Пути улучшения и перспективы развития финансирования инвестиционной деятельности предприятий

При выплате дивидендов акциями  возникает вопрос о том, по какой  цене учитывать выданные акции, — по номинальной или рыночной. Специалисты считают, что если среди акционеров распределяется небольшая часть выпущенных акций, в пределах 20—25 % обыкновенных акций, их следует оценивать по рыночным ценам. При выплате дивидендов крупным пакетом акций целесообразно применять номинальную стоимость акций.

Рассмотрим  одну из возможных ситуаций. Акционерное  общество объявило, что 15% из 100 000 акций, номинальной стоимостью 5 тыс. сом. за акцию, будет распределено взамен начисленных дивидендов. Рыночная цена одной акции на день объявления дивидендов равнялась 9,5 тыс. сом. Существует два варианта решения.

(тыс.  сом.)

Обратим внимание, что в обоих вариантах  количество акций составляет 100 000, а  сумма уставного капитала—500 000 тыс. сом. Изменения есть в добавочном капитале, так как во втором варианте в него зачислена премия на распределенные акции. Соответственно изменилась и сумма нераспределенной прибыли.

Операция  по выплате дивидендов акциями оформляется  следующими бухгалтерскими проводками (второй вариант):

начислены дивиденды акционерам, взамен которых  им будут выданы обыкновенные акции общества:

дебет счета  «Нераспределенная прибыль»,

кредит  счета «Расчеты с акционерами» —  на сумму 142 500 тыс. сом.;

в счет дивидендов акционерам выданы 15 000 акций номинальной  стоимостью 75 000 тыс. сом. с премией в 67 500 тыс. сом.:

дебет счета  «Расчеты с акционерами» — на сумму 142 500 тыс. сом.,

кредит  счетов»Уставный капитал» — на сумму 75 000 тыс. сом., «Добавочный капитал» — на сумму 67 500 тыс. сом.

Многие  специалисты, считают, что проводить  указанную операцию как сумму  объявленного дивиденда не следует, поскольку общество не несет никаких имущественных обязательств перед акционерами. Операция состоит только в распределении дополнительных акций, поэтому достаточно одной бухгалтерской проводки:

дебет счета  «Нераспределенная прибыль» — на сумму 142 500 тыс. сом.,

кредит  счетов «Уставный капитал» — на сумму 75 000 тыс. сом., «Добавочный капитал» — на сумму 67 500 тыс. сом.

По аналогии можно отражать операции по увеличению номинальной стоимости одной  акции.

В случаях, предусмотренных законодательством  Кыргызской Республики, разрешается увеличивать уставный капитал с увеличением единичной стоимости акций или пропорционального увеличения их количества у всех держателей за счет уменьшения дополнительного капитала. Общая сумма акционерного капитала при этом не изменяется, так как не происходит изменений в стоимости имущества общества. Изменение отражается бухгалтерской проводкой:

дебет счета  «Добавочный капитал»,

кредит  счета «Уставный капитал».

ГЛАВА 3. СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1. Сущность инвестиций и инвестиционной  деятельности

      Сам термин “инвестиции”  происходит от латинского слова  “invest”, что означает “вкладывать”. В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде. Инвестиции – это то, что “откладывается” на завтра, чтобы как можно больше и эффективнее употребить в будущем.

По финансовому определению, инвестиции – это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода.

Экономическое определение инвестиций можно сформулировать следующим  образом: инвестиции – это расходы  на создание, расширение, реконструкцию  и техническое перевооружение основного капитала, а также не связанные с этим изменения оборотного капитала.

Все инвестиции подразделяются на 2 основные группы:

1.реальные (капиталообразующие)

2. портфельные.

Реальные  инвестиции – это в основном долгосрочные вложения средств (капитала) непосредственно  в средства производства и предметы потребления. Они представляют собой финансовые вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связаны с приобретением реальных активов. При этом может быть использован и заемный капитал, в том числе и банковский кредит. В таком случае банк также становится инвестором, осуществляющим реальное инвестирование.

Реальные  инвестиции называют еще прямыми, т.к. они непосредственно участвуют в производственном процессе, к примеру вложение средств в здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.д. Согласно американской методологии к прямым относятся инвестиции, формирующие более четверти капитала фирмы.

К прямым инвестициям можно отнести стратегические вложения корпораций в производственно-сбытовую сеть.

Глобальные прямые инвестиции, независимо от того, где они осуществляются – в развитых странах или на развивающихся рынках, все чаще принимают форму слияний и поглощений.

Портфельные инвестиции – это вложение капитала в проекты, связанные, к примеру  с формированием портфеля и приобретением  ценных бумаг и других активов. В  данном случае основной задачей инвестора  является формирование  и управление оптимальным инвестиционным портфелем, осуществляемое, как правило, посредством операции покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке.

Портфель  –это совокупность собранных воедино  различных инвестиционных ценностей.

Вложения  в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм, к примеру, приобретение их акций, других ценных бумаг, а также долговых прав, называют – финансовыми инвестициями.

Различают также и интеллектуальные – нематериальные инвестиции – это затраты на покупку  патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, рекламу и др.

Посредством инвестиций создаются высокотехнологичные  совместные производства, новые рабочие места. Так, в Аргентине, Чили, Бразилии, Мексике, Филиппинах инвесторы создали более 2 млн. рабочих мест, не считая организации рабочих мест в компаниях, предоставляющих товары и услуги иностранным инвесторам.

Кроме того, внешние инвестиции, направленные в  производственную сферу, улучшают показатели торгового бремени на бюджет государства  –заемщика, увеличивая внешнюю задолженность.

В коммерческой практике принято различать следующие  типы инвестиций:

• инвестиции в различные активы – это здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более одного года;
• инвестиции в денежные активы  - это права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц (депозиты в банке, облигации, акции и др.);
• инвестиции в нематериальные (незримые) активы – это ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий и т.д. 

Источники финансирования инвестиционной деятельности предприятий.