Совершенствования политики управления капитала на ФГУП «Элита»

 

Проанализировав таблицу 8 можно отметить, что наибольший удельный вес в составе заемного капитала составляет кредиторская задолженность в натуральном выражении составляет 1105 тыс. руб. (24,9%). Доходы будущих периодов составляет 3911 тыс. руб.

3. Определение финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности.

Устойчивость финансового состояния предприятия оценивается системой абсолютных и относительных показателей на основе соотношения заемных и собственных по отдельным статьям актива и пассива баланса.

Высокая финансовая зависимость может привести к потере платежеспособности предприятия. Поэтому оценка финансовой устойчивости является важной задачей финансового анализа.

Общую финансовую устойчивость характеризуют показатели: коэффициент финансовой независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансового риска, коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования.

Исходя из данных бухгалтерского баланса, коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, представлены в таблице 9.

Таблица 9 – Показатели финансовой устойчивости ФГУП «Элита» за 2011 – 2013 гг.

Показатель	2011	2012	2013	Изменения (+;-)
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	0,97	0,94	0,94	-0,03
Коэффициент финансовой устойчивости	0,97	0,94	0,94	-0,03
Коэффициент финансирования	30,6	15,4	17,0	-13,6
Коэффициент финансового риска (финансового рычага, капитализации)	0,03	0,06	0,06	0,03
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	0,96	0,92	0,93	-0,03

 

Проанализировав таблицу 9 можно сделать вывод о том, что коэффициент финансовой независимости составила в отчетном году 0,9, что выше оптимального значения. Это говорит о том, что данное предприятие финансово независима. Коэффициент финансовой устойчивости по данному предприятию составила в размере 0,9, что больше оптимального значения. Данное предприятие является финансово устойчива, т.е. финансово независима от внешних заемных источников. ФГУП «Элита» финансируется только за счет собственного капитала. Что показывает коэффициент финансирования в отчетном году 17. Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования в 2013 году 0,93.

Рассмотрим методику Шеремента А.Д. и Сайфулина Р.С., рекомендующую для оценки финансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. Методика позволяет оценить достаточно ли источников финансирования для формирования материальных оборотных средств, где обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Таблица 10 – Классификация типа финансовой устойчивости предприятия ФГУП «Элита» за 2013 г.

Показатель	На начало года	На конец года	Изменения (+; -)
Величина запасов и затрат	107420	131451	24031
Наличие собственных оборотных средств	103208	127624	24416
Функционирующий капитал	103208	127624	24416
Общая величина всех источников	112099	137079	24980
+- Фс = СОС – Зп	-4212	-3827	385
+-Фт = КФ – Зп	-4212	-3827	385
+-Фо = ВИ - Зп	4679	5628	949
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	{0; 0; 1}	{0; 0; 1}	x

 

Проанализировав таблицу 10 можно отметить что, у ФГУП «Элита» за анализируемый период наблюдается недостаток собственных оборотных средств в сумме 3827 тыс. руб. Недостаток общей величины долгосрочных заемных средств формирования запасов в сумме 3827 тыс. руб. и излишек общей величины основных источников для финансирования запасов на 5628 тыс. руб.

Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ПОЛИТИКИ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛА НА ФГУП «ЭЛИТА»

Одной из актуальных проблем теории и практики финансовой политики является задача выбора оптимальной структуры капитала, то есть определения соотношения собственных и долгосрочных заемных средств. Эта задача, может быть решена, среди прочих методов, также с помощью имитационной модели системы финансов фирмы. Под оптимальным значением структуры капитала понимается такое соотношение собственных средств и заемного капитала, которое обеспечивает достижение оптимальных значений целевых показателей деятельности фирмы. Выбор данных целевых показателей представляет собой дополнительную проблему, решение которой также предлагается в статье. Решение задачи поиска оптимальной структуры капитала рассматривается для фирм, имеющих организационно-правовую форму открытого акционерного общества, в качестве собственных средств рассматривается акционерный капитал, а в качестве заемных средств — облигационный заем.

Отправной точкой финансового прогнозирования является прогноз продаж и соответствующих им расходов; конечной точкой и целью – расчет потребностей во внешнем финансировании. Составляем прогнозный баланс по методу процентной зависимости от продаж.

 Допустим что ФГУП «Элита» ожидает, что в следующем году продажа увеличится на 10 %. Определим потребность во внешнем финансировании при помощи прогнозного баланса.

Прогноз выручки = 136045 тыс. руб. * 110%/100 = 149650 тыс. руб.

Для получения прогнозного баланса используется баланс ФГУП «Элита» за 2013 год (таблица 11).

 

 

 

 

Таблица 11 – Баланс ФГУП «Элита» за 2013 год

Активы	2013	Пассивы	2013
1.Внеоборотные активы		3.Капитал и резервы
- основные средства	33317	- уставный капитал	21151
- финансовые вложения	4	- добавочный капитал	121
Итого по 1 разделу	33321	- резервный капитал	2622
		-нераспределенная прибыль	137051
		Итого по 3 разделу	160945
2.Оборотные активы		5.Краткосрочные обязательства
- запасы	131451	-кредиторская задолженность	5544
-дебиторская задолженность	5459	- доходы будущих периодов	3911
- денежные средства	19	Итого по 5 разделу	9455
- прочие оборотные активы	150
Итого по 2 разделу	137079
Баланс	170400	Баланс	170400

 

Далее рассмотрим расчет процента выручки за 2013 год (таблица 12). Некоторые статьи баланса будут меняться пропорционально выручки от продаж, в то время как другие будут от него независимы. Меняющие статьи выражены в процентном отношении от выручки от продаж за прошедший 2013 год. Для независимых статей эти величины пока не определены.

Таблица 12 – Расчет процента выручки за 2013 год  ФГУП «Элита»

Активы	2013	% выр	Пассивы	2013	% выр
1.Внеоборотные активы			3.Капитал и резервы
- основные средства	33317	25	- уставный капитал	21151	-
- финансовые вложения	4	0,003	- добавочный капитал	121	-
Итого по 1 разделу	33321	25,003	- резервный капитал	2622	1,93
			-нераспределенная прибыль	137051	100,74
Продолжение таблицы 12
			Итого по 3 разделу	160945	-
2.Оборотные активы			5.Краткосрочные обязательства
- запасы	131451	96,62	-кредиторская задолженность	5544	4
-дебиторская задолженность	5459	4,01	- доходы будущих периодов	3911	2,9
- денежные средства	19	0,01	Итого по 5 разделу	9455	-
- прочие оборотные активы	150	0,1
Итого по 2 разделу	137079	100,74
Баланс	170400	125	Баланс	170400

 

Рассмотрим изменения в пассиве. Вместе с выручкой от продаж будет меняться кредиторская задолженность и доходы будущих периодов, поскольку с ростом продаж вырастут закупки необходимых для производства сырья и материалов. Таким образом, счета к оплате будут меняться одновременно с выручкой от продаж. Теперь составим промежуточный прогнозный баланс. Там, где это ,возможно, будем использовать процентные отношения для зависимых от объемов продаж элементов.

Таблица 13 – Прогнозный баланс ФГУП «Элита» на 2014 год (промежуточный)

Активы	2014	Изменения, тыс. руб.	Пассивы	2014	Изменения, тыс. руб.
1.Внеоборотные активы			3.Капитал и резервы
- основные средства	37412,5	4095,5	- уставный капитал	21151	0
- финансовые вложения	4,5	0,5	- добавочный капитал	121	0
Итого по 1 разделу	37417	4096	- резервный капитал	2888	266
			-нераспределенная прибыль	150757	13706
			Итого по 3 разделу	174917	13972
2.Оборотные активы			5.Краткосрочные обязательства
продолжение таблицы 13
- запасы	144591,83	13140,83	-кредиторская задолженность	5986	442
-дебиторская задолженность	6000,965	541,965	- доходы будущих периодов	4340	429
- денежные средства	14,965	0,035	Итого по 5 разделу	10326	871
- прочие оборотные активы	149,65	0,35
Итого по 2 разделу	150757,41	13678,41
Баланс	188174	16962	Баланс	185243