Пути укрепления финансового положения организации (на примере СП ОАО «Кровля»)

Контокоррент – это единый счет, на котором учитываются все операции банка с клиентом. На контокорренте отражаются, с одной стороны, ссуды банка и все платежи со счета по поручению клиента, а с другой – средства, поступающие в банк от клиентов в виде вкладов, возврата ссуд и т.п.

Преимущества финансирования за счет эмиссии облигаций по сравнению с банковским кредитом:

1) возможность получения больших объемов денежных средств;

2) независимость от одного кредитора (заем у всего рынка);

3) управление своим портфелем долгов;

4) дополнительная реклама для компании;

5) более привлекательные условия банковского кредитования;

6) возможность привлечения средств на более длительный срок.

Недостатки финансирования за счет эмиссии облигаций по сравнению с банковским кредитом:

1) необходимость раскрытия информации;

2) дополнительные издержки, связанные с облигационным займом;

3) затраты времени на организацию финансирования (до 5 – 6 месяцев на первый заем, до 3 – 4 месяцев – на последующие займы).

3 Рассмотрим арендное финансирование.

Лизинг—это комплекс экономических отношений, в ходе которых лизинговая компания за счет средств кредитов банка покупает то или иное имущество и передает его в аренду с правом выкупа лизингополучателю на срок действия лизингового контракта.

В лизинговом соглашении предусматриваются:

1) объект лизинга;

2) непрерывный срок аренды, в течение которого соглашение не может быть расторгнуто;

3) величина арендных платежей и периодичность их выплат;

4) возможные варианты владения имуществом после окончания срока аренды;

5) условия страхования имущества;

6) права и обязанности сторон и другие условия.

Для организации-лизингополучателя аренда оборудования по сравнению с покупкой имеет ряд неоспоримых преимуществ, в том числе:

1 Вовлечение оборудования в производство с поэтапной оплатой его стоимости;

2 Использование оборудования в период сезонной переработки сырья и уход от эксплуатационных расходов по его содержанию в остальные периоды;

3 Использование механизма ускоренной амортизации оборудования, что позволяет уменьшить сумму налога на имущество;

4 Возможность выкупа арендованного оборудования по остаточной стоимости для его дальнейшего использования в производстве.

Вместе с тем успешному развитию лизинга препятствует ряд обстоятельств, в числе которых:

1) нехватка стартового капитала для организации лизинга оборудования;

2) высокие риски лизингодателей в условиях неплатежеспособности организаций, что ведет к высоким арендным платежам;

3) недостаточно развитая нормативная база, регулирующая взаимоотношения всех участников рынка лизинговых услуг.

4 Рассмотрим источники финансирования через факторинг.

Факторинг – это посредническая операция, осуществляемая факторинговой компанией или банком, по взысканию денежных средств с должников своего клиента.

Операция считается факторингом в том случае, если она удовлетворяет, как минимум, двум из четырех признаков:

1) наличие кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований;

2) ведение бухгалтерского учета поставщика, прежде всего, учета реализации;

3) инкассирование его задолженности;

4) страхование поставщика от кредитного риска.

В факторинговой операции участвуют три субъекта:

1 Организатор факторинга – специализированная компания или факторинговый отдел банка;

2 Организация-поставщик продукции, являющаяся клиентом организатора факторинга;

3 Организация-покупатель продукции, выступающая заемщиком организации-поставщика.

Договор факторингового обслуживания заключается на неопределенный срок и действует сколь угодно долго, пока обе стороны удовлетворены взаимным сотрудничеством. Договор может быть открытым и закрытым (конфиденциальным). При открытом договоре дебитор уведомляется о его наличии, при закрытом – нет. В нем оговариваются порядок оформления документации, сроки платежей, размер вознаграждения и другие условия по усмотрению сторон. После подписания договора за каждым клиентом закрепляется персональный менеджер.

Наибольший эффект из факторингового обслуживания извлекают организации, направляющие полученные от организатора факторинга средства на расширение сбыта своей продукции. Оно может достигаться за счет возрастания числа покупателей или увеличения отгрузок. Именно в таких случаях объем средств возрастает, обеспечивая поставщика денежными ресурсами.

5 Рассмотрим финансирование за счет форфейтинга.

Форфейтинг — это операция покупки банком-форфейтером на полный срок и по предварительно установленным условиям векселей и других долговых и платежных документов [21].

Характерной особенностью данной операции являются единовременная покупка векселей и равномерное их погашение через определенный временной интервал.

Каждый из этих способов финансирования обладает определенными преимуществами и недостатками как эмитента, так и инвесторов. Задача менеджера – выбрать наиболее подходящий для компании финансовый инструмент и разработать оптимальные условия его использования. Для этого анализируется множество факторов, в том числе макро- и микроэкономических [12; с.64].

 

 

1.3 Зарубежный опыт в области анализа финансового состояния

 

 

Анализ финансового состояния предполагает проведение анализа деятельности предприятия по определенным направлениям. Эти направления отличаются в отечественной практике и зарубежном опыте, что представлено в приложении А. В практике ученых достаточно широко применяются горизонтальный, вертикальный, факторный, сравнительный и коэффициентный анализы. При этом анализ проводится как по абсолютным, так и по относительным показателям.

В зарубежной практике анализ финансового состояния проводится преимущественно путем коэффициентного анализа по отдельным направлениям. Это позволяет анализировать различные предприятия, несмотря на масштабы их деятельности, определяя эффективность и прибыльность их деятельности. Предпочтение отдается проведению сравнительного анализа (данные предприятия сравнивается с установленными нормативам или показателям предприятий – конкурентов), трендового анализа, который включает в себя вертикальный анализ, горизонтальный анализ относительных показателей. Широко применяется также факторный анализ [13;с.236].

