Становление рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

    11) форму собственности и вид  эмитента, того, кто выпускает на рынок ценную бумагу – государство, корпорации, частные лица;

    12) экономическую сущность с точки  зрения вида прав, которые предоставляет ценная бумага,

    13) наличие дохода — выплачивается  по ценной бумаге какой-то доход  или нет, 

    14) форму вложения средств — инвестируются  деньги в долг или для 

    .Ценная  бумага обладает рядом следующих  свойств; 

    ♦ возможность обмена на деньги в разных формах – путем погашения, купли –

    продажи, возврата эмитенту, переуступки;

    ♦ возможность использования в  расчетах;

    ♦ возможность использования как  предмета залога;

    ♦ возможность хранения в течение  ряда лет или бессрочно;

    ♦ возможность передаваться по наследству и в результате дарения.  

          Кроме того, это инструмент привлечения денежных средств, объект вложения финансовых ресурсов. Обращение ценных бумаг — сфера таких видов деятельности, как брокерская, депозитарная, регистраторская, трастовая, клиринговая и консультационная.

    Ценные  бумаги как объекты гражданских  прав имеют свободный характер перехода от одного лица к другому в порядке универсального правопреемства и не ограничены в обороте. Они могут быть документарными и бездокументарными. Ценные бумаги выступают как экономическая и юридическая категории. Они делятся на два больших класса — основные и производные.

    Основные  ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.).

    Производные ценные бумаги — это бездокументарные формы выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены базисного актива, т.е. актива, лежащего в основе данной ценной бумаги. В качестве базисных активов могут рассматриваться товары (зерно, мясо, нефть, золото и т.д.), основные ценные бумаги (акции и облигации) и т.п. К производным ценным бумагам относятся фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободно обращающиеся опционы.

       Классификация ценных бумаг — это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам. Под видом ценных бумаг понимают совокупность, для которой все существенные признаки являются общими, одинаковыми. Классификация видов ценных бумаг — это деление видов ценных бумаг на подвиды, которые, в свою очередь, могут подразделяться на более мелкие подвиды. Например, облигация — один из видов ценных бумаг. Облигация может быть купонной и бескупонной. Бескупонная облигация может быть выигрышной и дисконтной.

    По  основным характеристикам (признакам) ценные бумаги можно классифицировать следующим образом (табл. 2.1). Каждая группа ценных бумаг включает их подвиды. Это деление обусловлено особенностями фондового рынка и законодательства той или иной страны.

    Как юридическая категория ценные бумаги определяют следующие права:

• владение ценной бумагой;
• удостоверение имущественных и обязательственных прав;
• право управления;
• удостоверение передачи или получения собственности.

Таблица 2.1 – Классификация ценных бумаг

    Продолжение таблицы 2.1

    Окончание таблицы 2.1.

    Примечание  – Источник: [3, c. 16-17, таблица 2,1]

    Ценные  бумаги как экономическая категория  имеют определенные свойства и характеристики:

• ликвидность;
• доходность;
• курс;
• надежность;
• наличие самостоятельного оборота;
• потенциал прироста курсовой стоимости.

    Ценные  бумаги можно классифицировать также  по следующим признакам: 1)по эмитентам (государственные, частные и смешанные); 2) по степени защиты (высококлассные и низкоклассные); 3) по форме в ы п ус ка (документарные и бездокументарные); 4) по сроку действйя (срочные и бессрочные); 5) по виду (именные и на предъявителя); 6) по объему предоставленных прав (с правом собственности, с правом уп равления и с правом кредитования); 7) по территории обращения (муниципальные, государственные, иностранные и общероссийские); 8) по форме получения дохода (с постоянным доходом и с точечным доходом); 9) по возможности обмена (конвертируемые и неконвертируемые).

    Основными видами ценных бумаг являются:

• акция,
• облигация,
• вексель,
• чек,
• сберегательная книжка на предъявителя,
• депозитный сертификат,
• опцион,
• фьючерс,
• коносамент и др.

    На  рынке ценных бумаг существуют определенные стандарты, которые представляют собой  совокупность экономических, юридических и технических требований к ценным бумагам. 

    3. Становление рынка  ценных бумаг в  республике Беларусь

    3.1. Экономическая модель  рынка ценных бумаг  в Республике Беларусь

        В мировой практике различают две основные модели рынка ценных бумаг: североамериканскую (рыночную, спекулятивную) и европейскую (банковскую).Называют эти модели, соответственно, модель США и модель Германии.

    К важнейшим характеристикам североамериканской модели относятся: высокая доля акционерного капитала на рынке ценных бумаг; доминирующая роль инвестиционных фондов и других коллективных инвесторов; большой удельный вес коммерческих бумаг; финансирование дефицита бюджета только путем выпуска ценных бумаг; низкая доля прямого банковского кредита (25-30%) в финансировании экономики страны; низкая доля участия банков в уставных фондах промышленного сектора экономики; преобладание на рынке ценных бумаг небанковских инвестиционных институтов, тенденция к снижению доли банков в финансовых активах.

    К основным характеристикам европейской модели относятся: низкая доля акционерного капитала, высокая доля финансирования за счет выпуска облигационных займов (соотношение облигаций и акций - 10:1); низкая доля инвестиционных фондов; малый удельный вес коммерческих бумаг; традиция прямого кредитования на покрытие дефицита бюджета наряду с выпуском государственных ценных бумаг; высокая доля прямого банковского кредита (50 - 60%) в финансировании экономики страны, относительно высокая доля участия банков в уставных фондах объединений банков и предприятий; на рынке ценных бумаг преобладание влияния банков.

    Рынок ценных бумаг Беларуси относится  к так называемым развивающимся, нарождающимся рынкам. Поэтому, в Беларуси, как впрочем и в странах Центральной и Восточной Европы, складывается смешанная модель фондового рынка, в которой присутствуют черты как североамериканской, так и европейской моделей. В качестве основных ее характеристик можно назвать значительную роль государства в процессе создания фондового рынка, прямое кредитование на покрытие дефицита бюджета наряду с выпуском государством ценных бумаг, относительно высокую долю ценных бумаг банков и финансовых инструментов на финансовом и фондовом рынках государства.

    К настоящему времени в Беларуси создана  законодательно - правовая база фондового  рынка. К числу основных законов, определяющих виды ценных бумаг на рынке Беларуси, положение и взаимоотношения  участников рынка ценных бумаг, получение доходов от владения и распоряжения ценными бумагами, порядок их выпуска и обращения и т.д., относятся: