Пути укрепления финансового положения организации (на примере СП ОАО «Кровля»)

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

Назначение амортизационных отчислений – обеспечивать воспроизводство основных производственных фондов и материальных активов. В отличии от амортизационных отчислений прибыль не остается полностью в распоряжении предприятия, ее значительная часть в виде налогов поступает в бюджет.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия – это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия [23].

Финансовая стабильность предприятий и риск неплатежеспособности существенно зависят от источников финансовых ресурсов. Эти источники подразделяются на собственные (внутренние) и заемные (внешние). Собственный капитал - основной рисковый капитал предприятия, т.е. это средства, которые предприятие может с наибольшей уверенностью инвестировать на долгосрочной основе и подвергнуть наибольшему риску. Состоит из уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, нераспределенной прибыли (убытков), прочих резервов. К собственному капиталу относятся также доходы будущих периодов (временно законсервированная прибыль отчетного года). К заемным денежным средствам относятся кредиторская задолженность, кредиты и займы [17].

Одним из признаком выделения элементов финансовых ресурсов является срочность использования. Как правило, ресурсы классифицируются на: -краткосрочные; - среднесрочные; - долгосрочные.

Ресурсы краткосрочного назначения – срок их действия – до года. Предназначены для финансирования текущей деятельности предприятия: формирование оборотных средств, краткосрочных финансовых вложений, расчетов с дебиторами.

Ресурсы среднесрочного назначения – от года до 3 лет – используются для замены отдельных элементов основных фондов, их реконструкции и перевооружения. В этом случае, как правило, не преследуется цель смены технологии или полной замены оборудования.

Ресурсы долгосрочного назначения – привлекаются, как правило, на срок от 3 до 5 лет и используются для финансирования основных фондов, долгосрочных финансовых вложений, венчурного (рискового) финансирования. Минимальная временная граница (3-5 лет) этих средств обусловлена сроком действия основных фондов. Именно столько времени, в среднем, эксплуатируются машины и оборудование в экономически развитых странах. Сверх этого срока их использование чревато завышением себестоимости выпускаемой продукции (вследствие морального и физического износа). Нижняя временная граница использования этих ресурсов обусловлена функционированием машин и оборудования, то можно здесь выделить еще одну группу ресурсов – для финансирования объектов сверх долгосрочного назначения, т.е. зданий, сооружений. Временная граница может составить 10-15 и более лет. Именно на такие сроки возможно получение ипотечного кредита.    

Финансовые ресурсы общества разделяются на централизованные (т.е. государственные) и децентрализованные (финансовые ресурсы первичных хозяйственных звеньев). Соотношение между ними зависит от того, как формируются финансовые ресурсы на микроуровне (например, как распределяется прибыль предприятия) и на макроуровне (например, сколько налоговых платежей и отчислений уплачивают хозяйствующие субъекты, юридические и физические лица и т.п.) [20].

Финансы на предприятии выполняют две важные функции - распределительную и контрольную.

Распределительная функция заключается в обеспечении каждого субъекта хозяйственной деятельности необходимыми ему финансовыми ресурсами. В качестве субъектов финансирования могут выступать самостоятельные предприятия различных форм собственности, территориальные органы управления, частные лица. Осуществляемый с помощью финансов распределительный процесс связан с налоговой системой, гражданским законодательством и законодательством о банках и ценных бумагах и другими нормативными документами, утвержденными на федеральном, территориальном и местном уровнях управления.

Контрольная функция финансов состоит в том, чтобы сигнализировать о складывающихся пропорциях в распределении денежных средств. Реализовать контрольную функцию помогает финансовая информация, которая содержится в бухгалтерской, статистической и оперативной отчетностях промышленных предприятий. Анализ финансовых показателей дает возможность охарактеризовать все основные стороны деятельности предприятия, оценить достигнутые результаты и, если необходимо, разработать комплекс мер, направленных на устранение негативных факторов. 

Финансовые ресурсы предназначены:

1) для выполнения финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми организациями, поставщиками материалов и товаров;

2) осуществления затрат по расширению, реконструкции и модернизации производства, приобретения новых основных средств;

3) оплаты труда и материального стимулирования работников предприятий;

4) финансирования других затрат [2; с. 87].

Основные направления использования финансовых средств:

1 Инвестирование в капитальные вложения на расширение производства;

2 Инвестирование в ценные бумаги;

3 Образование денежных фондов и резервов [22].

 

 

 

 

 

 

1.2 Источники формирования финансовых ресурсов

 

 

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный капитал.

 Уставный капитал —  это имущество предприятия, созданное  за счет вкладов учредителей.

Капитал предприятия можно рассматривать с нескольких точек зрения. Прежде всего, целесообразно различать капитал реальный, то есть существующий в форме средств производства, и капитал денежный, то есть существующий в форме денег используемый для приобретения средств производства, как совокупность источников средств для обеспечения хозяйственной деятельности предприятия. К денежному капиталу относятся собственный и заемный капиталы.

К реальному капиталу относятся основной и оборотный капиталы.

К основному капиталу относятся материальные факторы длительного пользования, такие, как здания, сооружения, машины, оборудование и т.п.

Оборотный капитал расходуется на покупку средств для каждого производственного цикла (сырья, основных и вспомогательных материалов и т.п.), а также на оплату труда.

Основной капитал служит в течение ряда лет, оборотный – полностью потребляется в течении одного цикла производства.

Финансовая структура – это структура основных источников средств, т.е. соотношение собственного и заемного капитала.

Оценка финансовой структуры капитала неразрывно связана с расчетом финансового риска.

Финансовый риск – комплексное понятие, включающее вероятность:

1) потери прибыли в  связи с чрезмерными объемами  заемного капитала;

2) уплаты процентов и  основной части долга не в  срок.

Цена (стоимость) капитала – это общая сумма средств, которую необходимо уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему.

Предприятия могут получать финансовые ресурсы: от ассоциаций и концернов, в которые они входят; от вышестоящих организаций при сохранении отраслевых структур; от органов государственного управления в виде бюджетных субсидий; от страховых организаций [3; с.103].

Основным источником финансовых ресурсов действующего предприятия служат доходы (прибыль) от основной и других видов деятельности, внереализационных операций. Он также формируется за счет устойчивых пассивов, различных целевых поступлений, паевых и иных взносов членов трудового коллектива.

К устойчивым пассивам относят уставный, резервный и другие капиталы, долгосрочные займы и постоянно находящуюся в обороте предприятия кредиторскую задолженность.

Финансовые ресурсы могут поступать в порядке перераспределения от ассоциаций и концернов, в которые они входят, от вышестоящих организаций при сохранении отраслевых структур, от страховых организаций.

В отдельных случаях предприятию могут быть предоставлены субсидии (в денежной или натуральной форме) за счет средств государственного или местного бюджетов, а также специальных фондов.

Различают следующие виды субсидий:

1 Прямые субсидии - государственные капитальные вложения в объекты, особо важные для народного хозяйства, или в малорентабельные, но жизненно необходимые;

2 Непрямые субсидии, осуществляемые средствами налоговой и денежно-кредитной политики, например, путем предоставления налоговых льгот и льготных кредитов.

Одна из наиболее важных хозяйственных задач, которую должны решать предприятия - это выгодное вложение денежных ресурсов с целью получения максимального дохода [14; с. 32].

Значительные финансовые ресурсы, особенно во вновь создаваемых  и реконструируемых предприятиях, могут быть мобилизованы на финансовом рынке с помощью продажи акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых данным предприятием; дивидендов и процентов по ценным бумагам других эмитентов, доходов от финансовых операций, кредитов [12; с.69].

Наиболее важными и перспективными источниками внешнего финансирования деятельности организаций выступают: эмиссия акций и облигаций, банковские кредиты, финансовый лизинг, факторинг, форфейтинг.

