Становление рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

    СОДЕРЖАНИЕ 

Введение……………………………………………………………..……………….3

1 Роль  рынка ценных бумаг в экономике…………………………………...……...4

1.1 Определение  и виды рынков ценных бумаг……………………………..…….4

1.2 Цели, задачи и функции рынка ценных  бумаг…………………………..…….8

2 Механизм  функционирования рынка ценных  бумаг………………………….11

2.1. Понятие  механизма функционирования рынка  ценных бумаг……………11

2.2. Участники  рынка ценных бумаг…………………………………………………..12

2.3 Классификация  фондовых операций…………………………………………14

2.4  Ценные  бумаги и их виды. Классификационные  характеристики     ценных 

бумаг…………………………………………………………………………………....15

3 Становление  рынка ценных бумаг в Республике  Беларусь…………………  21

3.1. Экономическая  модель рынка ценных бумаг  в Республике Беларусь……21

3.2. Участники рынка государственных ценных бумаг Республики………….22

3.3 Система  государственного регулирования  рынка ценных бумаг в РБ……23

3.4  Перспективы  развития рынка ценных бумаг  в Республике        

Беларусь……………………………………………………………………………25

Заключение………………………………………………………………………...28

Приложение  А Программа развития рынка корпоративных ценных

бумаг Республики Беларусь на 2008 - 2010 годы…………………………..29 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

    В экономике государства рынок  ценных бумаг занимает одно из ведущих  мест, что определяет актуальность изучения этого объекта.

    Основной  целью работы является изучение рынка  ценных бумаг в Республике Беларусь.

    На  основании цели автором работы поставлены следующие задачи.

• Определение понятия, сущности и видов ценных бумаг
• Определение экономического содержания рынка ценных бумаг.
• Анализ особенностей возникновения рынка ценных бумаг в Республике Беларусь
• Рассмотрение основных моментов регулирования рынка ценных бумаг.
• Изучение современного состояния рынка государственных ценных бумаг в РБ.
• Определение перспектив дальнейшего развития и совершенствования рынка ценных бумаг РБ

    Объект  исследования – рынок ценных бумаг  РБ.

    Предметом исследования в работе являются особенности  возникновения рынка ценных бумаг  в РБ и перспективы его развития.

    Для детального изучения темы автором работы использованы следующие методы исследования: системный подход, наблюдение, анализ и синтез, группировка и сравнение.

     Теоретической и методологической основой написания  курсовой работы является учебный материал отечественных авторов, а также  нормативно-законодательные акты РБ. Следует отметить тот факт, что в исследованном материале авторами уделено недостаточное внимание проблеме развития исследуемого объекта курсовой работы в современной экономике Республики Беларусь. Поэтому тема исследования является актуальной на данном этапе развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь.

 

1 Роль рынка ценных  бумаг в экономике 

    1.1 Определение и  виды рынков ценных  бумаг 

      Рынок ценных бумаг – совокупность  экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг, а также формы и способы этого обращения. Основное назначение рынка ценных бумаг состоит в аккумулировании и перераспределении денежных средств между отраслями народного хозяйства, сферами рыночной деятельности, а также в переводе сбережений домашних хозяйств из непроизводительной в производительную форму. Является частью финансового рынка.

    Различают следующие виды рынков ценных бумаг:

• первичный рынок ценных бумаг;
• вторичный рынок ценных бумаг;
• биржевой рынок ценных бумаг;
• внебиржевой рынок ценных бумаг;
• кассовый рынок ценных бумаг;
• срочный рынок ценных бумаг;
• международный рынок ценных бумаг;
• национальный рынок ценных бумаг;
• региональный рынок ценных бумаг;
• традиционный рынок;
• компьютеризированный рынок.

 

      Первичный рынок ценных бумаг – это рынок, где происходит выпуск ценной бумаги в обращение, т.е. эмиссия и первичное размещение ценных бумаг среди инвесторов.

       Первичный рынок выполняет следующие  функции:

    - организация выпуска ценных бумаг;

    - размещение ценных бумаг;

    - учет ценных бумаг;

    - поддержание баланса спроса и  предложения.

         К основным субъектам первичного  рынка ценных бумаг относятся  эмитенты и инвесторы. Активными участниками этого рынка являются инвестиционные фонды и финансовые компании, а также коммерческие банки и различные посредники, занимающиеся куплей-продажей ценных бумаг.

      К основным операциям первичного  рынка ценных бумаг относятся:

    - эмиссия;

    - определение основных форм размещения выпущенных ценных бумаг;

    - определение рыночной стоимости ценных бумаг;

    - оценка инвестиционного риска;

    - государственная регистрация выпуска;

    - размещение ценных бумаг;

    - регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг;

    - назначение реестродержателя.

      

       Выпуск ценных бумаг – это совокупность ценных бумаг данного эмитента, которые предоставляют одинаковый объем прав и имеют одни и те же условия размещения. Решение о выпуске ценных бумаг – это документ об объеме, виде, количестве, целях и сроках выпуска ценных бумаг, который принимается общим собранием акционеров акционерного общества, оформляется отдельным протоколом и регистрируется в органе государственной регистрации ценных бумаг.

