВ в ОФ, 

 финансирование  КВ в оборотные фонды, 

 все вложения  в социальную сферу, 

 финансовые вложения  в другие предприятия и финансовые  структуры, 

 возврат долгосрочных  ссуд,  

 все резервные  фонды, 

 благотворительные  взносы, 

 прочие. 

фонд потребления: 

 все премии, 

 содержание социальной  сферы, 

 удешевление питания, 

 покупка спецодежды, 

 все ссуды работникам, 

 негосударственное  пенсионное страхование, 

 сверхлимитное  использование средств в части потребления, 

 прочие. 

Основа формирования фонда потребления в Положении  №552, Законе о подоходном налоге и  методических указаниях МинФина по исчислению подоходного налога. 

 Планирование  и распределение прибыли имеет  большое значение с точки зрения  правильности использования ЧП.  
 

Коэффициенты рентабельности. 
 

В российском понимании  рентабельности имеется ввиду рентабельность продукции, производства или рентабельность реализации. В зарубежной практике все показатели рентабельности являются косвенными ( относительными ) и в расчётах, как правило, присутствует ВП или ЧП. 
 

 Рентабельность  продаж = выручка от продаж –  с/с  

 выручка от  продаж 
 

 Коэф. ЧП = ЧП ( после налогообложения )  

 Выручка от  продаж 
 

 Коэф. рентабельности СК = ЧП – дивиденды по привилегированным акциям  

 СК – привилегированные  акции по номинальной стоимости 
 

 Коэф. рентабельности активов = ЧП _ 

 Общая сумма  материальных активов 
 

 Доходность (1) = ЧП  ( после налогообложения _  

 Общая сумма  материальных затрат 
 

 Доходность (2) = выручка  от продажи _  ЧП _ 

 Общая сумма  материальных затрат * выручка от  продажи 
 

 Рентабельность  капитала ( формула Дюпона )  
 

ЧП _ = ЧП _  оборот _  активы _ 

Акционерный капитал  объём продаж * активы * акционерный  капитал 
 

 Показатель Леверидж (рычаг) 
 

 а) производственный  леверидж  
 

 темпы прироста  валового продукта _ 

 темпы прироста  объема реализованной продукции 
 

 б) финансовый  леверидж 
 

 темп прироста  ЧП _ 

темп прироста валового дохода 
 

 в) производственно  – финансовый леверидж = производственный * финансовый 
 

 г) леверидж по заёмным средствам 
 

кредиторская задолженность  банку 

 активы баланса 
 

 Гиринг – отражает отношение заёмного капитала к собственному. 

 Леверидж фирмы показывает изменение заёмных средств с фиксированным процентом, для повышения прибыли держателей обыкновенных акций: 

Заёмные средства с  фиксированным процентом 

 Прибыль по  обыкновенным акциям 
 

Операционный леверидж 

Прибыль  или  изменение  прибыли _  

 Активы изменение  постоянных и переменных затрат 
 

 Эффект финансового  рычага как приращение к рентабельности  собственных средств, полученных  после использования кредитов. 

 средняя процентная  ставка = сумма процентов за кредит * 100% 

 общая сумма  заёмных средств 

 дифференциал = процент  ( или прибыль ) _ 

 рентабельность  – средняя ставка процента 

 плечо рычага  ( гиринг ) = заёмные средства _ 

 собственные средства 

 эффект финансового  рычага = дифференциал * плечо рычага, 

 или с учётом  налогообложения = 2/3 дифференциала  * плечо рычага. 

 Эффект финансового  рычага должен быть больше  или равен рентабельности  

( 2/3 рентабельности ). 

 Показатели прибыльности. 

 Показатели прибыльности  рассчитываются, как правило, относительно  объёма продаж, активов баланса  и акционерного капитала. 

 Коэффициент L =  брутто прибыль 

 Объём продаж, показывает, на сколько выгодны  были закупки сырья и материалов  ( как они повлияли на величину затрат на производство ) и цены продаж. 

 L = объём продаж – затраты на производство 

 объём продаж 
 

 Коэффициент M показывает, какая доля прибыли будет приходиться на объём продаж, если брутто прибыль будет уменьшена не расходы по содержанию аппарата управления и амортизацию и рассчитывается: 

сумма прибыли до уплаты процентов банку и налогов 

 объём продаж 
 

брутто прибыль  – накладные расходы  

 объём продаж 
 

валовая прибыль 

 объём продаж 
 

 Сравнение коэффициентов  L и M позволяет определить изменение прибыльности в процентах в зависимости от объёма продажи условно-постоянных расходов. 
 

 Коэффициент N показывает процент возврата в оборот средств, как своих, так и заёмных. В принципе, это та сумма, которую следует платить лицам, финансирующим предприятие, т.е. сравнить со стоимостью капитала: 

 N = прибыль до уплаты процентов и налогов  

 общая стоимость  активов 
 

 Коэффициент О характеризует прибыльность производства для акционеров: 

 О = ЧП _ 

 Акционерный капитал , исходя из этого, принимается решение об изъятии части прибыли из оборота или сохранения её в обороте. 
 

 Коэффициенты  P и Q характеризуют кредитоспособность фирмы, относительно возврата банковских кредитов, показывает покрытие банковских процентов получаемой прибылью: 

 Р = прибыль до уплаты процентов и налогов 

 Сумма задолженности  

 Примечание: если  расчёт ведётся за определённый  период, то делим на общую сумму  задолженности; если на определённую  дату, то на сумму банковского  процента. 

 Q = общая сумма задолженности банку _  

 прибыль, остающаяся  в распоряжении предприятия 

 Коэффициент R характеризует среднегодовой объём продаж, это коэффициент жизненного цикла предприятия. Полученный коэффициент обязательно должен быть скорректирован на уровень инфляции, на формальный рост продаж и т.п.: 

 R = изменения в объёме продаж * 100% 

 объём продаж  за последний год 
 

ИНВЕСТИЦИИ.