1 Рассмотрим эмиссию ценных бумаг.

Размещение ценных бумаг – этап эмиссии ценных бумаг, на котором происходит совершение сделок, направленных на отчуждение ценных бумаг их прежним владельцам.

«Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг»

Отчуждение ценной бумаги есть процесс смены ее собственника (владельца).

Размещение акций на первичном рынке может осуществляться следующими способами:

1) распределение среди учредителей акционерного общества (АО);

2) подписка – размещение ценных бумаг на основании договора, в том числе договоров купли-продажи;

3) конвертация – обмен одних ценных бумаг данного акционерного общества на другие;

4) программы приобретения акций для работников АО.

Размещение и акций, и облигаций может происходить в следующих формах:

1 Открытое (публичное) размещение – размещение среди потенциального неограниченного круга инвесторов с публичным объявлением о выпуске ценных бумаг, проведением рекламной кампании и регистрацией проспекта ценных бумаг.

Проспект ценных бумаг - официальный юридический документ, содержащий информацию о выпуске ценных бумаг, об инвестиционных целях, структуре управления, результатах деятельности и осуществляемых операциях [18].

2 Закрытое (частное) размещение – размещение ценных бумаг среди заранее известного круга лиц.

Государственная регистрация выпуска акций и облигаций не может быть осуществлена:

1) до полной оплаты уставного капитала общества-эмитента;

2) до регистрации отчетов об итогах всех зарегистрированных ранее выпусков акций и внесения соответствующих изменений в устав акционерного общества-эмитента;

3) до регистрации отчетов об итогах всех зарегистрированных ранее выпусков облигаций.

Дробные акции образуются в случаях, когда приобретение целого числа акций невозможно, а именно:

1 При осуществлении преимущественного права на приобретение акций, продаваемых акционером закрытого общества;

2 При осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций;

3 При консолидации акций.

Акционер – владелец дробной акции имеет право в объеме, соответствующем части целой акции определенной категории (типа), которую составляет дробная акция.

Дробные акции обращаются наравне с целыми акциями. В случае, если лицо приобретает две и более дробные акции одной категории (типа), они образуют одну целую и (или) дробную акцию, равную сумме этих дробных акций.

Три альтернативных источника привлечения финансовых ресурсов через рынок ценных бумаг: эмиссия обыкновенных, привилегированных акций и облигаций.

Преимущества финансирования за счет эмиссии дополнительных обыкновенных акций:

1) этот источник не предполагает постоянных финансовых выплат;

2) обыкновенные акции не имеют фиксированной даты погашения;

3) эмиссия обыкновенных акций повышает размер собственного капитала, следовательно, повышается кредитоспособность компании.

Недостатки финансирования за счет эмиссии дополнительных обыкновенных акций:

1) эмиссия обыкновенных акций означает предоставление права голосования или даже контроля над компанией ее новым владельцем;

2) расходы на размещение обыкновенных акций обычно выше, чем аналогичные расходы для привилегированных акций или облигаций;

3) повторная эмиссия может рассматриваться инвестором как негативный сигнал и может вызвать падение цены актива.

2 Рассмотрим источники финансирования за счет ссудного капитала.

Кредитный процент – это период с момента обращения за ссудой до момента возврата суммы основного долга и процентов по нему.

Овердрафт – дебетовый остаток на пассивном счете, возникающий при совершении платежа на сумму, превышающую ранее имевшееся кредитовое сальдо. Эта краткосрочная форма кредита, предоставление которого осуществляется путем списания банком средств по счету клиента сверх его остатка. В результате такой операции образуется дебетовое сальдо – задолженность клиента банку. Банк и клиент заключают соглашение, в котором устанавливается максимальная сумма овердрафта, условия предоставления кредита, порядок погашения, размер процента за кредит. Овердрафт представляет собой практически необеспеченный (бланковый) кредит, поэтому его могут использовать только достаточно надежные и хорошо известные банку клиенты.