Оценки активов предприятий по зарубежной и отечественной методике достаточно отличаются. Так, в зарубежном опыте в качестве характеристики имущественного состояния предприятия выступают показатели оборачиваемости, определяющие эффективность использования вложенного капитала в производственный процесс [9;с.278]

 В отечественном опыте, кроме определенного подхода, существует также оценка имущественного состояния, которая включает в себя расчет показателей годности основных фондов предприятия, загруженность оборотных и определяет общую обеспеченность предприятий активами для осуществления производственной деятельности [15].

Рентабельность предприятий – это относительный показатель эффективности работы предприятий, который в общей форме вычисляется как отношение прибыли к затратам (ресурсам). Рентабельность имеет несколько модифицированных форм в зависимости от того, какие именно прибыль и ресурсы (затраты) используют в расчетах.

Показатели рентабельности являются обязательными элементами анализа финансового состояния предприятия.

Система показателей рентабельности не всегда отражает реальные тенденции развития предприятий, делая затруднительным анализ результатов их хозяйственной деятельности и процесс принятия управленческих решений. Например, при анализе показателей рентабельности, несмотря на наличие чистой прибыли в отчетном периоде, нераспределенная прибыль предыдущих периодов (непокрытый убыток) может быть отрицательным. Это возникает, когда величина убытков предыдущего периода не покрывает прибыли отчетного. При этом, если размер уставного и другого капитала небольшой, а размер убытков «съедает» собственные источники капитала, значение собственный капитал будет отрицательным. В таком случае теряется экономический смысл показателя рентабельности даже при наличии прибыли в отчетном периоде.

В зарубежной практике используется ряд показателей, позволяющих частично устранить вышеназванные недостатки. В росте прибыли заинтересованы как предприятие, так и государство. На предприятиях прирост прибыли достигается не только благодаря увеличению трудового вклада коллектива предприятий, но и за счет многих других факторов [15].

Именно поэтому на каждом предприятии необходимо систематически анализировать формирование, распределение и использование прибыли. Этот анализ чрезвычайно важен и для внешних субъектов (местных бюджетов, финансовых и налоговых органов, банков) [9;с.249].

Подходы зарубежных и отечественных авторов для определения доходности деятельности предприятия являются аналогичными и отличаются только в методах определения и расчета размера прибыли предприятия, что вызвано особенностями налогового, бухгалтерского учета зарубежных стран. Любого пользователя финансовой отчетности, прежде всего, интересует вопрос о ликвидности и платежеспособности предприятия. Для этого по данным баланса предприятия определяют комплекс оценочных показателей.

Для определения ликвидности и платежеспособности в зарубежной практике обычно используются коэффициенты быстрой и текущей ликвидности.

Кроме общих показателей, характеризующих зависимость предприятия от внешнего финансирования, используются также показатели покрытия процентов по заимствованиям – процесс обслуживания долга. В зарубежном опыте одним из основных направлений анализа финансового состояния предприятий является анализ их рыночной стоимости.

Довольно часто реальная стоимость фирмы значительно меньше ее рыночной стоимости. Развитый фондовый рынок зарубежных стран создает возможность повышения стоимости компании за счет гудвила, тогда как у отечественных предприятий такая возможность отсутствует.

Необходимо отметить, что недостатками методик диагностики финансового состояния как отечественных, так и зарубежных авторов, является игнорирование отраслевых особенностей. Так, применение некоторыми экономистами международных систем оценок финансового состояния, неадаптированных к условиям отечественной экономики, как следствие, вызывает принятие неправильных управленческих решений, использования в низкорентабельных направлениях деятельности.

К преимуществам зарубежных методик можно отнести их конкретность и определенность в количественном составе показателей и интерпретации их результатов, упрощенность таких методик анализа и оценки финансового состояния предприятий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Использование  финансовых ресурсов на примере  предприятия

 

 

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия СПОАО «Кровля» ТехноНИКОЛЬ

 

 

История предприятия СПОАО «Кровля»:

Завод СП ОАО «Кровля» расположен в городе Осиповичи. Он был основан в 1972 году и первоначально назывался «Осиповичский картонно-рубероидный завод».

Белорусско-британское предприятие СП ОАО «Кровля» – одно из крупнейших предприятий белорусской стройиндустрии. Предприятие входит в состав Корпорации ТехноНИКОЛЬ – европейского производителя материалов для изоляции зданий и сооружений.

В 1999 году завод получил свое нынешнее название после реорганизации. Для расширения продуктовой линейки и удовлетворения возрастающего спроса компания запускает новые заводы по изготовлению гидроизоляционных материалов. Компания располагает 5 производственными площадками и 35 торговыми отделениями в разных регионах РФ.

Компания выходит на рынок Украины и открывает первое торговое отделение в Киеве.

В 2000–2003 годах руководство компании принимает решение о расширении спектра продукции для строительного рынка. Для освоения перспективного сегмента скатной кровли «ТехноНИКОЛЬ» приобретает первый зарубежный завод Gargzdu MIDA (Литва) и запускает производство гибкой черепицы под маркой SHINGLAS.

Идет активное расширение торговой сети — открыто 50-е отделение.

Корпорация «ТехноНИКОЛЬ» входит в пятерку крупнейших европейских производителей гидроизоляционных материалов.

В 2004–2005 годах в ассортименте продуктов компании появляется композитная черепица Luxard, производство которой впервые освоено в России.

Для удовлетворения возросшего спроса в украинском регионе ТехноНИКОЛЬ открывает завод по производству битумных и битумно-полимерных материалов в г. Днепродзержинске.