       В процессе становления и функционирования рынка ценных бумаг возникли различные формы размещения ценных бумаг.

       Размещение ценных бумаг – это отчуждение ценных бумаг их первым владельцем на основе заключения гражданско-правовых сделок на согласованных с эмитентом условиях.1

    Основными формами размещения первичного выпуска  ценных бумаг являются:

• открытая подписка для всех желающих (в этом случае в решении о выпуске ценных бумаг, размещаемых путем открытой подписки, не могут быть предусмотрены какие-либо преимущества одних приобретателей перед другими);
• закрытая подписка;
• аукцион;
• инвестиционный конкурс;
• коммерческий конкурс;
• распределение среди акционеров;
• конвертация.

    Практика  показывает, что акционерное общество, даже достаточно крупное, не может решить весь комплекс проблем, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Подготовить и правильно организовать размещение выпуска ценных бумаг могут только профессионалы рынка ценных бумаг. Участие профессионалов фондового рынка в размещении выпусков ценных бумаг на первичном рынке называется андеррайтингом.

    Андеррайтинг – это покупка или гарантирование покупки ценных бумаг при их первичном размещении для дальнейшей продажи инвесторам.

    Андеррайтером называется инвестиционный институт, который принял на себя обязанность разместить ценные бумаги от имени эмитента или от своего имени на согласованных с эмитентом условиях за вознаграждение. Андеррайтер осуществляет покупку ценных бумаг для последующей перепродажи другим инвесторам. Услуги по размещению первичной эмиссии – андеррайтингу - предоставляют инвестиционные и коммерческие банки, брокерские фирмы, инвестиционные компании.

    Вторичный рынок – это рынок, на котором постоянно происходит обращение ранее выпущенных ценных бумаг. Это совокупность различных операций с данными ценными бумагами, в результате которых происходит постоянный переход прав собственности на них от одного владельца к другому. Цель вторичного рынка – обеспечить  реальные условия для покупки, продажи и проведения других операций с ценными бумагами после их первичного размещения. Задачами развития вторичного рынка ценных бумаг  являются:

• повышение финансовой активности хозяйствующих субъектов и физических лиц;
• совершенствование нормативно-правовой базы;

• развитие инфраструктуры рынка.

       Вторичный рынок выполняет три  функции:

• сводит друг с другом продавцов и покупателей и тем самым обеспечивает ликвидность ценных бумаг;
• обеспечивает баланс спроса и предложения;
• обеспечивает перераспределение капиталов из депрессивных секторов народного хозяйства в наиболее перспективные и эффективно работающие секторы и отрасли народного хозяйства.

 

    В зависимости от уровня регулируемости вторичного рынка ценных бумаг различают два вида рынков: организованный и неорганизованный.

    Организованный  рынок ценных бумаг — это рынок, где обращение ценных бумаг осуществляется по установленным правилам, которые твердо регулируют практически все стороны деятельности фондового рынка. Как показывает практика, этот рынок основан на современных компьютерных системах связи, обеспечивающих совершение операций по купле-продаже ценных бумаг в соответствии с твердо установленными нормами, обязательными для всех участников рынка. Главная характеристика организованного рынка – это обязательное участие профессиональных участников рынка ценных бумаг как сторон по сделке.

    Неорганизованный  рынок – это всегда внебиржевой рынок, где участники сделки самостоятельно договариваются по всем вопросам. Он характеризуется отсутствием строгих правил проведения операций с ценными бумагами, высокой степенью риска, большим числом мошеннических операций. Законодательство многих стран жестко регламентирует деятельность участников фондового рынка, чтобы исключить проведение операций на неорганизованном рынке ценных бумаг.

    В зависимости от места торговли различают  биржевые и внебиржевые рынки ценных бумаг.

    Биржевой  рынок – это всегда организованный рынок ценных бумаг, операции по купле-продаже ценных бумаг осуществляются на бирже. На биржевом рынке осуществляется торговля ценными бумагами наиболее надежных эмитентов, которые допускаются на биржу только пройдя процедуру листинга, их деятельность контролируется со стороны биржи. Биржевая торговля проводится в специально оборудованном помещении (бирже) по четкому графику в течение строго обусловленного времени, а именно биржевых сессий, по твердым правилам, которые установлены биржей и обязательны для всех участников торгов. Возможна организация биржи как системы электронной торговли.

    Внебиржевой рынок – это рынок, на котором операции купли- продажи ценных бумаг совершаются вне помещения биржи. В свою очередь, в зависимости от наличия установленных правил торговли различают организованный и неорганизованный внебиржевые рынки. В странах с развитой рыночной экономикой, как правило, основное значение имеет организованный рынок ценных бумаг, который сегодня представлен либо фондовыми биржами, либо внебиржевыми системами электронной торговли. Причем в то время как биржевая торговля осуществляется в специально отведенном месте – здании биржи, внебиржевой рынок представляет собой широко разветвленную телекоммуникационную сеть, которая объединяет всех участников торговых операций и обеспечивает их необходимой информацией для заключения сделок.